李超

[摘 要]企業(yè)發(fā)展的最重要目的就是實現(xiàn)股東財富最大化或者是企業(yè)價值最大化，股東財富在企業(yè)運營中的體現(xiàn)就是資產(chǎn)或者資金。企業(yè)只有通過經(jīng)營獲取最大化的利潤才能實現(xiàn)最終的目標(biāo)，維持企業(yè)運營的因素除了產(chǎn)品和服務(wù)之外，還有財務(wù)因素。在以項目投資為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)中，財務(wù)因素顯得更加重要，防范和控制項目投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是保證企業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)的前提。文章對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了闡述，并結(jié)合項目投資企業(yè)的實際經(jīng)營狀況指出了運營中遇到的財務(wù)風(fēng)險，分析了這些財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的內(nèi)在原因，最后針對原因提出了防范和控制財務(wù)風(fēng)險的措施。

[關(guān)鍵詞]項目投資企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；控制

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.13.089

1 項目投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類

1.1 投資缺乏方向性或者投資目標(biāo)錯誤

項目投資企業(yè)在進(jìn)行項目投資的過程中，會存在投資目標(biāo)不準(zhǔn)確的風(fēng)險。有的項目投資企業(yè)沒有對市場進(jìn)行精確的考察，雖然企業(yè)存有大量的用于投資的資金，但是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者會有投資缺乏方向性問題，這個問題會導(dǎo)致項目投資企業(yè)將企業(yè)的大量資金以隨波逐流的方式投在不盈利的項目中，從而降低了企業(yè)資金的盈利能力，也就導(dǎo)致企業(yè)無法實現(xiàn)股東利益最大化的目標(biāo)。此外，項目投資企業(yè)雖然有自身投資的方向，但是卻沒有完全了解市場或者是由于政治等原因，導(dǎo)致企業(yè)在投資一個項目不久，項目的運營就出現(xiàn)了嚴(yán)重問題，項目投資企業(yè)無法收回自身投入的資金，嚴(yán)重時會影響到項目投資企業(yè)的下一步投資計劃。

1.2 項目投資的比例不恰當(dāng)，方式不合理

每一個項目投入的資金并非是越多越好，需要根據(jù)項目的實際情況進(jìn)行分析。項目投資企業(yè)在進(jìn)行投資過程中，容易出現(xiàn)投資比例不準(zhǔn)確的問題，股權(quán)過大需要承擔(dān)做出決策的責(zé)任，但同時也可以分配更多的利潤，股權(quán)過小雖然沒有過多的責(zé)任來承擔(dān)，但是整個項目容易被大股東控制，從而做出對項目投資企業(yè)不利的行為。因此，投資比例過大或者過小，都存在相應(yīng)的好處與壞處，項目投資企業(yè)在實際投資過程中，很難權(quán)衡二者之間的利與弊，導(dǎo)致做出錯誤的決策，影響企業(yè)資金回收和盈利水平。此外，投入的資金如果是以入股的形式參與分紅，那么，企業(yè)可以每年得到分配的利潤，如果是以債務(wù)的形式投資，企業(yè)可以分到利息。得到股份的企業(yè)意味著永久性地在項目中分到紅利，而債務(wù)投資卻可以在到期時收回本金，二者也是各有利弊，項目投資企業(yè)面對多變的市場環(huán)境，很難做出抉擇。

1.3 項目投資企業(yè)內(nèi)部滋生腐敗現(xiàn)象

很多項目在建立之初缺乏資金，需要融資。項目投資企業(yè)內(nèi)部一般都會有專門負(fù)責(zé)洽談項目的工作人員，也會有負(fù)責(zé)簽字放款的領(lǐng)導(dǎo)者。這些談項目的經(jīng)理一般都可以通過談妥某個項目而得到一定的提成，這本來是激勵員工的管理方式，但是在實際工作中，項目的負(fù)責(zé)人為了更多地獲得投資，更早地解決項目資金不足的問題，有時會與項目經(jīng)理串通起來，當(dāng)項目負(fù)責(zé)人支付項目經(jīng)理高于項目本身提成的回扣時，項目經(jīng)理以及放款負(fù)責(zé)人很容易不顧實際情況，給該項目投入更多的資金，導(dǎo)致項目投資企業(yè)整體利益受到損失。

1.4 投資數(shù)額過大，資金鏈斷裂

在所投資的項目中，有的項目不被投資者看好，投資企業(yè)可能還可以把握分寸，但是對于市場潛力巨大的項目，比如我國的兒童市場和老年人市場，項目投資這可能會由于高估了項目本身的盈利能力而投入較多的資金，甚至將企業(yè)已有的運營資金全部投入其中。一方面，市場潛力大的項目如果過早、過多地投資，短期內(nèi)難以收回資金，導(dǎo)致項目投資企業(yè)的資金鏈斷裂，不能再次投資盈利能力高的項目；另一方面，項目的投資受到外部環(huán)境的影響，本身具有一定的風(fēng)險，因此，一旦項目中途出現(xiàn)嚴(yán)重問題，企業(yè)的損失也是十分巨大的。

2 項目投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因分析

2.1 外部因素

導(dǎo)致項目投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部因素主要是指政治經(jīng)濟環(huán)境，經(jīng)濟市場是瞬息萬變的，政治對經(jīng)濟的影響更導(dǎo)致了市場經(jīng)濟的多變性。因此，外部的政治經(jīng)濟環(huán)境一方面影響了項目投資企業(yè)收集信息的準(zhǔn)確性，收集的信息無法反映當(dāng)前以及未來短期內(nèi)的市場情況，容易導(dǎo)致企業(yè)做出錯誤的投資決策；另一方面外部環(huán)境也會影響企業(yè)已經(jīng)投資成功的項目，市場行情的變化有可能會減少項目的消費者，導(dǎo)致項目的經(jīng)營不利或者破產(chǎn)，造成資金無法收回的局面。

2.2 內(nèi)部因素

項目投資企業(yè)自身對于投資的專業(yè)水平以及企業(yè)管理者對于企業(yè)的管理能力與領(lǐng)導(dǎo)水平是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部原因。對投資不夠?qū)I(yè)的團(tuán)隊無法收集準(zhǔn)確的市場信息，經(jīng)常會做出不夠準(zhǔn)確的投資決策將資金投向盈利能力不高的項目或者缺乏市場潛力的項目，同時也不能充分利用市場信息，此外，管理者的管理能力如果不能滿足項目投資企業(yè)的需要，企業(yè)自身就會出現(xiàn)用人不當(dāng)或者腐敗滋生等問題，阻礙了企業(yè)的運營，也降低了企業(yè)資金的增值速度，最終影響到項目投資企業(yè)的利潤和股東財富。

3 項目投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制

3.1 建立健全市場調(diào)查機制，明確方向性

項目投資在進(jìn)行投資之前，應(yīng)該先對所選定的項目進(jìn)行充分的市場調(diào)查，比如該項目的管理團(tuán)隊、運營模式以及市場前景等。只有經(jīng)過反復(fù)的考量與分析之后，才可以做出投資的決策。另外，項目投資企業(yè)應(yīng)該成立專門負(fù)責(zé)市場研究的部門，健全企業(yè)內(nèi)部的市場調(diào)查機制，該部門的職責(zé)就是通過市場調(diào)查，發(fā)現(xiàn)與挖掘市場中的盈利項目，并可以通過各種渠道收集足夠的與該項目有關(guān)的信息，作為決策的依據(jù)。市場研究部門可以幫助項目投資企業(yè)明確自身在一定時期內(nèi)的投資重點以及投資金額等，幫助項目投資企業(yè)解決方面不明確、投資出現(xiàn)偏差的問題。

3.2 充分了解與預(yù)測投資項目的運營情況，精確投資比例

有的項目雖然具有豐厚的利潤，但是也存在很大的風(fēng)險，容易出現(xiàn)經(jīng)營不善的問題。因此，項目投資企業(yè)為了降低自身的財務(wù)風(fēng)險，可以選擇投入一部分資金，擁有一定比例的股權(quán)。這樣，一旦項目出現(xiàn)問題導(dǎo)致破產(chǎn)等，企業(yè)自身的損失不至于過大。對于可以加強項目投資企業(yè)自身影響力、可以穩(wěn)妥地賺取利潤的項目，企業(yè)可以投入全部資金，不需要與其他的股東共同經(jīng)營。企業(yè)應(yīng)該考慮項目情況、預(yù)測投資項目的同時，還要考慮自身的情況，如果資金充足，可以選擇較大的項目進(jìn)行投資，反之，較少的閑置資金或者零碎資金也可以發(fā)揮價值，投資穩(wěn)定發(fā)展、規(guī)模不大的項目，還可以作為獎金和提成，發(fā)放給企業(yè)員工，作為管理激勵的方式，提高工作效率。

3.3 加強項目投資企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督工作

對于項目投資企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督工作，企業(yè)著實應(yīng)該進(jìn)行加強，監(jiān)督不夠嚴(yán)格就容易出現(xiàn)違規(guī)行為。項目投資企業(yè)應(yīng)該明晰企業(yè)的工作流程，同時，建立投資項事后追蹤工作和評估指標(biāo)，就是說，對于投資項目后期進(jìn)行考察與評估，達(dá)到評估標(biāo)準(zhǔn)、運營良好的項目，企業(yè)應(yīng)該獎勵之前的項目洽談?wù)撸瑳]有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)或者經(jīng)營確實不好的項目，企業(yè)需要追究原來項目負(fù)責(zé)人的責(zé)任。建立項目的事后追蹤機制，可獎勵認(rèn)真考察項目并做出決策的洽談?wù)?，提高他們?yōu)槠髽I(yè)工作的積極性，確保投資企業(yè)的資金盡可能地投到最有潛力的項目中。

3.4 建立投資數(shù)額上限制度，實事求是確定投資數(shù)額

項目的建設(shè)需要資金是無數(shù)的，項目投資企業(yè)不能因為一時的沖動或者短期內(nèi)的炒作等因素，就把上不封頂?shù)馁Y金投入一個項目。項目投資企業(yè)為了降低財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)該盡可能地將投資方向復(fù)雜化，即進(jìn)行多元化的投資，而不是把精力聚焦在一個固定的方向中。保證一個項目破產(chǎn)時，其他項目的盈利仍然可以挽救該項目的損失。正是由于復(fù)雜化的投資，所以項目投企業(yè)應(yīng)該明確各個項目的未來潛力以及當(dāng)前的盈利能力，然后決定每個方向的項目最多需要投資的數(shù)額或者占企業(yè)總資金的比例，不能超出這個數(shù)額上限進(jìn)行投資，防止過多地將資金投入一個行業(yè)或者一個項目。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫寧.財務(wù)風(fēng)險分析及其防范[J].冶金財會，2010（3）.

[2]陳忠勇.淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防范對策[J].商場現(xiàn)代化，2010（6）.