曾秋香

【摘要】本文主要以公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究為重點(diǎn)進(jìn)行闡述，結(jié)合當(dāng)下公司資本結(jié)構(gòu)問題為主要依據(jù)，從完善融資機(jī)制、大力發(fā)展債券市場、完善公司治理結(jié)構(gòu)、完善監(jiān)督機(jī)制這幾方面進(jìn)行深入探索與研究，其目的在于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展提供有利條件。

【關(guān)鍵詞】公司 資本結(jié)構(gòu) 優(yōu)化對策

引言：對于公司長遠(yuǎn)發(fā)展來講，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)問題十分重要，其是確保公司經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)，也是提高公司核心競爭力的關(guān)鍵。為此，相關(guān)人員需給予資本結(jié)構(gòu)問題優(yōu)化高度重視，促使其存在的價(jià)值與效用在公司未來發(fā)展中充分的發(fā)揮出，為公司穩(wěn)定立足于經(jīng)濟(jì)市場提供有利條件。本文主要研究公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題，具體如下。

1.公司資本結(jié)構(gòu)問題

1.1 過度注重股票融資。近些年，股票市場十分活躍，為當(dāng)前我國新興市場，我國股民數(shù)量相對較多，每日股票市場內(nèi)都會(huì)有巨大的交易量。通俗的講，股票市場為一個(gè)能夠?yàn)槠髽I(yè)和股民謀取利益的市場。而因股票市場特殊的運(yùn)轉(zhuǎn)方式，我國諸多公司并未真正的意識到股票融資對應(yīng)的巨大資金成本。諸多公司把股票融資當(dāng)作是正常的資金來源，并不了解在過度依賴股票融資對公司帶來的無形壓力。股票融資把公司同股民的利益銜接起來，若是無法充分認(rèn)識到其間關(guān)系而過度依靠股票融資，不管是對公司還是對股民都十分不利[1]。

1.2 未給予債券融資高度重視。因我國債券市場的發(fā)展特點(diǎn)，諸多公司都未給予債券融資這個(gè)資本來源高度重視，債券市場的發(fā)展明顯滯后于股票市場發(fā)展。實(shí)際上，債券融資資本與股票融資所花費(fèi)的成本要低。因我國債券市場發(fā)展緩慢，諸多公司并未注意到債券市場，并且也不了解債券融資成本少這一優(yōu)勢。換個(gè)角度看，因國家政策制約，公司所發(fā)行的債券額度非常有限。這些皆是公司債券融資未被合理應(yīng)用的原因。

1.3 內(nèi)部融資占比較小。當(dāng)前我國絕大多數(shù)的公司都處于發(fā)展階段。該階段的公司內(nèi)部資本累積相對較少，進(jìn)而影響融資空間。實(shí)際上內(nèi)部融資同公司發(fā)展有莫大聯(lián)系。而因我國國情所限，公司內(nèi)部時(shí)常缺少內(nèi)部融資能力，其融資能力無法滿足現(xiàn)代公司資本需求。而在當(dāng)前，股票融資與銀行借貸等外來資金依舊是公司發(fā)展的主要支撐體。

2.公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施

2.1 健全融資制度。國內(nèi)公司存在一個(gè)顯著缺陷便是融資制度不夠全面，為此在融資過程中具體施行中會(huì)出現(xiàn)諸多不合理與盲目問題，為此需汲取國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，同我國自身展開相結(jié)合來構(gòu)建融資制度。在健全融資制度中需發(fā)展成以資本市場為中心的新制度，把原本利用的融資中介的政府部門漸漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼍S護(hù)者與監(jiān)督者。另外需加強(qiáng)對公司發(fā)行股票或是增發(fā)新股控制，并把股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃給公司，保證公司能夠?qū)ψ陨項(xiàng)l件和能力充分考慮，進(jìn)而有效開展股權(quán)融資工作，防止股權(quán)融資方向偏差。構(gòu)建健全的融資制度另外還需健全監(jiān)督制度，實(shí)現(xiàn)對公司動(dòng)態(tài)監(jiān)管，嚴(yán)格審查與監(jiān)督公司融資信息與財(cái)務(wù)信息，防止發(fā)生任侗違規(guī)行為，當(dāng)發(fā)生違規(guī)狀況時(shí)，需嚴(yán)厲懲處有關(guān)人員，加強(qiáng)其遵守融資制度與公司有關(guān)規(guī)章制度的意識，加強(qiáng)公司監(jiān)督意識，且推動(dòng)公司融資工作有序開展[2]。

2.2 積極發(fā)展債券市場。因我國債券市場主要以計(jì)劃規(guī)模管理的形式開展的，與股票市場發(fā)展相比較滯后，為此諸多公司并未給予債券市場高度重視，但事實(shí)上債券市場在促進(jìn)公司與資本市場發(fā)展過程中皆有至關(guān)重要的作用。首先需端正對債券市場的定位，加大對資本市場機(jī)制構(gòu)建，并加大債券發(fā)行核準(zhǔn)制優(yōu)化與落實(shí)力度，并對之前過度限額而阻礙債券市場發(fā)展的狀況進(jìn)行優(yōu)化，提升債券發(fā)行額度，且以此來促進(jìn)債券市場全面發(fā)展，及時(shí)促進(jìn)債券市場化，可以切實(shí)引入到資本市場，讓資本市場變得更加多樣且豐富，體系也更加健全。另外，阻礙了債券市場長遠(yuǎn)發(fā)展的問題還有就是債券種類相對較少，所以發(fā)展債券市場需同金融債券種類和優(yōu)化國債密切結(jié)合起來，讓債券可以在資本市場中起到優(yōu)化市場體系的效用，進(jìn)而拖動(dòng)市場穩(wěn)定有序運(yùn)作[3]。

2.3 優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。致使公司資本結(jié)構(gòu)混亂的主要問題便是公司治理工作落實(shí)的不夠全面，所以若想健全公司資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)公司治理勢在必行。優(yōu)化公司治理工作，第一，端正公司投資態(tài)度，從以往的盲自決策且過度注重利益的心態(tài)轉(zhuǎn)換成更加理性且科學(xué)的態(tài)度，以促進(jìn)公司籌資工作有序進(jìn)行。優(yōu)化公司治理工資需從健全內(nèi)部制衡制度進(jìn)行，完善公司經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)制度，加強(qiáng)股東決策權(quán)與財(cái)產(chǎn)控制權(quán)。另外需合理配置股權(quán)，防止股權(quán)太過集中而導(dǎo)致決策獨(dú)斷且不科學(xué)的狀況。在公司結(jié)構(gòu)治理工作，各個(gè)部門需緊密聯(lián)系，加大配合力度，無論是正面有效還是負(fù)面有效皆需全面整理探究，推動(dòng)公司治理工作在優(yōu)質(zhì)的環(huán)境內(nèi)完成[4]。

2.4 完善監(jiān)督制度。公司資本結(jié)構(gòu)與資本管理調(diào)整可以說是一個(gè)十分繁雜的問題，且因過度繁雜造成對其中的有關(guān)工作監(jiān)管力度不足，為此若想要優(yōu)化公司資本機(jī)構(gòu)健全現(xiàn)行的監(jiān)管制度勢在必行。監(jiān)督制度的構(gòu)建，需切實(shí)依據(jù)如債券融資、銀行貸款以及股權(quán)融資等工資的實(shí)際監(jiān)督措施，其中包括工作細(xì)則，且對工作具體施行展開對應(yīng)的清算與審核工作，另外對公司的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行定期披露，且提出針對性問題，保證公司資本管理的合理性，且有助于公司依照監(jiān)管制度提供相關(guān)報(bào)告來對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，從而為公司健康穩(wěn)定發(fā)展提供有利條件。

3.結(jié)束語

綜上所述，為了保證公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)問題勢在必行，其是提高公司內(nèi)部工作效率的基礎(chǔ)，也是加強(qiáng)公司市場競爭力的關(guān)鍵。為此，相關(guān)部門需加大資本結(jié)構(gòu)問題重視力度，力爭將其完全優(yōu)化掉，促使公司資本結(jié)構(gòu)更加完善，為公司健康有序發(fā)展做鋪墊。

參考文獻(xiàn)：

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