謝婷婷 劉錦華

（1石河子大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院，新疆 石河子 832003；2石河子大學(xué)兵團金融發(fā)展研究中心，新疆 石河子 832003）

一、引言

城鎮(zhèn)化是人類社會發(fā)展的客觀趨勢，是現(xiàn)代化的必由之路，是解決三農(nóng)問題的重要途徑，是擴大內(nèi)需保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的強大引擎。改革開放以來，隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，越來越多的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口成為城鎮(zhèn)居民，中國的城鎮(zhèn)化率也由 1990年的 21.08%提高到 2016年的57.35%。但是隨著城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展，一些矛盾和問題也隨之而來。如土地城鎮(zhèn)化快于人口城鎮(zhèn)化，建設(shè)用地粗放低效；城市管理服務(wù)水平不高，“城市病”問題日益突出，城鄉(xiāng)建設(shè)缺乏特色等。在此背景下，堅持“以人為本”，強調(diào)內(nèi)在質(zhì)量提升，注重科學(xué)發(fā)展、集約高效、功能完善、環(huán)境友好的新型城鎮(zhèn)化應(yīng)運而生。

黨的十九大報告指出，中國已進入全面建成小康社會的決勝階段，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型升級，現(xiàn)代化建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化推進均處于關(guān)鍵時期。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融集聚是金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融中心建設(shè)的必然趨勢，金融集聚通過直接與間接的方式促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。一方面，金融集聚是城鎮(zhèn)化建設(shè)的有力支撐，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中涉及的醫(yī)療、教育、衛(wèi)生等方面的建設(shè)都需要強大的資金支持，金融集聚可以直接為新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展提供必要的資金支持；另一方面，金融集聚也可以通過提高資金的配置效率、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、推動科技進步與發(fā)展等方式間接地促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級通過為經(jīng)濟發(fā)展提供動力，改變就業(yè)人員在三產(chǎn)中的比重，優(yōu)化城鎮(zhèn)生產(chǎn)、服務(wù)、管理等功能促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，也有學(xué)者驗證了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間存在相互促進的內(nèi)在循環(huán)機制。在短期內(nèi)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對推動新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有一定的促進作用，而新型城鎮(zhèn)化建設(shè)會在中長期階段反過來推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。當(dāng)前中國城鎮(zhèn)化水平已經(jīng)處于城鎮(zhèn)化加速發(fā)展的中后期階段，在這個階段，金融集聚能否有效持續(xù)推動新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展？而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級是推進新型城鎮(zhèn)化的重要支撐，對新型城鎮(zhèn)化的影響又將如何？金融集聚影響新型城鎮(zhèn)化是否存在基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中介效應(yīng)？這些問題均值得學(xué)界探索。

二、文獻綜述

（一）金融集聚對新型城鎮(zhèn)化的影響研究

目前學(xué)術(shù)界對于金融集聚與新型城鎮(zhèn)化之間的關(guān)系研究已經(jīng)相當(dāng)成熟了，縱觀國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，普遍認為金融集聚能夠直接或間接地促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。新型城鎮(zhèn)化有別于傳統(tǒng)的人口城鎮(zhèn)化，它更加注重產(chǎn)城融合、生態(tài)宜居、綠色低碳等內(nèi)涵［1］。金融集聚主要通過為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供資金、提高資金的配置效率、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、推動科技進步與發(fā)展等方面直接或間接地促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

金融集聚通過資金支持新型城鎮(zhèn)化發(fā)展主要可以分為兩種方式［2］：一是政策性的金融推動，這種方式依賴于政府信用，而實際的資金支持也主要是政府財政收入以及信用擔(dān)保融資兩部分構(gòu)成。政府通過對投入到新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中的資金進行引導(dǎo)、補充、調(diào)整來確保新型城鎮(zhèn)化合理有序地進行。政府也可以通過貨幣政策，調(diào)整貨幣供應(yīng)量，再通過政府信用擔(dān)保、再貼現(xiàn)等方式引導(dǎo)各類金融機構(gòu)對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)進行投資［3］。二是市場性的金融推動，這種方式是指各類金融機構(gòu)以市場導(dǎo)向為基礎(chǔ)，追求本身利益最大化，為優(yōu)質(zhì)項目籌集資金提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)［4］。這種方式符合金融逐利的特點，以市場化的方式自發(fā)引導(dǎo)資金的流向，發(fā)揮資源的合理配置，實現(xiàn)經(jīng)濟的快速發(fā)展。

金融集聚通過提高資金配置效率來推動新型城鎮(zhèn)化發(fā)展，主要表現(xiàn)為金融集聚會帶來金融資源的集聚，金融規(guī)模的擴大，金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，金融服務(wù)質(zhì)量的提升［5］?？梢詫⑸鐣祥e置的資金匯集起來，將資金轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y，提高資金的使用效率，充分發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟的理念，更好更快地促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

金融集聚通過作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級進而推動新型城鎮(zhèn)化發(fā)展。一方面，金融集聚下良好的投融資環(huán)境，健全的金融服務(wù)體系會分化企業(yè)創(chuàng)新帶來的風(fēng)險。金融集聚會對區(qū)域內(nèi)網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、創(chuàng)新等帶來集聚效應(yīng)，并在發(fā)展到一定階段后會對鄰近地區(qū)產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)［6］。企業(yè)的創(chuàng)新和技術(shù)的進步會帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，以此來促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。另一方面，金融集聚的本質(zhì)是金融效率的調(diào)整和提高，金融機構(gòu)通過增加融資渠道、提供更便捷的融資渠道、提高資金合理配置效率等方式來促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級會促進第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)比第二產(chǎn)業(yè)在促進城鎮(zhèn)化發(fā)展方面更強［7］。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響研究

目前國內(nèi)外學(xué)者多是研究新型城鎮(zhèn)化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，而對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響新型城鎮(zhèn)化的比較少。關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響研究主要可以分為以下四個方面：一是認為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級能夠促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，主要結(jié)論為二三產(chǎn)業(yè)顯著推動了新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展［8］［9］，勞動力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)流動對城鎮(zhèn)化產(chǎn)生了積極的影響［10］［11］，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級通過為經(jīng)濟發(fā)展提供動力，改變就業(yè)人員在三產(chǎn)中的比重，優(yōu)化城鎮(zhèn)生產(chǎn)、服務(wù)、管理等功能促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展［12］。二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不是推動新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的重要原因。馬智利［13］通過對中國西南地區(qū)1978－2006年數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)化進程的加快能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，但是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不能促進城鎮(zhèn)化水平的提高。馬文華［14］等人運用格蘭杰因果檢驗得出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不是導(dǎo)致安徽省城鎮(zhèn)化水平提高的重要原因。三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間存在非線性關(guān)系。短時期內(nèi)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化有一定的促進作用，這個促進作用將隨著時間增加趨于平穩(wěn)，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的邊際效用在減弱［15］。林志炳［16］運用半?yún)⒚姘蹇臻g滯后模型對兩者關(guān)系進行研究，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與城鎮(zhèn)化之間存在非線性關(guān)系，并根據(jù)作用不同，將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響城鎮(zhèn)化分為三個階段。四是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間存在相互促進的內(nèi)在循環(huán)機制。短期內(nèi)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對推動新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有一定的促進作用，而新型城鎮(zhèn)化建設(shè)會在中長期階段反過來推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，產(chǎn)生“反哺效應(yīng)”，最終會形成良性的互動循環(huán)［17］［18］。

（三）金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化作用的研究

目前國內(nèi)外學(xué)者主要從金融集聚或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級一個方面影響新型城鎮(zhèn)化展開研究，而將兩者放在一起研究影響新型城鎮(zhèn)化的比較少。戴志敏［19］通過運用靜態(tài)面板固定模型得到金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)兩者不協(xié)調(diào)，使得兩者的交互項對新型城鎮(zhèn)化有阻礙作用。何劍［20］運用動態(tài)面板GMM來研究金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化之間的關(guān)系，研究結(jié)果表明，第一產(chǎn)業(yè)與城鎮(zhèn)化負相關(guān)，第二、三產(chǎn)業(yè)與城鎮(zhèn)化正相關(guān)，金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的推動作用非常明顯。胡鵬［21］運用VAR模型驗證了城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與金融發(fā)展之間存在長期穩(wěn)定的均衡動態(tài)關(guān)系，城鎮(zhèn)化能夠提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，然而工業(yè)化與金融效率卻阻礙了城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

對于金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化，學(xué)者們就兩兩之間的關(guān)系做了大量卓有成效的研究，并得到了較為豐富的研究結(jié)論。然而目前這方面的研究仍然存在以下不足。首先，目前學(xué)者將金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響城鎮(zhèn)化以及金融集聚或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化兩者之間關(guān)系的研究較多，但是鮮有學(xué)者將金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化三者結(jié)合起來進行研究，而事實上，這三者可以成為一個完整的研究系統(tǒng)。其次，金融集聚能夠推動新型城鎮(zhèn)化發(fā)展已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界普遍共識，但是金融集聚通過作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級進而推動新型城鎮(zhèn)化發(fā)展，即存在基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中介效應(yīng)，很少有學(xué)者進行探索。最后，學(xué)者們雖然注意到了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間的良性互動機制，卻很少有學(xué)者注意到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間的非線性關(guān)系。因此，本文采用面板門檻模型深入剖析兩者之間的非線性關(guān)系具有一定的創(chuàng)新之處。

三、變量選取與數(shù)據(jù)來源

（一）變量選取

1.被解釋變量為新型城鎮(zhèn)化水平（URBA）。相比較傳統(tǒng)意義上的人口城鎮(zhèn)化而言，新型城鎮(zhèn)化更加注重集約、節(jié)能、生態(tài)，秉承科學(xué)發(fā)展觀，要求城鎮(zhèn)化協(xié)調(diào)、綠色發(fā)展。在總結(jié)大量文獻的基礎(chǔ)上，本文從人口、經(jīng)濟、空間、環(huán)境、社會五個方面綜合考慮新型城鎮(zhèn)化在經(jīng)濟、環(huán)境與社會等方面的要求，構(gòu)建新型城鎮(zhèn)化綜合評價體系，具體指標(biāo)見表1：

表1 新型城鎮(zhèn)化綜合評價指標(biāo)體系

在新型城鎮(zhèn)化的測度方法選擇上，為了避免人為主觀因素的干擾，采用熵值法對變量進行處理，具體處理如下：

計算該指標(biāo)的比重Pij

計算第j項指標(biāo)的熵值Hj

其中，k 為調(diào)節(jié)系數(shù)，k＝－1／1n（n），Hj≥0

計算第j項指標(biāo)的熵冗余度Dj

則j第項指標(biāo)的權(quán)重Wj

2.核心解釋變量為金融集聚（FINA）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級（INDU）。本文采用區(qū)位熵系數(shù)測度金融集聚。具體公式如下：

Xij為i時期地區(qū)的金融業(yè)增加值，Yij為時期地區(qū)的地區(qū)生產(chǎn)總值。Xi為i時期的全國金融業(yè)增加值，Yi為i時期的全國地區(qū)生產(chǎn)總值。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級（INDU）：本文借鑒劉玚［22］等人的做法，采用第三產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

3.控制變量包括物質(zhì)資本（INVEST）、人力資本（HUMAN）、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平（PGDP）和各省市對外貿(mào)易（TRADE）。其中，物質(zhì)資本投入以各省市當(dāng)期全社會固定資產(chǎn)投資額表示；本文參考潘輝［23］的做法，人力資本投入用各省市人均受教育年限來表示：

HUMAN＝（H1×1＋H2×6＋H3×9＋H4×12＋H5×16）／L，其中，H1、H2、H3、H4、H5為 6 歲及 6 歲以上未上過學(xué)、小學(xué)、初中、高中、大專及以上學(xué)歷人口數(shù)，L為6歲及6歲以上人口總數(shù)。地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平用地區(qū)用地區(qū)人均GDP來表示；對外貿(mào)易用各省市經(jīng)營單位所在地進出口總額占地區(qū)GDP來表示；由于全社會固定資產(chǎn)投資額和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平有指數(shù)增長趨勢，因而對其進行對數(shù)化處理。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文通過構(gòu)建空間計量模型和面板門檻模型分析金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響，選取中國30個省（市、自治區(qū)）2007－2016年的面板數(shù)據(jù)（西藏部分數(shù)據(jù)缺失），數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》、各省市統(tǒng)計年鑒、WIND資訊及國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。

四、模型的構(gòu)建

（一）空間相關(guān)性檢驗

1.新型城鎮(zhèn)化的全局空間相關(guān)性檢驗。在引入空間計量經(jīng)濟模型之前，基于空間模型的復(fù)雜性，首先對中國新型城鎮(zhèn)化水平在空間上是否存在依賴性進行度量。本文利用全局Moran’s I指數(shù)及其統(tǒng)計檢驗對數(shù)據(jù)進行空間依賴特征分析，則全局Moran’s I的計算公式為：

2.新型城鎮(zhèn)化的局部空間相關(guān)性檢驗。局部空間自相關(guān)反映各省市新型城鎮(zhèn)化分布情況，本質(zhì)是將Moran’s I指數(shù)分解到各省市，局部Moran’s I指數(shù)被定義為：

為了更好地刻畫研究對象在不同區(qū)域表現(xiàn)的異質(zhì)性特征，通常采用Moran’s I散點圖來顯示局部空間相關(guān)性特征。不同研究區(qū)域由于其空間特征的不同被分布于四個象限中，第一、三象限表示變量之間存在正相關(guān)，分別代表“高—高”集聚和“低—低”集聚，第二、四象限表示變量之間存在負相關(guān)，即分別代表“高—低”與“低—高”集聚。

（二）空間權(quán)重矩陣

空間權(quán)重矩陣作為衡量變量間在區(qū)域上空間聯(lián)系的緊密程度，并且由于任何事物都與其他事物具有關(guān)聯(lián)性，但地理位置距離較近的事物相比地理位置距離較遠的事物聯(lián)系更為密切（地理學(xué)第一定律），因此，本文選取基于鄰接距離的空間權(quán)重矩陣，其定義如下：

其中，主對角上元素代表同一區(qū)域的距離，其值W11＝…＝Wnn＝0，當(dāng)區(qū)域i與區(qū)域j有共同的邊界時 Wij＝1，反之，則 Wij＝0。

（三）空間計量模型的設(shè)定

通過建立空間滯后模型（SAR）、空間誤差模型（SEM）和空間杜賓模型（SDM）三種空間計量模型來研究各變量對新型城鎮(zhèn)化的空間溢出效應(yīng)：

上式中，URBAit為被解釋變量新型，城鎮(zhèn)化水平，F(xiàn)INAit、INDUit為核心解釋變量分別為金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；Xit為控制變量；Yit代表上述解釋變量和控制變量；W為n×n階的空間權(quán)重矩陣；i代表地區(qū)；t代表年份；ρ、β、α、γ1、γ2、δ、θ 表示空間相關(guān)系數(shù)，λ為空間誤差系數(shù)；Yit和μit為隨機誤差向量，且服從正態(tài)分布。

第一步對模型（3）進行回歸估計，檢驗金融集聚對新型城鎮(zhèn)化的回歸系數(shù)β1是否顯著，如果β1顯著，則說明金融集聚對新型城鎮(zhèn)化有影響作用。第二步對模型（4）進行回歸估計，檢驗金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級（中介變量）的回歸系數(shù)α1是否顯著，如果α1顯著，則說明金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級造成了影響。第三步對模型（5）進行回歸估計，檢驗金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的回歸系數(shù)γ1與γ2是否顯著，如果γ1與γ2均顯著且γ1的絕對值比β1的絕對值小，則說明存在部分中介效應(yīng)。如果γ1不顯著，γ2顯著，則說明存在完全的中介效應(yīng)。模型（6）為金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的交互項對新型城鎮(zhèn)化影響的回歸估計。

當(dāng)ρ≠0、θ＝0且λ＝0的時候，它就包含了因變量的空間滯后模型，而排除了空間滯后解釋變量的因素，從而變成了空間自回歸模型（SAR）。

當(dāng)ρ＝0、θ＝0且λ≠0時，即假設(shè)因變量之間的觀測值不相關(guān)，但因變量與相鄰區(qū)域的特性有關(guān)，則該模型變?yōu)榻忉屪兞康目臻g滯后模型（SEM）。

當(dāng) ρ≠0、θ≠0且 λ＝0時，為空間杜賓模型（SDM）。

在空間計量最優(yōu)模型的選擇方面，根據(jù)Anselin［24］的思路，對于橫截面數(shù)據(jù)，可以使用LM檢驗，但是對于面板數(shù)據(jù)而言，該方法便不再適用。所以本文參考宋躍剛和吳耀國［25］的做法，通過檢驗矩陣關(guān)系對空間計量模型進行選擇。

表2 空間計量模型的選擇標(biāo)準(zhǔn)

表2給出了以新型城鎮(zhèn)化作為因變量矩陣關(guān)系檢驗的結(jié)果，由表2可以看出，SAR和SEM均拒絕原假設(shè)，表明應(yīng)該選用SDM模型。另外根據(jù)Hausman檢驗的結(jié)果，其卡方值為27.92，P值接近于0，故拒絕隨機效應(yīng)，應(yīng)該采用固定效應(yīng)。以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級作為因變量的矩陣檢驗和Hausman檢驗均拒絕原假設(shè)，和上述一樣，這里不再重述。

（四）面板門檻模型設(shè)定

根據(jù)前文的理論分析，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和新型城鎮(zhèn)化之間可能具有非線性關(guān)系，因而引入面板門檻模型［26］，以金融集聚作為“門檻變量”構(gòu)建面板門檻模型，具體模型設(shè)定如下：

表3 2007－2016年新型城鎮(zhèn)化Moran’s I指數(shù)及其檢驗

式（7）中，URBAit表示被解釋變量i省t年的新型城鎮(zhèn)化水平，INDUit為解釋變量i省t年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級水平。為了排除其他因素對新型城鎮(zhèn)化的影響，模型中引入了控制變量，用Xit表示；Wit為控制變量對應(yīng)的系數(shù)；I（·）為一個指標(biāo)函數(shù)，相應(yīng)的條件成立時取值為1，否則取值為0；β1和β2分別核心解釋變量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所對應(yīng)的第一門檻和第二門檻的待估參數(shù)，F(xiàn)INAit為門檻變量用金融實集聚表示；γ為門檻值；uit為個體效應(yīng)；εit為隨機擾動項。

五、實證分析

（一）空間計量分析

1.空間相關(guān)性檢驗。采用Moran’s I指數(shù)對新型城鎮(zhèn)化進行空間依賴特征分析。表3為新型城鎮(zhèn)化的Moran’s I指數(shù)及其統(tǒng)計檢驗結(jié)果，由表3可以看出，在1%的顯著性水平上，Moran’s I指數(shù)顯著為正。故可以認為中國各省市新型城鎮(zhèn)化水平存在空間依賴特征。在考察期內(nèi)，莫蘭指數(shù)呈波浪形變化趨勢，且從2014年以后中國新型城鎮(zhèn)化的空間相關(guān)性逐漸增強。

為了進一步分析中國各地區(qū)新型城鎮(zhèn)化水平在空間上的異質(zhì)性，本文選取2007年、2010年、2013年和2016年的新型城鎮(zhèn)化數(shù)據(jù)分別繪制Moran’s I散點圖，從2016年的Moran’s I散點圖中可以看出，除海南、寧夏、河北、北京、重慶、廣西等省外，其他省份都處在第一、三象限，說明中國新型城鎮(zhèn)化存在高度的正相關(guān)。具體而言，上海、江蘇、浙江等處于第一象限，說明這些地區(qū)為“高—高”集聚區(qū)，而安徽、河南、湖南、遼寧、吉林和黑龍江等省份則處于第三象限，為“低—低”集聚區(qū)。對比4年的局部Moran’s I散點圖可以發(fā)現(xiàn)，隨著時間的變化，第一、三象限的省份數(shù)量不斷減少，說明中國各省市新型城鎮(zhèn)化水平表現(xiàn)出逐漸增強的空間依賴特征。

圖1 中國各省市新型城城鎮(zhèn)化的Moran’s I指數(shù)散點圖

2.回歸結(jié)果分析。本文分別對普通面板模型和空間計量模型進行了估計，回歸結(jié)果如表4所示。其中，模型（1）（2）（3）為普通面板模型下的關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中介效應(yīng)檢驗，檢驗結(jié)果表明，金融集聚對新型城鎮(zhèn)化的影響存在基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的部分中介效應(yīng)。模型（4）為金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的交互項對新型城鎮(zhèn)化的影響。模型（5）（6）（7）（8）為空間杜賓模型下的中介效應(yīng)與交互項的回歸結(jié)果。由表4可以看出，與普通面板模型相比，空間計量模型的擬合優(yōu)度R2有所提高。說明空間計量模型擬合效果較好，所以本文選用空間計量模型進行分析。

由模型（5）的回歸結(jié)果可知，金融集聚（FINA）與新型城鎮(zhèn)化水平（URBA）在1%的顯著性水平下呈正相關(guān)關(guān)系，即金融集聚對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展具有推動作用。這與鄭建鋒［27］等人的研究結(jié)論一致。但是金融集聚的空間溢出效應(yīng)不顯著，這可能是鄰接距離矩陣下，金融集聚對新型城鎮(zhèn)化的推動局限在特定區(qū)域，隨著地理距離的不斷擴大并跨出省域范圍后，其作用便不再顯著［28］。由模型（7）可知產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級（INDU）對新型城鎮(zhèn)化有明顯的促進作用，且對鄰近省域新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展有顯著的空間溢出效應(yīng)。由模型（8）可知，相較于金融集聚單獨對新型城鎮(zhèn)化的影響，“產(chǎn)金融合”更能促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，這可能是因為金融可以為產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所需的技術(shù)研發(fā)等方面提供必要的資金，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有了金融的支持與保障，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的促進作用才會更加明顯［29］。但是金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的交互項對新型城鎮(zhèn)化的空間溢出效應(yīng)并不顯著，可能是受制于地理位置的限制，一旦范圍超出本省域，其促進作用便不再顯著。

各控制變量中，對外貿(mào)易（TRADE）、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平（LNAGDP）、人力資本投入（HUMAN）、物質(zhì)資本投入（LNINVE）與新型城鎮(zhèn)化在1%的顯著性水平下呈正相關(guān)關(guān)系，說明各省份對外貿(mào)易水平的加深、經(jīng)濟實力的提高、人力資本和物質(zhì)資本投入的增加，都能有效地推動新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。本省域受教育水平的提高對鄰近省域新型城鎮(zhèn)化水平的提升有明顯的促進作用，但是其他控制變量的空間溢出效應(yīng)并不顯著。

從模型（6）中可以看出，金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有促進作用，并通過了1%顯著性水平的檢驗。這與于斌斌［30］等人的研究結(jié)論一致。但是其空間溢出效應(yīng)并不顯著，這說明金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響局限在了特定的區(qū)域，一旦跨出了省域范圍便不再顯著。

3.穩(wěn)健性檢驗。進一步對上述結(jié)論做穩(wěn)健性檢驗?？紤]到金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間存在相互影響的關(guān)系。本文采用2SLS的方法，利用金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的滯后項以及兩者之間交互性的滯后項作為工具變量進行了穩(wěn)健性檢驗?；貧w結(jié)果見模型（1）（3）（4）。結(jié)果表明，各解釋變量的回歸結(jié)果與上文基本一致，說明金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級及其交互項對新型城鎮(zhèn)化有穩(wěn)健的正向推動作用，控制變量的方向與上文一致且均通過了顯著性水平的檢驗。對于模型（2），本文運用金融集聚的滯后項作為工具變量，然后采用LNTECH（取對數(shù)后的專利申請量）來作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的代理變量進行穩(wěn)健性檢驗。從表5中模型（2）可以看到，將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級替換為科技創(chuàng)新后發(fā)現(xiàn)，金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級在1%水平上顯著，說明金融集聚對產(chǎn)

業(yè)結(jié)構(gòu)升級存在著較穩(wěn)健的正向推動作用。表5中所有模型各控制變量與表4顯著性稍有變化但方向基本一致。這些檢驗結(jié)果基本上能夠支持本文結(jié)論的穩(wěn)健程度。

表4 模型估計結(jié)果

表5 穩(wěn)健性檢驗

表6 門檻效應(yīng)檢驗結(jié)果

（二）門檻效應(yīng)分析

1.門檻效應(yīng)檢驗。前文得出的結(jié)論是局限在“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間存在線性關(guān)系”條件下展開的研究，然而目前已經(jīng)有學(xué)者注意到了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間的非線性關(guān)系?；诖?，本文會產(chǎn)生一些疑問，例如，金融集聚為門檻變量，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化兩者之間是否也存在非線性關(guān)系？如果存在非線性關(guān)系，那么在金融集聚的不同的門檻值區(qū)間，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響如何？為此，本文有必要采用門檻效應(yīng)模型，來確定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間是否存在非線性關(guān)系。由表6的結(jié)果可以看出，單一門檻在5%的顯著性水平下是顯著的，雙門檻效應(yīng)不顯著。因此，可以認為在不同的金融集聚水平上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與新型城鎮(zhèn)化之間存在非線性關(guān)系，即存在單一門檻效應(yīng)。表7為單一門檻下，門檻估計值與95%的置信區(qū)間，圖2為門檻形成的具體過程。

表7 門檻值估計結(jié)果

圖2 門檻估計值和置信區(qū)間

表8 模型參數(shù)估計結(jié)果

2.面板門檻回歸結(jié)果分析。由表8中可以看出，當(dāng)金融集聚（FINA）未跨越單一門檻時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響在1%的顯著性水平上為正，單位產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的提升引致新型城鎮(zhèn)化提升14.69%；當(dāng)金融集聚跨越單一門檻時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響在5%的顯著性水平上為正，單位產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的提升引致新型城鎮(zhèn)化提升7.49%；總體來說，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響存在非線性關(guān)系，能夠推動新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。結(jié)合上文新型城鎮(zhèn)化能夠明顯的促進本省域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的結(jié)論，得出了新型城鎮(zhèn)化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間有相互促進的內(nèi)在循環(huán)機制的結(jié)論。該結(jié)果表明：金融欠發(fā)達組（金融集聚小于門檻值），產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對于新型城鎮(zhèn)化的提升效應(yīng)非常明顯，對于金融發(fā)達組，通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提升對新型城鎮(zhèn)化推動的效應(yīng)就有些減弱。這說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響呈邊際效應(yīng)遞減趨勢。因此，不能一味地以提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級來推動新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，這樣很可能會造成城鎮(zhèn)發(fā)展不協(xié)調(diào)，經(jīng)濟資源配置的無效。

六、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

本文基于中國30個省市2007－2016年的面板數(shù)據(jù)，運用空間計量模型和面板門檻模型實證檢驗了金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化影響的空間溢出效應(yīng)和門檻效應(yīng)，得到如下結(jié)論：第一，金融集聚對本省域新型城鎮(zhèn)化發(fā)展有明顯的促進作用，但是對鄰近省域新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展影響不顯著，這說明金融集聚對新型城鎮(zhèn)化的影響僅僅局限在特定區(qū)域。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對本省域及鄰近省域新型城鎮(zhèn)化發(fā)展均有明顯的促進作用。第二，金融集聚影響新型城鎮(zhèn)化存在基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中介效應(yīng)，即金融集聚可以通過作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級進而推動新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。相較于金融集聚直接作用于新型城鎮(zhèn)化，“產(chǎn)金”協(xié)同模型更能促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。對外貿(mào)易、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平、人力資本投入、物質(zhì)資本投入都能有效地推動新型城鎮(zhèn)化發(fā)展，但是只有人力資本水平對鄰近省域新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展有顯著的促進作用；第三，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對新型城鎮(zhèn)化的影響存在基于金融集聚的單一門檻效應(yīng)，當(dāng)金融集聚低于門檻值時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對于新型城鎮(zhèn)化的提升效應(yīng)非常明顯。當(dāng)金融集聚高于門檻值時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提升對新型城鎮(zhèn)化提升的效應(yīng)就有些減弱。

（二）建議

1.加強區(qū)域金融中心建設(shè)，增強金融集聚對中國新型城鎮(zhèn)化的推動作用。一方面，要結(jié)合中國實際情況，發(fā)揮政府在金融中心建設(shè)中的主導(dǎo)作用。另一方面，要結(jié)合各地區(qū)區(qū)位優(yōu)勢、區(qū)域發(fā)展的特點進行戰(zhàn)略部署。北京、上海、廣州等城市依托自身獨特的區(qū)域優(yōu)勢、資源稟賦，已經(jīng)成為拉動新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的重要金融驅(qū)動力；而對于廣大的中西部地區(qū)，如西安、鄭州、武漢、成都等城市也提出建設(shè)區(qū)域性金融中心的目標(biāo)，并陸續(xù)制訂了有關(guān)立法或政策，以促進金融中心的形成和發(fā)展。在區(qū)域金融中心建設(shè)的過程中，要注意發(fā)展多層次、差異化、具有區(qū)域特色的金融中心，避免同質(zhì)化及惡性競爭，更好地發(fā)揮金融中心的輻射作用，從而推動新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

2.增強產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對中國新型城鎮(zhèn)化的推動作用。一方面，要加強產(chǎn)業(yè)與城市功能的深度融合，以城市承載產(chǎn)業(yè)空間促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以產(chǎn)業(yè)保障來推動城市更新和完善配套設(shè)施。另一方面，要做好城市的前瞻性規(guī)劃，各城市要結(jié)合自身的資源稟賦和區(qū)位優(yōu)勢，明確主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和特色產(chǎn)業(yè)，形成產(chǎn)業(yè)橫向錯位發(fā)展、縱向分工協(xié)作的格局。此外，城市還要通過引入優(yōu)質(zhì)的開發(fā)產(chǎn)業(yè)園區(qū)企業(yè)、加強產(chǎn)業(yè)與城市規(guī)劃與定位同步，以此來促進產(chǎn)城深度融合，進而推動新型城鎮(zhèn)化健康、綠色、可持續(xù)發(fā)展。

3.以“產(chǎn)金融合”模式推動新型城鎮(zhèn)化良性健康發(fā)展。一方面，各省份除了挖掘本地要素稟賦、實行差異化的特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路外，還要運用結(jié)構(gòu)性金融的手段，以“產(chǎn)金融合”模式推動產(chǎn)業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的建設(shè)和運營，要組建產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，從金融創(chuàng)新和要素集聚引領(lǐng)特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，解決城鎮(zhèn)發(fā)展的內(nèi)生動力問題，進而打造特色產(chǎn)業(yè)集群和戰(zhàn)略增長平臺。另一方面，要構(gòu)建交易結(jié)算中心和產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)中心，實現(xiàn)“產(chǎn)金”模式的深度融合，促進市場和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈重構(gòu)，打造線上線下交互融合發(fā)展的要素市場、產(chǎn)品市場、服務(wù)市場。實現(xiàn)城經(jīng)濟和市經(jīng)濟雙杠桿的有機互動，放大投資價值，以產(chǎn)城融合、產(chǎn)市融合、產(chǎn)金互動的模式，最終實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群化、集群園區(qū)化來帶動新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。