李林漢，田衛(wèi)民

（1.河北金融學(xué)院 金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心，河北 保定071051；2.河北省科技金融協(xié)同創(chuàng)新中心，河北 保定 071051；3.河北省科技金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，河北 保定 071051）

一、引言

自2014年以來(lái)，空氣污染、水資源枯竭、耕地沙化等一系列環(huán)境問(wèn)題凸顯，環(huán)境惡化導(dǎo)致人們對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式有了新的思考。一直以來(lái)，粗放型工業(yè)形式和低端高耗的產(chǎn)業(yè)布局是現(xiàn)階段環(huán)境問(wèn)題集中爆發(fā)的重要原因，要從根本上解決環(huán)境問(wèn)題絕非一朝一夕。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)能夠改變低端高耗的產(chǎn)業(yè)布局，同時(shí)提高技術(shù)型、知識(shí)型產(chǎn)業(yè)的比重，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、知識(shí)創(chuàng)新，逐步使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)榧s式的效率增長(zhǎng)，也就從生產(chǎn)的源頭堵死了污染物的排放。那么，厘清影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的因素將有助于對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的探討，進(jìn)而逐步解決環(huán)境問(wèn)題。

金融發(fā)展作為以優(yōu)化資源配置促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有著深刻的影響。金融發(fā)展理論認(rèn)為，金融發(fā)展水平與金融制度、金融技術(shù)水平是一致的，在三者均呈現(xiàn)出高水平的態(tài)勢(shì)下，會(huì)使金融機(jī)構(gòu)、金融服務(wù)產(chǎn)品以及金融市場(chǎng)擴(kuò)大，于是人們就會(huì)積極參與到金融產(chǎn)業(yè)中，而這必將進(jìn)一步加速資本的流動(dòng)和分配。顯然高生產(chǎn)率和高效益的企業(yè)更具有吸引力，也就會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)。而且金融市場(chǎng)由于利益驅(qū)使，會(huì)對(duì)具有不同成長(zhǎng)能力的企業(yè)進(jìn)行甄別與篩選，風(fēng)險(xiǎn)大、投資效益高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的新產(chǎn)業(yè)更能吸引金融投資，也就促進(jìn)了這些部門的快速發(fā)展，例如旅游業(yè)。同時(shí)投資期望低、環(huán)境治理成本大的企業(yè)，對(duì)金融的投資吸引較差，如水泥、煤炭業(yè)等，迫使企業(yè)改進(jìn)、轉(zhuǎn)化，以此達(dá)到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。環(huán)境規(guī)制是政府利用直接和間接的行政法規(guī)干預(yù)環(huán)境資源在生產(chǎn)活動(dòng)中的使用。它對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化主要通過(guò)兩方面：第一，由于環(huán)境規(guī)制的介入，企業(yè)在生產(chǎn)活動(dòng)當(dāng)中，必須增加企業(yè)的內(nèi)部成本用于治理污染，一旦成本過(guò)高就會(huì)使得企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)上采取措施以求利益的最大化。第二，環(huán)境規(guī)制在激勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中，改變企業(yè)的績(jī)效和行為，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。因而，在強(qiáng)環(huán)境規(guī)制下，其實(shí)施和約束必將使得企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

黨的十八大以來(lái)，習(xí)近平總書記不斷提到“經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)”，其主要特點(diǎn)即是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，第三產(chǎn)業(yè)消費(fèi)需求逐步占據(jù)主導(dǎo)地位，在環(huán)境承載能力已達(dá)到或接近上限的情況下，推動(dòng)綠色低碳循環(huán)發(fā)展的新方式。在舊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，生態(tài)環(huán)境的保護(hù)與地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)模式，單純依靠地方政府的環(huán)境規(guī)制約束不易使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，所以在環(huán)境規(guī)制的約束下加入金融發(fā)展，研究二者的融合效應(yīng)對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響是十分必要的。

二、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外自20世紀(jì)60年代以Goldsmith（1969）提出的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間內(nèi)在聯(lián)系理論[1]為起始，學(xué)者們便開始了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)互動(dòng)影響關(guān)系的研究。McKinnon（1973）和 Shaw（1973）分別提出了金融抑制和金融深化理論，認(rèn)為金融發(fā)展通過(guò)影響國(guó)家發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)體中的資源配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)產(chǎn)生重要影響[2-3]。Greenwood等（1990）以金融發(fā)展和收入分配為對(duì)象，建立范式模型，提出了金融中介和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是內(nèi)生決定的，而且金融中介促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是因?yàn)榻鹑谥薪橥ㄟ^(guò)獲得資本引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反過(guò)來(lái)提供手段改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)[4]。King等（1993）構(gòu)建了一個(gè)內(nèi)生增長(zhǎng)模型，闡述了金融體系影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)理，認(rèn)為金融發(fā)展系統(tǒng)能夠通過(guò)評(píng)估企業(yè)家，調(diào)整金融儲(chǔ)蓄來(lái)促使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)向著金融發(fā)展最有前途的方向進(jìn)行分配，進(jìn)而發(fā)展更好的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而反向促進(jìn)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[5]。Rin等（2002）以Gerschenkron和Schumpeter的模型為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)歐洲大陸地域工業(yè)結(jié)構(gòu)的變化分析認(rèn)為，銀行可以作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的催化劑，其能夠擁有足夠的市場(chǎng)力量協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化并且從中獲取利潤(rùn)，并且銀行通過(guò)投資導(dǎo)向促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化[6]。Furstenberg等（2004）以波蘭經(jīng)歷的高金融發(fā)展水平進(jìn)行實(shí)證分析，認(rèn)為其發(fā)展是不對(duì)稱的，但是這種不對(duì)稱的金融發(fā)展并沒(méi)有給產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化帶來(lái)積極的影響[7]。

國(guó)內(nèi)方面關(guān)于金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間關(guān)系的研究起步較晚，伍海華等（2001）分析了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，闡明了金融發(fā)展作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論機(jī)制[8]。王良健等（2001）通過(guò)投入產(chǎn)出表、生產(chǎn)函數(shù)模型分析說(shuō)明了金融發(fā)展能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但是金融抑制卻是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要阻礙[9]。蔡紅艷等（2004）基于我國(guó)跨行業(yè)調(diào)查研究，提出了度量行業(yè)成長(zhǎng)性的模型，分析了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融發(fā)展的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整效應(yīng)不明顯[10]。曾國(guó)平等（2007）從金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的理論著手，運(yùn)用我國(guó)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，理論和實(shí)證結(jié)果都顯示了我國(guó)金融發(fā)展的畸形化，以致于對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷表現(xiàn)出扭曲效應(yīng)，具體表現(xiàn)在對(duì)第一產(chǎn)業(yè)影響顯著，但是對(duì)第二、三產(chǎn)業(yè)不顯著[11]。馬智利等（2008）基于非平穩(wěn)時(shí)間序列分析法進(jìn)行定量分析，認(rèn)為金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，但是二者之間的長(zhǎng)短期關(guān)系率卻是不一致的[12]。胡秋靈等（2016）從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化兩個(gè)維度來(lái)研究金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響,并詳細(xì)對(duì)比分析了東、中、西部地區(qū)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的區(qū)域差異[13]?？祻?013）選取了山東省4個(gè)具有代表性的城市對(duì)其金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)系進(jìn)行研究，結(jié)果表明金融發(fā)展對(duì)城市經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)雖然產(chǎn)生了一定的影響,但效應(yīng)還較小,金融促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級(jí)的積極作用還遠(yuǎn)未發(fā)揮[14]。習(xí)羿暉等（2016）發(fā)現(xiàn)金融集聚并不能顯著提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平，但是引入金融規(guī)模和金融深化作用以后，可以提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平[15]。羅超平等（2016）基于VAR模型就金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的長(zhǎng)短期影響進(jìn)行了分析，結(jié)果表明：金融規(guī)模對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響顯著，金融結(jié)構(gòu)比率和金融經(jīng)營(yíng)效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)在長(zhǎng)期表現(xiàn)出顯著影響,而短期內(nèi)影響較弱，金融產(chǎn)出率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)在長(zhǎng)期表現(xiàn)出較弱的影響,而短期內(nèi)影響顯著[16]。

關(guān)于環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的影響，國(guó)外的文獻(xiàn)中主要集中在環(huán)境規(guī)制影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。Lanjouw等（1990）通過(guò)計(jì)量模型考察環(huán)境規(guī)制對(duì)于全要素生長(zhǎng)率增長(zhǎng)的影響，發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制直接影響污染性大的第一產(chǎn)業(yè)且呈抑制狀態(tài)，但是對(duì)于全要素生產(chǎn)率的影響較小[17]。Barbera等（1990）考察了美國(guó)、日本、德國(guó)的環(huán)境規(guī)制以及環(huán)境創(chuàng)新，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理的日本，環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度是最大的，而且其環(huán)境創(chuàng)新的效果在這三個(gè)國(guó)家中也是最大的[18]。在國(guó)內(nèi)研究中，譚娟等（2011）基于VAR模型實(shí)證檢驗(yàn)表明：環(huán)境規(guī)制與第一產(chǎn)業(yè)之間不存在因果關(guān)系，但是卻與第二、三產(chǎn)業(yè)存在單向的格蘭杰因果關(guān)系，建議政府必須加大環(huán)境規(guī)制力度，構(gòu)建低碳型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以保持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展[19]。李強(qiáng)（2013）基于Baumol模型探討環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效應(yīng)，結(jié)果表明：環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有著顯著的促進(jìn)作用，且環(huán)境規(guī)制程度越高，經(jīng)濟(jì)中服務(wù)業(yè)占比也會(huì)越高[20]。龔海林（2013）采用省際面板數(shù)據(jù)構(gòu)建計(jì)量模型，通過(guò)消費(fèi)需求、技術(shù)創(chuàng)新等中間變量，分析了環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響機(jī)理。結(jié)果表明：基于投資結(jié)構(gòu)途徑對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的效應(yīng)最大[21]。李眺（2013）采用省級(jí)面板數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了環(huán)境規(guī)制對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效應(yīng)機(jī)理，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在地方政府的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)和政治激勵(lì)權(quán)衡合理的情況下，環(huán)境規(guī)制能成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效工具[22]。張華等（2014）基于GMM法利用我國(guó)升級(jí)面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了環(huán)境規(guī)制對(duì)碳排放影響機(jī)制，結(jié)果表明，環(huán)境規(guī)制能夠倒逼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化調(diào)整[23]。謝婷婷等（2016）基于面板門檻模型，實(shí)證分析了環(huán)境規(guī)制與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在顯著的雙門檻效應(yīng)，但單純依靠環(huán)境規(guī)制無(wú)法使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有可持續(xù)性，在環(huán)境規(guī)制的前提下，還需要依靠技術(shù)創(chuàng)新[24]。程都等（2017）調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我國(guó)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度不斷提高的趨勢(shì)明顯[25]。

分析以上文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有文獻(xiàn)都是單獨(dú)探討環(huán)境規(guī)制或者金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，但是鮮有文獻(xiàn)結(jié)合環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展的交叉作用對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，因此本文基于我國(guó)31個(gè)省區(qū)的面板數(shù)據(jù)，利用面板門檻效應(yīng)模型，結(jié)合環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展的交叉影響，實(shí)證分析環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，并給出合理建議。

三、實(shí)證分析

（一）模型選擇

根據(jù)上述分析，本文采用面板數(shù)據(jù)回歸模型驗(yàn)證環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響機(jī)制。首先，將環(huán)境規(guī)制和金融發(fā)展同時(shí)納入計(jì)量方程中作為核心解釋變量。其次，除了上述的兩個(gè)因素外，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的其他因素還有很多，本文只選取其中有代表性的技術(shù)創(chuàng)新水平、經(jīng)濟(jì)開放度、居民文化水平和城市化率。最后為了緩解變量之間的多重共線性以及方程的異方差性，采用雙對(duì)數(shù)計(jì)量模型，即：

其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指標(biāo)也就是被解釋變量記為ISA，環(huán)境規(guī)制指數(shù)記為ER，金融發(fā)展指數(shù)記為FD，技術(shù)創(chuàng)新水平指數(shù)記為TIL，經(jīng)濟(jì)開放度指數(shù)記為OPEN，各省居民的文化水平指數(shù)記為EDU，城市化率指數(shù)記為CITY，下標(biāo)i代表各個(gè)省市（i=1，2，…，31），下標(biāo)t代表時(shí)間（t=2004，2005，…，2016），μi為模型中其他與被解釋變量有關(guān)但不是主要因素的部分效應(yīng)，這一部分有可能是因?yàn)闊o(wú)法觀測(cè)到或者是因?yàn)榈貐^(qū)差別導(dǎo)致的溢出效應(yīng)。εit是模型中的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源及相關(guān)變量選取說(shuō)明

本文選取我國(guó)31個(gè)省級(jí)單位（不包括港澳臺(tái)地區(qū)）2004—2016年的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)皆來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》。相關(guān)變量選取說(shuō)明如下：

1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)（ISA）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)主要指的就是第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)之間的構(gòu)成比例以及相互之間的轉(zhuǎn)化，雖然各國(guó)在劃分中不完全一致，但是在大類上保持相同，而且第三產(chǎn)業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家中一般所占比重都在50%以上，因此本文選取第三產(chǎn)業(yè)的總值占GDP的比重來(lái)進(jìn)行度量。

2.環(huán)境規(guī)制（ER）。作為衡量環(huán)境保護(hù)手段的一項(xiàng)指標(biāo)，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)于該指標(biāo)的選取方法眾多，主要分為如下幾類：一是采用氣體廢物、固體廢物等污染排放水平來(lái)度量；二是采用在治理污染和環(huán)保投入的經(jīng)費(fèi)占地區(qū)生產(chǎn)總值或者工業(yè)增加值的比例來(lái)衡量；三是采用各地治理環(huán)境污染政策的制定和實(shí)施來(lái)衡量；四是采用影響環(huán)境保護(hù)的多種指標(biāo)綜合衡量。可以看到衡量環(huán)境規(guī)制的方法眾多，但是上述方法均有缺陷。首先，環(huán)境規(guī)制是一項(xiàng)綜合的社會(huì)行為，使用單一指標(biāo)進(jìn)行衡量必定是片面的。其次，環(huán)境規(guī)制主體多為政府機(jī)構(gòu)，但是污染物的排放多數(shù)是民間企業(yè)行為，所以合理的指標(biāo)應(yīng)該既包含政府決策，也包括企業(yè)投入。鑒于數(shù)據(jù)的可得性以及環(huán)境規(guī)制不同主體的角度，本文選取如下兩個(gè)層面的數(shù)據(jù)：一是政府層面，使用地方財(cái)政環(huán)保支出占地方財(cái)政一般支出的比例來(lái)衡量地方政府環(huán)境保護(hù)的程度，采用比例衡量避免了各地由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同導(dǎo)致的誤差，記為GERi，t-1。二是企業(yè)層面，采用污染治理投資占比來(lái)衡量，記為EER。最后采用加權(quán)法對(duì)兩組主體數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到各地的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度為ER=0.6GERi，t-1+0.4EERit。

3.金融發(fā)展（FD）。金融發(fā)展通過(guò)資源優(yōu)化配置和對(duì)企業(yè)的甄別和篩選兩個(gè)方面同時(shí)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，金融發(fā)展的內(nèi)涵包括金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)、規(guī)模和效率，但是我國(guó)是以銀行業(yè)為主導(dǎo)型的金融系統(tǒng)，金融發(fā)展水平的指標(biāo)選擇金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額與GDP比值來(lái)衡量。

4.技術(shù)創(chuàng)新水平（TIL）。技術(shù)創(chuàng)新是知識(shí)作為生產(chǎn)力的有利論據(jù)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新能夠迅速地用較低成本獲得高效益，而且技術(shù)創(chuàng)新水平越高的企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的配置更加合理，在學(xué)術(shù)界常常用專利申請(qǐng)數(shù)以及科技論文的數(shù)量進(jìn)行衡量，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面往往采用新產(chǎn)品的銷售收入或者利潤(rùn)來(lái)衡量。應(yīng)該說(shuō)上述兩種方法是基于不同的角度進(jìn)行的指標(biāo)量化，但在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面上述兩個(gè)指標(biāo)顯然有不足之處，論文數(shù)量與專利申請(qǐng)量與最后的科技轉(zhuǎn)化還有差距，新產(chǎn)品的銷售收入無(wú)法準(zhǔn)確確定，因此本文采用技術(shù)合同成交額占各地GDP的比例來(lái)衡量，技術(shù)合同成交額直觀反映了技術(shù)創(chuàng)新的水平與價(jià)值，能夠克服上述變量的不足。

5.經(jīng)濟(jì)開放程度（OPEN）。外商投資可以資本的進(jìn)入和技術(shù)的輸入來(lái)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，由于外商投資通過(guò)資本輸出，消除了我國(guó)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)初期缺乏資金的困境，另一方面，外商投資可以促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。本文采用每年不同省份的外商投資實(shí)際使用額占GDP的比值來(lái)衡量。

6.各省份居民的文化水平（EDU）。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人力資本是不可忽視的一項(xiàng)重要指標(biāo)，人力資本不只是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者、決策者更是受益者，居民文化水平的提升必然是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迅速轉(zhuǎn)化的必要條件。本文采用各省份高等院校授予學(xué)位人數(shù)與其當(dāng)年的人數(shù)之比來(lái)衡量。

7.城市化率（CITY）。采用各地區(qū)城鎮(zhèn)人口數(shù)與該地區(qū)總?cè)丝跀?shù)之比衡量。

各數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)信息如表1所示。

（三）面板門檻模型的建立

借鑒Hansen門檻回歸模型[26-27]，探討環(huán)境規(guī)制、金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系，在模型中分別將環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展納入門限變量，建立產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的門檻模型，設(shè)定以下4個(gè)面板門檻模型。

1.模型Ⅰ。設(shè)定環(huán)境規(guī)制為門檻變量，分析環(huán)境規(guī)制與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的門檻效應(yīng)。模型為：

2.模型Ⅱ。設(shè)定金融發(fā)展為門檻變量，分析金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的門檻效應(yīng)。模型為：

3.模型Ⅲ。設(shè)定環(huán)境規(guī)制為門檻變量,在模型中加入環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展的乘積項(xiàng)，在環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展相結(jié)合的視角下，分析環(huán)境規(guī)制與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的門檻效應(yīng)。模型為：

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

4.模型Ⅳ。設(shè)定金融發(fā)展為門檻變量,在模型中加入環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展的乘積項(xiàng)，在環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展相結(jié)合的視角下，分析金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的門檻效應(yīng)，模型為：上面四個(gè)式子中I（）為指標(biāo)函數(shù)，th為門檻變量，當(dāng)滿足括號(hào)中的條件時(shí)為1，否則為0。關(guān)于面板門檻模型的具體原理與求解過(guò)程[24-25]本文不再贅述。

（四）模型求解與估計(jì)

在對(duì)模型進(jìn)行分析之前，首先應(yīng)定位門檻值，確定門檻個(gè)數(shù)，然后對(duì)顯著性進(jìn)行分析，最后選擇合適的門檻模型進(jìn)行估計(jì)。下面針對(duì)本文提出的四種模型分別進(jìn)行檢驗(yàn)，然后進(jìn)行估計(jì)。

步驟1：針對(duì)本文的四個(gè)模型，應(yīng)用Stata13進(jìn)行估計(jì)，分別在單門檻、雙門檻和三門檻的設(shè)定下進(jìn)行估計(jì)，得出F值，然后應(yīng)用Bootstrap法得出P值，結(jié)果如表2、表3所示。

表2 門檻個(gè)數(shù)檢驗(yàn)表

由表2、表3可知，模型Ⅰ、模型Ⅲ中的環(huán)境規(guī)制變量都存在雙門檻效應(yīng)，模型Ⅱ、模型Ⅳ中的金融發(fā)展變量也都存在雙門檻效應(yīng)。

步驟2：根據(jù)表2、表3的門檻檢驗(yàn)結(jié)果確定最終的門檻個(gè)數(shù)和門檻值，選擇合適的模型進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表4至表7所示。

（五）模型分析

1.對(duì)于模型Ⅰ的分析。由表3、表4結(jié)果可知，環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在雙門檻效應(yīng)，門檻值分別為-3.826和-3.817。當(dāng)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度低于-3.826時(shí)，環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在正向的促進(jìn)作用，即環(huán)境規(guī)制推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)；當(dāng)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度位于-3.826和-3.817之間的時(shí)候，環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)仍然存在正向的作用，且促進(jìn)度還在上升；當(dāng)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度高于-3.817時(shí)，環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)仍然起到正向促進(jìn)作用，但是影響程度卻是最小的。說(shuō)明環(huán)境規(guī)制整體上來(lái)看對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)起促進(jìn)作用，但是隨著門檻效應(yīng)的上升，影響程度先升后降，這在線性模型中是不能得到體現(xiàn)的。分析樣本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度

位于-3.817兩個(gè)門檻值中間的省份和年份占比為48%，而位于兩個(gè)門檻值外的省份和年份占比大致相同，各占26%，而且我國(guó)省份環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度大多數(shù)都是位于中度以上，說(shuō)明隨著我國(guó)的環(huán)境污染越發(fā)嚴(yán)峻，各省的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度也都在加大。

表3 門檻值估計(jì)

表4 門檻模型Ⅰ參數(shù)結(jié)果

表5 門檻模型Ⅱ參數(shù)結(jié)果

表6 門檻模型Ⅲ參數(shù)結(jié)果

表7 門檻模型Ⅳ參數(shù)結(jié)果

2.對(duì)于模型Ⅱ的分析，由表3、表5結(jié)果可知，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在雙門檻效應(yīng)，門檻值分別為-0.324和0.564。當(dāng)金融發(fā)展程度低于-0.324時(shí)，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用系數(shù)為0.154；當(dāng)金融發(fā)展程度位于-0.324和0.564之間時(shí)，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的系數(shù)為0.014；當(dāng)金融發(fā)展程度高于0.564時(shí)，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的系數(shù)為0.118。可以得出金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)整體處于促進(jìn)的狀態(tài)，但是隨著門檻效應(yīng)的上升，促進(jìn)效應(yīng)也在不斷降低，這在線性模型中也是無(wú)法體現(xiàn)的。結(jié)合我國(guó)的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展程度高于0.564的省份集中在2004—2014年的北京、2010—2014年的上海以及2012—2013年的廣東省，這是與實(shí)際情況相符的，因?yàn)楸鄙蠌V集中了我國(guó)的優(yōu)勢(shì)資源，產(chǎn)業(yè)集中化和結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)化明顯。但令人擔(dān)憂的是我國(guó)大部分省份的金融發(fā)展程度都位于0.412以下，占到總數(shù)據(jù)的60%，說(shuō)明我國(guó)整體上金融發(fā)展程度不容樂(lè)觀，金融發(fā)展程度仍然有待進(jìn)一步提高。

3.對(duì)于模型Ⅲ的分析。結(jié)合金融發(fā)展與環(huán)境規(guī)制交叉項(xiàng)，以環(huán)境規(guī)制為門檻變量進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在雙門檻效應(yīng)，門檻值分別為-3.961和-3.696（見表3）。但是結(jié)合金融發(fā)展以后，低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，作用系數(shù)為0.149；高強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制同樣也有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，且系數(shù)在上升，為0.164（見表6）。說(shuō)明隨著環(huán)境規(guī)制的逐步增加，其對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化是有利的，但相較于模型Ⅰ環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用系數(shù)逐漸降低，模型Ⅲ中結(jié)合金融發(fā)展的環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用系數(shù)卻逐漸增加，同時(shí)發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化促進(jìn)效應(yīng)還是明顯的。這可能從另一方面說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)不能單純依靠環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度，需要結(jié)合金融發(fā)展等其他客觀因素。

4.對(duì)于模型Ⅳ的分析。結(jié)合金融發(fā)展與環(huán)境規(guī)制交叉項(xiàng)，以金融發(fā)展為門檻變量進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在雙門檻效應(yīng)，門檻值分別為-0.242和0.564（見表3）。但是引入環(huán)境規(guī)制以后，卻得到與模型Ⅱ稍微不一致的結(jié)論，即金融發(fā)展隨著門限值的變化，對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)起到了逐漸變大的促進(jìn)效應(yīng)。這說(shuō)明在加入環(huán)境規(guī)制以后，金融發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化容忍度在變小。再一次說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)不能單純依靠環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度，需要結(jié)合金融發(fā)展等其他客觀因素。

5.其他解釋變量如技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)開放、教育水平和城市化率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。綜合以上四個(gè)模型可以看到：經(jīng)濟(jì)開放程度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)始終是負(fù)向效應(yīng)；在金融發(fā)展的視角下，技術(shù)創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)為正向效應(yīng)，在環(huán)境規(guī)制的視角下，技術(shù)創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)為負(fù)向效應(yīng)；居民的教育水平對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)始終是正向效應(yīng)；城市化率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)始終是正向效應(yīng)。

四、穩(wěn)健性和有效性檢驗(yàn)

為了驗(yàn)證本文所選用模型的穩(wěn)健性,本文選取替換被解釋變量法檢驗(yàn)本文涉及模型Ⅰ至模型Ⅳ的穩(wěn)健性。參考謝婷婷的做法[24]，選?。ǖ谝划a(chǎn)業(yè)GDP+第二產(chǎn)業(yè) GDP×2+第三產(chǎn)業(yè) GDP×3）/GDP 來(lái)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。依次對(duì)模型進(jìn)行門檻效應(yīng)檢驗(yàn)與估計(jì)，結(jié)果如表8所示。可以看出替換被解釋變量以后，模型Ⅰ、模型Ⅲ中的環(huán)境規(guī)制變量都存在雙門檻效應(yīng)，模型Ⅱ、模型Ⅳ中的金融發(fā)展變量也都存在雙門檻效應(yīng)。這與前文的結(jié)果保持一致，說(shuō)明本文選取的模型是穩(wěn)健且有效的。

五、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

本文基于面板門檻回歸模型，運(yùn)用我國(guó)31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了我國(guó)環(huán)境規(guī)制、金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的門檻效應(yīng)，并且分別以環(huán)境規(guī)制和金融發(fā)展為門檻變量，加入環(huán)境規(guī)制和金融發(fā)展的結(jié)合項(xiàng)，建立了四個(gè)模型，得出如下結(jié)論。

表8 門檻個(gè)數(shù)檢驗(yàn)表

1.環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在雙門檻效應(yīng)。低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)有著促進(jìn)作用，高強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)促進(jìn)作用在減弱，即整體上來(lái)看，環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化起到促進(jìn)作用，隨著環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的增加，這種促進(jìn)效應(yīng)卻在減弱。

2.金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在雙門檻效應(yīng)。在金融發(fā)展水平低的省份對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有著促進(jìn)作用，金融發(fā)展水平較高的省份對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化有著顯著的促進(jìn)作用，作用系數(shù)在明顯增加。即整體上來(lái)看，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化起到促進(jìn)作用，隨著金融發(fā)展水平的增加，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)效應(yīng)在降低，那么加快金融發(fā)展水平的程度對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)是有益的。

3.在環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展相交叉的角度下，環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)仍然存在雙門檻效應(yīng)，但是門檻值卻變小。同時(shí)結(jié)合了金融發(fā)展的環(huán)境規(guī)制在低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制下促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，在高強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制下促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的程度卻在上升，總體上來(lái)看，環(huán)境規(guī)制還是促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，說(shuō)明結(jié)合金融發(fā)展的環(huán)境規(guī)制對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是促進(jìn)作用。這可能從另一方面說(shuō)明不能單純依靠環(huán)境規(guī)制來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，還需要結(jié)合諸如金融發(fā)展等其他客觀因素。

4.在環(huán)境規(guī)制與金融發(fā)展相交叉的角度下，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)也存在雙門檻效應(yīng)，而且隨著門檻值的變化，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)始終是促進(jìn)作用，且促進(jìn)程度逐步提高，這又一次說(shuō)明不能單純依靠環(huán)境規(guī)制來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，還需要結(jié)合諸如金融發(fā)展等其他客觀因素。

（二）建議

針對(duì)本文得到的以上結(jié)論，提出以下幾點(diǎn)建議。

1.改革金融系統(tǒng)，提高金融發(fā)展水平。較高的金融發(fā)展水平可以顯著影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，但是應(yīng)該結(jié)合環(huán)境規(guī)制，著力發(fā)展綠色金融資源，同時(shí)兼顧低消耗性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.選擇適當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制強(qiáng)度。地方政府應(yīng)結(jié)合本地實(shí)際情況制定適宜的環(huán)境規(guī)制政策，單純依靠環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度并不能顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，相反還有抑制作用，但是結(jié)合金融發(fā)展的環(huán)境規(guī)制卻能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，因此應(yīng)制定與金融發(fā)展水平相結(jié)合的環(huán)境規(guī)制政令，著力實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展與環(huán)境治理的雙贏。

3.進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)開放的程度，降低關(guān)稅壁壘和提高資本自由流動(dòng)程度。在開放經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，在吸引外資的同時(shí)也對(duì)外投資，降低資本流動(dòng)的限制。

4.加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)優(yōu)化，啟動(dòng)新一輪改造企業(yè)技術(shù)的工程。著手打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)，推進(jìn)基于互聯(lián)網(wǎng)的行動(dòng)計(jì)劃，積極探索與互聯(lián)網(wǎng)融合的云制造等新模式；通過(guò)“中國(guó)制造2025”工程，實(shí)施一批市場(chǎng)潛力大、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好、智能制造、綠色創(chuàng)造的重要項(xiàng)目，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；推動(dòng)企業(yè)走出去，擴(kuò)大國(guó)際社會(huì)的產(chǎn)能協(xié)作，制定國(guó)際產(chǎn)能合作規(guī)劃，逐步消減“兩高一資”產(chǎn)品的出口，依據(jù)各國(guó)的實(shí)際情況，依靠技術(shù)合作等方式開展國(guó)際產(chǎn)能合作，進(jìn)而達(dá)到倒逼國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的；減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，推進(jìn)國(guó)有企事業(yè)改革，完善過(guò)剩產(chǎn)能退出機(jī)制，促進(jìn)社會(huì)資本參與競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能重組，提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)整體的運(yùn)營(yíng)水平。