文/仲星，南京大學(xué)

在當(dāng)前，大多數(shù)農(nóng)村商業(yè)銀行的定價(jià)體制不統(tǒng)一，導(dǎo)致其無法依據(jù)客戶的期限等其他信息以及自身的各種成本進(jìn)行逐筆定價(jià)。因此，實(shí)際操作時(shí)，我們會發(fā)現(xiàn)貸款無法反映出銀行承擔(dān)的各種風(fēng)險(xiǎn)，而且大部分貸款利率與客戶的風(fēng)險(xiǎn)等級即貸款的期限沒有太大關(guān)系。尤其當(dāng)利率逐漸市場化，利率差波動得更加厲害，此時(shí)規(guī)模擴(kuò)張的粗放式管理已經(jīng)無法適應(yīng)市場的變化了，必須將管理重心轉(zhuǎn)移一下，對凈利差進(jìn)行較為細(xì)致地管理，但是，這樣就要提高管理銀行利率定價(jià)的能力。由于內(nèi)部資金利率在商業(yè)銀行利率定價(jià)管理中占重要地位而且當(dāng)前農(nóng)村商業(yè)銀行已經(jīng)逐漸開始重視建設(shè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)，所以本文正是從內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的這一方面展開分析，研究農(nóng)行商行存貸款利率的定價(jià)問題。

1 從內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的角度研究農(nóng)商行存貸款利率定價(jià)的必要性和其重大意義

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，其簡稱為FTP，是指在不違反一定規(guī)則的基礎(chǔ)上商行內(nèi)部的領(lǐng)導(dǎo)組織利用全額有償轉(zhuǎn)移資金的方式核算業(yè)務(wù)成本和收益這一管理模式。無論負(fù)債業(yè)務(wù)所籌集的資金還是資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需要的資金都需依據(jù)對應(yīng)業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格進(jìn)行交易。對于前者同一類型的業(yè)務(wù)，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)代表其收益部分，表示能夠獲取一定的利息收入；而對于后者，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)代表的是其成本部分，表示需要付出一些利息。

1.1 FTP在商行的經(jīng)營管理中發(fā)揮的作用

其一，能夠以合理的資金成本或資金收益為基礎(chǔ)，科學(xué)地對績效進(jìn)行評價(jià)，還有助于銀行構(gòu)建相對健全的評價(jià)體系；其二，能有效地對配置資源進(jìn)行優(yōu)化升級，方便核算成本和收益，還能促進(jìn)農(nóng)商行資源配置機(jī)制以及績效評估機(jī)制的構(gòu)建和完善；其三，能夠有效地降低農(nóng)商行面臨的風(fēng)險(xiǎn)值，還有利于構(gòu)建較為專業(yè)且全面的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)隱患；其四，有助于推進(jìn)資金管理體制的改革和發(fā)展構(gòu)建全新的組織架構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全面財(cái)務(wù)管理。

1.2 FTP與農(nóng)村商業(yè)銀行存貸利率款定價(jià)的具體關(guān)系

存貸款的利率是通過在確定資金的成本和收益的同時(shí)結(jié)合成本分?jǐn)偤托庞迷u價(jià)的方式確定的。雖然利率定價(jià)管理包含著對生息資產(chǎn)和資金的管理，但是其核心還是管理內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，當(dāng)然，存貸款利率和付息負(fù)債都是利率定價(jià)管理的一部分?？傊?，農(nóng)商行存貸利率款定價(jià)離不開FTP，即內(nèi)部資金利率。

1.3 FTP定價(jià)具體實(shí)施所面臨的困難

對于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)的認(rèn)識理解以及運(yùn)用水平會直接影響該體系的運(yùn)行結(jié)果。且由于部分農(nóng)村商業(yè)銀行的管會系統(tǒng)不夠健全，在實(shí)際實(shí)施過程中，極易出現(xiàn)問題并且還有可能對內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系的運(yùn)行效果造成極大不利影響。農(nóng)商行在后期應(yīng)把重心放在管會系統(tǒng)的建設(shè)方面，不斷摸索研究，建立出基于利差的分析體系，并利用該體系提升FTP定價(jià)實(shí)施效果。

2 商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的定價(jià)方法

2.1 外幣資金

一年期內(nèi)的外幣資金曲線為swap曲線，其內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)是期限內(nèi)的使用市場價(jià)格、定價(jià)方式與期限相匹配。例如，使用香港銀行同行業(yè)拆借利率的主要是港幣產(chǎn)品，這種利率是由倫敦同業(yè)拆借利率逐漸演變過來的，而使用倫敦同業(yè)拆借利率有美元產(chǎn)品還有除港幣產(chǎn)品之外的其他幣種，這是一種短期資金借貸的利率,在國際金融市場浮動很大。而且，由于外幣資金管理是在較為成熟的國際金融市場形成的，所以其對應(yīng)的外幣收益曲線是準(zhǔn)確而真實(shí)的。

2.2 人民幣資金交易類產(chǎn)品

小型的農(nóng)商行在利益的驅(qū)動下極易出現(xiàn)失誤，很有可能會錯(cuò)誤地配置資產(chǎn)負(fù)債期限的結(jié)構(gòu)，使得資產(chǎn)的流動性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如負(fù)債的流動性，出現(xiàn)各種風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，為了解決流動性的風(fēng)險(xiǎn)隱患，確保金融市場部不會背負(fù)高成本的壓力，各農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對流動性風(fēng)險(xiǎn)予以重視，在對市場利率進(jìn)行深入了解后，再考慮是否需要添加風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

2.3 人民幣存貸

在當(dāng)前，我國商行存貸款利率還沒有完全實(shí)現(xiàn)市場化，因此，央行公布的計(jì)準(zhǔn)利率是其定價(jià)的重要參考對象。然而，因?yàn)槿嗣駧糯尜J的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)會受到商行本身的成本收益的影響，在確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)時(shí)不能完全使用市場定價(jià)作為首要標(biāo)準(zhǔn)，筆者建議，商行可以考慮利用多庫模式下的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式。其計(jì)算流程是：首先依據(jù)存貸款的期限對投入的資金進(jìn)行分類，然后對吸收存款的平均成本率以及發(fā)放貸款的平均收益進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)算，將兩者的差值按一定比例進(jìn)行分配，通過確定對存貸農(nóng)村商業(yè)銀行對存貸業(yè)務(wù)的政策傾斜度來確定分配比例，最后再分別對不同資金池的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。對于人民幣存貸業(yè)務(wù)可以采用利率代碼差額法、賦值利率法還有久期法等定價(jià)方法來確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)。

3 基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的農(nóng)商行存貸款利率定價(jià)方法

3.1 基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的農(nóng)商行存款定價(jià)方法

3.1.1 假設(shè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系較為成熟

可以先參考人民銀行存款基準(zhǔn)利率，再根據(jù)《城市商業(yè)銀行人民幣存款利率定價(jià)管理辦法》中的存款定價(jià)的方法對農(nóng)商行存款利率進(jìn)行定價(jià)，此外還需注意市場定位、盈利方面等多種因素，考慮到它們對制定農(nóng)商行存款利率的影響，實(shí)行"掛牌利率+差異化定價(jià)"的定價(jià)模式。

各個(gè)量的計(jì)算方法：將內(nèi)部測算的存款基礎(chǔ)利率與調(diào)整因子相加，再用兩者之和與央行存款利率上限相比較，取較小的那一個(gè)值，即為存款掛牌利率；而存款基礎(chǔ)利率則等于存款資金收益率與存款營運(yùn)成本率及目標(biāo)利潤率之和的差值；其中，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的價(jià)格曲線決定了存款資金收益率；而存款營運(yùn)成本率和存款營運(yùn)成本率則與合計(jì)費(fèi)用率密切相關(guān)，至于目標(biāo)利潤率，可以通過存款總體目標(biāo)利潤率分?jǐn)偟讲煌谙薜拇婵钣?jì)算得到，最終的目標(biāo)利潤等于資本與總資產(chǎn)、預(yù)期分紅比率、貸款額這三者乘積的比值。

3.1.2 假設(shè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系不夠成熟

關(guān)于存款利率的定價(jià)方法,筆者建議，可以查詢《農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)存款定價(jià)管理辦法》或其他相關(guān)資料。將基礎(chǔ)利率和調(diào)整點(diǎn)數(shù)加起來也可以粗略計(jì)算實(shí)際存款利率。

其他量的計(jì)算：總計(jì)算公式為：存款基礎(chǔ)利率=(貸款利息收入+存款投資收入-目標(biāo)利潤-運(yùn)營成本-違約成本-稅金)/存款金額×期限；其中，貸款利息收入等于存款金額、貸款平均收益率以及新增存款這三者的乘積與新增存款的比值；而存款投資收入等于存款金額與投資比例與上海銀行間同業(yè)拆借利率即Shibor三者的乘積；如果是違約成本，那么就可以通過計(jì)算違約率、存款金額與新增貸款三者的乘積和新增存款的比值獲得；還有，在計(jì)算定價(jià)調(diào)整幅度時(shí)必須充分考慮到客戶、產(chǎn)品區(qū)域等的發(fā)展戰(zhàn)略以及同業(yè)競爭策略等多種因素。

3.2 基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的農(nóng)商行貸款利率的定價(jià)方法

3.2.1 假設(shè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系較為成熟

計(jì)算時(shí)可以考慮到把目標(biāo)收益的成本和風(fēng)險(xiǎn)成本結(jié)合起來，其詳細(xì)計(jì)算過程為：目標(biāo)利率等于(資金成本率+運(yùn)營成本率+風(fēng)險(xiǎn)成本率+(經(jīng)濟(jì)資本占用率*(資本成本率+經(jīng)濟(jì)利潤率))/(1-所得稅率))/(1-營業(yè)稅及附加比率)計(jì)算后的結(jié)果；而保本利率的計(jì)算值則等于(資金成本率+運(yùn)營成本率+風(fēng)險(xiǎn)成本率+(經(jīng)濟(jì)資本占用率*資本成本率)/(1-所得稅率))/(1-營業(yè)稅及附加比率)。

3.2.2 假設(shè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系不夠成熟

貸款利率即為浮動幅度加一之后與基準(zhǔn)利率相乘。要注意，在對浮動幅度進(jìn)行計(jì)算時(shí)應(yīng)該將信貸投放、貸款期限等一系列因素考慮在內(nèi)。

4 結(jié)語

隨著我國金融行業(yè)的快速發(fā)展，利率逐漸開始向市場化轉(zhuǎn)變，行業(yè)競爭也越來越激烈，對于核心競爭力相對較弱的農(nóng)村商業(yè)銀行來說，如果想要改變其目前所處的劣勢地位，就必須意識到一個(gè)道理，即利用價(jià)格手段開展市場競爭的前提是控制好成本、管理好風(fēng)險(xiǎn)，否則無論采用任何手段都毫無意義。各大農(nóng)商行必須結(jié)合實(shí)際成本和收益，構(gòu)建出健全的與之相匹配的利率定價(jià)體系，并且還要加強(qiáng)建設(shè)利率定價(jià)能力，進(jìn)而促使存貸款利率定價(jià)的管理精細(xì)化，充分發(fā)揮基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的存貸款利率定價(jià)的方法的作用，為解決農(nóng)村商業(yè)銀行存貸款利率定價(jià)問題創(chuàng)造條件、提供思路。