國際經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則、大宗商品價(jià)格被動(dòng)接受者的地位與我們的經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的影響力和在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的地位極不相稱，未來所謂日益走進(jìn)世界舞臺(tái)的中央就是我們要逐步成為新的全球經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則和大宗商品價(jià)格的積極參與制定者或者是制定者。

要把發(fā)展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場體系。

中國將以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，提高全要素生產(chǎn)率，著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，著力構(gòu)建市場機(jī)制有效、微觀主體有活力、宏觀調(diào)控有度的經(jīng)濟(jì)體制，不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新力和競爭力。

國務(wù)院發(fā)展研究中心黨組成員余斌、中國政法大學(xué)商學(xué)院院長劉紀(jì)鵬、國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁等專家就新時(shí)代中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新特點(diǎn)、資本市場建設(shè)和國有企業(yè)混合所有制改革等問題發(fā)表了各自的觀點(diǎn)。

余斌：新時(shí)代中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)五方面新變化

習(xí)近平同志在十九大報(bào)告中用了很長的篇幅論述中國特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，余斌從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度解讀了該如何理解新時(shí)代，跟過去相比，未來的經(jīng)濟(jì)建設(shè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)出現(xiàn)哪些新變化、新特點(diǎn)、新趨勢(shì)。

余斌認(rèn)為，新時(shí)代大體包含五個(gè)層面的含義：

第一個(gè)層面，新時(shí)代標(biāo)志著我們開啟了全面建設(shè)中國特色社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國的新征程。

十九大報(bào)告開篇就指出，中華民族實(shí)現(xiàn)了從站起來、富起來到強(qiáng)起來的歷史性飛躍，可以把它理解為從溫飽到小康再到現(xiàn)代化強(qiáng)國的歷史飛躍。改革開放初期，鄧小平同志提出中國的現(xiàn)代化建設(shè)分三步走的設(shè)想，第一步解決溫飽，第二步達(dá)到小康，第三步到本世紀(jì)中葉要把中國建成中等發(fā)達(dá)國家水平?，F(xiàn)在第一步、第二步已基本實(shí)現(xiàn)，對(duì)于未來三十年，十九大提出新的兩步走的目標(biāo)，第一步2020年到2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，第二步從2035年到本世紀(jì)中葉，在基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)上，再奮斗十五年，把我國建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國。

第二個(gè)層面，十九大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。這是一個(gè)重大變化。

到2018年改革開放就四十年了，在這四十年里，中國經(jīng)濟(jì)保持了年均9%以上的增長，在世界各主要國家中高速增長持續(xù)時(shí)間最長，創(chuàng)造了中國經(jīng)濟(jì)的奇跡。

余斌表示，高速增長階段的本質(zhì)特征是以數(shù)量擴(kuò)張為主的階段。改革開放初期，各種商品供不應(yīng)求，經(jīng)濟(jì)短缺，因此高速增長階段就是不斷增量擴(kuò)能的過程，不斷增加產(chǎn)量，擴(kuò)張產(chǎn)能來滿足市場需要。今天出現(xiàn)的全面產(chǎn)能過剩，過度競爭，惡性競爭，價(jià)格下降，企業(yè)盈利能力和盈利水平滑坡標(biāo)志著數(shù)量擴(kuò)張的空間已不復(fù)存在。當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入中高速增長階段的時(shí)候，我們進(jìn)入了質(zhì)量提升的新階段，在這個(gè)階段需要不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量來滿足消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要。

第三個(gè)層面，從收入差距擴(kuò)大到逐步實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕，這將是一個(gè)重大轉(zhuǎn)變。

收入分配問題實(shí)際上是公平與效率問題。在改革開放以來的很長時(shí)間，在公平和效率二者之間我們更多地選擇效率，由此帶來城鄉(xiāng)居民之間、地區(qū)之間、不同行業(yè)之間居民收入差距不斷擴(kuò)大。過去十多年的時(shí)間，中國居民的基尼系數(shù)一直高于0.40，收入差距不斷擴(kuò)大。

十九大報(bào)告在論述未來發(fā)展目標(biāo)時(shí)提出，到2035年，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展差距和居民生活水平差距顯著縮小，基本公共服務(wù)均等化基本實(shí)現(xiàn)，全體人民共同富裕邁出堅(jiān)實(shí)的步伐。到2050年，全體人民共同富裕基本實(shí)現(xiàn)。也就是說，未來在公平和效率二者當(dāng)中將更多地強(qiáng)調(diào)公平。十八屆五中全會(huì)通過的“十三五”規(guī)劃建議提出了創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念，當(dāng)中的共享發(fā)展就有這層含義。所謂共享發(fā)展就是人人參與、人人盡力、人人分享的新機(jī)制，要讓更多的人參與到中國的現(xiàn)代化進(jìn)程，參與才有機(jī)會(huì)，在參與的過程中每個(gè)人發(fā)揮自己的作用，每個(gè)人能分享中國改革發(fā)展現(xiàn)代化的成果。

第四個(gè)層面，報(bào)告指出，新時(shí)代是我國日益走進(jìn)世界舞臺(tái)中央、不斷為人類做出更大貢獻(xiàn)的時(shí)代。

現(xiàn)在中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，第一制造業(yè)大國，第一貨物貿(mào)易大國，同時(shí)仍然是全球經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則被動(dòng)的接受者，也是國際市場大宗商品價(jià)格被動(dòng)的接受者。根據(jù)我們的測(cè)算，到2027年中國用匯率計(jì)算的經(jīng)濟(jì)總量將超過美國，從而成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，到2050年經(jīng)濟(jì)總量將會(huì)達(dá)到美國的1.7倍。很顯然，這種國際經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則、大宗商品價(jià)格被動(dòng)接受者的地位與我們的經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的影響力和在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的地位極不相稱，未來所謂日益走進(jìn)世界舞臺(tái)的中央就是我們要逐步成為新的全球經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則和大宗商品價(jià)格的積極參與制定者或者是制定者。

第五個(gè)層面，十九大報(bào)告重點(diǎn)論述了我國社會(huì)主要矛盾的新變化，即我國社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。

1981年，黨的十一屆六中全會(huì)提出在社會(huì)主義改造基本完成以后，我國所要解決的主要矛盾，是人民日益增長的物質(zhì)文化需要同落后的社會(huì)生產(chǎn)之間的矛盾。我們把這個(gè)作為社會(huì)主要矛盾很多年，十九大報(bào)告對(duì)它進(jìn)行了修改。

余斌認(rèn)為，之所以做出這樣的修改，首先是因?yàn)槿藗儗?duì)于美好生活的需要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出物質(zhì)文化的內(nèi)涵。當(dāng)人們的收入水平大幅提高，中國人逐步富起來的時(shí)候，人們需要更高質(zhì)量的就業(yè)，更優(yōu)質(zhì)的教育，更有保障的醫(yī)療，更安全的食品，更清潔的空氣和環(huán)境，更加豐富多彩的精神文化生活，同時(shí)人們的法治意識(shí)、民主意識(shí)、公平意識(shí)、參與意識(shí)、維權(quán)意識(shí)明顯上升，用物質(zhì)文化很難把這些都概括進(jìn)去，它遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出物質(zhì)文化的內(nèi)涵。另一方面，中國現(xiàn)在很多產(chǎn)品的產(chǎn)量居全球第一位，很多行業(yè)在全球處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，說生產(chǎn)仍然是落后的很顯然已不符合實(shí)際。

所謂不平衡的發(fā)展，按照2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表述，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的突出問題是三大失衡，所謂失衡就是不平衡，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性供求失衡，需求已經(jīng)變了，但是供給沒有相應(yīng)的變化，導(dǎo)致供給不能適應(yīng)需求；二是金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡，資金大量脫實(shí)向虛，整個(gè)利潤向金融企業(yè)集中，導(dǎo)致金融過度發(fā)展。2015、2016年，金融的增加值占GDP的比重都超過了8%，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家的水平；三是房地產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡。所謂不平衡主要是解決三大失衡的問題。

所謂不充分的發(fā)展意味著，相對(duì)于城市農(nóng)村發(fā)展不充分，相對(duì)于工業(yè)農(nóng)業(yè)發(fā)展不充分，相對(duì)于廣大東部地區(qū)中西部地區(qū)發(fā)展不充分，所以需要加快農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和中西部地區(qū)的發(fā)展。同時(shí)，當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)總量上升到全球第二位的時(shí)候，2016年中國人均GDP只有8123美元，僅相當(dāng)于美國的七分之一，按照世界銀行的排名位居世界第六十八位。此外，發(fā)展不充分還表現(xiàn)為在過去的發(fā)展中，我們?yōu)榱俗非驡DP，大量消耗能源、資源，破壞環(huán)境等等，由此帶來低效率。

要解決人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，主要方面還在于解決不平衡、不充分的發(fā)展，因?yàn)槿藗兊男枰荒芏糁疲挥型ㄟ^不斷地發(fā)展，不斷地滿足人們的需要，在發(fā)展的過程中解決發(fā)展不平衡不充分的問題。

劉紀(jì)鵬：奠定法治基礎(chǔ)迎接股市新時(shí)代

國務(wù)院國資委法律顧問、中國政法大學(xué)資本金融研究院院長、中國政法大學(xué)商學(xué)院院長劉紀(jì)鵬強(qiáng)調(diào)，中國股市要抓住制度建設(shè)，從治理結(jié)構(gòu)和財(cái)富分配入手，嚴(yán)格監(jiān)管，建設(shè)一個(gè)公平正義的股市。同時(shí)強(qiáng)調(diào)用法治監(jiān)管取代運(yùn)動(dòng)式、風(fēng)暴式的監(jiān)管，從激情監(jiān)管到制度監(jiān)管。這樣中國股市的春天就能夠到來。

他認(rèn)為，十九大報(bào)告提出，深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展。這充分展示了資本市場應(yīng)該在新時(shí)代的建設(shè)中發(fā)揮最重要的作用。資本市場是中國崛起的主戰(zhàn)場，是市場經(jīng)濟(jì)要素配置的最重要場所，但這同時(shí)也是最容易導(dǎo)致不公平的市場，如何解決資本市場的健康發(fā)展，如何處理資本市場的財(cái)富分配就成為迎接新時(shí)代的重中之重。中國股市一直起不來，主要就是缺少公平正義。他強(qiáng)調(diào)，證券市場的治理結(jié)構(gòu)不合理，財(cái)富分配不合理。上市公司不是在財(cái)富增量價(jià)值的創(chuàng)造中獲得了蛋糕，分享了他們的財(cái)富，而是把所有精力都放在大股東的減持上，出現(xiàn)了離婚減持、精準(zhǔn)減持等種種鬧劇，這樣的市場是一個(gè)畸形的市場，上市公司的大股東們攫取社會(huì)存量財(cái)富進(jìn)行再分配，董事會(huì)被大股東操控，獨(dú)立董事形同花瓶，信息嚴(yán)重不對(duì)稱，治理嚴(yán)重不平衡。這樣的市場導(dǎo)致廣大投資人、中小投資人被不公平對(duì)待，普遍賺不到錢，這是證券市場長期起不來的根源所在。

劉紀(jì)鵬表示，從當(dāng)前資本市場面臨的歷史條件來看，一方面，中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)環(huán)境較好，存量資產(chǎn)規(guī)模龐大；另一方面，中國經(jīng)濟(jì)的成長性較好，具備廣闊的市場。中國證券市場春天的特征已經(jīng)悄悄來臨，振興復(fù)蘇的條件已經(jīng)具備。只要解決了市場的公平正義的問題，股市起來就在彈指一揮間，能夠讓大多數(shù)人能在這里既為國家做貢獻(xiàn)，又能成為財(cái)富的共享者。

他提到，習(xí)近平同志明確指出，要把發(fā)展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場體系。下一階段，應(yīng)當(dāng)緊緊圍繞這一指導(dǎo)思想，抓住制度建設(shè)，從治理結(jié)構(gòu)和財(cái)富分配入手，嚴(yán)格監(jiān)管，建立一個(gè)公平正義的股市。同時(shí)應(yīng)當(dāng)通過法治監(jiān)管取代運(yùn)動(dòng)式、風(fēng)暴式的監(jiān)管，用法治管理取代資本市場的人治管理，切實(shí)把保護(hù)投資者利益放在首位。上市公司承擔(dān)著中國建設(shè)主力軍的作用，上市公司主體到股東主體，要從簡單的盯住股東的錢包、財(cái)富到在中國新時(shí)代經(jīng)濟(jì)建設(shè)中在價(jià)值增量的創(chuàng)造上去做大蛋糕，這樣，中國股市的春天就能夠到來。

張文魁：通過混改培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)

國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁認(rèn)為，提高上市公司的質(zhì)量是當(dāng)前面臨的一個(gè)非常重大的問題，中國有一批企業(yè)特別是國有企業(yè)，目前已經(jīng)具備成為具有全球競爭力的世界一流企業(yè)的基礎(chǔ)條件和物質(zhì)條件，通過混改可以深化國有企業(yè)改革，培育具有國際競爭力的世界一流企業(yè)。

他認(rèn)為，除了監(jiān)管之外，如果沒有上市公司質(zhì)量做支撐，股市春天是很難看到的，只能是漲跌的輪回。美國股市的持續(xù)上漲，是同其上市公司價(jià)值創(chuàng)造能力密切相關(guān)的，其ROE、ROA顯著高于國內(nèi)的上市公司。當(dāng)前，許多國內(nèi)的上市公司2017年表現(xiàn)不錯(cuò)，但主要是靠漲價(jià)來獲得銷售收入的增長和利潤的增長，并不是真正的上市公司質(zhì)量提高。對(duì)于上市公司來說，如何提高質(zhì)量是一個(gè)非常重大的問題。新時(shí)代從富起來到強(qiáng)起來，擁有一批具有全球競爭力的世界一流企業(yè)是一個(gè)重要衡量指標(biāo)。

張文魁表示，中國有一批企業(yè)，主要是國有企業(yè)，已經(jīng)具備了成為具有全球競爭力的世界一流企業(yè)的基礎(chǔ)條件和物質(zhì)條件。這些企業(yè)具有足夠的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)當(dāng)中往往具有龍頭地位，特別是央企。但是這些企業(yè)往往收益率指標(biāo)和價(jià)值創(chuàng)造能力很差，全要素生產(chǎn)率指標(biāo)非常一般，跟世界一流企業(yè)相比還有很大差距。他認(rèn)為，要破解這一難題，混改是重要的途徑。

他認(rèn)為，要把混合所有制分成名義性混合所有制和實(shí)質(zhì)性混合所有制，名義性的混合所有制說得通俗一點(diǎn)說就是一大眾散，大的國有股東，一眾散戶股東；實(shí)質(zhì)性的混合所有制至少要一大一中或者是一大多小，不能只有散戶，而小股東可以成為積極股東，可以進(jìn)入董事會(huì)，能制約大股東的行為和參與公司的管理，這才是真正的實(shí)質(zhì)性的混合所有制。以中國聯(lián)通的混合所有制改革為例，聯(lián)通在2017年混改之前只能算是名義性的混合所有制，跟純國有的沒有太大區(qū)別。聯(lián)通混改在股權(quán)結(jié)構(gòu)從原來名義性的混合所有制到實(shí)質(zhì)性混合所有制邁出了最終的步伐，未來公司治理真正的轉(zhuǎn)變和經(jīng)營機(jī)制的真正轉(zhuǎn)變還需要漫長的過程。

張文魁稱，習(xí)近平同志在亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上發(fā)表主旨演講時(shí)表示，中國將以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，提高全要素生產(chǎn)率，著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，著力構(gòu)建市場機(jī)制有效、微觀主體有活力、宏觀調(diào)控有度的經(jīng)濟(jì)體制，不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新力和競爭力。照著這個(gè)方向去做，中國很多上市企業(yè)，特別是具有基礎(chǔ)條件或者物質(zhì)條件的央企龍頭企業(yè)經(jīng)過五年、十年或者更長時(shí)間的努力，可以變成具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。

（摘自2017年11月13日《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》。作者為該報(bào)記者）