①譯自Li M.H.，″Isaac Newton Concerning the Amendment of English Coins,″ inTheGreatRecoinageof1696to1699， London: Weidenfeld and Nicolson， 1963， pp.217-223。因17世紀(jì)末的英文語(yǔ)句冗長(zhǎng)費(fèi)解，牛頓的貨幣學(xué)理不易用現(xiàn)代邏輯明確掌握，筆者用[]號(hào)插入簡(jiǎn)要解說(shuō)。以今日的眼光來(lái)看，牛頓的論點(diǎn)以常識(shí)居多，并無(wú)特殊之處，同時(shí)代的人也未必認(rèn)為他的貨幣學(xué)理具有獨(dú)特洞識(shí)。

國(guó)會(huì)應(yīng)制訂法案，規(guī)定1盎司[英兩]的白銀該鑄造成等值的Crown銀幣。任何人用這些錢(qián)幣來(lái)?yè)Q取更高價(jià)的東西，或以更高的價(jià)值出售錢(qián)幣時(shí)，都應(yīng)受法律的約束。我認(rèn)為只有在這樣的法律下，才能使每個(gè)鑄出來(lái)的錢(qián)幣的內(nèi)在價(jià)值與外在價(jià)值恒等。這樣才能避免錢(qián)幣被熔成銀塊或流到國(guó)外，也才能使銀塊在鑄成錢(qián)幣時(shí)不會(huì)產(chǎn)生損失。

讓每個(gè)錢(qián)幣的價(jià)值均一，更應(yīng)該讓鑄造的錢(qián)幣的外在價(jià)值高于內(nèi)在價(jià)值。也就是說(shuō)，應(yīng)該使Crown幣[5先令]的面額等于1盎司銀塊的價(jià)格(目前的行情是6先令3便士)，而不應(yīng)把銀塊的價(jià)格壓低到目前錢(qián)幣的面額，理由有四。(1)如果基本貨幣[Crown幣]的面額和銀價(jià)都高漲，鑄幣者的利潤(rùn)就會(huì)被壓縮，其鑄幣意愿也會(huì)降低。(2)[幣值高于銀價(jià)]會(huì)讓國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)量增加，而目前的狀況是貨幣短缺。(3)這會(huì)降低全國(guó)應(yīng)鑄而尚未鑄的錢(qián)幣的成本。例如，如果3個(gè)“半Crown幣”共含1盎司白銀，以現(xiàn)今的銀價(jià)，鑄這3個(gè)“半Crown幣”，鑄幣廠就會(huì)虧損2先令6便士[原因不明]。但如果把Crown幣的價(jià)值提升到6先令3便士，那就只虧損1先令3便士[原因不明]，因?yàn)?個(gè)“半Crown銀幣”的面額和6先令3便士只相差1先令3便士[原因不明]。(4)若白銀的價(jià)格低廉，就會(huì)吸引外國(guó)人來(lái)購(gòu)買(mǎi)，這對(duì)我們有利；若白銀的價(jià)格高昂，我們就會(huì)去國(guó)外購(gòu)買(mǎi)，這對(duì)外國(guó)人有利。

描述金銀的價(jià)值時(shí)，應(yīng)注意本國(guó)與外國(guó)的金銀比價(jià)其實(shí)幾乎相同。這是把錢(qián)幣的面額提到比白銀含量?jī)r(jià)值更高的另一個(gè)理由。因?yàn)?，如果本?guó)黃金與白銀的比價(jià)高于外國(guó)[表示國(guó)內(nèi)金貴銀賤]，那么鑄出的錢(qián)幣就會(huì)流到外國(guó)去購(gòu)買(mǎi)黃金；如果把錢(qián)幣面額和白銀價(jià)格拉得太高，而沒(méi)有適當(dāng)比例地提高黃金的價(jià)格，那就會(huì)發(fā)生相反的情況[表示本國(guó)金賤銀貴，外國(guó)的錢(qián)就會(huì)流入來(lái)購(gòu)買(mǎi)黃金]。

有人說(shuō)，如果提高錢(qián)幣的面額，君主在收取各種稅費(fèi)時(shí)，以及個(gè)人在收取地租及各種欠債時(shí)，就比較愿意收取Crown幣，而非6先令3便士，因而損失1先令3便士，等于損失了五分之一的收入。我的回答是：如果用錢(qián)幣的面額來(lái)計(jì)算，表面上看會(huì)造成虧損，但其實(shí)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的虧損，因?yàn)槿绻岣逤rown幣的面額，就可以讓它的面額等于現(xiàn)在的6先令3便士，可用于市場(chǎng)交易或購(gòu)買(mǎi)土地。但如果用內(nèi)在價(jià)值[即金銀含量的價(jià)值]來(lái)計(jì)算，也不會(huì)有新的損失，因?yàn)榉稍试S稅收、地租、年金以及各種債務(wù)用非鑄造的貨幣[即手工打造的舊錢(qián)幣]來(lái)支付或償還。這些舊幣由于被剪損或摻假，其內(nèi)在價(jià)值減少了五分之二以上。

這些手工打造的舊幣無(wú)法立即全數(shù)回收，但必須逐步召回重鑄，同時(shí)，國(guó)家也要發(fā)行應(yīng)急的現(xiàn)金和市場(chǎng)所需的錢(qián)幣?？梢詫㈠X(qián)幣區(qū)分成幾大類(lèi)，分組召回；也可依錢(qián)幣的重量或種類(lèi)來(lái)區(qū)分，逐步鑄造。若依重量區(qū)分，可能會(huì)比較煩瑣，若依種類(lèi)區(qū)分則較簡(jiǎn)便。半Crown幣、先令、6便士幣這三種錢(qián)幣容易判別分類(lèi)，以不同國(guó)王頭像為標(biāo)志的半Crown幣尤其容易區(qū)分，所以建議先召回半Crown幣(因?yàn)樽畛Ｔ旒?，讓先令和6便士幣在市面流通。在各種半Crown幣中，手工打造的查理國(guó)王二世錢(qián)幣應(yīng)先召回，之后才是查理一世，以此類(lèi)推。如果要加快速度，這兩位國(guó)王(查理一世與查理二世)的半Crown幣可一并召回，之后再召回其他錢(qián)幣。這樣國(guó)家就可以在鑄幣期間有現(xiàn)錢(qián)可用。然后召回各式各樣的錢(qián)幣，停用各種剪損的錢(qián)幣與偽幣。用這種方法可以在短時(shí)間內(nèi)重鑄各種錢(qián)幣，因?yàn)殍T幣廠的速度能應(yīng)付需求，剪損的舊錢(qián)與偽幣問(wèn)題可以迅速得到解決。

有一種較簡(jiǎn)易的方法(雖然速度不夠快)就是讓國(guó)王召回舊幣。這個(gè)做法并不麻煩，只要國(guó)王不再用手工打造的錢(qián)幣支付各種開(kāi)銷(xiāo)，同時(shí)也要補(bǔ)償國(guó)王因重鑄新幣而造成的損失。由于半Crown幣最易造假，百姓最喜用手工打造的半Crown幣。當(dāng)這些手工打造的半Crown幣數(shù)量減少時(shí)，就宣告其價(jià)值縮減，不能再用于各種買(mǎi)賣(mài)，只能支付給國(guó)庫(kù)或送入鑄幣廠重鑄。之后再處理先令與6便士錢(qián)幣，當(dāng)它們的數(shù)量減少時(shí)，就公告其價(jià)值縮減。這樣做的目的是要民間把窖藏的錢(qián)幣拿到鑄幣廠換新鑄的錢(qián)幣。鼓勵(lì)重鑄貨幣時(shí)，國(guó)家會(huì)蒙受損失，但這只限于短時(shí)間，之后就不會(huì)虧損了。

鑄新幣的同時(shí)，防止錢(qián)幣被剪損和偽造的最好的辦法，我認(rèn)為莫過(guò)于加速鑄幣，把新錢(qián)送到各地，直到所有舊的半Crown幣都已重鑄。對(duì)檢舉剪損錢(qián)幣與鑄造偽幣者，應(yīng)給予重賞。偽造Crown幣的誘因很大，而且這些錢(qián)幣在市場(chǎng)上流通快、使用量大，所以就算有新鑄幣也很容易仿造，或鑄造小額金幣，所以應(yīng)該先不要鑄面額大于半Crown的錢(qián)幣。之后再把舊先令鑄成新先令，先令的總鑄幣額和半Crown幣相似。鑄幣廠派送Crown幣的速度會(huì)比其他錢(qián)幣快。

把面額較小的劣幣轉(zhuǎn)鑄成新幣，如果國(guó)家能承受損失，之后就有條件重鑄面額較高的錢(qián)幣。但我還不知道要用什么方法來(lái)同時(shí)鑄造低面額與高面額的錢(qián)幣。

雖然手工打造的劣幣有時(shí)會(huì)引起黃金和白銀的價(jià)格上漲，但應(yīng)不至于引起任何其他商品的價(jià)格上漲。這是目前的狀況，因?yàn)檫@些商品的買(mǎi)賣(mài)并非依照金銀的重量與內(nèi)在價(jià)值來(lái)決定，而是：(1)使用銀幣交易，依照銀幣的面額和外在價(jià)值；(2)使用黃金，而黃金價(jià)格是用銀幣來(lái)表示的[即商品交易與黃金的價(jià)格皆由銀幣的面額來(lái)定價(jià)]。商品價(jià)格的高漲，表示錢(qián)幣的價(jià)值降低。若能減少?lài)?guó)內(nèi)的現(xiàn)金數(shù)量，對(duì)國(guó)王、貴族、百姓都有共同的益處，因?yàn)樗麄兌加卸愂?、關(guān)稅、地租、年金、債權(quán)、債務(wù)等金錢(qián)往來(lái)，如果今年商品貨物價(jià)格上漲的幅度不高于去年冬季，也不要讓黃金、白銀漲價(jià)，這樣對(duì)他們會(huì)比較有利。他們比較喜歡物價(jià)下跌而非上漲，因?yàn)樗麄兿Ｍ芎屯鈬?guó)的商品價(jià)格保持一定的比例[如果英國(guó)物價(jià)漲幅高于外國(guó)，就會(huì)影響其出口競(jìng)爭(zhēng)力]。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的貨幣數(shù)量短缺，鑄幣廠如果多鑄低面額的錢(qián)幣，那么貨幣總額還會(huì)更少。貨幣數(shù)量如果充裕，物價(jià)就會(huì)上漲，導(dǎo)致外國(guó)[相對(duì)廉價(jià)]的商品流入，阻礙本國(guó)產(chǎn)品出口[因?yàn)橄鄬?duì)昂貴]，造成對(duì)商人有利而對(duì)國(guó)家不利的局面。

若鑄幣廠鑄造低面額的錢(qián)幣，減少貨幣總額，或是因錢(qián)幣外流而造成國(guó)內(nèi)可用貨幣數(shù)量減少，對(duì)現(xiàn)金的需求大于供給，就會(huì)引入金銀來(lái)彌補(bǔ)。我知道有兩項(xiàng)對(duì)策，一是提高金銀的價(jià)值，二是降低商品的價(jià)格。第二個(gè)方法不易施行，第一個(gè)方法只要國(guó)會(huì)通過(guò)法案即可。金銀價(jià)格如果提升過(guò)高，必然會(huì)產(chǎn)生惡果，所以只能在短期內(nèi)運(yùn)用。當(dāng)幣值高升[即面額大于金銀含量的價(jià)值]時(shí)，商人與貿(mào)易業(yè)從業(yè)者必然會(huì)按比例提高商品價(jià)格。要想個(gè)方法來(lái)降低商品的價(jià)格，使商店里的[工商業(yè)產(chǎn)品]價(jià)值和田地[農(nóng)]產(chǎn)品的價(jià)值維持適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系。此外，農(nóng)業(yè)和工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)值與全國(guó)金銀數(shù)量的價(jià)值如何維持適當(dāng)比例，那是個(gè)不易解決的問(wèn)題。我能想到的最好的方法就是找一些合適的人組成委員會(huì)，來(lái)掌管城市的交易(也主管全國(guó)的交易)。這個(gè)委員會(huì)有權(quán)依照過(guò)去幾年間(假設(shè)3—5年)的最低價(jià)格，對(duì)各種產(chǎn)品的物價(jià)設(shè)限；若有正當(dāng)理由，也可以提升物價(jià)。通過(guò)這個(gè)[物價(jià)管理]委員會(huì)，讓各行各業(yè)的商品掌握在少數(shù)人手中，就可以避免物價(jià)上漲，避免由國(guó)會(huì)對(duì)某些商品的管制導(dǎo)致物價(jià)失控，或因海難造成商品損失而引起物價(jià)上漲。商品的價(jià)格可迅速回到之前的價(jià)位，不會(huì)因管制而中止，或因大批商船抵達(dá)而引發(fā)物價(jià)波動(dòng)。我提議這個(gè)委員會(huì)無(wú)須常設(shè)，只在英法戰(zhàn)爭(zhēng)期間運(yùn)行即可，主因在于目前的貿(mào)易狀況不穩(wěn)。協(xié)議商品價(jià)格的權(quán)力并非新鮮事，目的在于預(yù)防商人與貿(mào)易業(yè)從業(yè)者作亂，這或許會(huì)有些好效果。

如果把新鑄銀幣的價(jià)值從5先令提高到6先令3便士，這或許會(huì)引發(fā)錯(cuò)綜復(fù)雜的麻煩。應(yīng)該通過(guò)法律，把新鑄幣改用鎊、先令、便士來(lái)表示面額，對(duì)舊幣也改用這種方式，例如新鑄的Crown幣的面額就標(biāo)示為5先令。新幣以及6先令3便士的舊幣都改用新面額。同時(shí)也通過(guò)立法，規(guī)定所有買(mǎi)賣(mài)檔案和公文在鑄幣之后都改用新幣值表示，除非原有的交易在計(jì)算時(shí)已用舊幣值來(lái)表示。

鑄幣廠加速鑄錢(qián)，是終止剪損錢(qián)幣和偽造的最好方法。如果一座鑄幣廠不夠，還可以在倫敦塔或他處多設(shè)幾座，不論是固定的還是可移動(dòng)的鑄幣廠，均應(yīng)在指定時(shí)間內(nèi)加速鑄幣。例如半Crown幣在1年或1年內(nèi)先鑄完，之后鑄面額較小的錢(qián)幣，這可能需要更多時(shí)間。我提議先鑄半Crown幣，不只是因?yàn)檫@是狀況最糟的錢(qián)幣，也最容易偽造，同時(shí)也是因?yàn)殍T半Crown幣的速度會(huì)比鑄小錢(qián)快[因?yàn)榘隒rown幣的面額較高，較能迅速滿(mǎn)足市場(chǎng)的通貨需求]。要民間把他們的[舊幣、劣幣]送回鑄幣廠重鑄，只需立法規(guī)定即可。國(guó)家要在既定的時(shí)期內(nèi)承擔(dān)鑄幣成本，過(guò)期之后，那些手工打造的舊幣、劣幣就打上印記不得流通，它們只有金屬價(jià)值[即只有內(nèi)含金銀數(shù)量的價(jià)值，而無(wú)法定的面額價(jià)值]。回收舊幣、劣幣的方法可以仿效過(guò)去回收Harp & Cross Money[這是1661—1662年間作廢的錢(qián)幣，背面有英國(guó)的十字架Cross，和愛(ài)爾蘭的豎琴Harp]的方式，或通過(guò)稅捐處和繳費(fèi)處回收。每個(gè)城鎮(zhèn)的稅捐處要把錢(qián)剪開(kāi)，以免收到含銅的劣幣。此外要登記在兩套賬簿上，記載收到的錢(qián)幣總面額和總重量[因?yàn)殄X(qián)幣常被剪損，所以重量不足]，還有繳錢(qián)者的姓名。稅捐處在其中一套賬簿上簽名負(fù)責(zé)，上封條之后由當(dāng)?shù)卣９堋Ａ硪惶踪~簿由當(dāng)?shù)鼐用窈灻?，交由稅捐處保管。這些錢(qián)幣運(yùn)抵鑄幣廠之后，因重鑄而造成的損失就由國(guó)家承擔(dān)。每個(gè)繳回錢(qián)幣的人會(huì)盡快收到全新鑄造的等值錢(qián)幣，其間可能產(chǎn)生的利息由國(guó)家在日后有能力時(shí)立即支付。有一位或兩位國(guó)王頭像的錢(qián)幣應(yīng)迅速送到鑄幣廠，民眾領(lǐng)回新幣時(shí)，會(huì)多領(lǐng)一個(gè)或兩個(gè)。擁有大量錢(qián)幣者，如果愿意的話(huà)，可以通過(guò)自己的代理人轉(zhuǎn)送鑄幣廠。

當(dāng)商人率先把白銀的價(jià)格提高到超過(guò)錢(qián)幣的價(jià)值時(shí)，雖然每盎司的價(jià)差不過(guò)1便士或2便士(也就是說(shuō)，可以輕微地減少白銀含量)，但很快就會(huì)停止鑄造，眾人群起反對(duì)猶太人出口(我認(rèn)為是在1689年)大約2000—3000英鎊的錢(qián)幣。但在那之后就會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的缺錢(qián)問(wèn)題，流通中的錢(qián)幣被動(dòng)手腳。當(dāng)時(shí)白銀的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格不只高于已鑄錢(qián)幣的價(jià)值，還有人在中間套利。這些事日后都要用有效的法律來(lái)禁止，違法者甚至要關(guān)入監(jiān)牢，直到賠償完畢。

針對(duì)提高新鑄錢(qián)幣的價(jià)值[面額]問(wèn)題，我只知道有一種真實(shí)的反對(duì)意見(jiàn)。也就是說(shuō)，銀價(jià)上漲與我們的錢(qián)幣劣質(zhì)化其實(shí)互為因果。這兩個(gè)因素合在一起，造成各種商品價(jià)格上漲。所以提高錢(qián)幣面額會(huì)助長(zhǎng)物價(jià)，使實(shí)質(zhì)資產(chǎn)縮水，包括年金、租金、金錢(qián)。財(cái)富的多寡并非以擁有的金銀或錢(qián)幣數(shù)量來(lái)界定，而是要看這些金銀或錢(qián)幣能買(mǎi)到多少東西。[提高面額導(dǎo)致物價(jià)上漲后]受損最嚴(yán)重的是年金，因?yàn)楣善焙屯恋氐膬r(jià)格都會(huì)上漲(雖然漲幅比其他東西少)；地租也會(huì)上漲，因?yàn)樽饧s會(huì)變短，國(guó)王的收入必須由國(guó)會(huì)立法增額。有錢(qián)人會(huì)因幣值上漲而受益，但年金的數(shù)額卻維持不變。當(dāng)其他資產(chǎn)的價(jià)值上升時(shí)，年金的價(jià)值反而降低了。這很快就會(huì)打垮公共信用基金，國(guó)王能收到的錢(qián)就沒(méi)那么多了，除非有辦法能止住商品價(jià)值的攀升。國(guó)會(huì)或許會(huì)考慮，提高錢(qián)幣的價(jià)值[面額]雖然能提升商品價(jià)格，但后果卻是給自己的資金與信用帶來(lái)?yè)p害。這種幣值面額的增加其實(shí)等于是對(duì)其他資產(chǎn)課稅，受益者是制造業(yè)從業(yè)者與商人，這會(huì)讓全國(guó)厭惡戰(zhàn)爭(zhēng)，對(duì)政府不滿(mǎn)。本國(guó)商人在對(duì)外做生意時(shí)，外國(guó)也會(huì)對(duì)本國(guó)的出口品設(shè)下新規(guī)定[因?yàn)橛?guó)物價(jià)高漲后，對(duì)出口不利，對(duì)進(jìn)口有利]，這等于是對(duì)本國(guó)提高稅收。大家都觀察到，對(duì)貿(mào)易所課的稅最終都會(huì)由本國(guó)承擔(dān)，因?yàn)橘Q(mào)易商提高商品的價(jià)格就等于把稅轉(zhuǎn)嫁到了其他人身上。但貿(mào)易商本人不必承擔(dān)稅負(fù)，而是由其他人承擔(dān)。這種隨意把稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁他人而不受管控的作為并不合理，猶如國(guó)會(huì)在戰(zhàn)爭(zhēng)期間，對(duì)所有東西加稅(但土地例外)一樣，會(huì)引發(fā)反感。由于不易掌控貿(mào)易流量，所以如果突然這么做或做過(guò)了頭，都會(huì)引發(fā)危險(xiǎn)。或許有個(gè)較可行的辦法，就是通過(guò)一個(gè)規(guī)范良好的協(xié)調(diào)委員會(huì)把商品價(jià)格降回去年冬季的水平，或至少防止其再度上漲。這個(gè)委員會(huì)只需要通過(guò)法律，邀集城內(nèi)幾家大的貿(mào)易公司，立下規(guī)范約束各自行業(yè)內(nèi)的廠商，規(guī)定若不愿遵從約束，則逐出行業(yè)公會(huì)。我這樣建議，是在萬(wàn)不得已的情況下才有必要這么做。因?yàn)檫@事關(guān)提高錢(qián)幣價(jià)值(面額)，我不能忽略這些注意事項(xiàng)。