任衍珍

[摘? ? 要] 現(xiàn)階段，我國(guó)已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，小微企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，不僅對(duì)促進(jìn)就業(yè)、改善民生、推動(dòng)科技創(chuàng)新發(fā)揮了重大作用，其對(duì)財(cái)政稅收、GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率不可小覷。小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，2017年對(duì)全國(guó)GDP的貢獻(xiàn)超過(guò)60%，且50%以上的稅收來(lái)源于小微企業(yè)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了新的活力。但小微企業(yè)尤其是處在初創(chuàng)時(shí)期的小微企業(yè)，仍面臨著“融資難、融資貴”的困境，資金短缺成為阻礙其進(jìn)一步發(fā)展的一大障礙。解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展提供動(dòng)力，是我國(guó)當(dāng)前的主要任務(wù)之一。文章主要探索當(dāng)前小微企業(yè)的融資困境，并針對(duì)困境提出解決辦法。

[關(guān)鍵詞] 小微企業(yè);融資困境;化解途徑

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 03. 041

[中圖分類號(hào)] F830? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]? A? ? ? [文章編號(hào)]? 1673 - 0194（2019）03- 0103- 03

1? ? ? 引? ? 言

小微企業(yè)的快速發(fā)展對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用，作為“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”的重要參與者，小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的地位舉足輕重。因此致力于解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的重要任務(wù)之一。通過(guò)銀行貸款、民間借貸、股權(quán)債權(quán)融資以及互聯(lián)網(wǎng)金融等多種融資渠道，共同助力小微企業(yè)融資，改善小微企業(yè)融資難困境，促進(jìn)小微企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

2015年經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平教授提出，小微企業(yè)包括小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)以及個(gè)體工商戶。其劃分標(biāo)準(zhǔn)主要有三個(gè)：一是資產(chǎn)總額，工業(yè)企業(yè)不超過(guò)3 000萬(wàn)元，其他企業(yè)不超過(guò)1 000萬(wàn)元;二是從業(yè)人數(shù)，工業(yè)企業(yè)不超過(guò)100人，其他企業(yè)不超過(guò)80人;三是稅收指標(biāo)，年度應(yīng)納所得稅額不超過(guò)100萬(wàn)元。在我國(guó)現(xiàn)如今的發(fā)展階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)小微企業(yè)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)多為勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，與勞動(dòng)力相比，資本則更加昂貴，再加上小微企業(yè)粗放式的發(fā)展模式及管理水平相對(duì)低下，融資困難進(jìn)一步加劇。近年來(lái)，由于小微企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到日益重大的作用，政府陸續(xù)出臺(tái)一些政策支持小微企業(yè)的融資與發(fā)展。

2? ? ? 小微企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用

小微企業(yè)數(shù)量眾多，市場(chǎng)比重大。截止2017年年底，我國(guó)小微企業(yè)法人約有2 800萬(wàn)戶，個(gè)體工商戶約6 200萬(wàn)戶，中小微企業(yè)包括各種工商戶占全部市場(chǎng)主體比重的90%以上，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的重要組成部分。

小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。第一，小微企業(yè)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)，2017年，貢獻(xiàn)了我國(guó)60%以上的GDP和50%以上的稅收收入，當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦持續(xù)進(jìn)行，小微企業(yè)的作用愈發(fā)突顯出來(lái)。第二，小微企業(yè)在與大型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，一定程度上減少避免了大型企業(yè)的行業(yè)壟斷，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)與科技創(chuàng)新，對(duì)改善民生發(fā)揮了重要作用。第三，小微企業(yè)在促進(jìn)就業(yè)方面的作用舉足輕重。我國(guó)小微企業(yè)主要涉及以勞動(dòng)力密集型為特點(diǎn)的服務(wù)行業(yè)，吸收了大量的勞動(dòng)力;截至2017年末，小微企業(yè)吸納就業(yè)人口總數(shù)約為6億，如果投入相同的資金，小微企業(yè)吸收的就業(yè)人員是大型企業(yè)的4～5倍，對(duì)我國(guó)就業(yè)的貢獻(xiàn)率超過(guò)80%，在農(nóng)民工日益增多、亟須增加就業(yè)崗位的背景下有著重要意義。第四，與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)具有規(guī)模小，靈活性大，市場(chǎng)適應(yīng)力強(qiáng)等特點(diǎn)，因此其發(fā)展往往不受傳統(tǒng)思維模式的限制，催生出顛覆型創(chuàng)新，為我國(guó)的科技創(chuàng)新做出巨大貢獻(xiàn)。

3? ? ? 小微企業(yè)面臨的融資困境

了解融資結(jié)構(gòu)主要是為了探尋對(duì)于我國(guó)目前的發(fā)展階段來(lái)講，最優(yōu)的融資結(jié)構(gòu)應(yīng)該是怎樣的。融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣決定著金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率高低，影響金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)水平，因此，最優(yōu)的融資結(jié)構(gòu)將會(huì)為小微企業(yè)帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益，推動(dòng)小微企業(yè)向大中型企業(yè)轉(zhuǎn)型。另一方面，小微企業(yè)的融資對(duì)象是資金，其價(jià)格受供求關(guān)系的影響，那么小微企業(yè)的融資成本很大程度上取決于資金的供求關(guān)系。

3.1? ?融資結(jié)構(gòu)層面下小微企業(yè)融資困境

3.1.1? ?內(nèi)源融資比重過(guò)高，外源融資可獲得性差

由于小微企業(yè)自身的限制，內(nèi)源融資資金規(guī)模通常有限，尤其是當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)過(guò)渡時(shí)期、發(fā)展轉(zhuǎn)型期，甚至當(dāng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不順暢時(shí)，小微企業(yè)便無(wú)法通過(guò)內(nèi)源融資實(shí)現(xiàn)投資—儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化和進(jìn)一步發(fā)展壯大，這無(wú)疑不利于我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。世界銀行2018年1月發(fā)布的《中小微企業(yè)融資缺口：對(duì)新興市場(chǎng)微型、小型和中型企業(yè)融資不足與機(jī)遇的評(píng)估》報(bào)告顯示，我國(guó)小微企業(yè)融資需求規(guī)模達(dá)4.4萬(wàn)億美元，而資金供給卻只有2.5萬(wàn)億美元，從比例上看，我國(guó)大約40%的小微企業(yè)的融資需求無(wú)法得到滿足，面臨著融資難的困境。

3.1.2? ?直接融資門(mén)檻高，間接融資覆蓋率低

銀行貸款是小微企業(yè)融資的主要渠道。目前，我國(guó)的金融體系仍具有很強(qiáng)的政策性，大量資金流入國(guó)有企業(yè)。另一方面，國(guó)有企業(yè)及大型企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，盈利能力強(qiáng)，不良貸款率低，商業(yè)銀行更愿意將資金貸給國(guó)有企業(yè)與大型企業(yè)。而小微企業(yè)信貸覆蓋率很低，截至2017年末，可獲得貸款的小微企業(yè)僅占全國(guó)小微企業(yè)的16.9%，大部分小微企業(yè)無(wú)法通過(guò)銀行貸款進(jìn)行融資。

3.2? ?供需視角下小微企業(yè)融資困境

3.2.1? ?供給視角：金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)水平亟待提高

我國(guó)小微企業(yè)的外源融資主要來(lái)源于銀行（商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社、村鎮(zhèn)銀行），民間借貸，小額貸款公司，銀行是其最主要的渠道。但銀行尤其是大型商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)還存在一些問(wèn)題，在我國(guó)，政府甚至要求四大國(guó)有銀行成立專門(mén)為中小企業(yè)發(fā)放貸款的部門(mén)，但四大國(guó)有銀行貸給中小企業(yè)的資金還是少之又少。

3.2.2? ?需求視角下小微企業(yè)的融資困境

小微企業(yè)多數(shù)為個(gè)體工商戶、私營(yíng)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)管理能力有限，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不規(guī)范，增加了大型銀行審核貸款的難度和成本。其次，商業(yè)銀行是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，其在進(jìn)行發(fā)放貸款業(yè)務(wù)時(shí)必須考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，小微企業(yè)由于自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制，一般缺少貸款抵押物，違約風(fēng)險(xiǎn)較高小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，微企業(yè)的不良貸款率為 2.75%，比大型企業(yè)高 1.7 個(gè)百分點(diǎn)。再次，小微企業(yè)對(duì)資金的需求規(guī)模相對(duì)較小，而商業(yè)銀行發(fā)放一筆貸款的信息費(fèi)用及其他成本，不管金額大小，幾乎相差無(wú)幾，這就造成了大型商業(yè)銀行向小微企業(yè)發(fā)放貸款的單位成本高的結(jié)果。

4? ? ? 小微企業(yè)融資困境破解之道

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略是處于“雙創(chuàng)時(shí)代”小微企業(yè)的主要發(fā)展戰(zhàn)略之一，科技創(chuàng)新是小微企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的推動(dòng)力。但企業(yè)的科技創(chuàng)新離不開(kāi)充足的資金，這就對(duì)金融機(jī)構(gòu)在支持小微企業(yè)融資方面提出了要求，那么金融改革便是進(jìn)一步改進(jìn)資源配置方式，提高金融服務(wù)效率的必經(jīng)之路。其次，小微企業(yè)自身也應(yīng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高信用水平，降低不良貸款率，進(jìn)而降低銀行向小微企業(yè)發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再次，為了更有效地助力小微企業(yè)融資，銀行等金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)小微企業(yè)的融資需求特點(diǎn)，創(chuàng)新融資方式，開(kāi)發(fā)新型金融產(chǎn)品。最后，中央銀行通過(guò)制定和實(shí)施貨幣政策，調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率和再貸款政策直接影響銀行的發(fā)放貸款能力，最終影響商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)的水平。

4.1? ?政府：加強(qiáng)金融改革，推動(dòng)利率市場(chǎng)化

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)不可或缺的部門(mén)，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)資本的大力支持，金融便是資源配置和企業(yè)融資的重要方式，金融資源配置的效率決定了一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率，因此一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)健康發(fā)展取決于是否擁有一個(gè)現(xiàn)代化的金融部門(mén)，加強(qiáng)金融改革促進(jìn)小微企業(yè)融資迫在眉睫。

4.2? ?小微企業(yè)：增強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)管理能力，提高信息透明度

首先，小微企業(yè)要提高生產(chǎn)效率，不斷改革創(chuàng)新發(fā)展模式，逐步由“粗放式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹s式”，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。其次，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，自身信用十分重要。小微企業(yè)要不斷建立完善其信用體系以及合理的信息披露制度，提高信用水平，以便取得商業(yè)銀行的信任，從而降低獲得貸款的難度。最后，小微企業(yè)要加強(qiáng)自身監(jiān)管，不斷完善內(nèi)部管理水平和財(cái)務(wù)政策，避免管理人員為謀取非法利益利用職務(wù)之便篡改財(cái)務(wù)報(bào)表事件的發(fā)生，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，防止道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

4.3? ?金融機(jī)構(gòu)：創(chuàng)新?lián)C(jī)制與征信方式

金融機(jī)構(gòu)在追求利潤(rùn)最大化和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，要重視小微企業(yè)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出的巨大貢獻(xiàn)以及小微企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α榱嘶菁靶∥⑵髽I(yè)，促進(jìn)小微企業(yè)融資和進(jìn)一步發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)可適當(dāng)開(kāi)發(fā)“規(guī)模小、期限短”的金融產(chǎn)品，來(lái)滿足其信貸需求。針對(duì)小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有限，缺乏貸款抵押物問(wèn)題而言，金融機(jī)構(gòu)可創(chuàng)新自身的擔(dān)保機(jī)制，擴(kuò)大有效擔(dān)保物的范圍，加強(qiáng)與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作機(jī)制建設(shè)，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。在征信體系方面，由于地區(qū)型中小銀行以及村鎮(zhèn)銀行分散在各地，與大型商業(yè)銀行相比，對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及資信狀況更加了解，征信成本相對(duì)低廉，這就提出了大型商業(yè)銀行與地方中小銀行、村鎮(zhèn)銀行加強(qiáng)合作的要求，從而降低征信成本。

4.4? ?中央銀行：疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)商業(yè)銀行支持小微企業(yè)

2018年6月，央行行長(zhǎng)易綱在“陸家嘴論壇”上提出“幾家抬”機(jī)制，倡導(dǎo)多方努力，共同支持小微企業(yè)的發(fā)展。為改善小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境，央行再增加再貼現(xiàn)和再貸款額度1 500億元，通過(guò)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放規(guī)模，助力小微、民營(yíng)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

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