摘 要：隨著環(huán)境問題日益嚴(yán)峻，碳排放權(quán)交易也越來越受關(guān)注。我國的碳排放權(quán)交易目前仍處于試點(diǎn)階段，進(jìn)行碳排放權(quán)交易試點(diǎn)的行業(yè)主要為電力企業(yè)。本文基于一定的數(shù)據(jù)調(diào)查與理論研究，對我國碳排放權(quán)交易價格特別是電力行業(yè)碳排放權(quán)交易價格的影響因素，進(jìn)行了詳細(xì)的分析，確定了主要的影響因素。

關(guān)鍵詞：碳排放權(quán)交易 價格 影響因素

一、引言

全球變暖這一事實(shí)已經(jīng)引起全人類的重視，而且大多數(shù)科學(xué)家都認(rèn)同溫室氣體排放的增加是導(dǎo)致全球變暖的根本原因。因此，控制并減少溫室氣體排放是目前全球各國環(huán)境政策的主要目標(biāo)。在此背景下，碳排放權(quán)交易市場開始活躍起來。在全球碳排放權(quán)交易市場中，歐盟排放權(quán)交易體系下的排放權(quán)配額交易市場占據(jù)主導(dǎo)地位，已成為全球最大的排放交易體系。而我國能源效率低，減排空間大，減排成本相對于發(fā)達(dá)國家而言較低，在國際碳交易市場中占有較大的優(yōu)勢。經(jīng)過幾年的摸索和發(fā)展，我國共計(jì)八個試點(diǎn)市場的發(fā)展態(tài)勢逐漸向好，根據(jù)之前官方公布的數(shù)據(jù)，2017年我國碳排放權(quán)交易市場的成交配額總量約為4.7億噸，達(dá)成交易額約104.94億元，這個數(shù)據(jù)表明中國的碳排放權(quán)交易體系的規(guī)模已經(jīng)基本比肩歐盟，成為了全球第二。由于起步較晚、參與主體較少、制度較不完善、數(shù)據(jù)披露較不完備等等原因，針對我國碳排放權(quán)交易市場的直接研究偏少，因此研究我國碳排放權(quán)交易的交易價格影響因素，有重要的現(xiàn)實(shí)意義。同時由于我國的碳排放權(quán)交易目前只有發(fā)電企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的參與，所以在進(jìn)行分析時應(yīng)充分考慮行業(yè)特點(diǎn)。

二、我國碳排放權(quán)交易市場概述

2011年的年底，國務(wù)院在印發(fā)的關(guān)于控制溫室氣體排放的方案里，提出了在國內(nèi)建立碳排放權(quán)交易市場。2011年10月，七個省市地區(qū)獲得國家發(fā)展改革委員會批準(zhǔn)，開始進(jìn)行碳排放權(quán)交易試點(diǎn)的運(yùn)行，分別為北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省、深圳市。2016年12月22日，又新增了福建省的碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，至此，中國一共有八個碳排放權(quán)交易市場。根據(jù)八個試點(diǎn)交易所公布的數(shù)據(jù)，截至2017年12月31日，全國2017年度碳排放權(quán)交易市場配額達(dá)成交易總量約4.7億噸，占全國當(dāng)年碳排放總量約4.48%，達(dá)成交易額約104.94億元。中國的8省市的試點(diǎn)碳排放權(quán)交易主要有以下幾個特點(diǎn)：

（1）政策影響大

目前，與碳排放權(quán)交易相關(guān)的政策法規(guī)體系仍在建設(shè)和完善之中，試點(diǎn)地區(qū)政府對于市場調(diào)控的影響力非常大，在短期內(nèi)，市場機(jī)制自身的作用在碳排放權(quán)市場上并不明顯，而地區(qū)政府則占有絕對的控制優(yōu)勢。目前，碳排放配額的稀缺性主要由政府來決定，政府可以通過制定不同的碳配額分配方法或舉行間隔性的排放權(quán)拍賣等等來間接左右其市場價格。

（2）總量控制逐步增加

我國監(jiān)管當(dāng)局制定的每年的碳排放權(quán)總量控制并非絕對總量，而是存在著一定的增長，我國綜合考慮了經(jīng)濟(jì)增長因素的影響來制定對企業(yè)的配額管理制度。

（3）各個試點(diǎn)的制度差異性大

各個省份的配額比例，交易方式，交易的促進(jìn)制度及交易價格的變化趨勢各不相同，這一問題既有客觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀的原因，也有政府政策支持力度的支持方式的影響。

（4）大企業(yè)履約影響整個市場的波動

當(dāng)前國內(nèi)大多數(shù)的碳配額都由大型的排放企業(yè)占有，這就使得碳排放權(quán)交易市場的價格受大型企業(yè)履約時間的影響較大，容易形成季節(jié)性的波動。

三、影響碳排放權(quán)交易價格的因素分析

一般而言，影響商品價格的因素主要有：消費(fèi)者的收入與偏好、相關(guān)商品價格、價格預(yù)期、政府政策等。但對于電力行業(yè)的碳排放權(quán)這類特殊商品，影響其價格的主要因素可以分為三大類：政策因素、市場因素和氣候因素。

1、政策因素

政策因素是影響碳排放權(quán)價格的一個長期因素。碳排放權(quán)的供給是階段性的，因?yàn)閺娜珖鴣砜矗诿總€階段開始前，都會有一個總配額由決策層制定的政策決定。在這段時間內(nèi)，這個配額即代表了碳排放權(quán)市場上的總供給量。當(dāng)配額總量增加時，碳排放權(quán)價格會整體下降，當(dāng)配額總量下降時，碳排放權(quán)價格會整體上升。因此，從長期角度看政策因素是決定碳排放權(quán)價格重要一部分。

2、市場因素

（1）經(jīng)濟(jì)因素

一方面當(dāng)經(jīng)濟(jì)欣欣向榮時社會總需求就會旺盛。這會使企業(yè)增加生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步增加對碳排放權(quán)的需求；反之當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段會遇到拐點(diǎn)，面臨暫時性的衰退，此階段內(nèi)社會總需求會下降，企業(yè)的利潤下降，這會使企業(yè)縮小生產(chǎn)規(guī)模，對碳排放權(quán)的需求也會下降，最終導(dǎo)致碳排放權(quán)價格的逐步回落。因此，經(jīng)濟(jì)因素是碳排放權(quán)價格的一個周期性影響因素。

（2）能源價格

能源價格是企業(yè)生產(chǎn)成本的一個最重要的組成部分。當(dāng)今世界上最重要的能源是石油、煤炭和天然氣，這三者都會釋放二氧化碳，因此是短期內(nèi)直接影響碳排放權(quán)價格的需求因素。具體而言，當(dāng)能源價格上升時，企業(yè)會減少能源的消耗，此時企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？s小，對碳排放權(quán)需求下降，碳價也會下降；反之，當(dāng)能源價格下降時，企業(yè)會增加對能源的需求，碳排放權(quán)價格會上升，碳價也會相應(yīng)上升。而在電力行業(yè)當(dāng)中，主要的礦石能源為碳與天然氣，碳的比重較大，因此其價格主要受煤炭價格及天然氣價格的影響，而原油價格的影響則較低。

3、環(huán)境因素

本質(zhì)上講碳排放權(quán)就是環(huán)境變化產(chǎn)生的社會成本的合理分擔(dān)。不同的氣候、不同的環(huán)境，人們對能源的需求會有劇烈變動。另一方面，諸如降水、風(fēng)速、氣溫等環(huán)境因素會對電力的生產(chǎn)帶來一定影響，而電力的生產(chǎn)需要消耗大量化石能源，因此也會間接的影響碳排放權(quán)價格。除此之外，大氣中的空氣質(zhì)量也是一個會直接影響人們對碳排放重視程度的變量。當(dāng)空氣質(zhì)量長期較差時，會迫使政府和企業(yè)采取措施，以行政干預(yù)等手段控制二氧化碳的排放，這會增強(qiáng)企業(yè)對碳排放權(quán)需求的程度，從而推升碳排放權(quán)市場價格。

作者簡介：侯星宇（1993-）男，漢族，籍貫：湖南長沙，學(xué)歷：在讀碩士研究生，研究方向：金融工程。