□山東財經(jīng)大學(xué)教授、本刊特約專家 李德荃

由中共中央、國務(wù)院召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議是我國最高規(guī)格的經(jīng)濟(jì)會議。自1994年起，每年年末舉行一次。該會議是研判未來一年我國經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)與經(jīng)濟(jì)政策基本趨向的重要窗口。2018年12月19日至21日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議在北京召開。這次會議首先回顧總結(jié)了2018年度的經(jīng)濟(jì)工作，分析了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，進(jìn)而對2019年度的經(jīng)濟(jì)工作做出重大戰(zhàn)略部署。

2018年以來，我國經(jīng)濟(jì)與社會的發(fā)展駛?cè)胫匾獨(dú)v史關(guān)口。在國內(nèi)，產(chǎn)業(yè)升級與調(diào)整正處于臨盆陣痛期，困難重重；國際上，貿(mào)易保護(hù)主義猖獗，美國高舉貿(mào)易戰(zhàn)的大棒，聲色俱厲、咄咄逼人。盡管如此，2018年度我國的總體經(jīng)濟(jì)態(tài)勢仍屬穩(wěn)健。預(yù)計(jì)2018年的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速將略高于6.5%的既定目標(biāo)；物價水平（CPI）仍將明顯低于3%的長遠(yuǎn)控制目標(biāo)；居民的消費(fèi)意愿尚屬強(qiáng)勁；民間投資意愿趨向積極。在國際經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，“一帶一路”倡議獲得越來越多國家和地區(qū)的正面回應(yīng)，我國的國際經(jīng)貿(mào)格局正發(fā)生歷史性的積極變化，對單一經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易依賴趨于減弱，國際貿(mào)易的區(qū)域結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

正是基于上述判斷，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議既充分肯定成績，又充分意識到我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于穩(wěn)中有變、變中有憂的局面，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。會議認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展擁有足夠的韌性、巨大的潛力。我國仍處于并將長期處于發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)長期向好的態(tài)勢不會改變。目前的關(guān)鍵是要善于化危為機(jī)、轉(zhuǎn)危為安，變壓力為加快推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動力。

筆者認(rèn)為，關(guān)于本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議所確定的未來工作總體思路，關(guān)鍵是把握好如下九個要點(diǎn)：一是統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局，協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個全面”戰(zhàn)略布局；二是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)；三是繼續(xù)以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，著力提升科技創(chuàng)新能力，加快綠色發(fā)展，堅(jiān)持推動高質(zhì)量發(fā)展；四是深化市場化改革，加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，擴(kuò)大高水平開放；五是激發(fā)微觀主體活力；六是穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，提振市場信心；七是繼續(xù)打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)；八是切實(shí)增強(qiáng)人民群眾的獲得感、幸福感、安全感，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定；九是積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系變革。

會議認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要問題仍然源于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的矛盾，因此必須繼續(xù)堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線不動搖，更多運(yùn)用市場化、法治化手段，在“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”八個字上下功夫。要鞏固“三去一降一補(bǔ)”成果，推動更多產(chǎn)能過剩行業(yè)加快出清。要降低全社會各類營商成本，加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度。要增強(qiáng)微觀主體活力，發(fā)揮企業(yè)和企業(yè)家的主觀能動性。要建立公平開放透明的市場規(guī)則和法治化營商環(huán)境，促進(jìn)正向激勵和優(yōu)勝劣汰，培育更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。要提升產(chǎn)業(yè)鏈水平，注重憑借技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模效應(yīng)生成新的競爭優(yōu)勢，重視培育和發(fā)展新的產(chǎn)業(yè)集群。要暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，加快建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的現(xiàn)代市場體系，提高金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，形成國內(nèi)市場和生產(chǎn)主體、經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)擴(kuò)大、金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。

會議指出，2019年度我國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求。積極的財政政策要加力提效，要實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高直接融資比重，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。結(jié)構(gòu)性政策要強(qiáng)化體制機(jī)制建設(shè)，堅(jiān)持向改革要動力，深化國資國企、財稅金融、土地、市場準(zhǔn)入、社會管理等領(lǐng)域改革。要強(qiáng)化競爭政策的基礎(chǔ)性地位，創(chuàng)造公平競爭的制度環(huán)境，鼓勵中小企業(yè)加快成長。社會政策要強(qiáng)化兜底保障功能，實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策，確保群眾基本生活底線，寓管理于服務(wù)之中。

基于上述精神，會議確定明年應(yīng)重點(diǎn)抓好如下七項(xiàng)工作或任務(wù)：一是推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；二是促進(jìn)形成強(qiáng)大的國內(nèi)市場；三是扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略；四是促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；五是加快經(jīng)濟(jì)體制改革；六是推動全方位對外開放；七是加強(qiáng)保障和改善民生。

關(guān)于2019年度的經(jīng)濟(jì)政策，筆者認(rèn)為有如下五個要點(diǎn)尤其值得關(guān)注。首先，培育優(yōu)良的投資環(huán)境是穩(wěn)增長的基礎(chǔ)，因此必須建立公平開放透明的市場規(guī)則和法治化營商環(huán)境，并盡可能地降低全社會各類營商成本。在這方面，各個地方、各級政府究竟能拿出怎樣的具體政策或措施，尤其值得期待。其次，2019年度的社會基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模預(yù)計(jì)將會大幅增長。具體包括城際交通、物流、市政等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)村公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、自然災(zāi)害防治能力建設(shè)以及人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。第三，2019年度將會進(jìn)一步完善社會保障制度與體系的建設(shè)，增強(qiáng)民眾消費(fèi)能力，培育國內(nèi)消費(fèi)市場。例如，加快教育、育幼、養(yǎng)老、醫(yī)療、文化、旅游等服務(wù)業(yè)的發(fā)展以及改善消費(fèi)環(huán)境等。第四，2019年度將會陸續(xù)推出更大規(guī)模的減稅降費(fèi)政策或措施，地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模將會有較大幅度的增加，財政政策趨于積極。第五，為保持流動性合理充裕，預(yù)計(jì)2019年度的貨幣政策會相對寬松；并且，為提高直接融資比重，預(yù)計(jì)資本市場會顯著發(fā)展與走紅。

早在2018年初，中國人民銀行就開始聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、農(nóng)戶貸款等，實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策。2019年1月2日，為貫徹落實(shí)本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，中國人民銀行又宣布自2019年起提高適用普惠金融定向降準(zhǔn)的小微企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)，亦即把“單戶授信小于500萬元”的適用條件提高到“單戶授信小于1000萬元”。這是一項(xiàng)擴(kuò)大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策覆蓋面的舉措，一方面可以增加儲備貨幣的投放量，另一方面可以刺激金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步拓展普惠金融業(yè)務(wù)的熱情。

1月4日，為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，中國人民銀行又決定將金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個百分點(diǎn)。目前,納入廣義貨幣的存款約151.4萬億元人民幣，因此本次調(diào)低準(zhǔn)備金率1%，約將釋放儲備貨幣1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作以及普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做等因素，預(yù)計(jì)凈釋放的儲備貨幣可達(dá)1萬億元左右。目前的廣義貨幣乘數(shù)約5倍，這就意味著本次調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率政策將會促使整個銀行系統(tǒng)新增投放約5萬億元的信貸資金。

實(shí)際上，自2011年起，我國存款性金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率便已進(jìn)入下行通道。大型金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率由最高點(diǎn)接近22%的水平，穩(wěn)步降低到目前的13.5%；中小型金融機(jī)構(gòu)則降低到11.5%?？紤]到近期國內(nèi)外嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不排除2019年度進(jìn)一步降低法定存款準(zhǔn)備金率的可能，甚或有可能交叉使用降低存貸款基準(zhǔn)利率這一政策工具。

不過，穩(wěn)健偏寬松貨幣政策的實(shí)施也會產(chǎn)生后遺癥。尤其要特別注意避免重現(xiàn)房地產(chǎn)市場乘勢暴漲的問題。各級政府應(yīng)從戰(zhàn)略高度來理解穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的重要性。房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定不僅攸關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，攸關(guān)社會穩(wěn)定，而且也是培育消費(fèi)市場、優(yōu)化投資環(huán)境的重要前提。因此，必須確保增量資金主要流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，助力于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，并有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)的資金供應(yīng)。