■文／秦森 楊艷

自我國(guó)確立社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)模式，個(gè)人賬戶制就在制度框架中占據(jù)了重要地位。既然是個(gè)人賬戶，就會(huì)孳生利息。如何定義個(gè)人賬戶記賬利率以及確定記賬利率水平就成為一項(xiàng)重要的理論研究和實(shí)踐工作。

個(gè)人賬戶記賬利率概念及有關(guān)法律法規(guī)

個(gè)人賬戶記賬利率是指在一定時(shí)期由個(gè)人賬戶存儲(chǔ)額所產(chǎn)生的收益占本金的百分比，通常以年為單位。個(gè)人賬戶記賬利率屬于法定孳息率，自建立個(gè)人賬戶制以來(lái)，中央和省兩級(jí)在不同階段出臺(tái)了一系列涉及個(gè)人賬戶記賬利率的文件。

關(guān)于個(gè)人賬戶記賬利率，《國(guó)務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》）（國(guó)發(fā)〔1995〕6號(hào)）的有關(guān)表述為：《企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合實(shí)施辦法之一》“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶的儲(chǔ)存額按‘養(yǎng)老基金保值率’計(jì)算利息”，根據(jù)銀行居民定期存款利率、當(dāng)?shù)厣弦荒甓嚷毠て骄べY增長(zhǎng)率確定；《企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合實(shí)施辦法之二》“個(gè)人賬戶中儲(chǔ)存額的利息”，按照養(yǎng)老保險(xiǎn)基金營(yíng)運(yùn)的實(shí)際收益計(jì)算。《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國(guó)發(fā)〔1997〕26號(hào)）規(guī)定“個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額”每年參考銀行同期存款利率計(jì)算利息。《國(guó)務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào)）決定“逐步做實(shí)個(gè)人賬戶。國(guó)家制訂個(gè)人賬戶基金管理和投資運(yùn)營(yíng)辦法，實(shí)現(xiàn)保值增值”。各地根據(jù)自身做實(shí)個(gè)人賬戶情況，自行制定，記賬利率主要參考中國(guó)人民銀行同期存款利率等項(xiàng)因素。2011年7月開(kāi)始實(shí)施的《中華人民共和國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)法》規(guī)定“記賬利率不得低于銀行定期存款利率，免征利息稅”?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》（國(guó)發(fā)〔2015〕2號(hào)）規(guī)定，“個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額只用于工作人員養(yǎng)老，不得提前支取，每年按照國(guó)家統(tǒng)一公布的記賬利率計(jì)算利息，免征利息稅。參保人員死亡的，個(gè)人賬戶余額可以依法繼承?！薄度肆Y源社會(huì)保障部 財(cái)政部關(guān)于印發(fā)統(tǒng)一和規(guī)范職工養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率辦法的通知》（人社部發(fā)〔2017〕31號(hào)）規(guī)定，“統(tǒng)一職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率。統(tǒng)一機(jī)關(guān)事業(yè)單位和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率，每年由國(guó)家統(tǒng)一公布?！庇涃~利率應(yīng)主要考慮職工工資增長(zhǎng)和基金平衡狀況等因素研究確定，并通過(guò)合理的系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。記賬利率不得低于銀行定期存款利率。

個(gè)人賬戶記賬利率水平

自建立個(gè)人賬戶制度以來(lái)，由于養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶制度改革不斷推進(jìn)，個(gè)人賬戶記賬利率的內(nèi)在含義和外在表現(xiàn)也在不斷地調(diào)整，經(jīng)歷了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度重要組成部分、逐步做實(shí)個(gè)人賬戶、完善個(gè)人賬戶制度等幾個(gè)階段，對(duì)應(yīng)個(gè)人賬戶記賬利率水平也有一定的明顯變化。

以個(gè)人賬戶記賬利率水平高低來(lái)區(qū)分，可以2015年為臨界點(diǎn)，2009—2015年記賬利率維持在較低水平2.4%—3.5%，一年期銀行存款利率1.5%—3.5%，上年在崗職工平均工資增長(zhǎng)率7.54%—14.28%；2016—2018年記賬利率提高到較高水平，分別為8.31%、7.12%、8.29%，一年期銀行存款利率均為1.5%，上年在崗職工平均工資增長(zhǎng)率分別為10.25%、9.10%、10.33%。結(jié)合作者對(duì)個(gè)人賬戶記賬利率有關(guān)文件的分析可知，2009—2015年記賬利率確實(shí)主要參考1年期銀行記賬利率，而2016—2018年記賬利率更多的是考慮職工工資增長(zhǎng)和基金平衡狀況等因素研究確定。記賬利率從較低的銀行存款利率提高到較高的與職工工資增長(zhǎng)水平、基金平衡狀況相關(guān)聯(lián)之后，對(duì)參保職工和基金運(yùn)行會(huì)帶來(lái)哪些影響呢？

記賬利率提高后的影響

個(gè)人賬戶記賬利率提高，則個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額增加，帶來(lái)的影響如下：一是新退休人員養(yǎng)老金水平提高。當(dāng)個(gè)人賬戶存儲(chǔ)額增加，退休時(shí)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金會(huì)增加，會(huì)提高退休人員待遇水平。二是參保人員去世時(shí)，個(gè)人賬戶繼承額也會(huì)增加，繼承人領(lǐng)取的有關(guān)待遇也將增加。三是無(wú)論退休人員養(yǎng)老金提高，還是個(gè)人賬戶繼承額增加，都會(huì)導(dǎo)致制度支出和負(fù)債增加。為量化個(gè)人賬戶記賬利率提高后的影響，筆者先對(duì)個(gè)人賬戶記賬利率設(shè)計(jì)思路進(jìn)行推測(cè)。2016—2018年分別為8.31%、7.12%、8.29%，對(duì)應(yīng)的上年在崗職工平均工資增長(zhǎng)率分別為10.25%、9.10%、10.33%，按照回歸分析和趨勢(shì)外推方式，預(yù)估其關(guān)系如圖：

記賬利率與上年在崗職工平均工資增長(zhǎng)率散點(diǎn)擬合圖

根據(jù)上圖，歸納擬合函數(shù)為“i=0.9833×g-0.0183”，其中i為個(gè)人賬戶記賬利率，g為上年在崗職工平均工資增長(zhǎng)率。按照擬合函數(shù)推導(dǎo)上年在崗職工平均工資增長(zhǎng)率與個(gè)人賬戶記賬利率關(guān)系（見(jiàn)表）：

上年在崗職工平均工資增長(zhǎng)率與個(gè)人賬戶記賬利率關(guān)系表

按照表中的推導(dǎo)結(jié)果和實(shí)際情況的對(duì)比分析，上述擬合函數(shù)可用。為評(píng)估個(gè)人賬戶記賬利率提高后，對(duì)各項(xiàng)結(jié)果產(chǎn)生的影響，本文選用一個(gè)典型繳費(fèi)男性作為參照，具體參數(shù)為：起始年繳費(fèi)10000元，繳費(fèi)基數(shù)年均增加8%，累計(jì)繳費(fèi)30年，在60歲時(shí)退休，使用現(xiàn)行的計(jì)發(fā)月數(shù)139計(jì)算個(gè)人賬戶養(yǎng)老金。按照擬合函數(shù)和表，記賬利率為6.04%，對(duì)比提高前的記賬利率（假設(shè)為3%），具體表現(xiàn)如下：

新增退休待遇提高。主要表現(xiàn)是個(gè)人賬戶養(yǎng)老金提高明顯。如果使用3%的記賬利率，則個(gè)人賬戶養(yǎng)老金替代率為11.97%，在提高記賬利率后，該男性退休時(shí)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金替代率為17.26%，提高5.29%。

個(gè)人賬戶存儲(chǔ)繼承額增加。如果該男性在退休前死亡，則其個(gè)人賬戶存儲(chǔ)繼承額約為3%記賬利率政策的1.44倍。如果該男性退休后死亡，由于計(jì)發(fā)月數(shù)、預(yù)期壽命等其他因素相同，在其個(gè)人賬戶仍有存儲(chǔ)額可繼承的情況下，則其個(gè)人賬戶存儲(chǔ)繼承額也是3%記賬利率政策的1.44倍。

基金支出和負(fù)債有所增加。以該男性為例，根據(jù)新增退休待遇提高水平，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金帶來(lái)養(yǎng)老金增支約5.29%，個(gè)人賬戶繼承支出增支44%，基金支出有所增加。另外，如果上年在崗職工平均工資增速較高的情況下，個(gè)人賬戶記賬利率也會(huì)明顯增高。假設(shè)上年在崗職工平均工資增幅12%時(shí)，參照擬合函數(shù)個(gè)人賬戶記賬利率為9.97%，假設(shè)新增男性退休人員退休時(shí)個(gè)人賬戶10萬(wàn)元，按照計(jì)發(fā)月數(shù)計(jì)發(fā)，月發(fā)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金719元，全年發(fā)放個(gè)人賬戶養(yǎng)老金8628元。按照年計(jì)息法利息約為9540元，即全年利息超過(guò)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金，個(gè)人賬戶在運(yùn)行一年后存儲(chǔ)額非但未減少，反而增加了900余元，在這種情況下基金負(fù)擔(dān)明顯增加。

因此，雖然提高個(gè)人賬戶記賬利率帶來(lái)了新增退休人員待遇的提高以及個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額繼承的增加，但也使得基金支出有所增加，存在增加基金負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。

建議

為對(duì)沖基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出增加、負(fù)債提高等風(fēng)險(xiǎn)，在提高個(gè)人賬戶養(yǎng)老金替代率水平的基礎(chǔ)上，可考慮增加可持續(xù)因子，將記賬利率與基金可持續(xù)性緊密相連，同時(shí)設(shè)置記賬利率封頂線?？沙掷m(xù)因子可以與近3年制度內(nèi)撫養(yǎng)變化情況、繳費(fèi)基數(shù)增幅與養(yǎng)老金支出增幅之比等因素掛鉤，記賬利率封頂線應(yīng)與個(gè)人賬戶計(jì)發(fā)月數(shù)聯(lián)動(dòng)，確保個(gè)人賬戶額在領(lǐng)取待遇階段是持續(xù)減少的。通過(guò)上述改造，將進(jìn)一步完善個(gè)人賬戶記賬利率與基金平衡因素掛鉤的思路，在提高退休人員待遇水平的基礎(chǔ)上，確保個(gè)人賬戶精算平衡，實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度健康可持續(xù)發(fā)展。■