吳榮萍

摘要：文章首先對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)的融資背景進(jìn)行了一定的交代。然后，從中小企業(yè)的融資模式方面對(duì)其進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹，提出了當(dāng)前中小企業(yè)融資過程中遇到的最大的融資風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的形式進(jìn)行了一定的闡述，從兩個(gè)方面對(duì)中小企業(yè)融資中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)策略進(jìn)行了研究，包括強(qiáng)化多種融資渠道與增強(qiáng)企業(yè)信用價(jià)值，降低成本與加強(qiáng)資金管理并重，加大海外融資力度等方面進(jìn)行了詳細(xì)的闡釋，為有效降低中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)提供了詳實(shí)的資料參考，也為企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展做好了前期的鋪墊。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)策略

企業(yè)是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)重要的組成部分，在促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加財(cái)政收入和就業(yè)機(jī)會(huì)，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮著積極的促進(jìn)作用，當(dāng)前，企業(yè)尤其是中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)很容易受到資金流的影響和限制，因其對(duì)資本的配置有著特殊的要求，加之當(dāng)前大部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的限制越來越多，這些都嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展，成為中小企業(yè)發(fā)展路上的第一大攔路虎。

一、中小企業(yè)融資過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論概述

（一）中小企業(yè)融資模式介紹

目前，中小企業(yè)的融資渠道中，以銀行貸款最為重要和普遍，它是當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資的主要方向，但是從目前的情況來看，銀行貸款存在著一定的局限性，諸如貸款數(shù)額和時(shí)間，企業(yè)信用情況及審批流程等，而且為了確保貸款的安全可靠，銀行需要針對(duì)企業(yè)的規(guī)模和性質(zhì)等情況開展繁瑣而長(zhǎng)久的資信調(diào)查，這些都大大限制了資金的到位時(shí)間；除此之外，企業(yè)也可以通過出售和募集股票來進(jìn)行融資，即所謂的股權(quán)融資，這種融資方式使得融資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大大降低，但是其融資成本相對(duì)較高，并且受到管理人員對(duì)股份持有數(shù)額的限制，甚至?xí)?dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變的情況出現(xiàn)，從而影響企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展；最后，中小企業(yè)還可以通過設(shè)立項(xiàng)目吸引投資的形式進(jìn)行融資，企業(yè)通過設(shè)立創(chuàng)新的增值項(xiàng)目吸引投資者直接投資，投資者掌握了相應(yīng)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)，增加了企業(yè)自發(fā)性融資的渠道，但是會(huì)受到企業(yè)發(fā)展情況和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的影響。由于我國(guó)企業(yè)融資起步較晚，很多程序尚處于摸索階段，又受當(dāng)時(shí)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，人們普遍對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識(shí)不足，在對(duì)當(dāng)前我國(guó)企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)管理分析過程中，許多先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)難以得到應(yīng)用，許多支持風(fēng)險(xiǎn)管理的客觀條件也不具備，因此企業(yè)管理者的決定對(duì)融資的影響較大。

以上均屬于外源融資，除此之外企業(yè)還可以進(jìn)行內(nèi)源融資，就是利用企業(yè)內(nèi)部資金，包括利潤(rùn)和資本金、折舊基金等進(jìn)行的融資，這種融資方式自主性較強(qiáng)且成本較低；最后，企業(yè)融資還包括政府扶助資金支持，如稅收減免和財(cái)政補(bǔ)貼等方式。

（二）中小企業(yè)融資過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1. 銀行融資風(fēng)險(xiǎn)

銀行信貸的融資模式較為傳統(tǒng)，融資審核的時(shí)間較長(zhǎng)，可能導(dǎo)致中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難。當(dāng)前很多中小企業(yè)的生產(chǎn)周期都比較短，使得銀行信貸的額度達(dá)到上限，加之融資前后的時(shí)間差也較短，使得中小企業(yè)不能進(jìn)行二次的信用貸款融資，這與當(dāng)前的信用體系的不健全有關(guān)，這種情況使得銀行極易出現(xiàn)供應(yīng)鏈短缺等不良狀況的發(fā)生，從而也導(dǎo)致銀行無法確保其所收集到的數(shù)據(jù)的完整性，受當(dāng)前的各個(gè)供應(yīng)商之間信用保證的程度影響，中小企業(yè)的融資時(shí)間會(huì)被嚴(yán)重拖后，從而造成企業(yè)不能正常運(yùn)行。

造成中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的因素很多：企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要集中于財(cái)務(wù)部門，但是財(cái)務(wù)部門相對(duì)來說任務(wù)較重，不能有效地肩負(fù)起債券預(yù)警的職能，這就需要在財(cái)務(wù)部門中設(shè)置相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，賦予相應(yīng)的管理職能，通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)融資的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控，同時(shí)明確公司財(cái)務(wù)管理的目的和目標(biāo)。自身風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)淡薄，盲目樂觀和缺乏理性的資金投入，急于求成和沒有做好事前的調(diào)研都可能造成技術(shù)知識(shí)和專業(yè)認(rèn)識(shí)的不到位，不能對(duì)高負(fù)債和高風(fēng)險(xiǎn)作出應(yīng)有的分析和判斷，加之理財(cái)知識(shí)和信息的缺乏，盲目聽信客戶經(jīng)理的引導(dǎo)和推薦，最終造成融資風(fēng)險(xiǎn)的增加。企業(yè)對(duì)資金的調(diào)配使用不合理，在可控的流動(dòng)資金的管理上出現(xiàn)一定的問題，造成銀行貸款不能按時(shí)償還，給企業(yè)的信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生不利影響，這樣就很難獲得足夠的資金支持維持正常的企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至可能發(fā)生賬戶被凍結(jié)和資產(chǎn)被查封的情況，危及企業(yè)自身安全，更有甚者，還會(huì)牽連到其他企業(yè)，使其蒙受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

2. 融資風(fēng)險(xiǎn)形式及可能造成的損失

中小企業(yè)融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)等，信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行等金融機(jī)構(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，它受到中小企業(yè)規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)的影響，一旦發(fā)生因債務(wù)危機(jī)引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)造成中小企業(yè)履約困難，給債權(quán)人帶來一定的經(jīng)濟(jì)損失；違約風(fēng)險(xiǎn)是債權(quán)人因主客觀因素的影響而無法履約，從而給投資人帶來一定的損失。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是基于市場(chǎng)的不確定性，因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)造成的企業(yè)虧損的現(xiàn)象，包括股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)等；政策風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化而進(jìn)行的調(diào)整，是因政策變動(dòng)給企業(yè)帶來的不利影響和經(jīng)濟(jì)損失。

二、中小企業(yè)融資過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

（一）強(qiáng)化開拓多種融資渠道，增強(qiáng)中小企業(yè)信用價(jià)值

戰(zhàn)略規(guī)劃對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響重大，制定合理的融資發(fā)展規(guī)劃，包括利用互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)，形成依靠互聯(lián)網(wǎng)金融的可靠的融資平臺(tái)，高效利用多種便捷的融資渠道，為中小企業(yè)的發(fā)展提供有效的資金支持。作為中小企業(yè)需要不斷改革創(chuàng)新觀念，積極擺脫傳統(tǒng)融資渠道的束縛，清楚認(rèn)識(shí)當(dāng)前的金融市場(chǎng)和接受當(dāng)前新穎的融資方式，緊跟時(shí)代政策的變革，結(jié)合現(xiàn)有和之前的融資方式，科學(xué)嘗試多種融資渠道，利用資本爆發(fā)的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

當(dāng)前我國(guó)作為法治國(guó)家，企業(yè)融資本質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新，需要國(guó)家通過立法劃分產(chǎn)權(quán)界限，維護(hù)產(chǎn)權(quán)收益，但是我國(guó)相應(yīng)的基本法律、法規(guī)相對(duì)而言尚不夠健全，因此也相應(yīng)增加了中小企業(yè)融資過程的風(fēng)險(xiǎn)。在契約精神的培養(yǎng)方面，中小企業(yè)須強(qiáng)化自身認(rèn)識(shí)，嚴(yán)格遵循和切實(shí)履行合同中的各項(xiàng)職責(zé)，使企業(yè)在融資方面形成科學(xué)辦事和資金利用的良好環(huán)境，在落實(shí)融資擔(dān)保措施方面重點(diǎn)加強(qiáng)，形成貸款和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等的良好擔(dān)保模式，中小企業(yè)也須加強(qiáng)與外部機(jī)構(gòu)的溝通，充分利用政策的優(yōu)勢(shì)，了解行業(yè)的規(guī)則并協(xié)調(diào)自身的條件，實(shí)現(xiàn)有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)和避免資金鏈的斷裂。這就需要根據(jù)中小企業(yè)運(yùn)行的實(shí)際情況和市場(chǎng)環(huán)境的具體要求，合理地對(duì)其融資風(fēng)險(xiǎn)中的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行有效評(píng)估，定期對(duì)測(cè)評(píng)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，保障其測(cè)評(píng)的有效性，為中小企業(yè)的財(cái)務(wù)控制提供科學(xué)的依據(jù)。

（二）降低成本與加強(qiáng)資金管理并重，加大海外融資力度

要很好地利用海外的資金，需要承認(rèn)海外融資的風(fēng)險(xiǎn)并接受國(guó)外法律的限制，特別是幣種價(jià)值和政策的影響必將成為海外融資首先考慮的頭等大事，為有效防止中小企業(yè)融資中可能出現(xiàn)的不利風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究，努力降低融資成本并防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，格外重視政治風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的融資方式加以重點(diǎn)關(guān)注。合理利用融資資金，加強(qiáng)對(duì)資金的管理是中小企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提和保證，這是因?yàn)橹行∑髽I(yè)融資的資金不可能全部用于企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)剩余資金的管理和把控應(yīng)放到與融資同等重要的地位，避免和防止融資違法操作造成的不利影響，特別是在中小企業(yè)稅金的繳納上應(yīng)該格外注意，確保合理有效地對(duì)資金進(jìn)行管理和把控。

針對(duì)國(guó)內(nèi)融資條件較為苛刻和審批手續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)，中小企業(yè)為提高資金周轉(zhuǎn)的效率，確保企業(yè)正常穩(wěn)定運(yùn)行，需考慮海外資金的利用和管理，當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)海外融資一般受到管理制度和審批流程的影響，國(guó)內(nèi)對(duì)中小企業(yè)融資的管理制度建設(shè)不甚完善，社會(huì)對(duì)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)過于重視，使得中小企業(yè)難以獲得正常運(yùn)轉(zhuǎn)的資金支持，而國(guó)外對(duì)這部分融資的審核較為簡(jiǎn)單，資金提供量也較大，國(guó)際上的融資渠道較多，這些無形中都會(huì)減少中小企業(yè)的融資限制。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展促使我國(guó)企業(yè)獲得了良好的發(fā)展機(jī)遇，與此同時(shí)，國(guó)家也積極出臺(tái)了一系列有利于中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)，這些都保障著中小企業(yè)在融資方面降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了中小企業(yè)的長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展，但是目前仍受到一些制度和規(guī)定的限制，中小企業(yè)為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，還需要積極學(xué)習(xí)和引進(jìn)先進(jìn)的融資財(cái)務(wù)的理念，改革各項(xiàng)不利于自身企業(yè)發(fā)展弊端，從而為促進(jìn)企業(yè)的良好融資創(chuàng)造積極的條件。

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（作者單位：浙江匯盛投資集團(tuán)有限公司）