郭玉婷

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;區(qū)域創(chuàng)新效率;作用機(jī)制

基金項(xiàng)目：國家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目：“農(nóng)村金融服務(wù)深化與縣域農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展研究”（項(xiàng)目編號：17AJY020）

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2019年3月15日

一、引言

根據(jù)新經(jīng)濟(jì)增長理論，技術(shù)進(jìn)步是保持經(jīng)濟(jì)增長和聚合創(chuàng)新力量的核心要素。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血脈，金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新之間的良性互動(dòng)推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)一步發(fā)展。而當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的“爆發(fā)式”崛起，不僅為金融發(fā)展帶了新的機(jī)遇，也憑借其“風(fēng)馳電掣”般的發(fā)展速度成為了科技進(jìn)步的強(qiáng)大助推器，其中展現(xiàn)出的創(chuàng)新精神與創(chuàng)新能力值得關(guān)注?；趶?qiáng)大的生命力和創(chuàng)造力，互聯(lián)網(wǎng)金融能否為區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新效率帶來新的動(dòng)力，這一問題值得探究。因此，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對技術(shù)創(chuàng)新效率的影響研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

目前，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的作用研究尚付闕如，相關(guān)實(shí)證文獻(xiàn)更是鳳毛麟角，但我們可以從金融發(fā)展與區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的作用關(guān)系研究以及互聯(lián)網(wǎng)金融對金融發(fā)展的影響分析的相關(guān)文獻(xiàn)中對二者的內(nèi)在關(guān)聯(lián)加以探尋。

關(guān)于金融對區(qū)域創(chuàng)新的影響研究，較早出現(xiàn)于國外。Grossman、Stiglitz（1980）研究發(fā)現(xiàn)有效率的金融市場會(huì)對創(chuàng)新活動(dòng)的開展發(fā)揮積極作用。Levine、Tadesse、Berger認(rèn)為良好的金融體系可以通過促進(jìn)信息共享、疏通和拓寬融資渠道，從而有助于開展社會(huì)創(chuàng)新活動(dòng)，改善技術(shù)創(chuàng)新效率。國內(nèi)學(xué)者孫伍琴、朱順林（2008）測算了我國金融體系對技術(shù)創(chuàng)新的Malmquist指數(shù)，發(fā)現(xiàn)其平均水平呈上升趨勢。李苗苗等（2015）也發(fā)現(xiàn)：金融發(fā)展直接影響我國R&D投入，進(jìn)而有助于推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新。冉光和等（2013）則利用我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，深入考察了金融發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效率對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的影響，結(jié)果顯示，金融發(fā)展與區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新呈正相關(guān)關(guān)系。李后建、張宗益（2014）實(shí)證檢驗(yàn)了金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新的空間效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)良好的金融發(fā)展環(huán)境對研發(fā)創(chuàng)新的促進(jìn)作用存在空間溢出效應(yīng)。其后，李曉龍等（2017）就金融要素的動(dòng)態(tài)流動(dòng)及其空間關(guān)聯(lián)對區(qū)域創(chuàng)新產(chǎn)出的影響進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，與祝佳（2015）等的研究結(jié)論基本一致，認(rèn)為金融發(fā)展在推動(dòng)區(qū)域創(chuàng)新方面發(fā)揮著不可替代的作用。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展對傳統(tǒng)金融產(chǎn)生了巨大影響，相關(guān)研究大量涌現(xiàn)，分別從不同角度對兩者的作用關(guān)系進(jìn)行了分析。謝平、鄒傳偉（2012）首次提出互聯(lián)網(wǎng)金融模式，認(rèn)為它可以通過降低交易成本來提升金融資源配置效率。Srivastava（2014）指出發(fā)展中國家的互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于萌芽時(shí)期，但這并不阻礙它通過改善金融市場環(huán)境，幫助健全金融體系。莫易嫻（2014）基于金融功能視角，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融從金融服務(wù)模式上對傳統(tǒng)銀行業(yè)形成了強(qiáng)烈沖擊，這與王國剛、張揚(yáng)（2015）的有關(guān)結(jié)論相吻合。此外，王國剛等（2015）還認(rèn)為，得益于技術(shù)溢出效應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)金融通過提高融資效率對金融發(fā)展起到拾遺補(bǔ)缺作用。沈悅、郭品（2015）創(chuàng)新性地運(yùn)用“文本挖掘法”系統(tǒng)測度了互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)，使得相關(guān)實(shí)證研究取得了突破性進(jìn)展，研究結(jié)果表明，互聯(lián)網(wǎng)金融顯著促進(jìn)了銀行全要素生產(chǎn)率的提升。劉忠璐（2016）則通過實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融有助于提高商業(yè)銀行經(jīng)營效率，但不利于整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)控制。黎來芳、牛尊（2017）深入剖析互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的成因及其特點(diǎn)，認(rèn)為只有完善相關(guān)監(jiān)管機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)金融才能真正對健全現(xiàn)代金融體系發(fā)揮推動(dòng)作用，這與王達(dá)（2014）的觀點(diǎn)基本一致。

以上文獻(xiàn)為探尋互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)創(chuàng)新效率的作用關(guān)系提供了研究思路和理論依據(jù)。不過，由于中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展尚未進(jìn)入成熟穩(wěn)定階段，故關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對區(qū)域創(chuàng)新效率的長期綜合影響仍有待進(jìn)一步考察。

三、作用機(jī)制分析

本文從技術(shù)創(chuàng)新和金融發(fā)展兩個(gè)層面來探討互聯(lián)網(wǎng)金融對區(qū)域創(chuàng)新活動(dòng)的驅(qū)動(dòng)路徑。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融、技術(shù)創(chuàng)新與區(qū)域創(chuàng)新效率?；诩夹g(shù)層面，互聯(lián)網(wǎng)主要通過IP寬帶維持運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了跨時(shí)空覆蓋式通信?；ヂ?lián)網(wǎng)在深化和完善自身發(fā)展的同時(shí)，也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)與信息技術(shù)的融合，為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展發(fā)揮了重要的“粘合作用”，使得各個(gè)行業(yè)均可以逐漸向互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型?？v觀“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融是“互聯(lián)網(wǎng)+”的首個(gè)產(chǎn)物，即互聯(lián)網(wǎng)金融本身就是一種技術(shù)創(chuàng)新行為。就發(fā)展邏輯而言，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融基礎(chǔ)功能與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)特性的深層次融合，它不僅包括不同理念的融會(huì)，更重要的是技術(shù)層面的糅合。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)“在線化”、“數(shù)據(jù)化”以及產(chǎn)品開發(fā)等提供了重要技術(shù)支撐。

互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新精神具有強(qiáng)大的擴(kuò)散效應(yīng)，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)生了較大影響，有力地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，為創(chuàng)新生產(chǎn)活動(dòng)創(chuàng)造了良好氛圍?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以成本低、效率高、覆蓋面廣、跨越時(shí)空限制等特點(diǎn)，對傳統(tǒng)金融模式進(jìn)行了顛覆式的改進(jìn)與創(chuàng)新。更重要的是，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起及其產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新，在很大程度上可以說是產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)創(chuàng)新的“引玉之磚”。在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已成為撬動(dòng)傳統(tǒng)社會(huì)向現(xiàn)代化社會(huì)轉(zhuǎn)型的“杠桿”，同時(shí)也是科技進(jìn)步和企業(yè)創(chuàng)新的加速劑，推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)進(jìn)步?；ヂ?lián)網(wǎng)縱向打通信息傳遞的時(shí)空限制，橫向促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與其他傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，從而有利于創(chuàng)新生產(chǎn)活動(dòng)的開展，對區(qū)域創(chuàng)新效率的提升起到了較強(qiáng)的推動(dòng)作用。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融、金融發(fā)展與區(qū)域創(chuàng)新效率

1、互聯(lián)網(wǎng)金融通過擴(kuò)大金融發(fā)展規(guī)模影響區(qū)域創(chuàng)新效率。從金融發(fā)展歷程來看，長期以來，中國處于金融抑制政策的籠罩之下，金融抑制政策在幫助穩(wěn)定國有經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，帶來了一系列問題。例如，極低的銀行利率催化了低技術(shù)部門的大規(guī)模低水平投資，加大了高技術(shù)部門融資缺口，加劇了貨幣投放的倒逼機(jī)制，使得金融政策對技術(shù)先進(jìn)部門開展創(chuàng)新生產(chǎn)活動(dòng)的抑制效應(yīng)愈加凸顯。另外，國有大中型企業(yè)融資受政府保護(hù)，民營企業(yè)融資受限，故中國中小企業(yè)融資呈現(xiàn)融資需求旺盛、渠道狹窄、結(jié)構(gòu)不合理的狀態(tài)。而在實(shí)際技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)中，大多數(shù)企業(yè)都屬于中小企業(yè)，公開信息少、風(fēng)險(xiǎn)不易預(yù)期，故難以與銀行建立長期信貸關(guān)系，無法突破來自銀行的融資約束困境。金融抑制使得大量創(chuàng)新型企業(yè)被扭曲的金融系統(tǒng)擠出市場，遏制了高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新潛力的發(fā)揮。此時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融基于極強(qiáng)的普惠效應(yīng)，通過拓寬金融服務(wù)受眾覆蓋面來擴(kuò)大金融發(fā)展規(guī)模，為創(chuàng)新活動(dòng)創(chuàng)造一個(gè)相對公平的金融環(huán)境，提高對中小型高技術(shù)企業(yè)的扶持力度，幫助創(chuàng)新主體開展創(chuàng)新生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，從而提升區(qū)域創(chuàng)新效率。

2、互聯(lián)網(wǎng)金融通過調(diào)整和優(yōu)化金融發(fā)展結(jié)構(gòu)進(jìn)而推動(dòng)區(qū)域創(chuàng)新效率的提升。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國金融規(guī)模不斷擴(kuò)大，但不同區(qū)域間的金融資源無法按照市場機(jī)制進(jìn)行合理配置的問題尚未得到有效解決。受此影響，為引進(jìn)創(chuàng)新人才等相關(guān)創(chuàng)新行為所提供的資金支持力量呈現(xiàn)明顯的地區(qū)差異。另外，在金融結(jié)構(gòu)化演進(jìn)過程中，由于金融功能演變使然，現(xiàn)行金融體系滿足不了日益多樣化的金融服務(wù)需求。此時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展則有力地推動(dòng)了金融脫媒進(jìn)程，它主要致力于金融服務(wù)的結(jié)構(gòu)性匹配，這里特指金融服務(wù)的普惠性。在金融資源配置領(lǐng)域，基于互聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)，逐漸衍生出P2P、眾籌等多種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新服務(wù)模式，這在很大程度上滿足了傳統(tǒng)金融難以觸及的長尾客戶群的融資需求，使得金融服務(wù)的普惠性結(jié)構(gòu)化得到大幅提升，推動(dòng)金融結(jié)構(gòu)由“大企業(yè)金融”、“富人金融”向普惠型金融轉(zhuǎn)型，金融結(jié)構(gòu)得到不斷完善。這既提高了各類資金的動(dòng)員能力，也有利于金融資源的合理配置，從而為創(chuàng)新行為提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，有助于提高創(chuàng)新效率。

3、互聯(lián)網(wǎng)金融通過提高金融發(fā)展效率為區(qū)域創(chuàng)新效率帶來更多利好。政府與企業(yè)的尋租行為在一定程度上抑制了企業(yè)創(chuàng)新效率的提升。由于政府掌控關(guān)鍵生產(chǎn)要素的定價(jià)與分配機(jī)制，故一些企業(yè)為獲得超額利潤，接受政府的“權(quán)力尋租”，兩者保持長期的尋租關(guān)系以維護(hù)雙方利益。另外，地方政府為保護(hù)當(dāng)?shù)乩嫱ㄟ^行政管制手段強(qiáng)制割裂與外界的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，形成了市場分割現(xiàn)象，從而導(dǎo)致要素市場價(jià)格扭曲等一系列問題。這些現(xiàn)象的存在大大削弱了關(guān)聯(lián)企業(yè)的創(chuàng)新生產(chǎn)動(dòng)力，對社會(huì)創(chuàng)新生產(chǎn)效率的提升形成了重?fù)??；ヂ?lián)網(wǎng)金融則可沖破地域限制，實(shí)現(xiàn)無縫隙連續(xù)金融服務(wù)，加強(qiáng)要素流通，這在很大程度上有助于糾正市場分割及要素市場扭曲等問題，改善創(chuàng)新要素市場環(huán)境，減小企業(yè)創(chuàng)新阻力，同時(shí)對創(chuàng)新行為產(chǎn)生激勵(lì)作用。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)平臺上暢通高效的信息傳遞和自由轉(zhuǎn)換的金融工具有效緩解了信息不對稱問題，縮減了交易成本，也有利于提升金融系統(tǒng)運(yùn)作效率，為創(chuàng)新活動(dòng)奠定了良好的金融基礎(chǔ)，從而促進(jìn)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開展及其效率的提升。

綜上所述，基于技術(shù)層面，互聯(lián)網(wǎng)金融本身就是一種創(chuàng)新行為，它將互聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)運(yùn)用于金融業(yè)，將互聯(lián)網(wǎng)與金融全面而有效地結(jié)合起來，推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)的升級和整體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型?；诮鹑诎l(fā)展層面，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在擴(kuò)大金融發(fā)展規(guī)模、調(diào)整金融發(fā)展結(jié)構(gòu)、提高金融發(fā)展效率這三個(gè)方面都發(fā)揮著不可忽視的作用，有助于緩解技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)過程中存在的融資壓力，為開展技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供有利的融資環(huán)境。

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