秦洪

隨著稀土永磁材料成為輿論的關(guān)注焦點，一向嗅覺靈敏的游資熱錢迅速涌入，驅(qū)動著稀土永磁板塊的股價走勢上沖下突，異常活躍。金力永磁、銀河磁體等龍頭品種在5月以來的上佳表現(xiàn)更是激發(fā)了更多的跟風(fēng)資金追漲激情。預(yù)期隨著越來越多的資金加盟，該板塊未來的股價彈性仍可期待。

政策信息密集出臺，引導(dǎo)資金加盟

今年6月初，國家發(fā)改委就稀土產(chǎn)業(yè)問題接連召開了三次會議。會議對象分別是行業(yè)專家、稀土企業(yè)和產(chǎn)地主管部門，涉及主要問題有稀土環(huán)保、稀土黑色產(chǎn)業(yè)鏈、稀土集約化和高端化發(fā)展等。針對一個行業(yè)，如此密集的動作與表態(tài)，實不多見。由此，市場參與者預(yù)計稀土行業(yè)的供給端有可能會進一步萎縮、產(chǎn)品價格有望持續(xù)上漲。

科技的快速發(fā)展，讓稀土在高科技產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用變得越來越廣。在輕稀土和重稀土兩大類中，輕稀土主要應(yīng)用于永磁材料等領(lǐng)域，重稀土則主要應(yīng)用在芯片半導(dǎo)體等領(lǐng)域。輕稀土的資源分布較廣，而重稀土的分布領(lǐng)域較為狹窄，主要分布在我國南方地區(qū)。多年來，重稀土的提煉等關(guān)鍵技術(shù)是我國所獨有，其提煉后的相關(guān)金屬材料成為了全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，如此就使得重稀土產(chǎn)業(yè)鏈成為了我國重要的戰(zhàn)略資源。近年來，隨著全球貿(mào)易糾紛的越來越嚴(yán)重，越來越多的資金開始認(rèn)識到重稀土的戰(zhàn)略資源價值，進而讓重稀土產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)公司在二級市場受到重點關(guān)注。

分化不可避免，尋找長期戰(zhàn)略品種

雖然稀土永磁板塊公司在本周末部分公司出現(xiàn)調(diào)整，但其交易性機會仍是存在的，原因有以下三點：1.稀土領(lǐng)域的重稀土的戰(zhàn)略價值仍在不斷提升，輿論關(guān)注激情尚未降溫;

2.稀土的下游需求在不斷拓展。比如說輕稀土下游主要應(yīng)用為磁性材料釹鐵硼，核心行業(yè)在汽車EPS、新能源汽車電機電控、風(fēng)電、變頻空調(diào)及工業(yè)機器人等領(lǐng)域，其中特斯拉電動汽車的持續(xù)量產(chǎn)，對新能源汽車市場的沖擊驅(qū)動著市場參與者對新能源動力汽車的產(chǎn)銷加速提升有了新的預(yù)期，隨著新能源汽車在BBA（寶馬、奔馳、奧迪）等大廠的滲透率持續(xù)提升，海外訂單的增長將會給釹鐵硼消費帶來最大的增量信息，加之高端車型單車用量的提升及近期國內(nèi)對于新能源汽車行業(yè)的政策支撐，釹鐵硼需求有望得到持續(xù)穩(wěn)定拉動，輕稀土價格有望持續(xù)反彈。

3.供給端的萎縮可能會進一步超預(yù)期。2018年我國稀土進口礦的量超過了整個行業(yè)礦端供應(yīng)量的三分之一，其中大部分從緬甸進口，2018年緬甸進口稀土礦約2.6萬噸，換算成稀土氧化物約為2.3萬噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測，此次關(guān)閉來自緬甸的稀土進口，將造成2019年度約兩萬噸稀土礦難以進口至國內(nèi)，即鏑的產(chǎn)量或?qū)⑾陆?00噸，鋱的產(chǎn)量或?qū)⑾陆?20噸，鏑鋱供給預(yù)期下降，基本面變化或?qū)⒅沃兄叵⊥羶r格持續(xù)上漲。這也得到了相關(guān)信息的佐證，6月3日，南方稀土集團公布新一周稀土氧化物掛牌指導(dǎo)價。其中，氧化鋱報價380萬元/噸，環(huán)比上漲20萬元/噸;氧化釓報價18.5萬元/噸，環(huán)比上漲1.5萬元/噸;氧化鉺報價17.5萬元/噸，環(huán)比上漲1.5萬元/噸。

正是基于以上三點影響，稀土永磁板塊成為市場熱門品種的基礎(chǔ)是較為扎實的，但同時也需要考慮稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分割情況也是千差萬別的，中下游領(lǐng)域的部分企業(yè)可能難以將成本轉(zhuǎn)嫁，業(yè)績預(yù)期可能會有所降低。比如說銀河磁體就公告稱“稀土屬國家戰(zhàn)略資源，最近稀土價格較前期有所上漲，稀土價格上漲將增加公司原材料成本，如果稀土價格暴漲，為確保公司經(jīng)營，公司原材料成本會轉(zhuǎn)移到下游客戶，產(chǎn)品價格的上漲可能會給公司市場開發(fā)和新應(yīng)用領(lǐng)域的開拓帶來困難，甚至可能使公司失去部分現(xiàn)有客戶”。

既如此，在操作中，需要仔細(xì)辨析稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)個股基本面。其中，上游的稀土資源開采、提煉領(lǐng)域，重稀土的相關(guān)上市公司的業(yè)績彈性更樂觀一些，輕稀土的相關(guān)上市公司的業(yè)績受新能源動力汽車的發(fā)展影響較大，未來的業(yè)績成長趨勢也可期待。但中下游領(lǐng)域，尤其是一些充分競爭的領(lǐng)域，則需要予以謹(jǐn)慎。在股價漸趨高位之際，要保持清醒的交易情緒。