摘 要：近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)所處環(huán)境日趨復(fù)雜，行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日漸突出，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)給企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成影響，也會(huì)影響到社會(huì)的長(zhǎng)期發(fā)展與穩(wěn)定。因此，研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制顯得尤為重要。本文在準(zhǔn)確定位我國(guó)建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合A集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，分析其近四年的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力以及盈利能力情況，提出對(duì)應(yīng)的防范措施，為A集團(tuán)公司規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力提供參考借鑒作用。

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

建筑業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要物質(zhì)生產(chǎn)部門，它與發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)、改善人民生活有著密切的聯(lián)系。隨著我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的完善、一帶一路倡議的推進(jìn)、國(guó)家對(duì)節(jié)能環(huán)保、建筑質(zhì)量的重視，建筑業(yè)逐步進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，市場(chǎng)空間大，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)機(jī)遇?？紤]到行業(yè)發(fā)展中人工成本上升、技術(shù)人才短缺、民企面臨招投標(biāo)門檻、工程款墊資、拖欠等一系列不利因素，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際情況，規(guī)劃、建立合理的資本結(jié)構(gòu)，正確面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)對(duì)能力，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的保障。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征及分類

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程之中，包含了股東未來(lái)收益的可變性和企業(yè)喪失償債能力的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性、存在于財(cái)務(wù)管理工作各環(huán)節(jié)之中的全面性、風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生的不確定性及收益與損失成正比的共存性。按企業(yè)資金活動(dòng)軌跡可將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

三、A集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

A集團(tuán)公司是為數(shù)不多的不占有大量國(guó)家投資和國(guó)家自然資源，以從事建筑業(yè)和地產(chǎn)業(yè)為核心業(yè)務(wù)的國(guó)有重要骨干企業(yè)，是中國(guó)最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)和中國(guó)最大的房建承包商之一，曾在全球一百多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)區(qū)域廣布全球二十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

企業(yè)償債能力分析主要分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面。其中流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率是衡量短期償債能力的主要指標(biāo)。流動(dòng)比率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可變現(xiàn)用于償還債務(wù)的能力，該比率越高，說(shuō)明負(fù)債對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)越多，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。速動(dòng)比率作為流動(dòng)比率的補(bǔ)充，是流動(dòng)資產(chǎn)扣除流動(dòng)性較差的資產(chǎn)后與流動(dòng)負(fù)債的比值，能更好地評(píng)價(jià)企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱和償債能力的大小。現(xiàn)金比率反映企業(yè)及時(shí)付現(xiàn)能力，現(xiàn)金比率越高，變現(xiàn)能力越強(qiáng)。由表1可以看出，從2015年至2018年，A集團(tuán)公司流動(dòng)比率與速動(dòng)比率變動(dòng)趨勢(shì)一致。原因是從2017年起，公司貨幣資金增多，但應(yīng)收賬款和存貨也增多，使得現(xiàn)金比率增加但流動(dòng)比率與速動(dòng)比率下降，說(shuō)明企業(yè)短期償債壓力增大，企業(yè)負(fù)擔(dān)增加。

資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力和整體負(fù)債水平的指標(biāo)。由于建筑行業(yè)負(fù)債剛性的商業(yè)模式，業(yè)務(wù)周期與貨幣信用周期疊加，導(dǎo)致行業(yè)整體負(fù)債率偏高。由表1可以看出，該公司資產(chǎn)負(fù)債率總體平穩(wěn)，而產(chǎn)權(quán)比率波動(dòng)明顯。與2018年建筑業(yè)償債能力財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)：資產(chǎn)負(fù)債率：0.61的同行業(yè)平均水平相比，該企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，償債能力較弱。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，是評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款流動(dòng)性大小的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率。該比率越高，說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度越快，流動(dòng)性越強(qiáng)，管理效率越高。對(duì)于建筑企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于工程年限較長(zhǎng)，賬款跨度較大，以及開發(fā)企業(yè)對(duì)工程的定期檢測(cè)結(jié)果等因素都將導(dǎo)致賒銷的產(chǎn)生，降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。由表2可知，A集團(tuán)公司2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)突降，會(huì)直接影響壞賬提取率，使得壞賬準(zhǔn)備金增加，不利于企業(yè)資金的流動(dòng)。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用于分析企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用效率。由于建筑行業(yè)的特殊性，企業(yè)購(gòu)買的固定資產(chǎn)具有價(jià)值相對(duì)較高，購(gòu)買時(shí)資金的投入量較大，固定資產(chǎn)的折現(xiàn)能力較弱等特點(diǎn)。雖然A集團(tuán)公司的固定資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入每年都在增加，但固定資產(chǎn)利用率仍不理想，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不穩(wěn)定。A集團(tuán)公司應(yīng)注意提升固定資產(chǎn)利用率來(lái)分散折舊成本，從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。A集團(tuán)公司作為施工企業(yè)，資產(chǎn)流動(dòng)性受施工前期墊付高額款項(xiàng)的影響而減弱。相較于2018年建筑行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.67和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.52的行業(yè)平均水平，A集團(tuán)公司均位于行業(yè)平均水平之上，表明該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率快于同行業(yè)平均水平，資產(chǎn)管理效率較高。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部營(yíng)業(yè)收入的比值。該項(xiàng)指標(biāo)越高，反映企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益越好。從2015年至2018年，A集團(tuán)公司的成本費(fèi)用居高不下且逐年遞增，擠占利潤(rùn)空間，致使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)下滑，而營(yíng)業(yè)收入逐年上升，因此這四年間的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈下降趨勢(shì)。

成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定期間的利潤(rùn)總額與成本、費(fèi)用總額的比率，表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得利潤(rùn)的多少，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，表明利潤(rùn)越大。從表3可以看出，A集團(tuán)公司成本費(fèi)用利潤(rùn)率正穩(wěn)步上升。原因是該公司從2015年起利潤(rùn)總額的逐年遞增，成本費(fèi)用也在遞增，但利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)速度快于成本費(fèi)用的增長(zhǎng)速度，因此成本費(fèi)用利潤(rùn)率略有上升。

資產(chǎn)利潤(rùn)率為利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額之間的比率，資產(chǎn)凈利率是凈利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)平均總額之間的比率。這兩個(gè)指標(biāo)是對(duì)企業(yè)資金利用效果的綜合指標(biāo)，可以有效衡量企業(yè)利用資金所取得盈利能力的重要指標(biāo)。由表3可知，A集團(tuán)公司的資產(chǎn)利潤(rùn)率和資產(chǎn)凈利率在2017年跌至最低點(diǎn)，2018年有所回升。說(shuō)明2017年A集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不甚理想，利潤(rùn)下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（1）采用多元化籌資方式規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在選擇融資方式時(shí)不能只專注于股權(quán)籌資或債券籌資，而應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況多元化考慮，靈活應(yīng)變。建筑企業(yè)有其自身的特殊性，如：周轉(zhuǎn)能力較弱、資金流動(dòng)性較慢、固定資產(chǎn)價(jià)值高投入大、應(yīng)收賬款賬齡長(zhǎng)等特點(diǎn)。因此企業(yè)在決定籌資方案時(shí)，不僅需要關(guān)注自身的償債能力，更應(yīng)綜合考慮籌融資規(guī)模、變現(xiàn)能力等各項(xiàng)因素，確保在籌資的同時(shí)盡可能降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)缺失往往是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題產(chǎn)生的最主要因素。財(cái)務(wù)人員不能僅把注意力放在日常財(cái)務(wù)工作上，只會(huì)依照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則做賬，這樣缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，缺少風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)以及應(yīng)對(duì)突發(fā)危機(jī)的應(yīng)變能力。因此A集團(tuán)公司應(yīng)吸引富有管理經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)高管人才，提高管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，建立起適合公司自身發(fā)展的流程制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)，并根據(jù)公司內(nèi)外部情況變化，發(fā)展完善公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

（3）構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。A集團(tuán)公司應(yīng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，并結(jié)合公司戰(zhàn)略，根據(jù)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論，建立預(yù)警分析機(jī)制。由于施工建設(shè)項(xiàng)目時(shí)間長(zhǎng)，單一項(xiàng)目的費(fèi)用收益數(shù)額較大，在承接項(xiàng)目前，應(yīng)對(duì)其進(jìn)行預(yù)算分析，明確其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及盈利能力敏感度。在承接項(xiàng)目之后，應(yīng)時(shí)刻注意可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素。一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，立即針對(duì)具體問(wèn)題進(jìn)行全面分析，及時(shí)采取積極有效的應(yīng)對(duì)方法，從中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，逐步完善財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

五、結(jié)語(yǔ)

本文以國(guó)內(nèi)建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范為研究基礎(chǔ)，將A集團(tuán)公司作為建筑行業(yè)代表進(jìn)行研究，提取其2015年至2018年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行比率分析對(duì)比，從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力三個(gè)方面進(jìn)行論述，并結(jié)合A集團(tuán)公司實(shí)際情況提出具體的建議，希望能為其他建筑企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作帶來(lái)一定的幫助。

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作者簡(jiǎn)介：王晉歡（1995—），女，漢族，福建省三明市人，助理會(huì)計(jì)師，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，研究方向：建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，單位：福建省交院工程建設(shè)有限公司，所在地：福建省福州市，郵編：350026。