徐晨 朱順林

摘 要：基于2004—2016年30個省市的省際面板數(shù)據(jù)，運用生產函數(shù)法測度要素市場扭曲指數(shù)，引入地區(qū)人力資本、R&D投入、城鎮(zhèn)化水平、經濟發(fā)展水平、基礎設施建設以及外商直接投資作為控制變量，研究要素市場扭曲、對外直接投資與產業(yè)結構之間的關系。研究表明：中國存在著要素市場扭曲促進產業(yè)結構升級的現(xiàn)象;中介效應模型檢驗結果表明，要素市場扭曲可以通過促進對外直接投資來促進產業(yè)結構升級;門檻效應模型檢驗結果表明，要素市場扭曲作用于產業(yè)結構升級存在著對外直接投資的門檻效應。

關 鍵 詞：要素市場扭曲;對外直接投資;產業(yè)結構

DOI：10.16315/j.stm.2019.03.012

中圖分類號： F061

文獻標志碼： A

Abstract：Based on the data of 30 provinces in China from 2004 to 2016， using the method of productionfunction to measure the factor market distortion index， introducing human capital， R&D investment， urbanization level， economic development level， infrastructure construction and foreign direct investment as control variables， study the relationship of factor market distortions、foreign direct investment and industrial structure. The research shows that： China has the phenomenon that factor market distortion promotes industrial structure upgrading; The mediation effect model test results show that factor market distortion can promote industrial structure upgrading by promoting outward foreign direct investment; Threshold effect model test shows that when the distortion of factor market influence upgrading of industrial structure， there is a threshold effect based on the outward foreign direct investment.

Keywords：factor market distortion; foreign direct investment; industrial structure

當前，中國正處于粗放型增長模式向集約型增長模式轉變的關鍵時期。加快產業(yè)結構調整的步伐，促進產業(yè)結構的轉型升級，是中國經濟持續(xù)發(fā)展的必由之路。經濟全球一體化是大勢所趨，完成產業(yè)結構的轉型升級不僅需要國內的力量同樣需要借助國外先進的技術與經驗，近年來中國加快“走出去”的步伐，以達到充分利用國外市場促進國內經濟可持續(xù)發(fā)展的目的，2017年中國對外直接投資額流量為1 582.9億美元，規(guī)模達到世界第3，存量

為1萬8 090.4億美元，規(guī)模達到世界第2。不僅如此中國對外直接投資覆蓋行業(yè)廣泛，已有6個行業(yè)對外直接投資存量規(guī)模達到千億美元的級別，中國對外直接投資取得了舉世矚目的成就。汪琦[1]通過研究發(fā)現(xiàn)對外直接投資對產業(yè)結構調整升級有著顯著地促進作用，此后越來越多的學者將研究的目光投向對外直接投資與產業(yè)結構上。越偉等[2]通過研究中國企業(yè)案例發(fā)現(xiàn)中國多種動因主導下的對外直接投資活動對產業(yè)結構的影響是跳躍式的，并通過實證研究證明在一些典型地區(qū)對外直接投資能夠促進產業(yè)結構升級。吳先明等[3]通過研究發(fā)現(xiàn)對外直接投資的逆向技術溢出效應能夠促進中國技術進步從而帶動產業(yè)結構升級。

中國對外直接投資與產業(yè)結構升級的研究起步較晚，學者大多需要借鑒國外發(fā)達國家的相關研究，發(fā)達國家要素市場化水平較高[4]，鮮有學者在研究對外直接投資與產業(yè)結構升級時考慮到要素市場扭曲的作用。然而，中國與發(fā)達國家要素市場化發(fā)展程度具有不可忽視的差異性，在研究中國企業(yè)對外直接投資行為時，有必要將要素市場扭曲納入研究范圍。

王文珍等[5]研究發(fā)現(xiàn)中國要素市場扭曲對對外直接投資有促進作用。闞大學等[6]研究發(fā)現(xiàn)相對于內資企業(yè)，要素市場扭曲顯著促進了三資企業(yè)的對外直接投資;相對于民營企業(yè)，要素市場扭曲顯著促進了國有企業(yè)的對外直接投資;相對于技術密集型企業(yè)，要素市場扭曲顯著促進了勞動密集型企業(yè)和資本密集型企業(yè)的對外直接投資。結合前文中眾多學者發(fā)現(xiàn)對外直接投資對產業(yè)結構升級的促進效應，有理由提出疑問：要素市場扭曲是否可以通過促進對外直接投資從而推動產業(yè)結構升級？基于此，本文從要素市場扭曲出發(fā)，基于對外直接投資的中介效應，將三者納入統(tǒng)一的框架進行研究，并進行實證分析，探究中國經濟實際發(fā)展過程中，要素市場扭曲、對外直接投資與產業(yè)結構之間的關系。

1 文獻綜述

1.1 對外直接投資與產業(yè)結構

在早期關于對外直接投資與產業(yè)結構的研究中，針對發(fā)達國家的實際情況Lewis[7]提出 “勞動密集型產業(yè)轉移論”，認為當發(fā)達國家國內勞動力成本上升時，具有通過對外直接投資將勞動密集型產業(yè)轉移到發(fā)展中國家的傾向，間接的促進了發(fā)達國家內部產業(yè)結構的調整升級。隨著世界經濟的發(fā)展，越來越多的發(fā)展中國家開始進行對外直接投資，Mathews[8]在研究中發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家跨國公司進行對外直接投資時能夠通過對外直接投資獲得國外的市場、人力等各種資源，并且通過在實際工作過程中的接觸與學習得到先進的技術與經驗，從而有利于推動母國產業(yè)結構升級。伴隨著中國經濟的崛起，近年來針對中國對外直接投資與產業(yè)結構的研究很多，盧平[9]認為對外直接投資能夠幫助投資者獲得先進技術并產生后發(fā)優(yōu)勢，帶動整個行業(yè)的競爭，從而有利于推動產業(yè)結構升級。趙偉和江東認為對外直接投資促進產業(yè)結構升級主要通過產業(yè)關聯(lián)、產業(yè)轉移以及產業(yè)競爭這3種不同的路徑。潘新樂[10]通過選取傳導變量進行分析證明，對外直接投資能通過技術水平和出口規(guī)模來推動產業(yè)結構升級。趙云鵬等[11]利用空間計量等方法研究發(fā)現(xiàn)對外直接投資對產業(yè)結構升級具有滯后效應。許立偉等[12]研究發(fā)現(xiàn)對外直接投資對產業(yè)結構的影響存在著基于人力資本、研發(fā)資本存量、地區(qū)經濟規(guī)模的單一門檻效應。

1.2 要素市場扭曲與對外直接投資和產業(yè)結構

改革開放以來，政府對各種資源要素價格擁有絕大部分配置權力，逐漸導致了要素市場扭曲的出現(xiàn)。目前關于要素市場扭曲與對外直接投資的研究較少，Luo等[13]、Witt等[14]最早提出，母國的制度環(huán)境對對外直接投資有十分重要的影響，當母國制度環(huán)境約束較多時，企業(yè)會通過對外直接投資“逃離“母國制度環(huán)境?？紤]到中國的現(xiàn)實情況，闞大學和呂連菊認為，企業(yè)對外直接投資與要素市場扭曲之間存在正相關關系，即要素市場扭曲程度越高，企業(yè)越傾向于進行對外直接投資，他們還在研究中發(fā)現(xiàn)要素市場扭曲通過促進出口迅猛增長、造成產能過剩、抑制資源利用效率等途徑促進對外直接投資。王自鋒等[15]發(fā)現(xiàn)要素市場扭曲使得市場無法有效的進行資源配置，引起資源錯配，最終導致產能過剩，特別是當在國內有效需求不足時，更易催生對外直接投資。王文珍研究發(fā)現(xiàn)要素市場扭曲壓低了資本和勞動等生產要素的價格，使進行對外直接投資的企業(yè)具有低成本的優(yōu)勢，從而促進了企業(yè)的對外直接投資，并且他通過實證分析證明了這種促進作用具有不可持續(xù)性。

要素市場扭曲同樣能夠影響產業(yè)結構。眾多者認為要素市場扭曲是導致中國宏觀經濟失衡以及產業(yè)結構滯后的一個重要原因，李廣瑜等[16]分別測算了勞動力、資本、土地等要素市場的扭曲程度，并通過實證研究發(fā)現(xiàn)要素市場扭曲不利于技術進步并且阻礙產業(yè)結構轉型升級;鄭振雄等[17]刻畫了從要素市場扭曲到產業(yè)結構演進的傳導路徑，并通過分析指出中國技術進步具有資本偏向的特征，而要素市場扭曲會加劇中國技術進步的資本偏向，從而導致各產業(yè)的資本深化加劇，當勞動密集型產業(yè)的資本深化速度超過資本密集型產業(yè)時，就會出現(xiàn)產業(yè)結構演進滯后的現(xiàn)象。李程[18]通過實證研究發(fā)現(xiàn)中國要素市場扭曲促進了產業(yè)資本深化。尚曉曄[19]認為要素市場扭曲打亂了產業(yè)結構正常的生命周期影響了產業(yè)結構升級。丁寧等[20]認為一方面要素市場扭曲壓低生產要素價格使得部分技術落后、效率低下企業(yè)繼續(xù)盈利，缺乏提高全要素生產率和促進技術進步的動力，對產業(yè)結構升級有著不利的影響;另一方面各地方政府的市場分割行為所帶來的要素市場扭曲，使得要素只能在狹小的行政區(qū)劃范圍內流動抑制了各地區(qū)的規(guī)模經濟效益和比較優(yōu)勢，抑制了產業(yè)升級。

梳理現(xiàn)有研究后可發(fā)現(xiàn)，對外直接投資能夠推動產業(yè)結構升級，要素市場一方面會直接抑制產業(yè)結構升級，另一方面又可以通過促進對外直接投資促進產業(yè)結構升級，具體機制，如圖1所示。

值得注意的是，蹤家峰等[21]利用地區(qū)要素市場化扭曲指數(shù)和省際面板數(shù)據(jù)，在研究時發(fā)現(xiàn)在內陸地區(qū)要素市場扭曲反而會促進產業(yè)結構升級。孫也惟[22]通過1990—2015年29個省的省際面板數(shù)據(jù)研究資本價格扭曲和勞動力價格扭曲對產業(yè)結構的高級化的影響時發(fā)現(xiàn)：全國范圍內，以及分地區(qū)視角下的東部和中部地區(qū)，資本價格扭曲促進了產業(yè)結構高級化，勞動力價格扭曲抑制了產業(yè)結構高級化，但是在西部地區(qū)資本價格扭曲和勞動力價格扭曲均促進了產業(yè)結構升級。尚曉曄以產業(yè)結構滯后1期值、外商直接投資、基礎設施水平為控制變量利用省際面板數(shù)據(jù)進行實證檢驗，結果證明資本和勞動要素市場扭曲對第3產業(yè)與第2產業(yè)比值有顯著的促進作用。

綜上所述，可以提出2點疑問：一是要素市場扭曲通過促進對外直接投資從而推動產業(yè)結構升級的間接效應能否能通過實證檢驗？二是要素市場扭曲對產業(yè)結構升級的總效應是促進還是抑制？這2個問題是本文研究的重點。

2 模型構建與變量說明

2.1 計量模型設定

學者們研究要素市場扭曲與產業(yè)結構的關系時采用了雙因素固定效應模型作為基準回歸模型，此外眾多學者在研究對外直接投資與產業(yè)結構的關系時同樣使用了該模型作為基準回歸模型。本文參考上述研究方法選擇雙因素固定效應模型作為基準回歸模型討論要素價格扭曲和對外直接投資對產業(yè)結構升級的影響，設定基準回歸模型如下：

然后，基于交互項模型，分別構建中介效應模型和門檻模型更進一步研究變量間的影響機制。交互項檢驗初步說明要素市場扭曲可能能影響對外直接投資的產業(yè)結構升級效應。但是并不能說明要素市場扭曲對外直接投資和產業(yè)結構3者的具體作用機制，及不能判斷對外直接投資在要素市場扭曲影響產業(yè)結構的過程中是否具有中介作用。因此，需要構建中介效應模型如式（3）～式（5）， 以此檢驗對外直接投資是否在要素市場扭曲影響產業(yè)結構的過程中具有中介作用。

3）控制變量。人力資本（Hum）：人力資本水平提升體現(xiàn)在居民受教育程度的提高，受教育程度高的居民往往掌握更為豐富的知識和技能，同時具備更強的吸收及運用新知識的能力，因此他們更傾向于從事技術含量更高的工作，并獲取更高的勞動報酬。高技術含量的工作往往集中于第二、三產業(yè)，因此人力資本的提升能夠促進產業(yè)結構升級。人力資本作為影響產業(yè)結構升級的因素已經得到認可[28-29]。本文借鑒李梅等[30]的方法，采用地區(qū)的人均受教育年限來表示人力資本存量。其核心思想就是將不同文化程度的人口比例乘以不同的權重，最終累加得到人均受教育年限值。人口文化程度水平分別為：未上過學、小學、初中、高中、大專及以上對應的權重分別為0、6、9、12以及16。R&D資本投入（R&D）。陳琳等[31]和趙云鵬在研究對外直接投資對產業(yè)結構的影響時都引入了R&D資本投入作為控制變量，考慮到R&D資本投入通過促進技術進步引領產業(yè)結構的轉型升級，本文用地區(qū)的R&D經費內部支出來衡量，表示該地區(qū)對于技術創(chuàng)新的資本投入。城鎮(zhèn)化水平（Cit）。袁航等[32]在研究中國產業(yè)轉型升級問題時引入了城鎮(zhèn)化水平作為控制變量。隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展的推進，生產效率得到提升，為提升技術創(chuàng)新水平和新興產業(yè)的集聚提供了條件，有利于產業(yè)結構的調整。本文用城鎮(zhèn)人口與總人口比值表示。基礎設施（Roa）。完善的基礎設施建設，不僅能為經濟發(fā)展提供保障提升社會生產效率而且能夠吸引投資者，從而為第二、三產業(yè)的發(fā)展打造優(yōu)良的環(huán)境。本文用公路里程、高速公路里程以及鐵路里程之和表示。經濟發(fā)展水平（AGDP）。經濟發(fā)展水平提高會推動消費結構改變，進而影響不同產業(yè)的發(fā)展，最終影響產業(yè)結構。鑒于文獻如使用人均GDP作為經濟發(fā)展水平的代理變量[33]，本文用經過居民消費物價指數(shù)平減得到的人均GDP表示經濟發(fā)展水平。對外直接投資（FDI）。學者在研究對外直接投資對產業(yè)結構的影響時引入外商直接投資作為控制變量。外商直接投資可帶來豐富的資金、先進的技術和管理經驗，這些技術和管理經驗對于改善產業(yè)結構，促進產業(yè)結構升級有重要作用。本文使用各省市實際利用外資額并利用匯率換算為以人民幣為單位。