程呈

摘要：層次分析法是一種定性定量相結(jié)合的層次化的分析方法。為了能清晰的描述我國(guó)煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)分析的全過程，本文運(yùn)用層次分析法建立一套適用于我國(guó)煤炭行業(yè)的財(cái)務(wù)分析模型，本文基于這一模型對(duì)我國(guó)5家煤炭行業(yè)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

關(guān)鍵詞：層次分析法 煤炭行業(yè) 財(cái)務(wù)分析

層次分析法是由運(yùn)籌學(xué)家T.L.saatv提出的一種分析方法，通過將目標(biāo)問題逐層分解為多個(gè)單準(zhǔn)則評(píng)價(jià)問題，之后采用定量方法計(jì)算其權(quán)重，進(jìn)而得到最后的分析結(jié)果。在我國(guó)，煤炭行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性行業(yè)，對(duì)其他行業(yè)的發(fā)展有著重要影響。財(cái)務(wù)分析通常是對(duì)一家企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。

為了能清晰的描述我國(guó)煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)分析的全過程，本文運(yùn)用層次分析法建立一套適用于我國(guó)煤炭行業(yè)的財(cái)務(wù)分析模型，本文基于這一模型對(duì)我國(guó)5家煤炭行業(yè)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

一、構(gòu)建煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)分析層次結(jié)構(gòu)模型

本文將我國(guó)煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)分析體系分為三個(gè)層次，即為目標(biāo)層、標(biāo)準(zhǔn)層和指標(biāo)層（表1）。目標(biāo)層為我國(guó)煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)分析。償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)層（B1.B2.B3.B4）。每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)層因素分為各個(gè)分析指標(biāo)，構(gòu)成指標(biāo)層（BU，…，B4l，B42.B43.B44）。備選方案則是本文選取的5家煤炭行業(yè)上市公司（601088中國(guó)神華、600188兗州煤業(yè)、601225陜西煤業(yè)、600348陽泉煤業(yè)、601898中煤能源）。具體財(cái)務(wù)分析模型見表1。

二、構(gòu)造判斷矩陣并檢驗(yàn)其一致性

本文參考saaty提出的1-9標(biāo)度法，通過向相關(guān)煤炭行業(yè)的財(cái)務(wù)專家咨詢收集數(shù)據(jù)建立判斷矩陣。

（一）標(biāo)準(zhǔn)層（B1.B2.B3.B4）相對(duì)于目標(biāo)層A的判斷矩陣

A的數(shù)值越大，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越好，對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小;相反，如果A的數(shù)值比較小，這則代表說明該公司的財(cái)務(wù)情況相對(duì)較差。通過將本文選用的5家煤炭上市公司2017年公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)代入這一分析模型，最終得到這五家上市公司財(cái)務(wù)狀況排名：1.中國(guó)神華，2.陜西煤業(yè)，3.兗州煤業(yè)，4.中煤能源，5.陽泉煤業(yè)。