文｜《農(nóng)經(jīng)》特約記者 麥子

基于資源、技術(shù)和市場的優(yōu)勢集中，農(nóng)化領(lǐng)域迎來了新一輪的“巨無霸”時代。

已持續(xù)了數(shù)年的農(nóng)化巨頭合并、拆分、再重組，如今已基本塵埃落定。而中國也終于趕上了此次巨頭合并大潮，漸漸崛起為新的市場一極。在幾大巨頭的輾轉(zhuǎn)騰挪之下，全球農(nóng)化行業(yè)集中度進一步提高，競爭態(tài)勢加強，農(nóng)化行業(yè)迎來了新的“巨無霸”時代。無論是為了減少競爭、抱團取暖，還是強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補，全球農(nóng)化格局的大變革，勢必帶來農(nóng)化優(yōu)勢資源和產(chǎn)品的日益集中。

四巨頭格局形成

當?shù)貢r間6月3日，美國科迪華農(nóng)業(yè)科技(Corteva)宣布完成從陶氏杜邦公司的拆分，獨立上市成為專注于農(nóng)業(yè)科技的公司，覆蓋種子和作物保護兩大市場領(lǐng)域?？频先A的獨立上市，標志著歷經(jīng)三年半的陶氏-杜邦這一美國農(nóng)化巨頭的拆分重組終于完成。

過去的國際農(nóng)化與種子行業(yè)，一直由拜耳（Bayer）、孟山都（Monsanto）、陶氏化學（Dow）、杜邦（DuPont）、先正達（Syngenta）和巴斯夫 （BASF）六大跨國企業(yè)把控。2015年，陶氏化學和杜邦宣布將對等合并，隨后中國化工開始收購先正達、拜耳收購孟山都、巴斯夫收購拜耳部分資產(chǎn)。到目前，隨著這些并購的逐漸完成，全球農(nóng)化市場已經(jīng)形成了由科迪華、中國化工-先正達、拜耳-孟山都以及傳統(tǒng)化工巨頭巴斯夫四巨頭把持的格局。

為何幾大巨頭會不約而同地選擇在同樣的時刻進行并購操作？這或許和全球農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)下滑有關(guān)。農(nóng)產(chǎn)品的不景氣導致農(nóng)戶資金受限，減少了其在農(nóng)作物上對農(nóng)資產(chǎn)品的投入，需求降低，購買能力下降，使得農(nóng)化巨頭們的營收能力都受到了不同程度的影響。為了度過這段艱難時期、減少競爭，巨頭們于是選擇抱團取暖，整合資源共同發(fā)力。

但是，從這場歷時數(shù)年的合并大潮中不難看出，幾大巨頭的并購也絕不是倉促應(yīng)對之舉，而是意在長遠。無論是陶氏與杜邦的合并，還是拜爾對孟山都的收購，其合作雙方在彼此業(yè)務(wù)上都存在著明顯的互補性。拜耳是傳統(tǒng)植保大佬，但種子業(yè)務(wù)相對較弱；孟山都則是種子巨頭，兩者具有很強的業(yè)務(wù)互補性，這就意味著，收購完成后的拜耳將成為植保與種子的雙料老大。而合并后的陶氏杜邦以457億美元的銷售額超越巴斯夫，首次登頂全球化工巨頭榜首。根據(jù)陶氏杜邦發(fā)布的公告，自合并結(jié)束以來，累計實現(xiàn)了超過13億美元的成本節(jié)省。巴斯夫耗費76億歐元收購了拜耳剝離出來的部分核心資產(chǎn)，包括大豆、棉花、蔬菜種子和非選擇性除草劑（對雜草和作物均會造成傷害的除草劑）等，拜耳的這部分業(yè)務(wù)將幫助巴斯夫完成對現(xiàn)有植保、生物技術(shù)和數(shù)字化農(nóng)業(yè)的戰(zhàn)略互補，進一步布局種子業(yè)務(wù)，從而站穩(wěn)全球農(nóng)化領(lǐng)域第四的位置。

在原六大巨頭合并結(jié)束后，全球農(nóng)化行業(yè)競爭格局也悄然發(fā)生變化：巴斯夫在購得拜爾作物科學剝離出的育種業(yè)務(wù)后，開始成為種業(yè)供應(yīng)商之一；隨著中國化工成功收購先正達，我國或?qū)⒅鸩綇姆N子進口大國轉(zhuǎn)而成為出口國之一；杜邦剝離出售自身原有作物保護業(yè)務(wù)并出售給多個中小廠商后，全球農(nóng)藥制造業(yè)行業(yè)競爭將更趨激烈；科迪華結(jié)合了杜邦的種子業(yè)務(wù)與陶氏的化學產(chǎn)品和生物技術(shù)部門，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球130多個國家和地區(qū)，并設(shè)立了150多個研發(fā)機構(gòu)，年凈銷售額為140億美元。

打造中國農(nóng)化巨頭

值得欣慰的是，在這場農(nóng)化領(lǐng)域的“華山論劍”中，由于有了中國化工的加入，中國作為全球農(nóng)化最大的市場之一，終于不再是旁觀者。

中國化工對先正達的收購，不僅創(chuàng)下了中國海外并購金額430億美元的紀錄，也使得中國化工成功躋身于全球農(nóng)化行業(yè)第一梯隊。此前，先正達的農(nóng)藥和種子業(yè)務(wù)分別占據(jù)全球市場份額的20%和8%，亞太區(qū)市場只占其營收的15%左右。被中化工收購后，其亞太市場、尤其是中國市場的巨大潛力將逐步釋放。中國化工由此獲得種子技術(shù)人才、先進的經(jīng)營管理模式以及種子的生產(chǎn)研發(fā)等技術(shù)，也迅速填補了其種子業(yè)務(wù)的空白。

但是完成了該筆收購之后，中國化工的高負債率也引發(fā)了市場擔憂。于是，早有風傳的“兩化”（中化集團、中國化工集團）合并事宜被寄予厚望。市場普遍認為，中國化工如與資產(chǎn)相當?shù)搨矢?、現(xiàn)金流更充裕的中化集團合并，是不錯的選擇。而且如果兩者成功合并，雙方營收相加將超過1100億美元，有望成為全球最大的化工企業(yè)。

中國化工收購先正達躋身全球農(nóng)化巨頭行列

“兩化”業(yè)務(wù)雖側(cè)重不同，但均涉及農(nóng)業(yè)和農(nóng)用化學品領(lǐng)域?！皟苫比绻晒喜?，在農(nóng)化領(lǐng)域的業(yè)務(wù)將有機會實現(xiàn)優(yōu)勢互補，從而打造一個新的農(nóng)化巨頭。雖然一直沒有“兩化”合并的確切消息，但2018年，中化集團董事長寧高寧由國資委任命，兼任中國化工集團董事長，幾乎已經(jīng)坐實了 “兩化”合并的消息。

自寧高寧以中化董事長身份兼任中國化工董事長以來，“兩化”的農(nóng)化業(yè)務(wù)就率先拉開了整合的步伐。中化集團的農(nóng)業(yè)板塊具有化肥、種子、農(nóng)業(yè)服務(wù)、農(nóng)藥等業(yè)務(wù)，在農(nóng)化業(yè)務(wù)方面以貿(mào)易見長。中國化工通過收購先正達、安道麥等公司，技術(shù)優(yōu)勢突出，兩家公司農(nóng)化業(yè)務(wù)實現(xiàn)整合將有望大幅減少同業(yè)競爭，實現(xiàn)優(yōu)勢互補。

中國化工目前在國內(nèi)的農(nóng)化業(yè)務(wù)基本聚集于一家公司——中國化工農(nóng)化有限公司（簡稱“中化農(nóng)化”），該公司旗下?lián)碛衅呒肄r(nóng)化生產(chǎn)企業(yè)。除已注銷的一家企業(yè)外，農(nóng)化國際其他三家投資公司都是中化農(nóng)化旗下的農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)。

中化旗下農(nóng)化業(yè)務(wù)主要聚焦在三家公司：中化農(nóng)化、中化國際和揚農(nóng)化工。其中，中化農(nóng)化是中化農(nóng)藥業(yè)務(wù)的統(tǒng)一管理平臺，覆蓋了中化農(nóng)化阿根廷公司、中化農(nóng)化巴西公司等。

2018年以來，兩家公司旗下農(nóng)化業(yè)務(wù)的整合明顯加速，市場認為這是為進一步合并做準備。2018年8月，中化旗下的中化國際就擬出售中化作物和農(nóng)研公司100%股權(quán)。同年10月，中國化工掛牌出售了旗下滄州大化集團50.98%的股權(quán)。今年又擬以2.31億元轉(zhuǎn)讓江蘇淮河化工。這樣的操作之后，中化國際和揚農(nóng)化工這兩家上市企業(yè)將有望成為承接“兩化”優(yōu)質(zhì)農(nóng)化業(yè)務(wù)的平臺。

全球農(nóng)化一極

雖然 “兩化”合并的靴子始終沒有落下來，但“兩磷”（開磷集團、甕福集團）在7月正式合并成為貴州磷化集團，成為全國第一大的磷化工企業(yè)。磷肥在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中具有重要地位，但我國磷資源豐富，像磷酸二胺這類磷肥主要產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，供大于求的局面存在多年。磷化集團組建后可以最大程度實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，在磷礦資源利用、高濃度磷復肥及新型肥料、磷石膏等方面的資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢將更加突出。貴州磷化這種產(chǎn)值千億級的大企業(yè)誕生，將有利于調(diào)整國內(nèi)整個磷肥行業(yè)的供需狀態(tài)。

農(nóng)產(chǎn)品價格的下行，讓農(nóng)化巨頭必須尋找新的增長點。

更加令人振奮的是，隆平高科以年營收35.79億元，成功躋身世界種業(yè)前八強，提前實現(xiàn)2020年進入世界種業(yè)前八強的目標。

隆平高科2018年營收比上年增長3.89億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.91億元，比上年增長0.19億元。不能否認的是，隆平高科是國內(nèi)種企受益于全球農(nóng)化整合浪潮的最大受益者。由于成功收購陶氏巴西特定玉米種子業(yè)務(wù)，隆平高科的國外玉米布局得以俯視全球市場。收購前該公司的市場份額位居巴西本土市場前三，巴西隆平的加入顯著增強了隆平高科全球玉米研發(fā)能力和全球市場拓展能力。隆平高科表示，2018年巴西隆平全年預計銷售種子量有望達到歷史最高水平；在容量最大的冬季玉米市場，前5大品種中巴西隆平占4個，前12大品種中占5個，并疊加使用了巴西市場最好的生物技術(shù)性狀。與此同時，隆平高科的水稻業(yè)務(wù)在東南亞、南亞也取得較大突破。

在國內(nèi)，隆平高科還拿下了聯(lián)創(chuàng)種業(yè)90%的股權(quán)，持續(xù)鞏固在玉米種子方面的實力。如此，隆平高科水稻種子業(yè)務(wù)實現(xiàn)年營收21.25億元，繼續(xù)維持市場領(lǐng)跑地位，且市場占有率進一步提升；玉米種子業(yè)務(wù)年營收6.03億元，自主研發(fā)玉米市場份額躍居全國首位。

這輪合并大潮退去之后，中國在農(nóng)化市場的藥、肥、種領(lǐng)域都擁有了世界級的大型企業(yè)。不可否認的是，無論是資源、技術(shù)還是市場，中國已經(jīng)成為全球農(nóng)化市場最重要的一極。

過去很長一段時間，我國農(nóng)化行業(yè)一直受到外資巨頭的擠壓，農(nóng)化企業(yè)自身發(fā)展也并不完善。但盡管存在各種困難，國內(nèi)農(nóng)化企業(yè)通過兼并完善產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的腳步并沒有停歇。特別是當我國農(nóng)化企業(yè)通過優(yōu)勝劣汰數(shù)量逐漸減少到一定程度后，企業(yè)需要依靠外延并購來提升份額時，仍有做并購的沖動。

需要重視的是，這輪巨頭合并更多的是在搭建平臺、打造生態(tài)圈，甚至突破邊界、賦能行業(yè)新生態(tài)，以求得突破性發(fā)展。這種生態(tài)圈的打造，不單單是整合資源，而是對各方資源進行高效組合，形成良性的生態(tài)運營。但更為重要的是，面對中國農(nóng)業(yè)這個獨特的市場，在生態(tài)環(huán)保要求加碼、農(nóng)業(yè)綠色化發(fā)展的大背景下，農(nóng)化巨頭們需要把資本運作之后形成的協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)集中度優(yōu)勢最大限度地發(fā)揮出來，為全球農(nóng)業(yè)的新一輪升級貢獻力量。