張鵬超

摘要：想要基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的融資能夠成功就需要合理的進行風(fēng)險分擔(dān)。合理的風(fēng)險分擔(dān)，能夠有效地減少風(fēng)險所帶來的經(jīng)濟效益損失，最大程度上保證工程正常開展。政府部門在進行風(fēng)險分擔(dān)的時候，也起著十分巨大的作用。本文對基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目融資模式風(fēng)險分擔(dān)進行簡要的分析，希望能夠?qū)ο嚓P(guān)的從業(yè)人員有所幫助。

關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施 PPP項目融資模式 風(fēng)險分擔(dān)

中圖分類號：F283

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298（2019）03（a）-035-02

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，也極大的推動了城市化的進程，也意味著社會對各類基礎(chǔ)公共設(shè)施項目有著更大的需求。但是項目需要大量的資金來建設(shè)，建設(shè)周期長，投入資金也就需要承擔(dān)著比較大的風(fēng)險。因此，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的融資模式也由此產(chǎn)生，為相關(guān)的部門和私營企業(yè)發(fā)揮自身的優(yōu)勢提供了極大的空間。

1 基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目融資模式的結(jié)構(gòu)

基礎(chǔ)設(shè)施PPP融資模式的結(jié)構(gòu)就是指政府部門做牽頭和指引制定相關(guān)的項目實施計劃，并且和相關(guān)的企業(yè)進行合作，共同完成項目的模式。由于政府在一定程度上有著權(quán)威性和資金保障，因此，許多的企業(yè)也樂意去參與到基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目當(dāng)中。而且政府也可以對相關(guān)的企業(yè)進行一定的扶持，能夠有效的促進企業(yè)的發(fā)展，達到互利共贏的目的?，F(xiàn)階段PPP的融資模式所呈現(xiàn)出的是一種多樣化，不但有營利性的企業(yè)，而且還有很大一部分非盈利性的組織以及公共組織參與到其中，合理的進行分配，進行求同存異，到最后達到共識，共同完成目標。

2 基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目中主要存在的風(fēng)險

工程風(fēng)險就是指在工程項目的設(shè)計施工和竣工驗收等與工程相關(guān)的各個階段可能遭受的風(fēng)險。而工程項目風(fēng)險因素就是指產(chǎn)生各種風(fēng)險的問題和原因。在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目當(dāng)中的風(fēng)險因素與傳統(tǒng)項目當(dāng)中的風(fēng)險因素相比較并沒有什么根本上的區(qū)別。但是由于基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目所涉及到的范圍廣、周期長，這就導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目產(chǎn)生風(fēng)險的因素變得更多、更復(fù)雜。為了更好的對基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目能夠從整體上把握風(fēng)險，能夠及時的控制好風(fēng)險所帶來的損失，就將其劃分為完工風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、市場風(fēng)險、金融風(fēng)險、環(huán)境保護風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險。

3 基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目風(fēng)險分擔(dān)原則及流程

3.1 基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目分擔(dān)原則

想要合理的進行風(fēng)險分配就需要遵守一定的原則，而且這些原則一定要具備兩個功能：第一，風(fēng)險分配的結(jié)果可以進一步的減少風(fēng)險發(fā)生的概率，在風(fēng)險發(fā)生后所造成的經(jīng)濟損失以及和風(fēng)險相關(guān)的管理成本得到降低，使得基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目能夠?qū)Ω鞣蕉季哂泻艽蟮奈?。而且任何一方都不需為另一方?jīng)]有解決好其相應(yīng)的風(fēng)險承擔(dān)而付出相應(yīng)的代價。第二，在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的周期內(nèi)，高風(fēng)險的分配結(jié)果可以培養(yǎng)參與方的謹慎和理性的行為，這也就意味著各參與方要有能力控制風(fēng)險分配給自己所導(dǎo)致的后果，并且能夠有效的進行工作為項目的成功奠定基礎(chǔ)。由此可見，基礎(chǔ)設(shè)施PPP融資風(fēng)險分擔(dān)的原則就有以下三點。

（1）風(fēng)險承擔(dān)需要由風(fēng)險最有控制力的參與方承擔(dān)其相應(yīng)的風(fēng)險的原則。參與方中有一方能夠?qū)δ骋伙L(fēng)險有著絕對的控制力，這意味著該參與方能夠在最大程度上保證自己利益的前提下去承擔(dān)該風(fēng)險，能夠有效的減少風(fēng)險發(fā)生的概率以及發(fā)生時所產(chǎn)生的經(jīng)濟損失，從而使得用于控制風(fēng)險所花費的經(jīng)費降到最低。

（2）參與方在承擔(dān)風(fēng)險的同時還要獲得與風(fēng)險相匹配回報原則。由于風(fēng)險的分擔(dān)是給最有控制力的參與方進行承擔(dān)，因此，在進行風(fēng)險承擔(dān)的時候其所得到的回報也要相匹配。這樣也可以使得基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的大部風(fēng)險都能夠得到合理的分配。但是在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目當(dāng)中也存在一些參與方不能控制的風(fēng)險，這時候就需要政府來干預(yù)承擔(dān)風(fēng)險，以便能夠最大化的保證私人部門的經(jīng)濟效益。

（3）風(fēng)險的承擔(dān)需要有上限的原則。在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的合同實施階段，還存在著許多容易被忽略的情況，項目所產(chǎn)生的風(fēng)險超過了參與方以及政府的意料之外，所帶來的經(jīng)濟效益損失比之前預(yù)估的要大的多。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)就不能夠讓某一方單獨承擔(dān)這個風(fēng)險，應(yīng)該由所有的參與方以及政府共同承擔(dān)，將這個風(fēng)險進行最大化的合理分配，使得風(fēng)險帶來的經(jīng)濟損失降到最低。如果不這樣做的話必將會導(dǎo)致較大風(fēng)險承擔(dān)者的項目管理積極性降低，影響工作的正常開展。

3.2 風(fēng)險分擔(dān)流程

在進行風(fēng)險分擔(dān)中，原則就是將相應(yīng)的風(fēng)險分配給最適合承擔(dān)風(fēng)險的那一方，這樣能夠使得項目的整體滿意度達到最大化。而且在進行風(fēng)險分擔(dān)的時候要本著共贏的思想以及團隊合作精神。因為想要使得一個項目融資成功，項目的參與方都要有著共同合作實現(xiàn)共贏的思想，特別是針對于基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目這種參與方式眾多而且周期十分長的項目，更加考驗參與方是否有著共同合作實現(xiàn)共贏的思想。只有秉著這樣的思想才能夠在實施項目融資的過程中，合理的分擔(dān)和共同管好風(fēng)險。

4 風(fēng)險分擔(dān)機制

4.1 健全的法律法規(guī)，出臺推動PPP發(fā)展的政策細節(jié)

想要做好基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目融資風(fēng)險分擔(dān)，就需要從政策制定以及政府行動這兩個方面來進行解決。而且由于基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目具有長期性、參與方式復(fù)雜性以及資本密集性，這就使得相關(guān)政策的持續(xù)性和穩(wěn)定性對項目起著至關(guān)重要的作用。如果說從中央政府到地方政府的政治承諾具有連續(xù)性的話，相關(guān)政策的制定和執(zhí)行就不會存在十分大的差距。政府部門在對待私人部門上能夠客觀公正，這樣就會使得私人部門的投資意愿變得更加的強烈，這樣也能夠為基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目籌集更多的資金。實際上，私人部門對于政府部門的那種口頭上承諾而實際上不會行動的現(xiàn)象早已屢見不鮮，這些都會大大的降低私人部門的投資意愿，成為基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的融資絆腳石。而且政府部門本身就是基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的融資制度的制定者又是發(fā)起者還是規(guī)則的實施主體，這就使得政府方面的相關(guān)政策風(fēng)險以及信用風(fēng)險面臨著巨大的挑戰(zhàn)。政府方面想要制定良好的制度就需要有效的法律法規(guī)以及減少貪污腐敗的現(xiàn)象。堅持細致的制度管理能夠為私人部門提供更多的相關(guān)利益保障，而且還可以提高政府的信譽度，讓更多的私人部門參與到基礎(chǔ)設(shè)施、PPP項目的投資當(dāng)中，為項目籌集到更多的資金。

4.2 完善項目參與方之間利益約束機制

政府想要決定提供某種公共產(chǎn)品以及服務(wù)可以通過相關(guān)的公共開支來作出決定。但是這并不意味著一定要依靠著政府設(shè)施和雇傭人員來提供這些服務(wù)。政府可以利用相關(guān)私營部門的運營效率和競爭壓力，能有效的提高公共物品的生產(chǎn)速度以及技術(shù)效率，而且還可以利用合同上的條款來規(guī)范私人機構(gòu)的運營方式，這樣能夠使得公共利益最大化。相對的，私營部門也可以通過合同上的條款有效的減少因政府行使自由裁量權(quán)給部門帶來的隨意性經(jīng)濟損失，可以在相對穩(wěn)定的環(huán)境當(dāng)中去尋找適合自身發(fā)展的道路，在實踐中進行探索，不斷的進行完善，通過尋找合理的經(jīng)營方式追求自身利潤最大化?；A(chǔ)設(shè)施PPP模式的運作是為廣大的公眾進行服務(wù)，而且在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的運營期內(nèi)，相關(guān)的私人機構(gòu)應(yīng)該盡可能的去滿足使用者的需求，這樣能夠有效地確保公共產(chǎn)品的服務(wù)質(zhì)量。這樣就會使得政府和私人部門之間存在著長期的博弈現(xiàn)象，而且這種現(xiàn)象還會繼續(xù)下去不會中斷，久而久之，就會形成了一個長期穩(wěn)定的納什均衡，保證項目參與方之間利益。

4.3 成立獨立的監(jiān)管機構(gòu)，協(xié)調(diào)各方利益

想要做好PPP項目融資模式風(fēng)險的承擔(dān)就需要建立一個獨立的監(jiān)管機構(gòu)，協(xié)調(diào)各方的利益。監(jiān)管機構(gòu)的獨立化可以不受到任何利益集團的左右，能夠有效的減少其干預(yù)的程度，在監(jiān)管的過程中真正的做到公平、公正、公開。在進行監(jiān)管工作的過程中，不僅需要設(shè)置一個新的獨立機構(gòu)加入到監(jiān)管者的行列當(dāng)中，更重要的一點就是要促使監(jiān)管權(quán)限集中。監(jiān)管權(quán)限的集中化有利于充分的發(fā)揮監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管作用，能夠有效的提高監(jiān)管者在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目中的談判地位。機構(gòu)是專業(yè)性的政府公共項目監(jiān)管機構(gòu)。因此，可以借鑒香港地區(qū)的做法，在中央政府和各個地方的政府中建立工務(wù)局。機構(gòu)的主要任務(wù)就是對政府的一些公共設(shè)施項目實施全面的負責(zé)。而且獨立的監(jiān)管部門還需要強調(diào)組織的設(shè)計、招標發(fā)出、施工監(jiān)管、計量支出、合同管理以及竣工驗收等一系列的工作。建立獨立的監(jiān)管機構(gòu)，每當(dāng)政府想要單方面的對合同進行修改的時候，相關(guān)的私人機構(gòu)能夠根據(jù)合同得到合理的補償，并且在產(chǎn)品有質(zhì)量問題出現(xiàn)紛爭的時候，公眾獲取的服務(wù)又能夠根據(jù)合同得到合理的補償，保護公眾的利益。

4.4 創(chuàng)新融資服務(wù)平臺，引導(dǎo)金融機構(gòu)發(fā)揮支持作用

基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目想要成功的進行融資，就需要金融機構(gòu)的資金支持和管理咨詢服務(wù)，這樣才能夠使得基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目在開展融資的過程中能夠順利地籌集到更多的資金。首先，政府應(yīng)該在適當(dāng)?shù)臅r機對商業(yè)銀行進行引導(dǎo)和鼓勵，讓商業(yè)銀行關(guān)注政府頒發(fā)的相關(guān)政策，關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及城鎮(zhèn)化項目的建設(shè)，將更多的資金投入到優(yōu)質(zhì)的項目當(dāng)中，這樣能夠確保工程在建設(shè)的時候有足夠的資金保證工程能夠順利的進行。其次，政府應(yīng)該多鼓勵商業(yè)銀行結(jié)合私人部門的一些投資需求，大力發(fā)展創(chuàng)新，設(shè)計一些創(chuàng)新的金融新產(chǎn)品，以便能夠最大化的滿足私人部門的投資需求，包含但不限于出口信貸以及銀團信貸等。最后，政府還需鼓勵保險機構(gòu)參與到基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的投資以及管理當(dāng)中，這樣可以使用各種保險產(chǎn)品，這樣能夠有效的降低基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的融資風(fēng)險。而且各類的金融機構(gòu)廣泛的參與到基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的融資當(dāng)中，共同進行管理，做到公平、公正、公開，這樣能夠形成一種合理的融資結(jié)構(gòu)，有效降低基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的融資風(fēng)險。

5 結(jié)語

總之，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的融資模式也在不斷的改善，給相關(guān)政府的融資平臺也起著重要的借鑒作用。一方面可以使得現(xiàn)有的債務(wù)得到緩解;另一方面還可以做好更多的準備來面對未來有可能產(chǎn)生的新債務(wù)。基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的風(fēng)險分擔(dān)需要合理的對政府以及私人企業(yè)進行合理的風(fēng)險承擔(dān)分析，在可以控制的范圍內(nèi)去盡可能的承擔(dān)風(fēng)險，共同完成項目的建設(shè)。

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