卞文志

江蘇省常熟市農(nóng)商銀行日前公告稱(chēng)，該行已收到銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意其籌建投資管理型村鎮(zhèn)銀行——興福村鎮(zhèn)銀行的決定。據(jù)悉，這是我國(guó)首家獲批的投資管理型村鎮(zhèn)銀行。在2018年底之前，已有浦發(fā)銀行、北京銀行、中銀富登村鎮(zhèn)銀行等宣布擬設(shè)投資管理型村鎮(zhèn)銀行，但目前尚未獲得批復(fù)。筆者分析認(rèn)為，我國(guó)設(shè)立投資管理型村鎮(zhèn)銀行，是地方金融機(jī)構(gòu)落實(shí)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，積極響應(yīng)國(guó)家金融政策的具體體現(xiàn)，體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)充分履行社會(huì)責(zé)任，對(duì)促進(jìn)下設(shè)村鎮(zhèn)銀行更好地履行鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、推動(dòng)普惠金融發(fā)展有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

投資管理型村鎮(zhèn)銀行具有重要現(xiàn)實(shí)意義

對(duì)于銀行業(yè)而言，什么是投資管理型村鎮(zhèn)銀行？據(jù)了解，銀保監(jiān)會(huì)曾于去年1月12日發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展投資管理型村鎮(zhèn)銀行和“多縣一行”制村鎮(zhèn)銀行試點(diǎn)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），提出具備一定條件的商業(yè)銀行，可以新設(shè)或者選擇1家已設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行作為村鎮(zhèn)銀行的投資管理行，即投資管理型村鎮(zhèn)銀行，由其受讓主發(fā)起人已持有的全部村鎮(zhèn)銀行股權(quán)，對(duì)所投資的村鎮(zhèn)銀行履行主發(fā)起人職責(zé)。同時(shí)，在中西部和老少邊窮地區(qū)，特別是國(guó)定貧困縣相對(duì)集中的區(qū)域，可以在同一省份內(nèi)相鄰的多個(gè)縣（市、旗）中選擇1個(gè)縣（市、旗）設(shè)立1家村鎮(zhèn)銀行，并在其鄰近的縣（市、旗）設(shè)立支行，即實(shí)施“多縣一行”制村鎮(zhèn)銀行模式。

對(duì)于投資管理型村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營(yíng)還管理形式，打比方來(lái)說(shuō)，就是讓“大兒子”（投資管理型村鎮(zhèn)銀行）承襲股權(quán)，幫“老媽”（母行）管理一群“小兒子”（村鎮(zhèn)銀行）。投資管理型村鎮(zhèn)銀行在機(jī)構(gòu)類(lèi)別上仍屬于村鎮(zhèn)銀行，僅調(diào)整增加了其業(yè)務(wù)范圍，增加了投資和收購(gòu)村鎮(zhèn)銀行，為村鎮(zhèn)銀行提供代理支付清算、政策咨詢、信息科技、產(chǎn)品研發(fā)、運(yùn)營(yíng)支持、培訓(xùn)等中后臺(tái)服務(wù)，以及受村鎮(zhèn)銀行委托申請(qǐng)統(tǒng)一信用卡品牌等業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，早在2016年初，原銀監(jiān)會(huì)便提出“投資管理型”村鎮(zhèn)銀行試點(diǎn)的設(shè)想。2018年初，原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《通知》?！锻ㄖ返陌l(fā)布，說(shuō)明在經(jīng)歷了十年“遍地開(kāi)花”的高增長(zhǎng)后，村鎮(zhèn)銀行開(kāi)始進(jìn)入從數(shù)量增長(zhǎng)向質(zhì)量發(fā)展的資源整合階段。一個(gè)典型特征是村鎮(zhèn)銀行股權(quán)變動(dòng)頻繁，不同發(fā)起行之間轉(zhuǎn)讓與并購(gòu)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。作為落實(shí)“鄉(xiāng)村振興”戰(zhàn)略、支持“三農(nóng)”發(fā)展和普惠金融的重要舉措，2011年，中國(guó)銀行與新加坡淡馬錫下屬的富登金控合作，規(guī)?；?、批量化發(fā)起設(shè)立中銀富登村鎮(zhèn)銀行，目前已形成獨(dú)具品牌特色的信貸產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)模式，初步探索出一條具有中國(guó)特色的大型銀行發(fā)展普惠金融之路。

這幾年，中銀富登不斷并購(gòu)擴(kuò)容。繼2017年以9.78億元收購(gòu)國(guó)開(kāi)行持有的15家村鎮(zhèn)銀行股權(quán)后，2018年8月27日，中銀富登又以16.06億元的大手筆，將中國(guó)建設(shè)銀行持有的27家村鎮(zhèn)銀行股權(quán)攬入囊中。作為村鎮(zhèn)銀行并購(gòu)市場(chǎng)上的最大買(mǎi)家，中銀富登在完成了對(duì)國(guó)開(kāi)行和中國(guó)建設(shè)銀行旗下村鎮(zhèn)銀行股權(quán)收購(gòu)之后，其村鎮(zhèn)銀行法人機(jī)構(gòu)已達(dá)到127家。對(duì)此，中銀富登村鎮(zhèn)銀行董事長(zhǎng)王曉明曾表示，中銀富登之所以敢于出手，也是源于多年來(lái)在村鎮(zhèn)銀行領(lǐng)域的探索，并形成了可持續(xù)的商業(yè)模式和核心技術(shù)。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月底，中銀富登設(shè)立法人機(jī)構(gòu)100家，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)立支行網(wǎng)點(diǎn)127家，在行政村設(shè)立助農(nóng)服務(wù)站327家，形成了覆蓋全國(guó)19個(gè)?。ㄊ校┑目h域農(nóng)村金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，成為中國(guó)最大的村鎮(zhèn)銀行集團(tuán)。與此同時(shí)，截至2018年6月末，中銀富登累計(jì)投放貸款逾千億元，有效存款客戶數(shù)約160萬(wàn)戶，貸款客戶數(shù)超21萬(wàn)戶。涉農(nóng)及小微貸款占全部貸款的90.03%，農(nóng)戶貸款占全部貸款的41.91%。在地區(qū)分布上，不斷下沉服務(wù)重心，中西部地區(qū)占比77%，列入全國(guó)“832個(gè)貧困縣”統(tǒng)計(jì)的共計(jì)33家，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最薄弱的地區(qū)送去金融的源頭活水?？梢哉f(shuō)，投資管理型村鎮(zhèn)銀行的出現(xiàn)，對(duì)踐行鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

設(shè)立投資管理型村鎮(zhèn)銀行有那些優(yōu)勢(shì)

2017年3月初，在銀監(jiān)會(huì)召開(kāi)的“村鎮(zhèn)銀行培育發(fā)展十周年”新聞發(fā)布會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部副主任馬曉光在談及對(duì)村鎮(zhèn)銀行創(chuàng)新培育模式時(shí)表示：“支持主發(fā)起行根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略、組織架構(gòu)和管理需求，探索實(shí)施投資管理模式，提升對(duì)村鎮(zhèn)銀行規(guī)?；M建，集約化管理和專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的水平，激發(fā)培育村鎮(zhèn)銀行的內(nèi)在動(dòng)力?！鞭r(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部市場(chǎng)準(zhǔn)入處處長(zhǎng)朱惠春表示，相比一般的村鎮(zhèn)銀行，投資管理型村鎮(zhèn)銀行是獨(dú)立的法人，可以更好地統(tǒng)籌集中優(yōu)勢(shì)資源，比如IT建設(shè)、人才培訓(xùn)等方面，為村鎮(zhèn)銀行提供更專(zhuān)業(yè)、更高效的支持，補(bǔ)齊現(xiàn)行管理模式存在的中后臺(tái)服務(wù)短板，提高管理效率。

有關(guān)人士表示，通過(guò)設(shè)立投資管理型村鎮(zhèn)銀行強(qiáng)化對(duì)村鎮(zhèn)銀行的管理，有三重意義：一是對(duì)資產(chǎn)規(guī)模小、盈利能力較弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、管理水平較差的村鎮(zhèn)銀行進(jìn)行資源整合，整體提升村鎮(zhèn)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力；二是讓更懂村鎮(zhèn)銀行的村鎮(zhèn)銀行自己管理自己，更加接地氣，有利于規(guī)范村鎮(zhèn)銀行自身的管理，有利于摸索集團(tuán)化的村鎮(zhèn)銀行自身整體發(fā)展的道路；三是依靠投資管理型村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起行的財(cái)力、人力資源、公司治理和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的資源，走更專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化的道路。有關(guān)人士指出，此舉無(wú)論對(duì)發(fā)起行來(lái)說(shuō)，還是對(duì)原下設(shè)的村鎮(zhèn)銀行來(lái)說(shuō)，都是福音。但必須加強(qiáng)發(fā)起行對(duì)下設(shè)村鎮(zhèn)銀行強(qiáng)化規(guī)范管理、縮短發(fā)起行的管理半徑，強(qiáng)化村鎮(zhèn)銀行“支農(nóng)、支小”的定位。

近年來(lái)，村鎮(zhèn)銀行出現(xiàn)了多起股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件。未來(lái)資產(chǎn)規(guī)模較小、資本實(shí)力較弱、經(jīng)營(yíng)特色不足的村鎮(zhèn)銀行勢(shì)必會(huì)被兼并收購(gòu)，這也是提升現(xiàn)有部分村鎮(zhèn)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營(yíng)管理能力不足、市場(chǎng)化程度不夠、品牌效應(yīng)不足和踐行普惠金融和踐行鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略不足的有效路徑。除了設(shè)立投資管理型村鎮(zhèn)銀行以外，未來(lái)村鎮(zhèn)銀行管理模式還有更多優(yōu)化空間?；诖?，應(yīng)進(jìn)一步放寬社會(huì)資本進(jìn)入村鎮(zhèn)銀行，在資金和技術(shù)方面提供相應(yīng)的支持，此舉能進(jìn)一步加快村鎮(zhèn)銀行市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化的建設(shè)。與現(xiàn)行管理模式相比，投資管理行模式優(yōu)勢(shì)明顯，可以解決村鎮(zhèn)銀行與主發(fā)起行之間的委托代理關(guān)系。同時(shí)，能更好統(tǒng)籌集中優(yōu)勢(shì)資源，提高管理服務(wù)效率，解決中后臺(tái)服務(wù)短板。

另外，投資管理行還能針對(duì)村鎮(zhèn)銀行特點(diǎn)，建立專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)測(cè)、處置以及流動(dòng)性支持等制度安排，提升村鎮(zhèn)銀行整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。有關(guān)人士稱(chēng)，對(duì)于“多縣一行制”政策來(lái)說(shuō)，其主要目的是平衡金融服務(wù)覆蓋和機(jī)構(gòu)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展，保障村鎮(zhèn)銀行在貧困地區(qū)的覆蓋面和可獲得性。由于機(jī)構(gòu)的規(guī)模小，與一般性金融機(jī)構(gòu)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)有明顯的區(qū)別。為了加強(qiáng)風(fēng)控，監(jiān)管對(duì)該政策推進(jìn)也設(shè)立了一些條件，比如區(qū)域上是覆蓋中西部、老少邊窮地區(qū)。數(shù)量上最多跨縣分支機(jī)構(gòu)不超過(guò)5家。另外，監(jiān)管還對(duì)多縣一行的機(jī)構(gòu)建立資金運(yùn)行考核機(jī)制。

當(dāng)然，牽頭成立一家投資管理行面臨著一定的難度。如果新設(shè)一家投資管理行，投資管理行的注冊(cè)資本必須足夠大，這樣才能把主發(fā)起行其他村鎮(zhèn)銀行中主發(fā)起行的股權(quán)歸結(jié)到投資管理行名下；如果從現(xiàn)有村鎮(zhèn)銀行中選擇一家成立投資管理行，這家被選中的村鎮(zhèn)銀行必須大量增資，從其他村鎮(zhèn)銀行中將主發(fā)起行的股份買(mǎi)過(guò)來(lái)。由此可見(jiàn)，股權(quán)關(guān)系或成為設(shè)立投資管理行必須要面對(duì)的棘手問(wèn)題。不過(guò)，村鎮(zhèn)銀行整體上仍大有可為。例如中國(guó)銀行在收購(gòu)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行持有的村鎮(zhèn)銀行股權(quán)的基礎(chǔ)上，收購(gòu)建設(shè)銀行持有的27家村鎮(zhèn)銀行股權(quán)，2018年末共控股125家村鎮(zhèn)銀行，下設(shè)142家支行，目前已成為國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)數(shù)量最多、業(yè)務(wù)范圍最廣的村鎮(zhèn)銀行集團(tuán)。

改革源自于村鎮(zhèn)銀行發(fā)展模式遇到瓶頸

銀監(jiān)會(huì)之所以決定設(shè)立投資型村鎮(zhèn)銀行，主要在于原有村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展模式遇到了瓶頸。中國(guó)村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立源于2006年，當(dāng)時(shí)，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策，更好支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見(jiàn)》，提出在湖北、四川、吉林等6個(gè)省（區(qū)）的農(nóng)村地區(qū)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行試點(diǎn)。在當(dāng)時(shí)，這份文件最重要的突破在于兩項(xiàng)放開(kāi)：一是對(duì)所有社會(huì)資本放開(kāi)，境內(nèi)外銀行資本、產(chǎn)業(yè)資本、民間資本都可以到農(nóng)村地區(qū)投資、收購(gòu)、新設(shè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)；二是對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)放開(kāi)，并且大大降低了設(shè)立一家銀行的門(mén)檻，不僅調(diào)低了注冊(cè)資本，還取消了營(yíng)運(yùn)資金的限制。但是，在發(fā)展過(guò)程中，也存在“成長(zhǎng)中的煩惱”，包括運(yùn)營(yíng)成本高、管理協(xié)調(diào)難度大、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、不良率偏高、盈利水平不高等。

分析村鎮(zhèn)銀行發(fā)展的難點(diǎn)主要在于： 一方面，資金來(lái)源渠道有限，攬儲(chǔ)難于大中型商業(yè)銀行，資金成本相對(duì)較高，又嚴(yán)重依賴(lài)傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力偏弱。鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)仍有不少農(nóng)民對(duì)村鎮(zhèn)銀行缺乏信任，而村鎮(zhèn)銀行金融服務(wù)手段有限，也使其相比大中型商業(yè)銀行在一定程度上增加了吸收存款的難度。另一方面，管理與運(yùn)營(yíng)成本高，村鎮(zhèn)銀行實(shí)力小，而建設(shè)與維護(hù)獨(dú)立系統(tǒng)的投入較大。村鎮(zhèn)銀行并非能夠簡(jiǎn)單復(fù)制發(fā)起行的支撐系統(tǒng)與服務(wù)手段，兩者的服務(wù)對(duì)象、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)存在差異，因此，村鎮(zhèn)銀行須搭建專(zhuān)門(mén)的中后臺(tái)服務(wù)平臺(tái)，“量身定制”產(chǎn)品體系和風(fēng)控體系。

由此可見(jiàn)，投資管理行模式是對(duì)現(xiàn)行村鎮(zhèn)銀行投資管理模式的進(jìn)一步完善，有助于推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行高質(zhì)量發(fā)展。村鎮(zhèn)銀行數(shù)量增多，使得股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易逐漸增多，投資管理型村鎮(zhèn)銀行可以積極發(fā)揮整合作用。投資管理型村鎮(zhèn)銀行在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展村鎮(zhèn)銀行兼并收購(gòu)，將原本分散在不同地區(qū)的村鎮(zhèn)銀行實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一集約化管理，有助于強(qiáng)化村鎮(zhèn)銀行的中后臺(tái)服務(wù)體系與功能建設(shè)，不斷提高集約化管理與專(zhuān)業(yè)化服務(wù)水平。

監(jiān)管部門(mén)曾指出，與現(xiàn)行管理模式相比，村鎮(zhèn)銀行引入投資管理行模式，有利于帶動(dòng)社會(huì)資本投資入股。在商業(yè)銀行持股比例不低于15%的前提下，《通知》要求投資管理行優(yōu)先引進(jìn)優(yōu)質(zhì)涉農(nóng)企業(yè)投資入股，從而擴(kuò)大民間資本投資入股村鎮(zhèn)銀行的渠道，促進(jìn)建立面向“三農(nóng)”和小微企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理架構(gòu)和服務(wù)機(jī)制。此外，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳2014年曾發(fā)布加強(qiáng)村鎮(zhèn)銀行公司治理的指導(dǎo)意見(jiàn)，要求村鎮(zhèn)銀行優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。在堅(jiān)持主發(fā)起行最低持股比例的基礎(chǔ)上，村鎮(zhèn)銀行應(yīng)按照有利于防范風(fēng)險(xiǎn)、有利于拓展支農(nóng)支小特色服務(wù)、有利于完善公司治理的原則，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)股權(quán)本地化、多元化、民營(yíng)化。

近年來(lái)，越來(lái)越多的上市公司投資參股村鎮(zhèn)銀行，包括廣聚能源、御銀股份、中孚實(shí)業(yè)、東莞控股、順鑫農(nóng)業(yè)、中炬高新等，有的還取得不錯(cuò)業(yè)績(jī)。例如，中炬高新參股10%的中山東鳳珠江村鎮(zhèn)銀行，2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5410萬(wàn)元；廣聚能源參股的寶生村鎮(zhèn)銀行2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1416.6萬(wàn)元。可以相信，投資管理型村鎮(zhèn)銀行帶來(lái)降低成本、強(qiáng)化風(fēng)控、提升績(jī)效等效果，將推升包括上市公司、涉農(nóng)企業(yè)、種養(yǎng)大戶等社會(huì)資本投資參股村鎮(zhèn)銀行的熱情。這不僅充實(shí)了村鎮(zhèn)銀行運(yùn)營(yíng)資本實(shí)力，擴(kuò)大成長(zhǎng)發(fā)展的空間，而且還能優(yōu)化主發(fā)起行與民間資本的股比結(jié)構(gòu)，提升公司治理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，還可以控股其他村鎮(zhèn)銀行，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍。