謝箏

摘 要：眾所周知，隨著時(shí)間的不斷推移和時(shí)代的進(jìn)步，我國現(xiàn)如今社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，綜合國力不斷提升。在這種大環(huán)境下，國家出現(xiàn)了很多的上市公司。而且近年來，上市公司的分拆上市現(xiàn)象越來越多，這樣的上市形勢雖然比較復(fù)雜，但是可以為上市公司的諸多股東創(chuàng)造出更大的利益。所以，對(duì)上市公司進(jìn)行拆分上市的動(dòng)機(jī)以及對(duì)公司發(fā)展的影響進(jìn)行必要的分析，并闡述上市公司分拆上市的優(yōu)勢，以期幫助準(zhǔn)備上市的公司分析其影響，為即將上市的公司提供參考。

關(guān)鍵詞：上市公司;分拆上市;上市動(dòng)機(jī);影響;主要優(yōu)勢

中圖分類號(hào)：F830.91? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2019）25-0083-01

引言

通過一定的取樣調(diào)查以及相關(guān)的民生新聞我們就能得知，近年以來，多數(shù)的上市公司都多多少少地存在著一些分拆上市的現(xiàn)象，這種上市方式具體是指公司在上市的過程當(dāng)中，子公司和母公司要仔細(xì)劃分，且母公司要在上市的過程中脫離一部分的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，并且按照一定的比例將資產(chǎn)和業(yè)務(wù)分給現(xiàn)有的公司股東，并以此組建一個(gè)新的股份制的公司進(jìn)行上市，這樣不僅能夠完成上市的目標(biāo)，還能使得母公司和子公司的資金和業(yè)務(wù)變得更加的專一。所以，本文將對(duì)上市公司進(jìn)行分拆上市的這一現(xiàn)象進(jìn)行詳盡的分析，并對(duì)這種方式產(chǎn)生的影響進(jìn)行一定的探討，使其能夠被現(xiàn)階段的大眾所理解，為社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。

一、上市公司進(jìn)行分拆上市的動(dòng)機(jī)

1.實(shí)現(xiàn)公司長期良性運(yùn)行發(fā)展。眾所周知，對(duì)于一個(gè)即將上市的公司或者已經(jīng)上市的公司來說，如果能夠?qū)崿F(xiàn)公司的長期良性運(yùn)行發(fā)展，那么公司所能創(chuàng)造出來的經(jīng)濟(jì)利益就會(huì)始終處于一種良好的狀態(tài)。對(duì)于一些即將上市的公司來說，實(shí)現(xiàn)拆分上市就能在一定的程度上實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，對(duì)于這些即將上市的公司，能夠進(jìn)行拆分上市就可以通過自身的子公司上市來實(shí)現(xiàn)二次融資或者多次融資，而且大型的上市公司的子公司往往并不是單一的。也就是說，這種拆分上市不僅可以進(jìn)行一次。從這一點(diǎn)來看，是可以實(shí)現(xiàn)公司的長期良性運(yùn)行發(fā)展的，其中既包括母公司也包括子公司。因此，這就是上市公司進(jìn)行分拆上市的動(dòng)機(jī)之一[1]。

2.實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化。任何一個(gè)規(guī)模比較大的公司其實(shí)都擁有非常多的股東，而股東利益的大小直接決定了公司是否能夠長久地發(fā)展下去，從中我們就能夠看出公司股東利益的重要性了。而一個(gè)公司如果能夠?qū)崿F(xiàn)拆分上市的話，不僅能夠保證母公司的根本利益，還能夠基本實(shí)現(xiàn)子公司利益的增長。這在另一種層面上來說，就是既能夠保證公司原股東的根本利益，還能實(shí)現(xiàn)一定的利益增長。這樣來看，公司的拆分上市是可以實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化的，因此這也是上市公司進(jìn)行分拆上市的動(dòng)機(jī)之一。

3.提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。無論是上市企業(yè)，還是非上市企業(yè)，只要是發(fā)展企業(yè)，其自身的經(jīng)濟(jì)價(jià)值一直以來都是非常重要的，一個(gè)企業(yè)是否得到了良好的發(fā)展以及運(yùn)行狀態(tài)如何，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值這一點(diǎn)都能夠完美地將其體現(xiàn)出來[2]。而且，但凡是公司的上市行為，其最主要的目的和作用，就是提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，其中就包含這種拆分上市行為。

二、上市企業(yè)進(jìn)行拆分上市對(duì)公司發(fā)展的影響

1.強(qiáng)化上市公司的業(yè)務(wù)自主性。上市公司進(jìn)行拆分上市，其本質(zhì)就是將母公司的一部分業(yè)務(wù)和資產(chǎn)脫離出去，重新成立一個(gè)新的股份制的公司，這樣子公司和母公司的業(yè)務(wù)工作就相對(duì)比較獨(dú)立了。但是在這個(gè)過程中一定要注意，從母公司脫離出去的業(yè)務(wù)必須是比較優(yōu)質(zhì)的，如果是一些比較繁雜的業(yè)務(wù)種類，是不利于子公司發(fā)展的。這樣的拆分上市，其主要的作用就是使得子母公司的業(yè)務(wù)獨(dú)立，不僅為母公司的業(yè)務(wù)處理減輕了負(fù)擔(dān)，還使得優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的處理變得更加專一。

2.提高投資者對(duì)公司估值的準(zhǔn)確度。隨著時(shí)間的推移，雖然上市公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值都有一定的提升，但與此同時(shí)，上市公司的業(yè)務(wù)、工作等方面也變得更加復(fù)雜和困難。這種情況雖然對(duì)上市公司的影響是比較小的，但是對(duì)于投資者來說，其對(duì)上市公司的估值的準(zhǔn)確度是不高的，而且這一數(shù)據(jù)如果在實(shí)際的投資過程中出現(xiàn)問題，就會(huì)導(dǎo)致投資者出現(xiàn)一定投資消極性。

3.改善公司相關(guān)的治理結(jié)構(gòu)。在上市公司進(jìn)行拆分上市的過程中，其拆分出來的子公司其實(shí)是相對(duì)比較獨(dú)立的，在這種非常獨(dú)立的情況下，難以保證子公司不會(huì)被其他的公司惡意收購，而且子公司的經(jīng)濟(jì)效益如果短時(shí)間提升不上來的話，這種惡意收購的情況發(fā)生的概率就會(huì)更大。面對(duì)這種潛在的威脅，子母公司的相關(guān)管理層人員就會(huì)更加努力地工作，使得子母公司的經(jīng)濟(jì)效益和工作效率都有一定的提升。而且，由于分離出來的子公司具有較強(qiáng)的獨(dú)立性，因此其在社會(huì)發(fā)展當(dāng)中的業(yè)務(wù)獨(dú)立性便會(huì)愈加的明顯，這樣也能使得公司股東的利益最大化。

4.增加公司整體的融資渠道。上市公司進(jìn)行拆分上市的過程之后，自然就會(huì)多出一個(gè)或者多個(gè)子公司，雖然母公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)都有一定的減少，但是外界能夠了解到公司的整體的機(jī)會(huì)卻變得多了。而且，雖然在業(yè)務(wù)和資產(chǎn)上有一定的分離，但是在整體上還是隸屬于一家公司的。這樣的方式非常容易使得外界企業(yè)了解到上市企業(yè)，而與此同時(shí)，公司整體的融資渠道也變多了。而且，如果一個(gè)上市企業(yè)擁有特色的子公司，其融資的力度和成功率都將大大提高。

三、上市公司拆分上市的主要優(yōu)勢所在

1.分拆上市表現(xiàn)良好。經(jīng)過對(duì)一定的取樣調(diào)查和民生新聞就能得知，現(xiàn)如今的許多上市公司都在實(shí)行分拆上市的方式，其主要的原因就是這種方式產(chǎn)生的效果十分良好，而這也是這一方式的主要優(yōu)勢所在。

2.子公司擁有良好的特色。由于子公司代表的多數(shù)都是母公司的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，所以在實(shí)際的發(fā)展過程中，子公司的業(yè)務(wù)具有良好的特色，再加上母公司的扶持，其創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益也是絕對(duì)不能小覷的。

結(jié)語

綜上所述，總結(jié)上市公司進(jìn)行拆分上市的動(dòng)機(jī)以及其產(chǎn)生的影響。從整體角度來說，拆分上市已經(jīng)是一種比較主流的上市方式，希望這種拆分上市的方式在未來能夠得到完善和優(yōu)化，有利于國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]? 梁爽.上市公司分拆上市的動(dòng)機(jī)及其對(duì)公司發(fā)展的影響[J].大眾商務(wù)（下半月），2010，（6）：3.

[2]? 譚喜.整體上市與分拆上市比較研究[D].廣東：中山大學(xué)，2005.