白雪

摘 要：隨著我國(guó)社會(huì)的發(fā)展中小企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因越來(lái)越重視。在中小企業(yè)當(dāng)中只要存在債務(wù)融資就會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是任何中小企業(yè)都面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在中小企業(yè)產(chǎn)生的主要原因主要是因?yàn)樨?fù)債結(jié)構(gòu)不合理、舉債方式不合理、舉債規(guī)模過(guò)大以及制度環(huán)境等方面的因素。同時(shí)我們說(shuō)在企業(yè)當(dāng)中利用杠桿導(dǎo)致股東所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就是中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就要去采取一些有效的措施去進(jìn)行化解。我們應(yīng)該在其彈性原則以及當(dāng)前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展相結(jié)合的基礎(chǔ)上去對(duì)債務(wù)管理的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整體優(yōu)化以及對(duì)等。企業(yè)只有及時(shí)的采取有效的措施，才能夠?qū)⒇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);成因;風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)防范

一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)當(dāng)中的負(fù)債結(jié)構(gòu)主要包括兩方面。第一個(gè)方面是指歸還負(fù)債以及取得資金的時(shí)間安排。第二個(gè)方面是指長(zhǎng)期負(fù)債以及短期負(fù)債的安排。企業(yè)在生產(chǎn)的過(guò)程當(dāng)中會(huì)出現(xiàn)當(dāng)投資減少時(shí)，資金的需求的也會(huì)同時(shí)減少。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投資與規(guī)模擴(kuò)大會(huì)出現(xiàn)資金的需求量也會(huì)逐漸增大。因此我們說(shuō)企業(yè)的投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在一段時(shí)間里具有周期波動(dòng)性的特點(diǎn)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中，為了避免不合理的債務(wù)融資在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)引起償債高峰，就應(yīng)該將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的周期波動(dòng)與負(fù)債融資的多少和期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行匹配以及結(jié)合。對(duì)于中小企來(lái)說(shuō)，在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中它需要有足夠的短期償債能力。同時(shí)它在進(jìn)行融資安排時(shí)應(yīng)當(dāng)盡量將短期負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行合理的安排。因此我們說(shuō)，中小企業(yè)的資金需求它主要包括長(zhǎng)期資金以及短期資金。長(zhǎng)期負(fù)債的原則是長(zhǎng)期資產(chǎn)，因此我們說(shuō)，短期負(fù)債也會(huì)經(jīng)常對(duì)短期資金進(jìn)行通融。中小企業(yè)在獲取資金的時(shí)候要去考慮現(xiàn)金流量以及考慮企業(yè)的盈利情況。

（二）制度環(huán)境的變化

在中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素當(dāng)中制度環(huán)境也在其中占主要地位。比如說(shuō)，資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度、產(chǎn)業(yè)政策、通貨膨脹以及利率等等。在融資過(guò)程當(dāng)中造成融資成本提高，主要是因?yàn)槠髽I(yè)在不正確的時(shí)間應(yīng)用不恰當(dāng)?shù)姆绞饺ミM(jìn)行融資，才會(huì)導(dǎo)致企業(yè)遭受損失。因此我們說(shuō)這就是利率的變化對(duì)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)影響的因素。比如說(shuō)，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中往往會(huì)遭遇到利率調(diào)低后卻還要去負(fù)擔(dān)比較高利息的情況。企業(yè)出現(xiàn)這類型問(wèn)題主要是因?yàn)槠髽I(yè)在利率比較高且利率將調(diào)低的時(shí)候，仍然以比較高的利率水平去進(jìn)行債務(wù)融資。這樣的情況會(huì)使企業(yè)資金供應(yīng)容易出現(xiàn)短缺、資金成本不斷提高、資金需求不斷膨脹、貨幣資金不斷貶值、實(shí)物性資產(chǎn)相對(duì)升值的情況。這些問(wèn)題的出現(xiàn)往往都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）舉債方式不盡合理

因?yàn)槊恳粋€(gè)企業(yè)具有不同的融資方式，因此他們也有不同的特點(diǎn)。比如說(shuō)，企業(yè)向銀行借款相比于企業(yè)去發(fā)行債券來(lái)說(shuō)，企業(yè)一次性獲得的資金比較低。企業(yè)向銀行借款具有成本、較低周期較短、無(wú)需印制債券、不能一次性籌集到大量資金等特點(diǎn)。幫企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)有兩種方式進(jìn)行解決。第一個(gè)是向公眾發(fā)行企業(yè)債券。第二個(gè)是直接向銀行談判尋求債務(wù)重組。企業(yè)直接向公眾發(fā)行債券如果企業(yè)不能夠進(jìn)行按期償還那么會(huì)形成政治問(wèn)題以及對(duì)企業(yè)聲譽(yù)帶來(lái)嚴(yán)重的損害。同時(shí)由于債權(quán)人比較多、企業(yè)再進(jìn)行債務(wù)重組的可能性較小。企業(yè)向銀行借款需要較多的資產(chǎn)去提供擔(dān)保，因此它的難度性比較高。中小企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)融資時(shí)，需要去謹(jǐn)慎采用適當(dāng)?shù)娜谫Y方式否則會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

（一）風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬對(duì)應(yīng)原則

高風(fēng)險(xiǎn)往往可以去獲得較高的利益，而低分險(xiǎn)——只能獲得較低的收益。因此，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬是成一定比例的。企業(yè)想去正確處理風(fēng)險(xiǎn)與盈利的關(guān)系就應(yīng)該在進(jìn)行管理時(shí)，去注意收益和風(fēng)險(xiǎn)呈相對(duì)應(yīng)這一原則。比如說(shuō)，企業(yè)從債務(wù)融資決策來(lái)看，企業(yè)在日常工作當(dāng)中去擴(kuò)大債務(wù)融資的數(shù)量會(huì)使企業(yè)整個(gè)股權(quán)資本的盈利得到增加。同時(shí)，還可以去降低企業(yè)加權(quán)平均資金成本以及提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。當(dāng)然面對(duì)收益的同時(shí)也會(huì)面臨著高風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)有可能會(huì)危及到企業(yè)股東利益以及企業(yè)的償債能力。

（二）長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與當(dāng)前利益相結(jié)合原則

企業(yè)要想保持長(zhǎng)期有效的發(fā)展，就應(yīng)該從當(dāng)前利益或者長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的角度去進(jìn)行監(jiān)督以及控制風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在未來(lái)發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，想要去在低風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資就應(yīng)該去根據(jù)制度環(huán)境的變化去監(jiān)督未來(lái)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)還應(yīng)該去進(jìn)行一個(gè)長(zhǎng)期有效的控制以及監(jiān)督財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工作。另外企業(yè)在長(zhǎng)期活動(dòng)的過(guò)程當(dāng)中也應(yīng)該去加入風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容。這樣才能夠更好的去考慮當(dāng)前的資金需求以及長(zhǎng)期的發(fā)展方向。

（三）整體優(yōu)化原則

企業(yè)想要去實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的整體效益就應(yīng)該將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作為一個(gè)整體進(jìn)行分析。企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，面對(duì)這瞬息萬(wàn)變的制度環(huán)境就應(yīng)該去從整體發(fā)展的高度去處理以及認(rèn)識(shí)相關(guān)的問(wèn)題。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)該去結(jié)合市場(chǎng)特征、產(chǎn)品的技術(shù)特征以及生產(chǎn)規(guī)模等去處理問(wèn)題。企業(yè)可以通過(guò)融資方式、融資數(shù)量以及企業(yè)最大化去進(jìn)行整體優(yōu)化。企業(yè)只有擁有一個(gè)高效、靈敏的監(jiān)控系統(tǒng)。才能夠使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最優(yōu)化。企業(yè)的資本達(dá)到最優(yōu)化可以為企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)提供足夠的資金。

結(jié)束語(yǔ)：

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是他們都不可以避免的問(wèn)題，因此他們不應(yīng)該去逃避。中小企業(yè)只有去根據(jù)自身的實(shí)際情況，以及所面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體原因進(jìn)行整體的分析才能夠去將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)。企業(yè)想去實(shí)現(xiàn)最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、提高經(jīng)濟(jì)效益、改善經(jīng)濟(jì)管理就應(yīng)該去采取有效的措施去化解和防范在經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中所遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，中小企業(yè)想要使自身在這個(gè)市場(chǎng)環(huán)境下處于不敗之地，就應(yīng)該去了解以及加強(qiáng)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]譚力文.風(fēng)險(xiǎn)防范[M].北京：民主與建設(shè)出版社，2001，（07）：157-158.

[2]熊楚熊.公司籌資策略[M].深圳：海天出版社，2001，（09）：88-91.