楊 寶 覃 潔

本文基于“一帶一路”背景，分析了重慶企業(yè)在“走出去”的過程中可能面臨的財務(wù)風(fēng)險，并且分析“一帶一路”下“走出去”企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的衍化機(jī)理，最后根據(jù)全過程觀提出了相關(guān)防控措施。

一、“一帶一路”下走出去渝企的財務(wù)風(fēng)險誘因

（一）外部誘因

1.政治、文化因素。我國“一帶一路”戰(zhàn)略所經(jīng)過的沿線國家政治環(huán)境復(fù)雜，可能存在恐怖主義、分裂主義，這都會對企業(yè)的對外投資的安全性造成威脅。此外各國政策存在差異，“走出去”的企業(yè)在海外進(jìn)行經(jīng)營活動時將會受到不同限制。與此同時，企業(yè)在“走出去”的過程中要意識到不同國家消費者的意識形態(tài)存在著巨大差異性。因此，企業(yè)在對外進(jìn)行投資的時候要提前了解各國的政治體制、文化傳統(tǒng)等。

2.匯率因素。國際匯率的波動也將影響企業(yè)的海外生產(chǎn)經(jīng)營活動。“走出去”企業(yè)一般會在多個不同的國家進(jìn)行交易，由于幣種的不同，當(dāng)匯率發(fā)生變化時，企業(yè)的利潤也會跟著匯率波動發(fā)生變化，從而導(dǎo)致企業(yè)盈利或虧損。當(dāng)沿線國家的幣值發(fā)生波動時，本幣對外幣的匯率也會發(fā)生較大的波動，就會使得企業(yè)的利潤波動較大。此外，不同國家的匯率制度也各不相同，這些問題必將給企業(yè)的海外投資活動帶來影響。

3.財稅政策因素。在“一帶一路”背景下，為了能讓企業(yè)更好的進(jìn)行海外經(jīng)營活動，相關(guān)部門必須要強化職能，制定完備的財稅政策。然而目前我國財稅政策不夠完善，制定的財稅政策也還存在著許多缺陷，從而不能滿足企業(yè)在進(jìn)行海外生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要。

4.會計準(zhǔn)則因素?！耙粠б宦贰毖鼐€各國，雖然大部分國家跟隨國際趨勢采用了國際會計準(zhǔn)則，但是仍有部分國家采用的是本國的會計準(zhǔn)則。企業(yè)在與這些國家進(jìn)行貿(mào)易往來的過程中，由于會計準(zhǔn)則的差異，對方所提供的會計信息可能就與我國企業(yè)所需要的不同，甚至不能滿足需要，給企業(yè)帶來更多的挑戰(zhàn)。

（二）內(nèi)部誘因

1.資金管理不當(dāng)。企業(yè)在海外開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的過程中，由于金融政策等方面的不同，企業(yè)在對流動資金的管理上變得更為困難。比如重慶力帆企業(yè)在“走出去”的過程中就面臨著難以維持自有資金的情況。這是因為力帆出口業(yè)務(wù)收入占比高，然而在國外市場上的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模越大，它所占用企業(yè)的資金比重就越大，力帆集團(tuán)就需要通過更多的渠道進(jìn)行融資來維持自有資金。但由于受到政策等因素的影響，企業(yè)無法及時在當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)獲取資金，會加劇企業(yè)的資金壓力。

2.投資決策的不當(dāng)。企業(yè)對投資決策的不當(dāng)處理會引發(fā)投資風(fēng)險，其主要是指企業(yè)在經(jīng)營投資項目中存在的風(fēng)險。依托“一帶一路”政策，重慶很多企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模選擇在海外投資建廠，然而由于匯率波動導(dǎo)致財務(wù)費用上升，因此可能會出現(xiàn)預(yù)期收益與實際收益差距較大的情況。除此之外，與許多投資經(jīng)驗豐富的跨國公司相比，重慶的這些企業(yè)對外投資的時間短，經(jīng)驗欠缺，在對外進(jìn)行投資的過程中盲目的追求利益為忽視了風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加大。

3.內(nèi)部經(jīng)營管理的局限性。由于各個國家的政策跟國內(nèi)大不相同，在“一帶一路”戰(zhàn)略下走出去的企業(yè)如果想要跟沿線國家開展國際業(yè)務(wù)，就需要企業(yè)的管理人員不僅要能掌握國內(nèi)的相關(guān)政策，還要掌握與合作企業(yè)國家的相關(guān)政策。然而由于語言和意識形態(tài)方面的差異，加大了財務(wù)人員和管理人員對政策的理解難度。并且對于目前的企業(yè)來講，管理人員還欠缺相關(guān)的管理經(jīng)驗，在對跨國公司的管理方面還存在著一定的問題，財務(wù)人員綜合素質(zhì)不能滿足企業(yè)跨國經(jīng)營的要求，離企業(yè)未來發(fā)展的要求還有很大的差距。

二、“一帶一路”下走出去渝企財務(wù)風(fēng)險的衍化機(jī)理

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)由于受到不確定因素的影響，其財務(wù)狀況與預(yù)期會產(chǎn)生差距，從而產(chǎn)生損失的可能性。本文接下來將對企業(yè)在“走出去”過程中所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險的衍化機(jī)理進(jìn)行分析。

企業(yè)走出去的模式主要包括海外投資建廠、海外并購、對外承包工程等模式。本文主要對海外投資建廠這一模式的財務(wù)風(fēng)險衍化機(jī)理進(jìn)行分析。企業(yè)海外投資建廠的財務(wù)風(fēng)險會經(jīng)歷一個動態(tài)演變的路徑，可以把這個路徑稱為：海外投資建廠財務(wù)風(fēng)險的衍化機(jī)理。從以下兩個角度來對衍化機(jī)理進(jìn)行闡述：一是企業(yè)在“走出去”的過程中財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的起點；二是企業(yè)在“走出去”的過程中所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險的衍化路徑。本文提出海外投資建廠財務(wù)風(fēng)險衍化機(jī)理如圖1 所示：

圖1 海外投資建廠財務(wù)風(fēng)險衍化機(jī)理

（一）“一帶一路”下走出去渝企財務(wù)風(fēng)險衍化的起點

本文將海外投資建廠流程劃分如下：提出投資項目階段、項目可行性分析階段、投入資金階段、生產(chǎn)階段和產(chǎn)生投資收益或損失階段。雖然財務(wù)風(fēng)險可能在最后產(chǎn)生投資收益或損失階段才會體現(xiàn)出來，但實際風(fēng)險種子在提出投資項目階段就已經(jīng)產(chǎn)生了。如果在提出投資項目階段忽略了我國和投資所在國的社會文化差異，就可能因為無法滿足消費者的需求偏好而影響到產(chǎn)品的銷售；在投入資金階段，企業(yè)為了維持國內(nèi)國外兩個市場需要不斷地進(jìn)行融資，如果在當(dāng)?shù)氐娜谫Y環(huán)境不理想，會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。從上面的分析我們可以看出，企業(yè)在“走出去”對外投資建廠的過程中，其財務(wù)風(fēng)險因子不只是存在于最后一個階段，其風(fēng)險誘因存在于企業(yè)對外投資建廠生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程?？傊?，企業(yè)在海外投資建廠時，在各個階段都會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險因子，然而其衍化的起點可追溯到企業(yè)在進(jìn)行海外投資建廠時提出投資項目階段。

（二）“一帶一路”下走出去渝企財務(wù)風(fēng)險衍化的路徑

財務(wù)風(fēng)險的衍化是一個動態(tài)的演變過程，它是從財務(wù)風(fēng)險誘因演化而來的。首先，在提出投資項目、項目可行性分析、投入資金和生產(chǎn)各階段都存在著各種財務(wù)風(fēng)險誘因。然后隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的展開，這些誘因受到各種因素的影響會成長為財務(wù)風(fēng)險種子。此時企業(yè)會采取防控措施來規(guī)避和分散這些財務(wù)風(fēng)險種子，被識別出的風(fēng)險種子在萌芽階段就會被消除，而未被識別出的風(fēng)險種子將會進(jìn)一步成長，從而成長為財務(wù)風(fēng)險因子。然后，在產(chǎn)生投資收益或損失之前，一部分“風(fēng)險因子”會被識別、治理、消除；而剩下那部分“風(fēng)險因子”會衍化為“財務(wù)風(fēng)險”，形成得到投資收益的障礙。從以上分析可以看出，在企業(yè)進(jìn)行海外投資建廠的過程中，財務(wù)風(fēng)險貫穿于始終，所以對財務(wù)風(fēng)險的治理工作在各個階段都應(yīng)該進(jìn)行。

三、“一帶一路”下走出去渝企的財務(wù)風(fēng)險防控

“走出去”企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的衍化是一個動態(tài)的過程，企業(yè)在對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行防控的時候要有全過程觀。全過程觀是指在“一帶一路”背景下，企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的防控應(yīng)該貫穿于企業(yè)“走出去”的整個生產(chǎn)經(jīng)營活動。結(jié)合海外投資建廠的財務(wù)風(fēng)險衍化機(jī)理來看，財務(wù)風(fēng)險的防控要點包括以下幾方面：首先，在提出投資項目階段，事先做好財務(wù)風(fēng)險的調(diào)查和評估并且提出防控預(yù)案。評估投資所在國的政治文化、匯率、政策準(zhǔn)則等各種因素，并根據(jù)這些因素來判斷可能存在的財務(wù)風(fēng)險因子，同時針對這些財務(wù)風(fēng)險因子提出預(yù)案。然后，在投入資金和生產(chǎn)階段，對于已經(jīng)識別出的財務(wù)風(fēng)險因子，要及時調(diào)整防控策略進(jìn)行治理。最后，財務(wù)風(fēng)險的治理效果將主要表現(xiàn)在得到投資收益或損失階段，在這個階段要對之前的財務(wù)風(fēng)險治理效果進(jìn)行評估，并對財務(wù)風(fēng)險的防控戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整。

（一）“走出去”前對財務(wù)風(fēng)險做好評估調(diào)查工作

企業(yè)在“走出去”前對財務(wù)風(fēng)險的評估可以讓企業(yè)更好的規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，使得企業(yè)可以在財務(wù)風(fēng)險萌芽階段就將其消除。要做好評估調(diào)查工作可以采取以下兩個方面的措施：一方面是企業(yè)在“走出去”前要全面調(diào)查，即企業(yè)在投資前應(yīng)及時收集投資所在國財稅法規(guī)以及投資政策、人文、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等信息。另一方面根據(jù)調(diào)查結(jié)果制定相關(guān)的風(fēng)險防控戰(zhàn)略，針對可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險提出防控措施。

（二）構(gòu)建全方位的知識學(xué)習(xí)及共享機(jī)制

企業(yè)在“走出去”的過程中面對不同國家在財稅政策、會計準(zhǔn)則等方面存在的差異，應(yīng)該通過知識學(xué)習(xí)、共享機(jī)制來提高企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險管理水平。促使企業(yè)相關(guān)管理人員不斷提高自身的水平，以便更好的解決企業(yè)在與其他國家的企業(yè)合作時產(chǎn)生的沖突矛盾并及時進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)。

（三）建立健全的財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制。根據(jù)財務(wù)風(fēng)險的衍化機(jī)理可以看出，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險存在于“走出去”的各個階段并且是不斷變化的，因此企業(yè)在各個階段應(yīng)不斷調(diào)整自身的戰(zhàn)略同時制定財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制。首先企業(yè)應(yīng)建立財務(wù)風(fēng)險的全面評價體系，由于財務(wù)風(fēng)險要素存在于企業(yè)“走出去”的各個階段，必須要找到風(fēng)險監(jiān)測的關(guān)鍵點，并針對這些要素來制定防控措施。其次企業(yè)應(yīng)建立并完善財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)控機(jī)制，時刻監(jiān)控生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中的財務(wù)風(fēng)險。最后實施財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部審計，通過內(nèi)部審計對內(nèi)控機(jī)制的有效性來進(jìn)行評價。

四、結(jié)語

近年來，隨著“一帶一路”政策的全面開展和實施，更多的重慶企業(yè)在海外開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，但是這些企業(yè)在與“一帶一路”沿線國家的企業(yè)進(jìn)行交易時會產(chǎn)生一系列的財務(wù)風(fēng)險。這些企業(yè)要分析和了解財務(wù)風(fēng)險誘因，根據(jù)企業(yè)的實際情況制定相應(yīng)的防控措施，提高自身的風(fēng)險防控水平。