張 宏，范祎麗，葉 敏

（浙江理工大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院，浙江 杭州 310018）

一、引言

隨著近幾年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的爆發(fā)式增長，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)滲透到人類生活的方方面面，也成為了國民經(jīng)濟中不可小覷的中堅力量。但是在互聯(lián)網(wǎng)為人類提供生活便利的同時，社會責(zé)任缺失和社會風(fēng)險凸顯的問題逐漸浮出水面，如百度“競價排名黑幕”事件、滴滴順風(fēng)車事件等，給社會造成了惡劣影響。社會責(zé)任缺失事件不僅體現(xiàn)出企業(yè)的社會責(zé)任意識淡薄，也暴露了企業(yè)在內(nèi)部控制過程中的缺陷?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第4 號——社會責(zé)任》等文件的發(fā)布，明確了內(nèi)部控制與社會責(zé)任之間的包容性和互動性，以及共同作用于企業(yè)價值的驅(qū)動力。企業(yè)社會責(zé)任活動的實施和履行受到內(nèi)部控制的指導(dǎo)和監(jiān)督（李志斌，2013）[1]，這種制度規(guī)范保障著社會責(zé)任的財務(wù)績效產(chǎn)出。但學(xué)術(shù)界對這三者的研究仍停留在其中兩者間的關(guān)系，很少將三者納入一個框架。在此背景下，探索內(nèi)部控制在社會責(zé)任影響財務(wù)績效過程中的作用具備一定的理論與實踐意義。

基于此，本文根據(jù)利益相關(guān)者理論，分析并檢驗了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會責(zé)任承擔(dān)對財務(wù)績效的影響，并探析內(nèi)部控制在其中的作用。研究成果深化了三者間關(guān)系的研究，也為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會責(zé)任實踐和內(nèi)部控制管理提供理論支撐。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效

企業(yè)社會責(zé)任是一個多維度概念，其對企業(yè)績效的影響是各維度在不同層面不同時點共同作用的結(jié)果。本文借鑒現(xiàn)有文獻對利益相關(guān)者的劃分，并結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特殊性，將企業(yè)履行社會責(zé)任的維度劃分為股東、員工、消費者、供應(yīng)商和政府五個群體，探討企業(yè)承擔(dān)每個群體的社會責(zé)任對財務(wù)績效的影響。

企業(yè)履行對股東的責(zé)任體現(xiàn)在提高股票價值，增加股東分紅，為股東謀利。企業(yè)只有承擔(dān)好對股東的社會責(zé)任，才能贏得股東信任，獲得穩(wěn)健的投資，保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展所需的經(jīng)濟基礎(chǔ)（Lassala 等，2017）[2]，同時也可以減少企業(yè)經(jīng)營難度，有效提高企業(yè)經(jīng)營效率。企業(yè)履行對員工的責(zé)任表現(xiàn)為提供培訓(xùn)發(fā)展機會、打造良好工作環(huán)境等（Singh 等，2017）[3]。企業(yè)加強對員工權(quán)益的關(guān)注，可以提高員工工作效率，獲得單位時間的更多產(chǎn)出，同時也能提高員工忠誠度和滿意度，大大降低人才培養(yǎng)與儲備成本。企業(yè)履行對消費者的責(zé)任主要體現(xiàn)在以較低價格提供高質(zhì)量產(chǎn)品與服務(wù)，從而獲得消費者信任，獲得輿論支持和良好口碑，提高消費者的購買欲望（張思雪和林漢川，2017）[4]，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特性使其擁有比傳統(tǒng)行業(yè)更多元化的用戶群，該效應(yīng)更為明顯。企業(yè)履行對供應(yīng)商的責(zé)任主要體現(xiàn)在不過分壓低原材料進價，及時支付貨款等方面，企業(yè)通過這些信用行為可以為供應(yīng)商留出更多資金改良原材料，提供更高質(zhì)量的原材料（黃偉和陳釗，2015）[5]，從供應(yīng)鏈源頭保障產(chǎn)品品質(zhì)與質(zhì)量。另外，該責(zé)任承擔(dān)可以提升供應(yīng)商的信任度，在企業(yè)面臨多變的需求時可獲得其配合，大大降低經(jīng)營風(fēng)險（王清剛和徐欣宇，2016）[6]，從而影響財務(wù)績效。企業(yè)在稅收上的及時納稅、不偷稅漏稅是企業(yè)通過承擔(dān)政府責(zé)任為社會創(chuàng)造福利的表現(xiàn)，企業(yè)可以借此獲得政府信任與政策支持，享受更多的稅收優(yōu)惠和財政補貼，其樹立的良好形象也可贏得投資者青睞，獲得資金支持（Arikan 和Capron，2010）[7]。這五個維度從各方面促進了財務(wù)績效的增長，保障企業(yè)的長遠健康發(fā)展。由此，本文提出假設(shè)：

H1a：企業(yè)履行股東責(zé)任可以提升財務(wù)績效；

H1b：企業(yè)履行員工責(zé)任可以提升財務(wù)績效；

H1c：企業(yè)履行消費者責(zé)任可以提升財務(wù)績效；

H1d：企業(yè)履行供應(yīng)商責(zé)任可以提升財務(wù)績效；

H1e：企業(yè)履行政府責(zé)任可以提升財務(wù)績效。

（二）內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用

內(nèi)部控制作為一項制度規(guī)范，在社會責(zé)任對財務(wù)績效的正向作用中起到了正向的調(diào)節(jié)作用。在股東責(zé)任方面，健全的控制體系能為企業(yè)活動提供指導(dǎo)、監(jiān)督和保障，使社會責(zé)任投入獲得更多的有益產(chǎn)出，同時在企業(yè)通過承擔(dān)股東責(zé)任緩解所有者與管理者間的代理問題的過程中，內(nèi)部控制可以確保企業(yè)披露財務(wù)信息的準(zhǔn)確性，進一步增強股東與經(jīng)營者間的信任，改善企業(yè)的經(jīng)營效率（周美華等，2016）[8]。在員工責(zé)任方面，有效的內(nèi)部控制能夠保證員工培訓(xùn)有條不紊地進行，更好地提升員工專業(yè)技能，也能夠保障員工的勞有所得，確保員工貢獻與所獲薪酬之間的對等性，提高員工的工作積極性和工作滿意度，讓員工在各自的崗位上各盡其責(zé)，在整體提高企業(yè)的經(jīng)營效率。在消費者責(zé)任方面，內(nèi)部控制的良好實施可以更好地保證企業(yè)服務(wù)質(zhì)量，通過全面細化的標(biāo)準(zhǔn)制定與監(jiān)督來保障企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量安全。同時良好的內(nèi)部控制可以提高會計信息的精準(zhǔn)度，更好地緩解企業(yè)與消費者間的信息不對稱矛盾，使消費者對企業(yè)真實情況的了解更加準(zhǔn)確化（Servaes 和Tamayo，2013）[9]，幫助企業(yè)獲得消費者支持與信任，從而更好地作用于財務(wù)績效。在供應(yīng)商責(zé)任方面，良好的內(nèi)部控制可以優(yōu)化和監(jiān)督原材料采購活動，規(guī)范企業(yè)采購流程和步驟，有效降低交易時間和成本，同時提高企業(yè)的風(fēng)險識別和防范能力，遇到外界需求時能及時與供應(yīng)商協(xié)商應(yīng)對策略，在供應(yīng)商責(zé)任的績效產(chǎn)出過程中承擔(dān)重要作用。在政府責(zé)任方面，高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以統(tǒng)籌優(yōu)化企業(yè)與政府間信息交流的方式和路徑，提升企業(yè)與政府間的信息透明度，有利于政府了解企業(yè)履行社會責(zé)任的實際情況，增強對企業(yè)的信任，使企業(yè)更易獲得政府的政策支持，從而促進財務(wù)績效的提升。由此，本文提出假設(shè)：

H2a：內(nèi)部控制在股東責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2b：內(nèi)部控制在員工責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2c：內(nèi)部控制在消費者責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2d：內(nèi)部控制在供應(yīng)商責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2e：內(nèi)部控制在政府責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。

（三）內(nèi)部控制與財務(wù)績效

內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)的一項全制度安排，健全的內(nèi)部控制能夠?qū)ζ髽I(yè)活動實施提供制度指導(dǎo)和過程監(jiān)督，提升了股東與管理者之間的信息透明度，降低代理成本，保證企業(yè)財務(wù)信息的可靠性。同時，內(nèi)部控制的有效實施也可以提高資源利用效率，建立良好的企業(yè)信用，提高經(jīng)濟效益。由此，本文提出假設(shè)：

H3：企業(yè)內(nèi)部控制可以提升財務(wù)績效。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以2013—2017 年的滬深A(yù) 股上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為樣本，并進行篩選：（1）剔除數(shù)據(jù)缺失與異常的樣本；（2）剔除上市時間不足一年的企業(yè)；（3）剔除ST、ST* 的企業(yè)，獲得有效樣本927 個。社會責(zé)任數(shù)據(jù)來自和訊網(wǎng)，財務(wù)數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫，內(nèi)部控制數(shù)據(jù)來自迪博內(nèi)部控制數(shù)據(jù)庫，采用Stata15.0 進行分析。

（二）變量定義和測量

1.被解釋變量。本文采用資產(chǎn)收益率（ROA）作為財務(wù)績效的代理指標(biāo)。

2.解釋變量。參照已有研究，使用每股收益、員工獲利水平、主營業(yè)務(wù)成本率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率和稅費凈額作為股東（SHA）、員工（EMP）、消費者（CUS）、供應(yīng)商（SUP）和政府（GOV）責(zé)任的代理指標(biāo)。

3.調(diào)節(jié)變量。本文使用目標(biāo)導(dǎo)向的內(nèi)部控制評價模式，以企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)程度為評價對象，選取迪博內(nèi)部控制指數(shù)作為內(nèi)部控制變量（ICI）的代理指標(biāo)。

4.控制變量。引入公司治理類變量為控制變量。變量測量方式如表1 所示。

表1 變量定義與測量

（三）模型構(gòu)建

本文研究社會責(zé)任與當(dāng)期和滯后一期的財務(wù)績效的影響，以及內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)，構(gòu)建當(dāng)期主效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型、滯后一期主效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型。

四、研究結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

本文對樣本進行描述性統(tǒng)計，社會責(zé)任的股東、員工、消費者、供應(yīng)商、政府五個維度的平均值 分 別 為0.222、0.230、1.073、0.153、17.128，股東、員工和供應(yīng)商維度的標(biāo)準(zhǔn)差在0.1～0.7 之間，而消費者和政府維度達到2.05 和1.70，說明各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在承擔(dān)消費者與政府的責(zé)任時，表現(xiàn)差距較大。內(nèi)部控制最大值為8.10，最小值為2.07，各企業(yè)間的內(nèi)部控制效果也存在較大差異。

對各變量進行相關(guān)性分析，除了股東責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)為0.51 外，其他各變量的相關(guān)系數(shù)都較小，說明變量間不存在多重共線性。

（二）回歸分析

1.社會責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系。本文的主效應(yīng)檢驗結(jié)果如表2 所示。模型1 和模型3 檢驗社會責(zé)任與當(dāng)期和滯后一期財務(wù)績效的影響效應(yīng)。由模型1 可知，股東維度、消費者維度和政府維度的社會責(zé)任對當(dāng)期財務(wù)績效有明顯提升作用，員工維度與財務(wù)績效顯著負相關(guān)；由模型3 可知，股東和供應(yīng)商維度的社會責(zé)任承擔(dān)與滯后一期的財務(wù)績效有顯著正向關(guān)系。H1a-H1e 通過檢驗，H1b 未通過檢驗，即員工責(zé)任承擔(dān)與財務(wù)績效并無顯著正向關(guān)系，這可能是由于企業(yè)對員工的福利待遇等投入無法獲得對等的員工績效提升，收益無法彌補成本的付出。

表2 社會責(zé)任、內(nèi)部控制與財務(wù)績效關(guān)系的回歸結(jié)果

2.內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)。在社會責(zé)任與兩期財務(wù)績效的關(guān)系中，探究內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)，結(jié)果如表2 的模型2 和模型4 所示。在消費者和政府責(zé)任與當(dāng)期財務(wù)績效的關(guān)系中，內(nèi)部控制承擔(dān)了正向的調(diào)節(jié)作用，H2c、H2e 通過檢驗。在股東和供應(yīng)商維度與滯后一期財務(wù)績效的關(guān)系中，內(nèi)部控制也承擔(dān)了正向的調(diào)節(jié)作用，H2a、H2d 通過檢驗。H2b 未通過檢驗，內(nèi)部控制在員工維度與財務(wù)績效關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用不顯著。

3.內(nèi)部控制與財務(wù)績效的關(guān)系。表2 的模型5和模型6 列示了內(nèi)部控制與財務(wù)績效間關(guān)系的回歸結(jié)果。結(jié)果表明，內(nèi)部控制表現(xiàn)與當(dāng)期財務(wù)績效存在顯著正向關(guān)系，H3 得到驗證。企業(yè)內(nèi)部控制的有效運行可以提升企業(yè)當(dāng)期財務(wù)績效，而對滯后一期財務(wù)績效無顯著影響。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了確保結(jié)論的穩(wěn)健性，本文選取凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為財務(wù)績效的替代變量，并進行當(dāng)期和滯后一期的穩(wěn)健性檢驗分析，得到的結(jié)果與正文的結(jié)果保持基本一致，本文的研究結(jié)論總體上較穩(wěn)健。

五、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文研究企業(yè)對各利益相關(guān)者的社會責(zé)任與財務(wù)績效間的關(guān)系，并探究內(nèi)部控制對社會責(zé)任與財務(wù)績效間關(guān)系及對財務(wù)績效的影響作用。得出結(jié)論如下：

1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)對利益相關(guān)者的責(zé)任可以正向影響財務(wù)績效。其中，消費者責(zé)任與政府責(zé)任的作用較即時，供應(yīng)商責(zé)任的作用存在時滯，而股東責(zé)任的作用既即時也可持續(xù)。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部控制有效運行在各維度社會責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系中承擔(dān)重要的調(diào)節(jié)作用。內(nèi)部控制可正向調(diào)節(jié)股東、消費者、供應(yīng)商、政府責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系，為各維度社會責(zé)任的績效產(chǎn)出提供良好保障。

3.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部控制有助于提升企業(yè)財務(wù)績效。健全的內(nèi)部控制通過對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)活動提供制度指導(dǎo)和過程監(jiān)督，提升股東與管理者間的信息透明度，降低企業(yè)代理成本，同時提升企業(yè)資源利用效率，促進財務(wù)績效的提升。

（二）建議

1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)積極完善內(nèi)部控制體系。企業(yè)內(nèi)部控制的實施效果與財務(wù)績效以及社會責(zé)任的績效產(chǎn)出息息相關(guān)，因此促進企業(yè)內(nèi)部控制的改進與完善，提升內(nèi)部控制有效性，對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和健康發(fā)展十分重要。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以將社會責(zé)任納入內(nèi)部控制管理中。內(nèi)部控制提升了社會責(zé)任向財務(wù)績效的轉(zhuǎn)化效率，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需要結(jié)合社會責(zé)任實踐與內(nèi)部控制管理，將內(nèi)部控制滲透于社會責(zé)任履行的各個環(huán)節(jié)中，助力企業(yè)長足發(fā)展。