摘?要：隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國金融結(jié)構(gòu)也在進(jìn)行著不斷地完善和調(diào)整，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在經(jīng)營中的重要性也越來越明顯，但是隨著市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日益復(fù)雜化，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作也將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，我國商業(yè)銀行必須加強(qiáng)對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作進(jìn)行深入的研究。文章從商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要性出發(fā)，對我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作進(jìn)行了深入的分析，并提出了幾點(diǎn)應(yīng)對商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的建議，目的促進(jìn)我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的順利進(jìn)行，提升我國商業(yè)銀行的綜合競爭實(shí)力。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;資產(chǎn)管理業(yè)務(wù);投資運(yùn)作;探析

一、 商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要性

（一）有利于拓寬融資渠道

現(xiàn)階段，很多企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中都會面臨融資困難的問題，然而開展商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)能夠進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道，從實(shí)際情況來看，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以為企業(yè)提供多種監(jiān)管要求、理財(cái)渠道的項(xiàng)目投資方式。改變了企業(yè)傳統(tǒng)主要依靠票據(jù)、信貸等為主的融資方式，為企業(yè)提供了一種創(chuàng)新型的融資方式，有效緩解了企業(yè)籌集資金的壓力。同時(shí)，商業(yè)銀行在發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過程中，也可以獲得更多的個(gè)人賬戶和高端賬戶，把個(gè)人資產(chǎn)增值保值和企業(yè)融資有機(jī)地結(jié)合了起來，進(jìn)一步優(yōu)化了自身存款等金融服務(wù)。

（二）有利于促進(jìn)業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展

商業(yè)銀行發(fā)展指資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)能夠促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展，在市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的背景下，單一傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)管理模式顯然已經(jīng)不能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要，因此，商業(yè)銀行必須在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、個(gè)人金融業(yè)務(wù)之間的相互促進(jìn)。

（三）有利于提高理財(cái)服務(wù)的品質(zhì)

商業(yè)銀行在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展的過程中能夠?yàn)榭蛻籼峁┝己玫呢?cái)富管理平臺，這個(gè)平臺的管理手段的風(fēng)險(xiǎn)較低，可以滿足不同額客戶的要求，由于金融體系的不斷健全和完善，很多客戶想獲得更多的收益率，因此，就對商業(yè)銀行的理財(cái)服務(wù)品質(zhì)提出了更好的要求，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)能夠大大高理財(cái)服務(wù)的品質(zhì)。

二、 我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作探析

（一）我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作的主要模式

近年來，隨著當(dāng)前我國的金融經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，資本和證券市場日益繁榮，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)和投資也進(jìn)一步呈現(xiàn)出了多元化的發(fā)展趨勢，現(xiàn)階段適用于我國所有大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的主要投資模式有以下幾個(gè)方面。

1. 理財(cái)資金投資信托計(jì)劃

通常情況下理財(cái)資金投資信托計(jì)劃主要采用以下模式：一方面，有銀行決定投資標(biāo)的投向，一般來說項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的;另一方面，信托公司本身有自己經(jīng)驗(yàn)豐富的資產(chǎn)專業(yè)管理人員，對信托資產(chǎn)能夠進(jìn)行很好的管理，在產(chǎn)品運(yùn)行期間商業(yè)銀行就可以降低管理成本，在保證自身收入的前提下，為客戶創(chuàng)造出較多的收益。

采用資金投資信托模式下，在理財(cái)存續(xù)這個(gè)期間內(nèi)商業(yè)銀行把客戶投資權(quán)益的轉(zhuǎn)移委托給了商業(yè)銀行受托的授信機(jī)構(gòu)或者是信托公司，商業(yè)投資銀行首先要授信機(jī)構(gòu)評定風(fēng)險(xiǎn)融資規(guī)模以及客戶的風(fēng)險(xiǎn)信用等級，根據(jù)授信機(jī)構(gòu)的審批文件來對其風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品融資規(guī)模上限是否進(jìn)行了確定;其次要通過信托公司來幫助客戶制訂信托的計(jì)劃，對其理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的規(guī)劃和設(shè)計(jì)，再由客戶委托商業(yè)投資銀行受托發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品債券來幫助客戶募集一定風(fēng)險(xiǎn)資金;再次經(jīng)過信托公司制訂信托計(jì)劃之后，商業(yè)銀行就可以將募集到的理財(cái)產(chǎn)品資金交給信托公司進(jìn)行投資，并與商業(yè)銀行約定投資標(biāo)的。

2. 理財(cái)資金投資QDII

各地商業(yè)銀行在2006年開始采用QDII投資管理模式，在銀監(jiān)會的要求下進(jìn)行審慎經(jīng)營，并投資在境外的一些固定收益類的產(chǎn)品中，例如票據(jù)、債券等。然而由于這種資產(chǎn)管理模式比較事業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的顧客，因此上漲的幅度有限，在投資前和結(jié)束時(shí)商業(yè)銀行需要進(jìn)行購匯等相關(guān)交易，當(dāng)遭遇匯率波動的時(shí)候，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資采用QDII模式就會承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)，直接影響到了理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率。

現(xiàn)階段，國內(nèi)大部分商業(yè)銀行的QSII都是從國際投資行中購買的，這樣國內(nèi)商業(yè)銀行就可以分銷國外投資行的產(chǎn)品，同時(shí)現(xiàn)階段由于國內(nèi)一部分商業(yè)銀行并不具備較為專業(yè)的國際化投資研發(fā)團(tuán)隊(duì)，不具備設(shè)計(jì)與發(fā)行管理QDII產(chǎn)品。

3. 理財(cái)資金直接投資

目前我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)直接投資發(fā)行的產(chǎn)品通常是保本型產(chǎn)品，為了達(dá)到保本的目的，商業(yè)銀行在進(jìn)行理財(cái)直接投資的過程中一般會把資金進(jìn)行組合配置后在進(jìn)行投資，一部分投資在存款、固定收益類等風(fēng)險(xiǎn)小且收益確定的產(chǎn)品上。

（二）我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的主要風(fēng)險(xiǎn)

1. 產(chǎn)品的流動性風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的一些非保本型理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)是結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，這就限制了商業(yè)銀行資產(chǎn)投資管理業(yè)務(wù)的運(yùn)行。同時(shí)一部分投資者在資產(chǎn)投資開展的過程中由于側(cè)重于追求較高的利益，沒有重視對投資風(fēng)險(xiǎn)的管理，在投資過程中會出現(xiàn)錯(cuò)配和增加杠桿的問題，加大了投資產(chǎn)品的流動性風(fēng)險(xiǎn)。一部分投資者在進(jìn)行投資的過程中由于注重高收益收益率，通過把理財(cái)產(chǎn)品將資金投放在二級市場中，但是這種投資方式在為投資者獲得較大收益的同時(shí)，也會由于資本市場寬松等問題，對其他產(chǎn)品的整體收益造成負(fù)面的影響。

2. 法律風(fēng)險(xiǎn)

從現(xiàn)階段的實(shí)際情況來看，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作過程中也會面臨一些法律風(fēng)險(xiǎn)，其中法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，在收益權(quán)方面，法律條文并沒有進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定，因此其中就會存在一些不足之處，例如法律條文中基礎(chǔ)資產(chǎn)與收益權(quán)相分離的法律規(guī)定，如果雙方在合作過程中，出讓方出現(xiàn)違約的行為，受讓方就只有依靠法律條文來保證自身的合法權(quán)益，但是自身的基礎(chǔ)資產(chǎn)并不能得到較好的保護(hù);第二，現(xiàn)階段一些法律條文對利潤差額補(bǔ)差和股權(quán)回購等方面還存在完善的地方，當(dāng)公司利益遭遇損害的時(shí)候，公司所有者的權(quán)益會由于股東的一些逃避行為給經(jīng)營帶來不必要的損失。

3. 操作風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的操作風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：一方面，一些大型商業(yè)投資銀行在其進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及其投資管理業(yè)務(wù)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，內(nèi)部的控制可能會發(fā)現(xiàn)存在一些明顯的缺陷，直接地?cái)U(kuò)大了商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資金的流動性和操作管理風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響到了商業(yè)銀行在投資業(yè)務(wù)中獲取的利益水平;另一方面，商業(yè)銀行的一部分資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的交易員在實(shí)際工作中并不能及時(shí)或是全面了解具體的投資項(xiàng)目，對融資企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況也沒有進(jìn)行深入的調(diào)查，因此就會引發(fā)一些操作不當(dāng)?shù)男袨榘l(fā)生，這些不當(dāng)操作行為會嚴(yán)重影響到商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資的收益，嚴(yán)重的時(shí)候會導(dǎo)致投資資本金不能及時(shí)收回的后果。

4. 道德風(fēng)險(xiǎn)

一方面，商業(yè)銀行中的一些風(fēng)險(xiǎn)較高的理財(cái)產(chǎn)品，在投資運(yùn)作過程中一些工作人員并沒有對產(chǎn)品說明書中的一些收益分配細(xì)節(jié)進(jìn)行標(biāo)明，因此在投資者過程中會對投資者的收益產(chǎn)生較大的影響，甚至?xí)p害投資的資本金;另一方面，一些商業(yè)銀行的投資交易員并沒有向投資者詳細(xì)的介紹投資企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況，有時(shí)甚至?xí)榱宋顿Y者投資做出歪曲事實(shí)的行為，損害了投資者的資本金。上述行為的發(fā)生是道德風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式，同時(shí)一部分商業(yè)銀行的投資交易員在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作過程中會發(fā)生一些違規(guī)操作、濫用職權(quán)的行為，這些行為就引發(fā)了一系列的道德風(fēng)險(xiǎn)，對商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。

三、 我國商業(yè)銀行防范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作對策

（一）營造良好的業(yè)務(wù)發(fā)展法律環(huán)境

現(xiàn)階段我國國內(nèi)資產(chǎn)管理市場中不同類型的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)并沒有統(tǒng)一適用的法律為依據(jù)，因此商業(yè)銀行為了防范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，就要從長遠(yuǎn)的角度為出發(fā)點(diǎn)，制訂統(tǒng)一的資產(chǎn)管理行業(yè)方法，保證信托、證券、基金等銀行管理業(yè)務(wù)投資能夠在合法統(tǒng)一的環(huán)境下經(jīng)營，這樣也能提高各種理財(cái)產(chǎn)品的獨(dú)立性，能夠有效解決市場主體與理財(cái)產(chǎn)品法律地位不能公平競爭的問題。商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的實(shí)際操作過程中，應(yīng)該積極與監(jiān)管機(jī)構(gòu)就相關(guān)法律政策進(jìn)行探討和溝通，這樣才能不斷地完善相關(guān)的法律法規(guī)政策，為商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作營造一個(gè)良好的投資環(huán)境。

（二）做好投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查工作

非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)并不屬于商業(yè)銀行的表內(nèi)資產(chǎn)，現(xiàn)階段一部分商業(yè)銀行并沒有建立完善的非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)投資的制度，如果投標(biāo)的發(fā)生不可控的風(fēng)險(xiǎn)，就會嚴(yán)重影響資本金的收回，給客戶帶來經(jīng)濟(jì)、精神上的損失，還會影響商業(yè)銀行在資本市場中的聲譽(yù)，因此商業(yè)銀行要做好投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查工作，主要可以采用以下方法：商業(yè)銀行在開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資的過程中，尤其是投資非標(biāo)準(zhǔn)類的債權(quán)資產(chǎn)，要對質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格的控制，可以與自營貸款的管理流程進(jìn)行對比，在投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)之間做好盡職調(diào)查工作，以及審查風(fēng)險(xiǎn)和投資后的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。與商業(yè)銀行傳統(tǒng)的自營業(yè)務(wù)相比非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)在一些方面是有相同之處的，由于其屬于商業(yè)銀行的表外資產(chǎn)，因此它們可以與其他銀行自營資產(chǎn)抵押貸款等同類產(chǎn)品互相比照進(jìn)行了審批、調(diào)查等的風(fēng)險(xiǎn)管理。國家商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資銀行在其辦理信托固定收益權(quán)項(xiàng)目的融資過程中，必須根據(jù)需要將主要的自營資產(chǎn)進(jìn)行了質(zhì)押和抵押，要求融資困難的企業(yè)在其投資之前必須事先辦理好了質(zhì)押和資產(chǎn)抵押等相關(guān)手續(xù)，只有在經(jīng)過審批之后才能夠進(jìn)行投資。商業(yè)銀行在進(jìn)行投資資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之后的管理既要定期的確認(rèn)質(zhì)押物或抵押物狀況是否正常完好，對照銀監(jiān)會對貸款資金的具體要求做好受托支付工作。

（三）提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)制度的完善性

產(chǎn)品設(shè)計(jì)制度的完善性會對商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作產(chǎn)生較大影響，因此商業(yè)銀行需要提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)制度的完善性，一方面，一些客戶對商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作提出了低風(fēng)險(xiǎn)、期限短的要求，因此商業(yè)銀行就需要從自身發(fā)展目標(biāo)和方向出發(fā)設(shè)計(jì)出合理的產(chǎn)品制度，這樣才能滿足客戶的不同要求;另一方面，現(xiàn)階段我國一些商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)投資產(chǎn)品過程中存在形式簡單、產(chǎn)品單一等問題，因此為了吸引更多客戶的投資，需要綜合運(yùn)用現(xiàn)代化的科學(xué)技術(shù)，設(shè)計(jì)出多元化的投資產(chǎn)品。同時(shí)在市場競爭日益激烈的市場環(huán)境下，商業(yè)銀行需要嚴(yán)格把控資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的收益率、期限以及投資方向，有效地控制好資產(chǎn)管理業(yè)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。

四、 總結(jié)

綜上所述，商業(yè)銀行開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有著一定的必要性，開展銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作模式也有很多種，由于市場經(jīng)濟(jì)日益復(fù)雜化，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作過程中會遇到一些風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重影響到資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行，因此，商業(yè)銀行需要結(jié)合實(shí)際情況采用合理的方法來防范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，保證商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的順利進(jìn)行，提高商業(yè)銀行的綜合競爭力。

參考文獻(xiàn)：

[1]胡軍.我國杠桿率監(jiān)管對商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的影響研究[D].南昌：南昌大學(xué)，2018.

[2]董航.新監(jiān)管政策下商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展研究[D].天津：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2018.

[3]申朋月.我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化動機(jī)及效果分析[D].天津：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2018.

[4]高弘，吳凱.試論商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理[J].今日財(cái)富（中國知識產(chǎn)權(quán)），2018（12）.

作者簡介：祁桐，中國建設(shè)銀行股份有限公司。