蘇紅宇

（中國建設(shè)銀行山西省分行個金部，山西 太原 030001）

前言

為了貫徹和落實黨中央和國務(wù)院關(guān)于打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的決策部署，提升資產(chǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展，銀保監(jiān)會出臺了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，體現(xiàn)對銀行理財業(yè)務(wù)管理的有效性。和以前的政策相比，理財新規(guī)在管理特點上更加精細(xì)化。從實際影響效果來看，理財新規(guī)對于優(yōu)化銀行理財、提升風(fēng)險管理效果有積極作用。

一、資管新規(guī)對銀行理財業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響

（一）打破剛性兌付將沖擊銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)模

在資管新規(guī)的政策下，傳統(tǒng)的銀行理財業(yè)務(wù)不再承諾保本保收益，剛性兌付的時代一去不復(fù)返。在銀行資管行業(yè)的快速發(fā)展的一段時間，保本理財和非保本理財都存在剛性兌付。按照收益類型，銀行理財產(chǎn)品分為以下三類，分別是保本收益類、保本浮動收益類、非保本浮動收益類。從當(dāng)前階段市場發(fā)展情況不難發(fā)現(xiàn)，銀行理財產(chǎn)品絕大部分為預(yù)期收益型產(chǎn)品，投資者不能承受自負(fù)風(fēng)險的壓力，同時對于產(chǎn)品收益波動性較為敏感，在這種情況下，銀行存款和結(jié)構(gòu)性存款的優(yōu)勢顯現(xiàn)出來，造成銀行存款回升、理財規(guī)模減低的趨勢。

（二）銀行理財“期限錯配模式”恐難以為繼

在資管新規(guī)下，“資金池”業(yè)務(wù)被禁止，在封閉式資產(chǎn)管理的要求上也做出了規(guī)定，即不能少于90天，嚴(yán)禁非標(biāo)期限錯配。銀行理財面臨的期限錯配問題更加明顯。從當(dāng)前形勢來看，銀行理財余額90%以上的理財產(chǎn)品期限不超過12個月，資產(chǎn)端配置的非標(biāo)項目以中長期項目為主，這些項目大多在12個月以上。在這種情況下，資管新規(guī)在規(guī)范資金池、限制期限錯配方面的規(guī)定影響了銀行理財主流運營的效果。

（三）銀行凈值化管理面臨較大轉(zhuǎn)型壓力

在資管新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要體現(xiàn)凈資產(chǎn)化的方法，產(chǎn)品在進(jìn)行定價時要體現(xiàn)公允價值的原則，從而可以有效反映金融產(chǎn)品帶來的收益和可能存在的風(fēng)險。過渡期結(jié)束后，銀行發(fā)行的非保本理財在管理方法都要使用凈值化的模式，這種模式對銀行非保本理財業(yè)務(wù)會造成巨大的沖擊。在未來發(fā)展中，銀行非保本理財業(yè)務(wù)在管理模式上可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，呈現(xiàn)與公募基金的標(biāo)準(zhǔn)一致的特點。人們習(xí)慣了剛性兌付的非凈值化理財產(chǎn)品，在資管新規(guī)的要求下，銀行凈值化管理模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，投資者接收程度降低。隨著資管新規(guī)的不斷推進(jìn)，銀行應(yīng)順應(yīng)當(dāng)前階段社會發(fā)展的趨勢，打造符合自身特點的凈值化理財產(chǎn)品，方能在競爭中占據(jù)有利地位。

二、資管新規(guī)下銀行理財業(yè)務(wù)的應(yīng)對策略

（一）強(qiáng)化銀行風(fēng)險控制

銀行內(nèi)部需要構(gòu)建與監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求相一致的風(fēng)控體系。資管新規(guī)在執(zhí)行法規(guī)的時候是需要秉承嚴(yán)控風(fēng)險底線的原則的，在對傳統(tǒng)的合格投資者制度以及第三方托管等制度上加強(qiáng)了風(fēng)險管理力度，銀行面對如此嚴(yán)格的監(jiān)管新規(guī)，必須要及時構(gòu)建完善的風(fēng)險控制體系。建立風(fēng)險控制體系首先要構(gòu)建一個獨立卻僅直屬董事會的資管業(yè)務(wù)風(fēng)險管理中心，將銀行理財業(yè)務(wù)中的資管業(yè)務(wù)分離出銀行業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對理財業(yè)務(wù)事前、事后以及事中的管理風(fēng)險的控制；同時還要實現(xiàn)風(fēng)險管理的計量化、精確化進(jìn)一步地進(jìn)行完善，明確理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險量化標(biāo)準(zhǔn)。

（二）加強(qiáng)理財產(chǎn)品的創(chuàng)新

隨著資管新規(guī)的不斷發(fā)展，銀行理財業(yè)務(wù)要不斷創(chuàng)新發(fā)展模式，在保本的前提下開展相應(yīng)的工作。設(shè)計人員在參照結(jié)構(gòu)性存款的基礎(chǔ)上，確保設(shè)計的理財產(chǎn)品滿足監(jiān)管要求，同時也能推動銀行業(yè)務(wù)水平的提升，為客戶帶來更多的收益。與此同時，要推動理財產(chǎn)品的多元化發(fā)展，逐步完善產(chǎn)品的發(fā)展體系，推動產(chǎn)品的延伸，從而滿足不同用戶對于產(chǎn)品的基本需要。除此以外，銀行理財產(chǎn)品的開發(fā)要審時度勢，強(qiáng)化自身資源的優(yōu)化配置，調(diào)整理財產(chǎn)品的起售金額，下調(diào)起售金額的限制，擴(kuò)大客戶全體。同時，非保本理財產(chǎn)品由預(yù)期收益率轉(zhuǎn)為凈值型，將會對我們的客戶營銷、系統(tǒng)支持、投資管理水平等提出較大的影響，投資者層面的凈值型產(chǎn)品教育和引導(dǎo)是一項重點工作。

（三）加強(qiáng)投資研究，提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心競爭力

在銀行的發(fā)展中，加強(qiáng)投資研究為銀行提供了核心競爭力，對理財產(chǎn)品投資的成效起到?jīng)Q定性作用。國外很多大型投資機(jī)構(gòu)，在理財產(chǎn)品投資上擁有大量的研究人員。隨著資管新規(guī)的不斷推進(jìn)，銀行理財產(chǎn)品在定位和盈利模式都相應(yīng)的改變，要加大投資研究力度，對市場情況進(jìn)行充分的分析，不斷提升自身在市場中競爭效果，為銀行自身的發(fā)展打下基礎(chǔ)。

（四）完善理財手段，創(chuàng)新營銷文化

銀行在理財產(chǎn)品銷售過程中，要改變傳統(tǒng)單一的營銷模式，通過4 P營銷理論的有效應(yīng)用，隨著市場環(huán)境的多樣化發(fā)展，產(chǎn)品包含的因素更加多樣化，主要有信息服務(wù)、知識技術(shù)等。價格為產(chǎn)品的交換提供了可能性，為市場交易的完成提供了相對公平的環(huán)境。體現(xiàn)價格方面的優(yōu)勢，從而達(dá)到良好的理財產(chǎn)品促銷效果。在營銷文化建設(shè)方面，銀行要在物質(zhì)文化、制度文化、精神文化等方面不斷努力構(gòu)建良好的客戶至上、創(chuàng)新導(dǎo)向的銷售文化讓理財產(chǎn)品銷售人員在這樣一個文化氛圍中能夠不斷地根據(jù)客戶的各種需求進(jìn)行銷售手段的創(chuàng)新提升銷售效果。

三、結(jié)語

總而言之，資管新規(guī)對銀行理財產(chǎn)品造成的沖擊是顯而易見的，銀行理財產(chǎn)品面對巨大挑戰(zhàn)的同時也包含著機(jī)遇。銀行要做好內(nèi)部控制規(guī)劃，強(qiáng)化風(fēng)險控制、創(chuàng)新理財產(chǎn)品、提升資產(chǎn)管理的核心競爭力，注重各部門之間的溝通交流，針對用戶的特點進(jìn)行調(diào)整，發(fā)揮資產(chǎn)新規(guī)的監(jiān)管作用，推動我國銀行理財產(chǎn)品的健康發(fā)展。