今年上半年財(cái)政政策提前發(fā)力，但下半年可能面臨后繼乏力的窘境。以專項(xiàng)債可作為重大項(xiàng)目資本金政策為標(biāo)志，財(cái)政政策已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整。不排除未來(lái)會(huì)增加專項(xiàng)債額度，或者采取年中調(diào)整預(yù)算等方式進(jìn)行空中加油。貨幣政策預(yù)計(jì)將邊際寬松。目前全球已進(jìn)入降息周期，貨幣政策受到的外部掣肘減弱，而下半年P(guān)PI轉(zhuǎn)負(fù)，企業(yè)實(shí)際利率上升，預(yù)計(jì)貨幣政策會(huì)根據(jù)情況有所放松，調(diào)降政策利率、定向降息、全面降準(zhǔn)等工具都有可能出現(xiàn)。

6月25日召開(kāi)的央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“適時(shí)適度實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)”，與此同時(shí)還刪掉了“注重在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)”的表述。這表明貨幣政策將根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格形勢(shì)實(shí)施更為靈活精準(zhǔn)的調(diào)控，但不會(huì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)向，同時(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)在政策中的權(quán)重或有所上升。

央行將逐步引導(dǎo)流動(dòng)性回歸合理充裕格局。二季度末的流動(dòng)性過(guò)于寬松格局并非合意狀態(tài)，不可長(zhǎng)期持續(xù)，應(yīng)對(duì)突發(fā)事件沖擊的應(yīng)急式干預(yù)也不是常態(tài)。央行將通過(guò)資金自然回籠逐步引導(dǎo)資金面回歸“合理充?！彼?。不過(guò)，鑒于中小銀行和非銀機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍需化解、降低中小企業(yè)實(shí)際融資利率刻不容緩以及經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，央行也不會(huì)明顯收緊流動(dòng)性。

央行還將繼續(xù)加大力度疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。當(dāng)前銀行間市場(chǎng)利率徘徊在低位，且市場(chǎng)利率與政策利率持續(xù)倒掛，但中小微企業(yè)融資成本依然較高，資金淤積在銀行間市場(chǎng)的問(wèn)題突出，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制仍是重中之重。預(yù)計(jì)央行貨幣政策工具運(yùn)用將相機(jī)而動(dòng)，更加靈活，通過(guò)定向降準(zhǔn)、TMLF、SLF、再貼現(xiàn)、再貸款等實(shí)施定向結(jié)構(gòu)性資金投放，不排除通過(guò)下調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)操作利率影響貸款利率，同時(shí)繼續(xù)支持銀行通過(guò)發(fā)行永續(xù)債等方式多渠道補(bǔ)充資本金，完善小微信貸激勵(lì)考核機(jī)制，不斷疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

財(cái)政政策方面將從以下四個(gè)方面來(lái)調(diào)整。一是進(jìn)一步降低涉企收費(fèi)，包括清理政府性基金。將國(guó)家重大水利工程建設(shè)基金和民航發(fā)展基金征收標(biāo)準(zhǔn)降低一半，清理規(guī)范物流、能源等經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)。降低移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)流量和中小企業(yè)寬帶資費(fèi)，下浮一般工商業(yè)平均電價(jià)和鐵路貨物執(zhí)行運(yùn)價(jià)，減并港口收費(fèi)等；進(jìn)一步清理行政事業(yè)性收費(fèi)。取消公民身份信息認(rèn)證收費(fèi)，減免不動(dòng)產(chǎn)登記費(fèi)，降低文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)，擴(kuò)大減繳專利申請(qǐng)費(fèi)、年費(fèi)等的范圍，降低車庫(kù)、車位等不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)登記收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，降低因私普通護(hù)照等出入境證照、部分商標(biāo)注冊(cè)及電力、車聯(lián)網(wǎng)等占用無(wú)線電頻率收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。以上措施從7月1日起開(kāi)始實(shí)施，預(yù)計(jì)全年將再為企業(yè)和群眾減負(fù)3000億元以上。

二是對(duì)亂收費(fèi)行為開(kāi)展專項(xiàng)整治，確保降費(fèi)政策落實(shí)到位。下一步，財(cái)政部將加強(qiáng)源頭控制，從嚴(yán)新設(shè)收費(fèi)項(xiàng)目；加強(qiáng)收費(fèi)目錄清單“一張網(wǎng)”動(dòng)態(tài)管理，提高政策透明度，主動(dòng)接受社會(huì)監(jiān)督；積極配合有關(guān)部門，加大查處和問(wèn)責(zé)力度，切實(shí)維護(hù)企業(yè)合法權(quán)益。

三是做好基層財(cái)政保障工作。積極指導(dǎo)地方財(cái)政部門統(tǒng)籌采取加大預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金調(diào)入力度、提高國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算調(diào)入一般公共預(yù)算比例、盤活存量資金資產(chǎn)等方式平衡預(yù)算。督促地方財(cái)政部門進(jìn)一步加大一般性支出壓減力度，嚴(yán)控“三公”經(jīng)費(fèi)預(yù)算，硬化預(yù)算約束，從嚴(yán)控制預(yù)算追加事項(xiàng)。加大財(cái)力下沉力度，盡可能向基層財(cái)政困難地區(qū)和受減稅降費(fèi)影響較大的地區(qū)傾斜，增強(qiáng)相關(guān)地區(qū)財(cái)政保障能力，兜牢基層“三?！钡拙€。

四是進(jìn)一步健全完善預(yù)算績(jī)效管理機(jī)制。通過(guò)構(gòu)建全方位預(yù)算績(jī)效管理格局、建立全過(guò)程預(yù)算績(jī)效管理鏈條、完善全覆蓋預(yù)算績(jī)效管理體系，著重解決財(cái)政資源配置和使用中的低效無(wú)效問(wèn)題，夯實(shí)各地區(qū)各部門各單位績(jī)效主體責(zé)任，推動(dòng)政府效能的提升。