孫紅俠

摘要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)由于舉債經(jīng)營(yíng)而給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性提出了更為嚴(yán)苛的要求。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，如何規(guī)避和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)就十分重要。研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義與特征，探析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因并找出應(yīng)對(duì)措施，對(duì)發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、降低企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)控制 應(yīng)對(duì)策略

中圖分類號(hào)：F275? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：1009—5349（2019）22—0070—02

任何一個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中都離不開資金，資金具有稀缺性和增值性特征。資金的稀缺性決定了企業(yè)在負(fù)債籌資時(shí)要向債權(quán)人按期支付利息，而一旦債務(wù)到期無法償還本息，企業(yè)可能面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn);增值性是資金能夠在運(yùn)動(dòng)中帶來更大價(jià)值的屬性，它也成為企業(yè)追逐資金的內(nèi)在動(dòng)力。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，追求企業(yè)財(cái)富最大化的同時(shí)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義與特征

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中會(huì)面臨來自企業(yè)內(nèi)部和外部各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，有些風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)不可規(guī)避如系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而有些風(fēng)險(xiǎn)諸如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則可以通過企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)的合理安排和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合理規(guī)劃來分散與降低。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。所謂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)部和外部環(huán)境以及各種難以預(yù)料、無法控制的因素，使財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

一是客觀性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，它不以企業(yè)和個(gè)人的意志為轉(zhuǎn)移。外部市場(chǎng)匯率的變動(dòng)以及企業(yè)內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)不合理、經(jīng)營(yíng)管理不善都會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)能做的只有減少和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響;二是全面性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，資金籌集、投放、運(yùn)用及分配環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與決策時(shí)要從全局出發(fā)，講求全面性和系統(tǒng)性;三是不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的可變性，對(duì)于特定企業(yè)來說，在一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，只要發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就有可能給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)承受損失。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1.企業(yè)內(nèi)部缺乏完善的財(cái)務(wù)管理制度

財(cái)務(wù)管理包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析五個(gè)環(huán)節(jié)，它們構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理循環(huán)。健全完善的財(cái)務(wù)管理制度會(huì)讓這些環(huán)節(jié)相互關(guān)聯(lián)、相互制約。而管理混亂的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法不合理、財(cái)務(wù)決策方案的選擇就可能出現(xiàn)偏差，財(cái)務(wù)計(jì)劃制定的不科學(xué)進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)控制失效，而以財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)報(bào)表及核算資料為依據(jù)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析形同虛設(shè)，難以反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問題。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

眾所周知，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，它不以企業(yè)管理者的

個(gè)人意志為轉(zhuǎn)移。由于企業(yè)的最終目標(biāo)是盈利，而財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是為企業(yè)的目標(biāo)服務(wù)的，因此，財(cái)務(wù)管理人員有可能為了追求企業(yè)利潤(rùn)最大化而大量舉債經(jīng)營(yíng)，不考慮企業(yè)的盈利能力和償債能力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄，沒有發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患的敏感性，而在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)又缺乏風(fēng)險(xiǎn)處理經(jīng)驗(yàn)，事后又不能及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，盲目的財(cái)務(wù)行為，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)陷入惡性循環(huán)。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性和合理性

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系著企業(yè)的興衰成敗。目前，我國(guó)很多企業(yè)的財(cái)務(wù)決策還是依靠決策者的主觀經(jīng)驗(yàn)和判斷，缺乏科學(xué)決策的依據(jù)和決策方法，對(duì)于新生事物仍然以固有的思維模式加以決策，進(jìn)而導(dǎo)致決策失誤，如籌資活動(dòng)中大量舉債而不考慮企業(yè)的償還能力，導(dǎo)致企業(yè)無力償付債務(wù)而面臨破產(chǎn)倒閉;投資活動(dòng)中決策失誤導(dǎo)致投資項(xiàng)目現(xiàn)金回流困難，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。

4.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)的資金來源包括負(fù)債和所有者權(quán)益兩個(gè)部分，權(quán)益資金是企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的保障，而舉債經(jīng)營(yíng)又能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，給企業(yè)帶來更多的利潤(rùn)。如果企業(yè)資金來源過多依賴權(quán)益資金，則經(jīng)營(yíng)中的資金成本高，企業(yè)營(yíng)利空間小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則加大;如果企業(yè)資金來源以負(fù)債資金為主，雖然資金成本較權(quán)益資金低，但固定的利息費(fèi)用就要求企業(yè)的投資項(xiàng)目的收益率必須超過債務(wù)利息率，否則，企業(yè)將陷入無力償債的窘境。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及控制策略分析

1.建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度

首先，企業(yè)應(yīng)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理的組織體系，明確全面風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任框架，成立由企業(yè)管理部門、財(cái)務(wù)部門、內(nèi)部審計(jì)部門以及其他職能部門組成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，明確責(zé)任，各司其職，做到獎(jiǎng)罰分明。其次，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制系統(tǒng)，設(shè)計(jì)合理的籌資決策、投資決策等重要決策主要業(yè)務(wù)流程，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程制定各項(xiàng)規(guī)章制度，從而保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理 的各個(gè)環(huán)節(jié)有章可循、有據(jù)可依。通過規(guī)章制度約束及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制止企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的各種不合規(guī)行為，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，有些風(fēng)險(xiǎn)來自于企業(yè)外部，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、匯率變動(dòng)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來各種困難，也有一些風(fēng)險(xiǎn)來自于企業(yè)外部，如新產(chǎn)品的研發(fā)失敗、投資決策失誤等，風(fēng)險(xiǎn)是無處不在的。這就要求財(cái)務(wù)管理人員要時(shí)刻保持清醒的頭腦，對(duì)財(cái)務(wù)管理的每一環(huán)節(jié)都要認(rèn)真分析，合理對(duì)待，對(duì)于每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)都要做好預(yù)算，進(jìn)行科學(xué)合理的決策，進(jìn)而制定詳盡的計(jì)劃并監(jiān)督計(jì)劃的實(shí)施和落實(shí)，最終通過不斷地總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

3.提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性和合理性

眾所周知，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)，它要求財(cái)務(wù)人員按照企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)要求，采用專門的方法，對(duì)備選的財(cái)務(wù)活動(dòng)方案進(jìn)行比較分析，進(jìn)而選出最優(yōu)方案。財(cái)務(wù)決策涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方方面面，財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。比如說，在籌資決策中，企業(yè)不考慮現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和償債能力而大量地借入短缺債務(wù)，有可能導(dǎo)致企業(yè)無法償還到期債務(wù)而陷入破產(chǎn)倒閉的尷尬境地;投資決策的失誤，特別是重大投資項(xiàng)目的決策失誤會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入絕境，等等。為了提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性和合理性，決策人員一方面要通過不斷學(xué)習(xí)，提高自身的專業(yè)知識(shí)，這是科學(xué)合理決策的根本保障;另一方面要講求科學(xué)決策、民主決策，重大項(xiàng)目實(shí)行集體決策，從而將財(cái)務(wù)決策的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

4.確定合理的資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金總額中各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。按照“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會(huì)計(jì)等式的解析，企業(yè)的資金來源包括權(quán)益資金和債務(wù)資金兩個(gè)途徑，權(quán)益資金是穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)資金和保障資金，而債務(wù)資金是企業(yè)資金來源的必要補(bǔ)充，由于它具有資金成本低、償還方式靈活和抵稅等諸多優(yōu)點(diǎn)，尤其受到籌資企業(yè)的青睞。合理的資金結(jié)構(gòu)是降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的根本保障。比如說，在資金結(jié)構(gòu)中債務(wù)資金比重過大，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)短缺償債壓力大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大;而如果權(quán)益資金的比重過高又會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資金成本高，盈利空間小，難以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。因此，確定合理的最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)，可以使企業(yè)綜合資金成本率最低、企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利的終極目標(biāo)。

四、結(jié)語

企業(yè)財(cái)務(wù)狀況如何直接影響到企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征，探究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因?qū)τ诜婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)尋找解決對(duì)策都十分必要。

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責(zé)任編輯：孫瑤