孔凡偉

天津外國語大學(xué)，天津300204

一、天津?qū)ν馔顿Y的主體、目的地及領(lǐng)域

根據(jù)天津市統(tǒng)計局發(fā)布的《天津市國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》可知，2018年全年天津市新設(shè)境外企業(yè)機(jī)構(gòu)132家，中方投資額21.05億美元。對照2018年全國對外直接投資1430.4億美元的年度流量總額，天津市占比為1.47%；相較2018年天津GDP的全國占比2.09%，其對外投資額全國占比適中。依據(jù)國家《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》，立足天津“一基地三區(qū)”的戰(zhàn)略定位，即全國先進(jìn)制造研發(fā)基地、北方國際航運核心區(qū)、金融創(chuàng)新運營示范區(qū)、改革開放先行區(qū)，天津?qū)ν庵苯油顿Y發(fā)展?fàn)顩r、天津企業(yè)“走出去”態(tài)勢仍有較大的上升空間。近年，天津?qū)ν馔顿Y的主體、目的地以及投資領(lǐng)域都呈現(xiàn)出一派新的發(fā)展態(tài)勢。

首先，從投資主體來看，天津民營企業(yè)表現(xiàn)突出，投資占比過半。根據(jù)原天津市商務(wù)委員會的統(tǒng)計，截止2018年5月，天津市有對外投資行為的企業(yè)1045家。其中，國有企業(yè)199家、民營企業(yè)734家、外資企業(yè)112家，民營企業(yè)占七成左右。2011-2015年，天津民營企業(yè)共計對外投資88.2億美元，占全市對外總投資額的54.4%，國有企業(yè)和其他所有制企業(yè)占45.6%。2016-2017年，天津民營企業(yè)對外投資持續(xù)增長，新增投資主體占到全市的83%。

其次，就投資目的地而言，亞洲是天津企業(yè)對外投資最主要的目的地。根據(jù)2012年12月中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會天津分會發(fā)布的《天津企業(yè)“走出去”調(diào)研報告》，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的互補(bǔ)性以及密切貿(mào)易往來的需求，近半數(shù)天津?qū)ν馔顿Y企業(yè)把亞洲作為最佳投資目的地。同時，非洲也吸引了13.4%的企業(yè)前往投資，成為天津企業(yè)的又一個重要的投資目的地。2011-2015年，天津在境外六大洲的投資比例分別為：亞洲82%、非洲8%、北美洲5.4%、歐洲2.3%、大洋洲1.87%、南美洲0.04%。亞洲市場對天津企業(yè)對外投資的吸引力可見一斑。另據(jù)原天津市商務(wù)委員會發(fā)布的信息，截止到2018年5月，天津市境外設(shè)立的企業(yè)機(jī)構(gòu)主要分布在美國、日本、韓國、烏茲別克斯坦、埃及、印尼、蒙古、俄羅斯等地。伴隨著“一帶一路”倡議的落實，預(yù)期將有越來越多的天津企業(yè)在中亞、非洲、東歐等區(qū)域開展投資活動。

再次，就投資領(lǐng)域而言，天津?qū)ν馔顿Y企業(yè)開始從“聚焦”制造業(yè)向“涉足”多領(lǐng)域轉(zhuǎn)變。依據(jù)中國貿(mào)促會天津分會的調(diào)研報告，2012年前后超過四成的天津?qū)ν馔顿Y流向制造業(yè)。這符合天津作為中國制造業(yè)重鎮(zhèn)的城市角色，相關(guān)企業(yè)傾向于通過對外投資來拓展產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡(luò)，開拓國際市場。伴隨著天津?qū)ν馔顿Y的增長，天津企業(yè)對外投資領(lǐng)域也越來越多元化。依據(jù)商務(wù)部駐天津特派員辦事處發(fā)布的信息，2018年天津?qū)ν馔顿Y涉及租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)，協(xié)議中方投資額占比分別為52.9%、14.8%、10%、7.6%和4.3%。可見，制造業(yè)占比出現(xiàn)了較為明顯的下降，而其他行業(yè)尤其服務(wù)類行業(yè)占比大幅增加。

二、天津開展對外投資合作具有的特點與優(yōu)勢

地處改革開放前沿、擁有良好產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的天津，在國家規(guī)劃的指引下，積極發(fā)揮自身優(yōu)勢，著力提升對外投資合作水平，并在這一過程中，從布局、主體和模式等方面呈現(xiàn)出鮮明特點。

（一）天津?qū)ν馔顿Y的鮮明特點

天津?qū)ν馔顿Y具有三個明顯特征：布局上契合國家規(guī)劃、主體上自貿(mào)區(qū)主導(dǎo)、模式上產(chǎn)業(yè)園先行。

第一，天津?qū)ν馔顿Y在布局上契合國家對外開放水平提升的發(fā)展規(guī)劃。2013年中國發(fā)起“一帶一路”倡議已成為中國參與全球開放合作的重要國際平臺。天津積極參與“一帶一路”建設(shè)，與“一帶一路”沿線國家的投資合作成為天津企業(yè)“走出去”的一個新亮點。從1979-2013年的34年間，天津在“一帶一路”沿線國家總投資額為23.8億美元；自2013年9月“一帶一路”倡議提出至2015年底，兩年時間內(nèi)天津在沿線國家投資額就達(dá)到9.08億美元。根據(jù)商務(wù)部駐天津特派員辦事處發(fā)布的信息，截止到2019年3月，天津累計對沿線國家投資26.3億美元，實施對外投資項目143個。同時，天津?qū)Ρ镜仄髽I(yè)“走出去”所進(jìn)行的規(guī)劃布局也十分契合“一帶一路”倡議。比如積極參與中蒙俄經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，開拓中亞、中東歐市場，聚焦基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并積極參與非洲“三網(wǎng)一化”項目（即高速鐵路、高速公路和航空）等。

第二，天津自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)在相當(dāng)程度上承擔(dān)了天津?qū)ν馔顿Y主導(dǎo)者的角色。天津自貿(mào)區(qū)是天津落實“走出去”戰(zhàn)略的關(guān)鍵平臺，其區(qū)內(nèi)企業(yè)境外投資規(guī)模大，投資額占全市投資總額的比例高，同時，借助區(qū)內(nèi)政策優(yōu)勢，相關(guān)企業(yè)還達(dá)成了一系列優(yōu)質(zhì)的對外投資項目。據(jù)統(tǒng)計，截止2019年底，天津自貿(mào)區(qū)創(chuàng)造了全市60%以上的對外投資額和近1/3的進(jìn)出口貿(mào)易額。同時，借助天津自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融制度創(chuàng)新的優(yōu)勢，區(qū)內(nèi)企業(yè)積極開展境外融資租賃業(yè)務(wù)，進(jìn)行了較大規(guī)模的海外并購。比如，天津渤海租賃有限公司2016年通過投資26.5億美元收購阿瓦隆控股公司100%股權(quán)，成功躋身全球飛機(jī)租賃業(yè)第一梯隊。

第三，天津積極利用境外產(chǎn)業(yè)園為先導(dǎo)，助推國內(nèi)企業(yè)“走出去”。近年來，在中央政府的支持下，以本地企業(yè)為依托主體，天津創(chuàng)建了多個境外產(chǎn)業(yè)園。以這些境外產(chǎn)業(yè)園為母體，積極吸納包括天津企業(yè)在內(nèi)的多家國內(nèi)企業(yè)開展對外投資合作。這其中最為突出的是中埃蘇伊士經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，該合作區(qū)是中國“走出去”戰(zhàn)略的重點項目，是中國商務(wù)部、財政部考核確認(rèn)的國家級境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，由天津泰達(dá)控股下屬子公司主導(dǎo)運營。截止2018年年底，該經(jīng)貿(mào)合作區(qū)共有企業(yè)77家，實際投資超過10億美元，銷售額超10億美元，帶動當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)達(dá)3萬人。此外，以天津企業(yè)為依托，天津還推進(jìn)建設(shè)了中沙泰達(dá)工業(yè)園區(qū)、天津食品集團(tuán)保加利亞產(chǎn)業(yè)園、烏茲別克斯坦金陸農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園等。這些境外產(chǎn)業(yè)園可以助力本地企業(yè)與其他省市企業(yè)優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)同配合，更好實現(xiàn)“抱團(tuán)”出海。

（二）天津?qū)ν馔顿Y的獨特優(yōu)勢

天津作為我國北方經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)及歷史悠久的國際港口城市，具有良好的工業(yè)基礎(chǔ)，且擁有國家級新區(qū)和國家綜合配套改革試驗區(qū)，以及國際自由貿(mào)易試驗區(qū)。這構(gòu)成了天津?qū)ν馔顿Y進(jìn)一步發(fā)展提升的區(qū)位優(yōu)勢、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢和政策優(yōu)勢。

第一，優(yōu)越的地理位置和交通條件是天津開展對外投資合作的區(qū)位優(yōu)勢。天津依托華北、背靠東北、拱衛(wèi)首都，地處環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈要沖，是北方多個省市的重要出?？冢哂袠O佳的區(qū)位優(yōu)勢。天津港是世界級人工深水港，30萬噸級船舶可自由進(jìn)出港口，貨物吞吐量排名世界前五，與180多個國家及地區(qū)有貿(mào)易往來。在國家擴(kuò)大開放的大背景下，天津作為中蒙俄經(jīng)濟(jì)走廊的關(guān)鍵節(jié)點、海上絲綢之路的戰(zhàn)略支點、新亞歐大陸橋的重要起點，具有得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢和便利的交通條件，為天津企業(yè)“走出去”提供了良好的機(jī)遇。

第二，堅實的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與行業(yè)技術(shù)積累是天津發(fā)展對外投資合作的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。作為傳統(tǒng)工業(yè)重鎮(zhèn)，天津在石油化工、裝備制造、電子信息、生物醫(yī)藥、新能源新材料、輕紡等領(lǐng)域有著良好的行業(yè)基礎(chǔ)。這些領(lǐng)域內(nèi)有眾多業(yè)績良好的國有和民營企業(yè)，但在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，這些企業(yè)也面臨著較大的市場開拓壓力。而在國家“一帶一路”倡議和“走出去”戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，憑借良好產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的支撐，天津企業(yè)能夠通過對外投資獲取戰(zhàn)略資源、開拓國際市場，助力企業(yè)向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型。同時，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)是我國推動與“一帶一路”沿線國家合作的重要領(lǐng)域。天津市在道橋設(shè)計、港口航道施工、水電設(shè)施制造等領(lǐng)域有著較為明顯的技術(shù)優(yōu)勢，在這些領(lǐng)域與沿線國家開展投資合作，利于“天津制造”和“天津服務(wù)”更好地走向海外。

第三，戰(zhàn)略疊加與各類試驗區(qū)使天津獲得深化對外投資合作的政策優(yōu)勢。天津市充分運用建設(shè)自貿(mào)區(qū)、建設(shè)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)、濱海新區(qū)開發(fā)開放、京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)等五大疊加機(jī)遇，綜合運用行政手段、財政手段以及法律手段為天津企業(yè) “走出去”創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。天津不斷簡化對外投資辦理手續(xù)，通過相關(guān)部門聯(lián)動機(jī)制，在項目審核、外匯管理、融資支持等方面為企業(yè)提供便利化服務(wù)，大幅縮短了相關(guān)事項的辦理時限；通過搭建公眾服務(wù)、培訓(xùn)與經(jīng)驗交流、境外投資載體等各類平臺直接服務(wù)企業(yè)海外投資。天津還對企業(yè)境外投資的前期費用、人員保險、投資保險保費以及貸款利息等給予財政資助。對符合條件的生產(chǎn)型、資源開發(fā)、科技研發(fā)等類別企業(yè)的境外投資，天津市也依據(jù)投資額給予一定比例的財政補(bǔ)貼。依據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)，天津市出臺了《中國（天津）自由貿(mào)易試驗區(qū)境外投資管理辦法》和《中國（天津）自由貿(mào)易試驗區(qū)境外投資項目備案管理辦法》對企業(yè)境外投資相關(guān)事項與流程進(jìn)行了明確和規(guī)范。

三、天津?qū)ν馔顿Y面臨的風(fēng)險與應(yīng)對之策

企業(yè)在境外進(jìn)行投資運營，不僅面臨自身的經(jīng)營性風(fēng)險也面臨東道國外資政策變動、制度環(huán)境差異、文化習(xí)俗有別等外部的非經(jīng)營性風(fēng)險，這需要政府和企業(yè)多方面著手，積極應(yīng)對。

（一）天津企業(yè)對外投資面臨的潛在風(fēng)險

相較國內(nèi)市場，企業(yè)在境外進(jìn)行生產(chǎn)運營面臨著更多的收益減損的可能性，也即投資風(fēng)險。結(jié)合天津企業(yè)對外投資合作的具體狀況，相關(guān)企業(yè)面臨的投資風(fēng)險主要涉及商業(yè)風(fēng)險、政治風(fēng)險和文化風(fēng)險三個方面。

商業(yè)風(fēng)險指的是企業(yè)在境外投資運營過程中面臨的市場條件改變、經(jīng)營決策失誤、匯率利率變化等因素造成的企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。天津一些出口企業(yè)缺乏自主知識產(chǎn)權(quán)和知名品牌，參與國際競爭的能力受限；相當(dāng)一部分企業(yè)缺乏匹配國際競爭的人才、渠道、風(fēng)險控制等各類資源支持，跨國經(jīng)營能力不足；作為天津企業(yè)“走出去”重要力量的民營企業(yè)，還面臨項目貸款難、融資成本高等問題。實力所限、能力不足等現(xiàn)實狀況使得天津企業(yè)在境外的經(jīng)營活動面臨較大商業(yè)風(fēng)險。

政治風(fēng)險指東道國政治環(huán)境、外資政策等變化給跨國公司帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。當(dāng)前，天津企業(yè)主要的投資目的地是東南亞國家或地區(qū)，伴隨天津深入?yún)⑴c“一帶一路”倡議，越來越多的天津企業(yè)將在西亞、中亞、北非等沿線國家或地區(qū)開展投資活動。部分“一帶一路”沿線國家或地區(qū)存在較多的民族宗教矛盾，內(nèi)部政治派別分歧較大；一些國家與其鄰國或域外大國關(guān)系不穩(wěn)，這種狀況易于引發(fā)相關(guān)國家或地區(qū)的政局動蕩、外資政策變化等后果。因此，天津企業(yè)在相關(guān)國家或地區(qū)進(jìn)行投資活動面臨一定程度的政治風(fēng)險。

文化風(fēng)險是指企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中由于語言、習(xí)俗、觀念與制度等文化因素的差異，而給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來損失的可能性。早期天津企業(yè)的對外投資目的地主要是周邊國家或地區(qū)，文化的差異性較小。但伴隨著企業(yè)投資行為逐漸走出中華文化圈，越來越多地進(jìn)入文化習(xí)俗差異較大的國家或地區(qū)，將面臨不斷增加的信息誤解、管理理念分歧、消費偏好差異等因素帶來的文化風(fēng)險。這些問題會在并購整合、經(jīng)營決策、市場開發(fā)等方面，給企業(yè)帶來相當(dāng)程度的壓力和挑戰(zhàn)。

（二）相關(guān)風(fēng)險的應(yīng)對之策

首先，就政府而言，要進(jìn)一步給予境外投資企業(yè)更多的財力、智力支持。一方面，政府可以充分利用現(xiàn)有的中央與地方外經(jīng)貿(mào)發(fā)展資金給予符合條件的跨國經(jīng)營企業(yè)更多的財政扶持，甚至給予一定幅度的稅收減免并通過政府貼息、構(gòu)建離岸融資服務(wù)平臺等手段逐步化解民營企業(yè)融資難題；另一方面，完善落實天津已初步確立的企業(yè)“走出去”服務(wù)平臺，統(tǒng)合政府相關(guān)部門、科研院所、中介咨詢事務(wù)所等各類機(jī)構(gòu)，給企業(yè)提供精細(xì)化、可操作的智力服務(wù)。

其次，就企業(yè)而言，企業(yè)在國際市場競爭中要不斷提高產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量。企業(yè)要深入?yún)⑴c國際市場，在境外投資中獲利并發(fā)展壯大，就要結(jié)合自身技術(shù)優(yōu)勢，研發(fā)適應(yīng)投資目的地市場的“拳頭產(chǎn)品”，并通過并購、本土化經(jīng)營、廣告營銷等方式塑造良好的品牌形象。同時，在投資前、經(jīng)營中，企業(yè)要充分運用我國和東道國政府搭建的各類信息平臺，充分了解目的地國家或地區(qū)的市場條件、政局狀況、風(fēng)俗習(xí)慣等，做好投資風(fēng)險評估及應(yīng)對預(yù)案。