周爽 劉赟

摘 要：隨著數(shù)字貨幣試點(diǎn)運(yùn)行的開(kāi)始，中國(guó)將進(jìn)入數(shù)字貨幣時(shí)代。近幾年數(shù)字貨幣逐漸發(fā)展起來(lái)，比如以去中心化為主要特征的比特幣與以太幣，與美元等值掛鉤的穩(wěn)定幣USDT。央行最近也要推出數(shù)字貨幣，本文綜合各方面信息，總結(jié)了央行數(shù)字貨幣的背景以及發(fā)展過(guò)程，探討了這種電子貨幣與傳統(tǒng)現(xiàn)鈔的關(guān)系，最后展望央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用前景。

關(guān)鍵詞：央行數(shù)字貨幣;金融;支付電子貨幣

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）12（b）--02

1 緒論

從貨幣的發(fā)展史來(lái)看，貨幣最初是自然物質(zhì)形式，逐漸演變?yōu)榻饘儇泿?，比如金幣、銀幣或銅錢(qián)等，在交易過(guò)程中又出現(xiàn)紙幣，最終發(fā)展成電子形態(tài)。這些變化的核心動(dòng)力是為了提高貨幣流動(dòng)效率、降低運(yùn)行成本。

央行發(fā)行的數(shù)字貨幣就其功能而言是為了替代現(xiàn)在發(fā)行的紙幣。從數(shù)字貨幣的內(nèi)測(cè)圖可以看出，它包含了四種功能：“掃碼支付”“匯款”和“收付款”以及“碰一碰”，這些功能與普通銀行功能相似。

支付寶和微信支付屬于第三方支付平臺(tái)，隨著第三方移動(dòng)支付的發(fā)展，銀行的ATM機(jī)以及人工服務(wù)柜臺(tái)使用率大幅降低，很多人基本上已經(jīng)不使用現(xiàn)金了，銀行的顧客訪問(wèn)量也大幅降低。紙幣的印制、發(fā)行和防偽所耗費(fèi)的成本也降低了。

央行發(fā)行的數(shù)字貨幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)的，保證了數(shù)字貨幣的匿名性和防偽功能。傳統(tǒng)的支付寶和微信支付都和用戶的銀行卡綁定，和傳統(tǒng)的紙幣使用還是不一樣的。比如，支付寶的資金轉(zhuǎn)移必須通過(guò)銀行賬號(hào)，是可以追溯的;而央行數(shù)字貨幣與紙幣一樣，可以匿名支付。

眾所周知，由于現(xiàn)金存在防偽問(wèn)題，印刷與發(fā)行成本很高、效率低下，在現(xiàn)金流動(dòng)監(jiān)管方面也存在很多漏洞。近年來(lái)，隨著信息科學(xué)的發(fā)展以及計(jì)算機(jī)運(yùn)算速度的大幅提升，再加上大數(shù)據(jù)與人工智能的加持，許多國(guó)家都在研制數(shù)字貨幣，現(xiàn)金在支付過(guò)程中的資金流動(dòng)逐漸被數(shù)字化轉(zhuǎn)賬所取代。一個(gè)國(guó)家的紙幣占總貨幣量的份額不停下降，現(xiàn)在已經(jīng)低至5%左右，而中國(guó)更是降到4%以下。

當(dāng)收取和支付數(shù)字貨幣時(shí)，這些信息需要發(fā)送到管理錢(qián)包的第三方機(jī)構(gòu)，與此同時(shí)，也要發(fā)送到央行。負(fù)責(zé)付款的第三方機(jī)構(gòu)根據(jù)以上情況從數(shù)字錢(qián)包余額中扣款，并增加對(duì)央行的應(yīng)付款項(xiàng);負(fù)責(zé)收款的第三方機(jī)構(gòu)會(huì)把相應(yīng)資金注入錢(qián)包余額中，同時(shí)增加央行的應(yīng)收款項(xiàng)。央行與第三方運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)每天需要就數(shù)字貨幣當(dāng)天收支情況核對(duì)匯總，同時(shí)更新雙方當(dāng)天款項(xiàng)往來(lái)產(chǎn)生的新信息，并記錄保存錢(qián)包持有人的數(shù)字貨幣流通信息。

在這種情況下，第三方支付平臺(tái)只能掌握錢(qián)包余額變動(dòng)情況，而無(wú)法知道交易對(duì)手的具體情況。為此央行必須打破慣例，為國(guó)家金融機(jī)構(gòu)和財(cái)政部門(mén)之外的企事業(yè)單位或個(gè)人開(kāi)設(shè)賬號(hào)并辦理相應(yīng)的業(yè)務(wù)。

2 央行數(shù)字貨幣的發(fā)展歷程

2019年6月18日，F(xiàn)acebook推出了穩(wěn)定加密貨幣Libra，在世界上引起巨大反響，美國(guó)為此做了好幾次聽(tīng)證會(huì)。數(shù)字貨幣Libra的目的非常宏大，有自己的資產(chǎn)錨定物，聯(lián)合了Visa、Mastercard、Paypal、Uber等金融機(jī)構(gòu)，并且與政府債券綁定在一起，最終要實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣時(shí)代的金融霸權(quán)，這實(shí)際上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了支付寶和微信的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)。

為了推出數(shù)字貨幣，中國(guó)已經(jīng)做了多年的準(zhǔn)備工作。從2014年開(kāi)始前，央行就開(kāi)始設(shè)置專門(mén)小組研發(fā)數(shù)字貨幣，并于兩年后擴(kuò)充為數(shù)字貨幣研究所。2019年深圳開(kāi)始研發(fā)數(shù)字貨幣并進(jìn)行移動(dòng)支付試點(diǎn)。同年10月，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)黃奇帆先生指出：央行可能先于世界上其他國(guó)家推出法定數(shù)字貨幣。2020年4月，央行的數(shù)字貨幣在農(nóng)行系統(tǒng)內(nèi)部測(cè)試檢驗(yàn)。與此同時(shí)，蘇州也開(kāi)始用數(shù)字貨幣代替紙幣發(fā)工資。

既然這樣，數(shù)字貨幣是否會(huì)替代第三方支付平臺(tái)——支付寶和微信呢？答案是否定的。因?yàn)閿?shù)字貨幣替代的只是紙幣和硬幣，功能上與現(xiàn)金相似，不能代替活期存款和定期存款。微信和支付寶等第三方支付平臺(tái)需要用商業(yè)銀行中的存款進(jìn)行結(jié)算，相當(dāng)于存款的數(shù)字化，不能發(fā)行貨幣，所以央行數(shù)字貨幣與第三方支付性能不一樣，不能互相取代。

發(fā)行數(shù)字貨幣后支付領(lǐng)域會(huì)產(chǎn)生很大變化，未來(lái)幾年內(nèi)，將有三成到一半的現(xiàn)金會(huì)被數(shù)字貨幣取代。

2019年8月10日，中國(guó)人民銀行宣布，新出的數(shù)字貨幣將采用一種雙層運(yùn)營(yíng)機(jī)制：第一層是央行，第二層則是金融商業(yè)機(jī)構(gòu)。央行先把數(shù)字貨幣兌換給商業(yè)銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)，企業(yè)和公眾再?gòu)倪@些機(jī)構(gòu)中兌換出來(lái)。

由于商業(yè)銀行長(zhǎng)期打造的成熟服務(wù)體系不發(fā)生大變化，不僅會(huì)影響其用戶使用，還能保持商業(yè)銀行的貸款投放能力。據(jù)此可以推測(cè)公眾獲得數(shù)字貨幣的流程：利用商業(yè)銀行賬戶里的余額直接兌換或者從上級(jí)機(jī)構(gòu)中領(lǐng)取并保存在數(shù)字錢(qián)包中。從實(shí)際操作上來(lái)看，數(shù)字貨幣的使用與支付寶類似，只是無(wú)需使用二維碼，像現(xiàn)金一樣可以匿名使用，不需要依靠網(wǎng)絡(luò)和銀行賬戶。

3 數(shù)字貨幣的優(yōu)勢(shì)

總體來(lái)說(shuō)，數(shù)字貨幣大幅度改善了支付功能。數(shù)字貨幣只要裝上APP就能使用，由于使用了密鑰，使用起來(lái)更安全。

與第三方支付相比，數(shù)字貨幣多了一個(gè)重要功能，即雙離線支付功能，也就是說(shuō)，只要在手機(jī)上安裝數(shù)字錢(qián)包，在網(wǎng)絡(luò)信號(hào)缺失的地方，也能像使用傳統(tǒng)現(xiàn)金一樣，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)支付。例如在飛機(jī)和輪船上購(gòu)買(mǎi)物品，或者在地下車庫(kù)繳費(fèi)等場(chǎng)景。

一直以來(lái)，很多人都將央行數(shù)字貨幣可以實(shí)現(xiàn)無(wú)網(wǎng)絡(luò)的“碰碰付”作為一個(gè)不同于銀行網(wǎng)銀和支付機(jī)構(gòu)移動(dòng)支付的特殊亮點(diǎn)重點(diǎn)宣傳，即數(shù)字貨幣可以像紙幣收付一樣，在網(wǎng)絡(luò)信號(hào)不佳或沒(méi)有信號(hào)的情況下，只要兩個(gè)裝有數(shù)字貨幣錢(qián)包的手機(jī)“碰一碰”，即可完成其支付轉(zhuǎn)賬。這是一種交易雙方都離線的狀態(tài)下完成收付的功能，算不上創(chuàng)新。在離線狀態(tài)下的收付會(huì)產(chǎn)生一種名叫“雙花”的風(fēng)險(xiǎn)，也就是一份數(shù)字貨幣被支付兩次的情況，主要原因是錢(qián)包管理運(yùn)營(yíng)的第三方機(jī)構(gòu)與央行在對(duì)賬時(shí)會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤，所以離線收付功能的使用要受到嚴(yán)格限制，只能適用于小額收付。不過(guò)，央行的數(shù)字貨幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)的，這樣在很大程度上可以規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)字貨幣的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是能追蹤資金的流向，從而限制了犯罪分子的洗錢(qián)活動(dòng)。例如綁架勒索案件中，過(guò)去只能通過(guò)紙幣的號(hào)碼進(jìn)行查詢與追蹤，而除了ATM機(jī)和少量驗(yàn)鈔機(jī)之外，很少地方會(huì)記錄鈔票號(hào)碼，從而為追蹤增加了難度。而數(shù)字貨幣的任何轉(zhuǎn)移都會(huì)在APP留下記錄，因此可以利用這些數(shù)據(jù)快速追蹤和取證。

4 央行數(shù)字貨幣與其他數(shù)字貨幣的關(guān)系

客觀地說(shuō)，大多數(shù)數(shù)字貨幣與央行發(fā)行的數(shù)字貨幣沒(méi)有直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

與比特幣比較，央行數(shù)字貨幣的信用由國(guó)家背書(shū)，是完全中心化的。而比特幣是去中心化的，由共識(shí)維護(hù)其價(jià)值。

Tether發(fā)行的USDT定位是國(guó)家法定貨幣與數(shù)字貨幣的交換橋梁，與美元錨定在一起，其風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源主要在公司的信用沒(méi)有保證，為持有者帶來(lái)不確定因素。

與央行數(shù)字貨幣相似的國(guó)家數(shù)字貨幣還有委內(nèi)瑞拉的石油幣，與該國(guó)境內(nèi)的原油錨定在一起。而歐洲也發(fā)行了數(shù)字貨幣CBDC，相當(dāng)于方便銀行與企業(yè)資金流動(dòng)的穩(wěn)定幣。

很多人認(rèn)為發(fā)行央行數(shù)字貨幣會(huì)影響當(dāng)今貨幣政策。從數(shù)字貨幣賬戶以及第三方機(jī)構(gòu)的錢(qián)包來(lái)分析，本質(zhì)上數(shù)字貨幣賬戶只是現(xiàn)金賬戶，除了收款和付款業(yè)務(wù)之外，不能進(jìn)行借貸和透支業(yè)務(wù)，也不能計(jì)付利息，所以對(duì)已有的貨幣政策來(lái)說(shuō)，應(yīng)該不會(huì)產(chǎn)生較大的影響。

5 央行數(shù)字貨幣發(fā)展前景展望

數(shù)字貨幣目前還不能承擔(dān)超出傳統(tǒng)現(xiàn)鈔功能的應(yīng)用?，F(xiàn)鈔具有四大功能，即價(jià)值尺度、流通手段、支付手段以及價(jià)值儲(chǔ)藏。數(shù)字貨幣也具有，但是如果加載額外功能，比如智能合約，將有可能使數(shù)字貨幣最終淪為有價(jià)票證，這會(huì)損害人民幣的信譽(yù)。

央行數(shù)字貨幣在設(shè)計(jì)之初就考慮到交易優(yōu)化問(wèn)題，利用數(shù)字貨幣作為數(shù)字媒介的優(yōu)勢(shì)地位實(shí)現(xiàn)交易中產(chǎn)生的券款對(duì)付功能，完成數(shù)字貨幣與其他數(shù)字票據(jù)的互動(dòng)。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)是理想的智能合約載體?；趨^(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本，的確能加強(qiáng)很多市場(chǎng)應(yīng)用中的可靠性。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，推出數(shù)字貨幣也會(huì)產(chǎn)生一些新問(wèn)題，中國(guó)率先推廣數(shù)字貨幣，會(huì)威脅到美元的國(guó)際地位，因?yàn)槊涝恢北划?dāng)作國(guó)際結(jié)算工具。這個(gè)觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)這次推出數(shù)字貨幣能率先占領(lǐng)國(guó)際電子支付市場(chǎng)，從而降低世界對(duì)美元結(jié)算的依賴。Facebook推出穩(wěn)定幣Libra，其主要理由之一就是要與中國(guó)的數(shù)字貨幣抗衡。由于目前中美正在進(jìn)行貿(mào)易摩擦，這種觀點(diǎn)顯然有一定道理。

但實(shí)際上，一種貨幣到底有何國(guó)際地位，并不取決于其具體的發(fā)行方式，而是由該國(guó)的國(guó)力決定的。央行數(shù)字貨幣只是提高了人民幣在電子支付領(lǐng)域的地位，使其使用起來(lái)更加方便，但也應(yīng)該看到，使用方便程度只是客戶選擇貨幣的因素之一。除此之外，幣值是否穩(wěn)定、交易人員是否認(rèn)可等都會(huì)影響貨幣的國(guó)際地位。目前只有努力優(yōu)化自身的經(jīng)濟(jì)體系，繼續(xù)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力才會(huì)更好地對(duì)抗美元霸權(quán)，不應(yīng)該對(duì)數(shù)字貨幣的出現(xiàn)賦予太多題外涵義。

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