姜 琳

（黑龍江大學(xué)，黑龍江 哈爾濱150000）

目前我國(guó)的票據(jù)的各種業(yè)務(wù)仍然是由商業(yè)銀行及其他經(jīng)過(guò)授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)專(zhuān)營(yíng)，而根據(jù)現(xiàn)有的法律規(guī)定，商行只對(duì)存在真實(shí)交易關(guān)系的票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)，在此種環(huán)境下，民間出現(xiàn)大量私下從事票據(jù)貼現(xiàn)的機(jī)構(gòu)，其只需確認(rèn)票據(jù)真實(shí)性即支付對(duì)價(jià)。這種處于法律邊界的票據(jù)融資行為亟待法律規(guī)制。

一、民間票據(jù)融資的概念

（一）票據(jù)融資的概念

眾所周知，票據(jù)作為商品市場(chǎng)交易中重要的有價(jià)證券，具備支付、匯兌、信用、結(jié)算等多種功能。隨著商業(yè)高速的多樣化發(fā)展，其融資功能開(kāi)始扮演重要角色，發(fā)揮越來(lái)越重要的功能。票據(jù)融資是指，企業(yè)通過(guò)簽發(fā)或持有的票據(jù)，通過(guò)法定方式獲得流動(dòng)資金，從而實(shí)現(xiàn)融資的市場(chǎng)行為。

由于我國(guó)《票據(jù)法》中明確規(guī)定票據(jù)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)具有真實(shí)交易關(guān)系或存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系，中國(guó)人民銀行制定的《貼現(xiàn)管理暫行辦法》《票據(jù)管理實(shí)施辦法》中也要求辦理貼現(xiàn)時(shí)，必須提供必要的合同、發(fā)票或其他證明存在真實(shí)交易關(guān)系的文件，不得為不具備真實(shí)交易關(guān)系的票據(jù)辦理貼現(xiàn)。然而現(xiàn)實(shí)中，大量中小企業(yè)由于規(guī)模較小，資產(chǎn)實(shí)力較弱，很難從要求“真實(shí)交易關(guān)系”及購(gòu)銷(xiāo)合同等門(mén)檻較高的商業(yè)銀行獲得資金支持，慢慢地出現(xiàn)了超越法律界限、處于灰色地帶的民間票據(jù)融資行為。

（二）民間票據(jù)融資的概念和性質(zhì)

實(shí)踐中，中小企業(yè)欲以票據(jù)實(shí)現(xiàn)融資，必須通過(guò)銀行等有貼現(xiàn)資質(zhì)的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的層層審批，其門(mén)檻高、周期長(zhǎng)、效率低。對(duì)于急需獲得資金以維持生產(chǎn)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)費(fèi)時(shí)費(fèi)力費(fèi)財(cái)。而隨著商業(yè)發(fā)展出現(xiàn)的民間票據(jù)融資行為，很大程度上緩解了中小企業(yè)對(duì)融資需求“急而不得”的尷尬。民間票據(jù)融資處于現(xiàn)行法律規(guī)定以外的模糊地帶，不論有無(wú)真實(shí)交易背景，不論票據(jù)取得方式，也不論持票人是簽發(fā)人還是受讓人，只要其持有票據(jù)就可以向個(gè)人或者非正規(guī)的貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貼現(xiàn)。持票人轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利獲得對(duì)價(jià)，票據(jù)受讓人取得票據(jù)，其實(shí)質(zhì)是將票據(jù)這種有價(jià)證券作為買(mǎi)賣(mài)合同中的標(biāo)的物，而在該行為的過(guò)程中，持票人與受讓人即成為票據(jù)買(mǎi)賣(mài)關(guān)系的當(dāng)事人。因此，筆者認(rèn)為這種行為屬于以未到期的票據(jù)權(quán)利為標(biāo)的而簽訂的買(mǎi)賣(mài)合同，買(mǎi)賣(mài)的對(duì)價(jià)為交易當(dāng)時(shí)雙方商議的時(shí)價(jià)，該買(mǎi)賣(mài)以票據(jù)背書(shū)轉(zhuǎn)讓而終結(jié)。

（三）民間票據(jù)融資的內(nèi)容和類(lèi)型

中小企業(yè)民間票據(jù)融資的環(huán)節(jié)很簡(jiǎn)便，首先是收票，收取未到期的銀行承兌匯票，對(duì)該票據(jù)進(jìn)行審查，該環(huán)節(jié)主要是審查票據(jù)的真?zhèn)我约暗狡诘臅r(shí)間，只要通過(guò)這兩項(xiàng)審查，即可為其辦理貼現(xiàn)手續(xù)，然后再尋找下一位買(mǎi)家將手中票據(jù)賣(mài)出。由此可見(jiàn)，票據(jù)的該種貼現(xiàn)行為不僅只進(jìn)行一個(gè)“回合”就結(jié)束，而是在票據(jù)到期前，經(jīng)過(guò)很多貼現(xiàn)人之手，經(jīng)歷過(guò)幾次買(mǎi)賣(mài)程序。從該環(huán)節(jié)也可以看出，民間票據(jù)融資過(guò)程中僅僅對(duì)票據(jù)的真?zhèn)渭暗狡谌者M(jìn)行審查和核驗(yàn)，對(duì)于是否存在著真實(shí)的交易關(guān)系以及購(gòu)銷(xiāo)合同的有無(wú)并不關(guān)注。

民間票據(jù)融資主要通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)予以實(shí)現(xiàn)，民間票據(jù)貼現(xiàn)行為分為兩大類(lèi)：一為買(mǎi)賣(mài)型票據(jù)貼現(xiàn)，一為輔助型票據(jù)貼現(xiàn)。前者參與主體為買(mǎi)賣(mài)合同中的買(mǎi)方與賣(mài)方，這種類(lèi)型中，票據(jù)貼現(xiàn)平臺(tái)實(shí)際上扮演著銀行的角色；后者類(lèi)型的特點(diǎn)在于，參與主體除了申請(qǐng)貼現(xiàn)人與貼現(xiàn)人，還有票據(jù)“中介”，為雙方提供貼現(xiàn)的市場(chǎng)信息，介紹交易機(jī)會(huì)，代辦相關(guān)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。當(dāng)然，該中介從中收取服務(wù)費(fèi)用。

二、我國(guó)民間票據(jù)融資的合理性及其對(duì)現(xiàn)行法律的挑戰(zhàn)

（一）民間票據(jù)融資的合理性

近些年來(lái)中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，在我國(guó)企業(yè)總數(shù)中占比極大，面對(duì)的融資問(wèn)題也一定程度上阻礙了其高速發(fā)展的步伐。一方面，商業(yè)銀行等經(jīng)過(guò)國(guó)家授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)趨于選擇規(guī)模較大、信用程度高的大企業(yè)進(jìn)行融資業(yè)務(wù)，加上“惜貸”現(xiàn)象，使中小企業(yè)面對(duì)更加嚴(yán)峻的融資困境。另一方面，中小企業(yè)在考慮融資方式時(shí)，通常不是按照最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，而是更傾向于控制權(quán)干預(yù)較小、較容易的融資方式。而民間票據(jù)融資省時(shí)省錢(qián)又省力，為中小企業(yè)減少了融資成本；再者民間貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)相較于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，其貼現(xiàn)利率更低。因此中小企業(yè)更愿意選擇民間票據(jù)市場(chǎng)。

商業(yè)銀行在實(shí)務(wù)操作中，對(duì)于票據(jù)的匯兌、貼現(xiàn)要求較高，通常需審查企業(yè)訂立的合同，要求提供證實(shí)其真實(shí)貿(mào)易關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系的文件以及增值稅發(fā)票等申請(qǐng)材料。但是在匯票到期請(qǐng)求銀行付款之時(shí)，銀行只對(duì)持票人身份及票據(jù)是否連續(xù)背書(shū)進(jìn)行審查?？梢哉f(shuō)，銀行的實(shí)務(wù)操作已經(jīng)默認(rèn)票據(jù)的無(wú)因性，承認(rèn)票據(jù)可以自由流通與背書(shū)轉(zhuǎn)讓。這就為民間背書(shū)轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利最后在銀行得以匯兌提供了有利條件。

（二）民間票據(jù)融資對(duì)現(xiàn)行法律的挑戰(zhàn)

在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大環(huán)境下，法律因其穩(wěn)定性常常與客觀現(xiàn)實(shí)情況出現(xiàn)滯后?！镀睋?jù)法》第10條規(guī)定了票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓必須有真實(shí)交易關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即排除了票據(jù)的無(wú)因性。學(xué)術(shù)界認(rèn)為，票據(jù)基礎(chǔ)關(guān)系與票據(jù)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系相互獨(dú)立。因?yàn)橹挥卸哧P(guān)系獨(dú)立，才能使票據(jù)在市場(chǎng)上流通性更高，更受企業(yè)或個(gè)人的歡迎。1995年制定的《票據(jù)法》，在2004年修改之后適用至今。受當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況影響，在票據(jù)法制定之初，將其功能定位為規(guī)制和約束，強(qiáng)調(diào)誠(chéng)實(shí)信用原則及票據(jù)的支付結(jié)算功能。隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，票據(jù)的融資功能逐漸占據(jù)其功能性的重要位置，而票據(jù)轉(zhuǎn)讓不符合《票據(jù)法》第10條作出的關(guān)于“真實(shí)交易關(guān)系”條件，因?yàn)楫?dāng)票據(jù)發(fā)揮融資功能之時(shí)，其本身即為交易關(guān)系中的標(biāo)的物，持票人將其交給收票人，取得相應(yīng)的對(duì)價(jià)，從而滿足了融資需求?？梢钥闯觥镀睋?jù)法》第10條難以滿足當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需求，阻礙了票據(jù)融資功能的發(fā)揮與其自由流通。在民間票據(jù)融資行為罪與非罪問(wèn)題上，當(dāng)前學(xué)術(shù)界存在兩種對(duì)立的觀點(diǎn)。根據(jù)國(guó)務(wù)院頒布的《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》以及《刑法修正案（七》），將民間票據(jù)融資行為按照非法經(jīng)營(yíng)罪來(lái)追究刑事責(zé)任。

三、域外民間融資立法例及啟示

（一）美國(guó)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)概況

美國(guó)的票據(jù)法一路走來(lái)也經(jīng)歷了很長(zhǎng)時(shí)間。作為聯(lián)邦制國(guó)家，其州與州之間的法律經(jīng)常沖突，對(duì)于票據(jù)法的相關(guān)規(guī)定也十分混亂。為了解決實(shí)踐操作中遇到的阻礙，各州聯(lián)合制定了《統(tǒng)一流通證券法》，而這部法律脫胎于英國(guó)《票據(jù)法》，美國(guó)借鑒了英國(guó)將票據(jù)關(guān)系與票據(jù)基礎(chǔ)關(guān)系相獨(dú)立的做法，確立了票據(jù)的無(wú)因性原則。美國(guó)通過(guò)縮短發(fā)行期限來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控，發(fā)行期限短，從而周轉(zhuǎn)次數(shù)少，參與其中的主體就少，數(shù)量上可控，因此容易實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。

（二）日本商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的概況

日本受到二戰(zhàn)的影響，經(jīng)濟(jì)萎靡不振，在票據(jù)方面做出的反應(yīng)也較其他發(fā)達(dá)國(guó)家晚了很多。戰(zhàn)后的日本急需發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，各種創(chuàng)新法律及政策得到政府支持，這其中便包括票據(jù)市場(chǎng)。日本票據(jù)法承認(rèn)票據(jù)的無(wú)因性，并認(rèn)可空白背書(shū)和單純交付，因此日本票據(jù)市場(chǎng)從戰(zhàn)后蕭條經(jīng)濟(jì)中很快恢復(fù)，進(jìn)而快速發(fā)展走到世界票據(jù)市場(chǎng)前列。值得一提的是其銀行承兌匯票的發(fā)票人是規(guī)模極大的國(guó)際企業(yè)，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回暖，政府對(duì)這些企業(yè)加大優(yōu)惠和扶持力度，減少其融資方面的壓力，鼓勵(lì)其進(jìn)行大規(guī)模交易及貿(mào)易往來(lái)。但是當(dāng)前各國(guó)票據(jù)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，日本卻腳步變緩，這與其實(shí)行的限制發(fā)行主體有直接關(guān)系。

（三）域外商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展對(duì)我國(guó)的借鑒與啟示

首先，如前所述，各發(fā)達(dá)國(guó)家票據(jù)品種較為豐富，而不僅僅將其功能限制于支付結(jié)算，讓其充分發(fā)揮其融資、匯兌、信用功能，符合市場(chǎng)上與日俱增的融資需求。票據(jù)交易的品種越多，對(duì)于資格的限制越少，參與的主體越廣泛，流通性越高。其次，通過(guò)觀察日本票據(jù)市場(chǎng)及英國(guó)票據(jù)市場(chǎng)可以發(fā)現(xiàn)，專(zhuān)業(yè)的票據(jù)中介機(jī)構(gòu)也發(fā)揮著重要作用。由專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事，其在一定程度上緩解了中小企業(yè)自行摸索與尋找融資機(jī)會(huì)的壓力，為其融資提高了效率，也能最大程度地為市場(chǎng)增強(qiáng)活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。最后，縱觀世界范圍內(nèi)票據(jù)市場(chǎng)活力較高的國(guó)家，其共同點(diǎn)是都有政府的大力扶持，從而給予參與者極大鼓勵(lì)放開(kāi)手腳進(jìn)行交易活動(dòng)，政府的參與讓所有交易者服了公信力的定心丸。

四、對(duì)我國(guó)民間票據(jù)融資行為的法律規(guī)制建議

（一）完善《票據(jù)法》相關(guān)規(guī)定

從前文可以看出，發(fā)達(dá)國(guó)家已將票據(jù)的無(wú)因性予以確定，我國(guó)也應(yīng)刪除在簽發(fā)或轉(zhuǎn)讓票據(jù)時(shí)真實(shí)交易背景及債權(quán)債務(wù)關(guān)系的要求，因?yàn)槠睋?jù)本身就存在價(jià)值，而賴(lài)以存在的基礎(chǔ)就是無(wú)因性。但不能馬上刪除誠(chéng)實(shí)信用原則，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與信用程度跟其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然存在差距，需要誠(chéng)實(shí)信用原則對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行約束和調(diào)整。想要緩解融資壓力、減少票據(jù)流轉(zhuǎn)受阻，必須在立法上確定票據(jù)的無(wú)因性。

（二）規(guī)制票據(jù)中介機(jī)構(gòu)

民間大量存在的、不受監(jiān)管的票據(jù)中介機(jī)構(gòu)，其不要求票據(jù)有真實(shí)的交易關(guān)系，只要審核票據(jù)真實(shí)就會(huì)予以貼現(xiàn)，然后其通過(guò)到期向銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)來(lái)資金回流。其在最后階段面對(duì)銀行的審核要求，因此其通常會(huì)利用手中的“空殼公司”偽造“貿(mào)易關(guān)系”。這種機(jī)構(gòu)存在于法律的灰色地帶，因此必須要對(duì)其進(jìn)行規(guī)制。比如要提高設(shè)立的資質(zhì)要求，增強(qiáng)該機(jī)構(gòu)與其工作人員的專(zhuān)業(yè)化程度，將其置于法律的監(jiān)管之下，在這個(gè)基礎(chǔ)上拓寬其業(yè)務(wù)范圍，使其在該領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用。

（三）建立專(zhuān)業(yè)的票據(jù)交易平臺(tái)

民間票據(jù)融資存在的最明顯的問(wèn)題就是其不受任何監(jiān)管，因此需要建立統(tǒng)一的、集中的票據(jù)交易平臺(tái)。2016年成立了上海票據(jù)交易所，將我國(guó)存在的大量“場(chǎng)外交易”轉(zhuǎn)化為“場(chǎng)內(nèi)交易”。其利用大量交易資源為參與主體提供專(zhuān)業(yè)、便捷的服務(wù)，提高了交易的效率，增加了交易安全性，增強(qiáng)了交易透明度，能更有效地防御風(fēng)險(xiǎn)。但是現(xiàn)階段的票據(jù)交易平臺(tái)仍然不受理參與主體為個(gè)人的交易業(yè)務(wù)，加之其多數(shù)為東部、南部較為發(fā)達(dá)的企業(yè)提供有效服務(wù)，導(dǎo)致稍落后地區(qū)的中小企業(yè)的融資難與自然人的票據(jù)交易問(wèn)題仍然得不到解決。因此，筆者建議在全國(guó)各地建立小額的票據(jù)交易平臺(tái)或設(shè)立上交所的分支機(jī)構(gòu)，照顧到其他處于票據(jù)交易困境的主體。

五、結(jié)語(yǔ)

目前我國(guó)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)快速發(fā)展，票據(jù)強(qiáng)大的融資功能不能忽視，相比傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，民間私下的貼現(xiàn)行為雖然處于法律灰色地帶，不受監(jiān)管，但確實(shí)憑借門(mén)檻低、效率高已經(jīng)較好地緩解了融資難的問(wèn)題。我國(guó)應(yīng)盡早修改票據(jù)法相關(guān)規(guī)定，明確票據(jù)的無(wú)因性，對(duì)民間票據(jù)融資行為進(jìn)行規(guī)制，使票據(jù)可以充分為國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做貢獻(xiàn)。