受疫情影響，由于下游市場恢復(fù)緩慢，加之面粉將緩慢進(jìn)入消費淡季，麩皮亦處于飼料養(yǎng)殖需求的季節(jié)性下滑周期，估計制粉企業(yè)的艱難日子仍會持續(xù)。不過，疫情也考驗著不同類型企業(yè)的應(yīng)變能力，進(jìn)而加速制粉行業(yè)的洗牌進(jìn)程。

近段時間以來，部分制粉企業(yè)反映企業(yè)運行困難較前期加大。一方面，小麥價格雖然回歸平穩(wěn)，但整體仍處于相對高位;另一方面，面粉價格上調(diào)困難，而麩皮價格跌幅較大，加之疫情防控成本增加，導(dǎo)致企業(yè)加工利潤下滑明顯。市場認(rèn)為，后期小麥價格雖難以上漲，但也不會出現(xiàn)大幅下跌。

1 質(zhì)優(yōu)麥價處于相對高位

隨著小麥?zhǔn)袌鲑忎N恢復(fù)加快，麥價也逐漸回歸市場基本面預(yù)期。由于基層市場糧源已基本見底，加之拍賣小麥?zhǔn)袌龅钠ヅ涠炔皇呛芨?，市場高質(zhì)量小麥價格依舊高位運行。

當(dāng)前，河北石家莊質(zhì)優(yōu)普通小麥進(jìn)廠價為2.44 元/kg，山東濟寧2.42 元/kg，河南濮陽2.41～2.43 元/kg，江蘇徐州2.40 元/kg，安徽淮南2.40～2.41元/kg。

整體仍處于去年夏收以來的較高水平。山東菏澤“濟南17”收購價2510 元/t，河南鄭州“鄭麥366”為2490 元/t，河北石家莊“藁優(yōu)2018”為2500 元/t。優(yōu)普小麥價差60～90 元/t，處于低位。

市場認(rèn)為，雖然小麥供應(yīng)充足，但結(jié)構(gòu)性矛盾仍存，市場對高質(zhì)量小麥有剛性需求。估計短期內(nèi)麥價大幅下跌的概率不大，制粉企業(yè)在原料成本上承受的壓力緩和余地有限。

2 面粉價格上漲較為困難

春節(jié)過后，制粉企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)盡管受到疫情影響，但由于下游餐飲業(yè)恢復(fù)更慢，尤其集團性消費落至低點，制粉企業(yè)走貨不暢，面粉價格整體保持穩(wěn)定。

當(dāng)前，河北石家莊面粉出廠價3.00 元/kg，山東濟南3.08 元/kg，河南鄭州3.08 元/kg，江蘇徐州3.14元/kg，整體依舊處于節(jié)前的運行區(qū)間。據(jù)制粉企業(yè)反映，為緩解企業(yè)運行的壓力，部分面粉品種也嘗試小幅上調(diào)出廠價格，但效果并不理想。原因是面粉銷售市場競爭激烈，加之市場需求并非旺季，上調(diào)面粉價格就意味著失去市場。

受產(chǎn)能過剩的制約，國內(nèi)制粉企業(yè)市場競爭激烈，“麥強面弱”現(xiàn)象較為突出。按照以往的經(jīng)驗，進(jìn)入4月份以后，面粉終端需求將會逐步進(jìn)入淡季，面粉價格并不具備上漲的條件，預(yù)計剛性需求下的面粉市場仍將以穩(wěn)為主。

3 后市麩皮價格仍難看好

春節(jié)以來，麩皮價格可謂大起大落。2 月中上旬，由于面粉廠家復(fù)工較慢，麩皮供不應(yīng)求，價格迅速攀升，部分地區(qū)高端價格突破1.60元/lg大關(guān)，但2月下旬隨著制粉企業(yè)恢復(fù)加快，麩皮供應(yīng)量增加，價格迅速回落至節(jié)前水平。進(jìn)入3月份，麩皮又出現(xiàn)小幅反彈之勢，目前主產(chǎn)區(qū)主流報價集中在1.40～1.50元/kg。

預(yù)計2020 年生豬出欄量實現(xiàn)觸底回升的時間節(jié)點會比此前預(yù)期至少晚1 至2 個月，即要到2020 年第四季度，恢復(fù)到往年正常水平則要到2021年。

據(jù)了解，玉米與麩皮的價差要保持在1.00元/kg以上才能增加飼料中麩皮的配比率，但占比最大不超過30%。據(jù)監(jiān)測，3月9日全國玉米價格區(qū)間在1500～2320 元/t，平均為1799 元/t。由于基層余糧庫存依舊偏高，集中售糧壓力依然存在，玉米價格仍然存在承壓走跌的可能。受此影響，部分飼料企業(yè)或會在配方中縮減麩皮用量，這將抑制麩皮價格走高。

筆者認(rèn)為，隨著疫情防控形勢的繼續(xù)好轉(zhuǎn)，交通運輸趨于正常，物流成本下降，加之面粉企業(yè)復(fù)工率不斷提高，麩皮市場供應(yīng)增加，而且飼料養(yǎng)殖業(yè)需求疲軟，麩皮價格偏弱運行的概率仍然較大。

4 粉企小麥采購以銷定購

3月11日，國家舉行政策性小麥競價交易，投放量為308.73萬t，實際成交19.8萬t，較節(jié)后2月19 日的高點減少3.74 萬t。從主產(chǎn)區(qū)6 省成交情況看，本次河南、安徽、江蘇成交量維持相對高位;河北、山東、湖北成交偏低。而從品種上看，2017年產(chǎn)和2018 年產(chǎn)小麥比其他年份小麥價格明顯偏高。

雖然市場整體成交仍屬相對高位，但近來成交也出現(xiàn)小幅下滑。原因是面粉企業(yè)小麥到貨量增加，而庫存消化速度較慢，采購糧源的節(jié)奏開始放緩。

據(jù)了解，目前國家臨儲小麥庫存仍超過9000萬t，去庫存壓力較大，加之各地儲備小麥輪換銷售不斷進(jìn)入市場，小麥?zhǔn)袌龉?yīng)充足。由于市場在糧源上沒有后顧之憂，而下游產(chǎn)品銷售不暢，制粉企業(yè)后期小麥采購多會采取以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定購的策略，做多小麥庫存積極性不高。

5 疫情或加速制粉行業(yè)洗牌

權(quán)威人士表示，疫情對企業(yè)的生產(chǎn)、銷售雖均會產(chǎn)生影響，但不同的企業(yè)所受的影響程度不同。一般來說，大型企業(yè)受到的影響相對較小，而一些中小企業(yè)承受的壓力則相對較大。原因是大型企業(yè)有資金、有品牌、有渠道，加之終端市場滲透率及消費端的認(rèn)知度較高，市場的抗風(fēng)險能力及應(yīng)變能力較強，而一些中小企業(yè)則不具備這方面的條件。

從節(jié)后制粉企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的情況來看，大型企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)較快，中小型企業(yè)相對偏慢。截至3月上旬，華北面粉企業(yè)整體開工率為54%，大型企業(yè)開工率已達(dá)到40%～70%，而中小型企業(yè)僅在20%～40%之間。

根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)推算，近年來國內(nèi)面粉加工行業(yè)已具備3.5億t的加工產(chǎn)能，而國內(nèi)終端需求量已經(jīng)不到1 億t，市場競爭非常激烈，本次疫情或成為優(yōu)勝劣汰、行業(yè)洗牌的催化劑。