朱永明 王興萌 張水潮

【摘要】選取2012～2016年我國(guó)制造業(yè)A股上市公司的非平衡面板數(shù)據(jù)，基于企業(yè)生命周期視角，通過(guò)OLS回歸模型探討海外背景董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。研究結(jié)果表明，海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出存在顯著影響，但其影響效果在不同企業(yè)生命周期下表現(xiàn)出異質(zhì)性。在企業(yè)成長(zhǎng)期和成熟期，海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入有顯著的促進(jìn)作用，衰退期的結(jié)論與之相反；在企業(yè)成熟期，海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出有顯著的促進(jìn)作用，成長(zhǎng)期和衰退期的結(jié)論與之相反。研究結(jié)論為政府海外高層次人才引進(jìn)計(jì)劃提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，為企業(yè)在生命周期各階段充分利用海外背景董事的優(yōu)勢(shì)、加大技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供了參考借鑒。

【關(guān)鍵詞】海外背景董事；技術(shù)創(chuàng)新；企業(yè)生命周期；創(chuàng)新投入；創(chuàng)新產(chǎn)出

【中圖分類(lèi)號(hào)】F273.1；F270.7【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1004-0994（2020）04-0010-8

【基金項(xiàng)目】河南省教育廳軟科學(xué)項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：18A630055；17A630060）

一、引言

黨的十九大報(bào)告提出，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，與服務(wù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新相比，技術(shù)創(chuàng)新是破解發(fā)展難題與困境的關(guān)鍵，是我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然選擇[1]。制造業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體，加快先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展也成為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要力量。制造業(yè)企業(yè)主要通過(guò)獲得西方發(fā)達(dá)國(guó)家尖端技術(shù)的反向技術(shù)溢出以提高母公司的技術(shù)創(chuàng)新能力[2]，海外人才回流便是關(guān)鍵渠道。隨著國(guó)際化進(jìn)程加快及綜合國(guó)力不斷提高，2018年我國(guó)出國(guó)留學(xué)人員總數(shù)達(dá)66.21萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)8.8%；各類(lèi)留學(xué)回國(guó)人員較2017年增長(zhǎng)8%，達(dá)到51.94萬(wàn)人，創(chuàng)歷史新高，海歸人士給社會(huì)各領(lǐng)域的發(fā)展帶來(lái)了巨大的好處。

我國(guó)不少上市公司引進(jìn)了具有海外背景的董事參與治理，已經(jīng)逐漸形成國(guó)際化的董事會(huì)格局。董事會(huì)在公司治理中扮演著重要的角色，具有監(jiān)督管理并向管理層提供咨詢(xún)建議的職能[3]。高階梯隊(duì)理論認(rèn)為，管理者異質(zhì)性的背景特征及價(jià)值觀念會(huì)對(duì)企業(yè)決策行為產(chǎn)生影響[4]，海外背景董事在決策時(shí)可以更好地運(yùn)用在國(guó)外積累的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技能（如出口或創(chuàng)新），從而做出更優(yōu)的投資決策，這被稱(chēng)為海歸知識(shí)積累效應(yīng)[5]。海外背景董事的國(guó)際化視野與前沿性知識(shí)儲(chǔ)備能幫助企業(yè)更好地組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高公司績(jī)效[6]，他們能深刻地認(rèn)識(shí)到自主創(chuàng)新的重要性，更愿意接受、吸收和轉(zhuǎn)化新思想，擁有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意識(shí)[7]。沿著這一思路，相比于貿(mào)易、外國(guó)直接投資等其他國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)移方式，海外人才對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響更為顯著[8]。此外，政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新間存在著替代關(guān)系，當(dāng)企業(yè)成員有政府工作經(jīng)歷時(shí)，企業(yè)尋求政治關(guān)聯(lián)的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)，導(dǎo)致對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)作用降低[9]，而海外背景董事與本土政府官員缺乏聯(lián)系，正好改變了這一現(xiàn)象。

根據(jù)企業(yè)生命周期理論，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、資源配置與戰(zhàn)略決策等皆隨周期進(jìn)程呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)性變化[10]。當(dāng)企業(yè)處于成長(zhǎng)期時(shí)，海外背景董事不熟知本國(guó)法律政策、公司規(guī)章制度，容易與本土董事意見(jiàn)不一致進(jìn)而發(fā)生沖突；當(dāng)企業(yè)逐漸發(fā)展至成熟期時(shí)，企業(yè)各項(xiàng)制度都比較健全，先前進(jìn)入企業(yè)的海外背景董事已經(jīng)渡過(guò)了磨合期，新加入的海外背景董事也能夠較快地融入組織環(huán)境，他們可依靠在國(guó)外積累的豐富的知識(shí)和先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供可靠的意見(jiàn)與建議，從而增加企業(yè)的投入與產(chǎn)出；當(dāng)企業(yè)面臨衰退情境時(shí)，會(huì)產(chǎn)生組織結(jié)構(gòu)僵化、技術(shù)設(shè)備落后、面臨財(cái)務(wù)困境等一系列問(wèn)題，公司把精力放在如何合理配置資源上而無(wú)暇顧及創(chuàng)新活動(dòng)，海外背景董事無(wú)法促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。因此，在企業(yè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展特征下，海外背景董事對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的影響存在異質(zhì)性。

通過(guò)文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有關(guān)于海外背景董事的研究大都將企業(yè)置于同一截面特征之下，如海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新[7]、股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)[11]和薪酬契約[12]的影響，鮮少考慮企業(yè)發(fā)展過(guò)程的動(dòng)態(tài)作用。將企業(yè)按照生命周期劃分階段后，不同階段下海外背景董事如何影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新？哪一階段的影響最顯著？對(duì)這些問(wèn)題的探討有助于拓展企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)管理的思路，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本文在以下方面對(duì)現(xiàn)有研究做出了貢獻(xiàn)：首先，拓展了現(xiàn)有的研究視角。將海外背景董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響進(jìn)行生命周期劃分的研究較為少見(jiàn)，本文探討動(dòng)態(tài)環(huán)境下兩者間的影響作用，彌補(bǔ)了大多數(shù)研究只停留在靜態(tài)層面而忽視了企業(yè)生命周期變化的動(dòng)態(tài)影響的缺憾，為企業(yè)持續(xù)正常經(jīng)營(yíng)提供參考。其次，采用了全面、可靠的技術(shù)創(chuàng)新代理變量。Griliches[13]指出，研究研發(fā)投入和專(zhuān)利產(chǎn)出可以近似考察創(chuàng)新活動(dòng)的全貌，因此本文使用研發(fā)投入和專(zhuān)利申請(qǐng)量?jī)烧咦鳛槠髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新的代理變量，相對(duì)于僅僅使用一種變量進(jìn)行度量的做法，更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。最后，將海外背景董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響進(jìn)行動(dòng)態(tài)研究，為推動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施、企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）海外背景董事與技術(shù)創(chuàng)新

目前我國(guó)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，技術(shù)創(chuàng)新水平的高低關(guān)系著企業(yè)乃至整個(gè)國(guó)家能否保持持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而擁有海外背景的董事多來(lái)自歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家[14]，他們?cè)趪?guó)外接受高等教育或積累相關(guān)領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)時(shí)，極大可能掌握關(guān)鍵前沿技術(shù)，這往往能給企業(yè)帶來(lái)先進(jìn)理念與技術(shù)，也可能進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)人才競(jìng)爭(zhēng)，提升產(chǎn)業(yè)的整體人力資本水平與技術(shù)創(chuàng)新能力[15]。海歸人員除能提升本企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力之外，還能通過(guò)企業(yè)間的知識(shí)學(xué)習(xí)產(chǎn)生海外經(jīng)驗(yàn)的溢出效應(yīng)與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，普遍與海外相關(guān)研究機(jī)構(gòu)或企業(yè)緊密聯(lián)系，可以幫助企業(yè)更深層次地參與國(guó)際科技合作[8]，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步與發(fā)展。

1.海外背景董事與創(chuàng)新投入。Manso[16]研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)失敗的必要容忍是企業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中十分重要的一點(diǎn)。海外背景董事?lián)碛邢鄬?duì)豐富的閱歷與國(guó)際化視野、強(qiáng)烈的道德與社會(huì)責(zé)任意識(shí)，更加注重個(gè)人的社會(huì)聲譽(yù)[11]，他們能積極樂(lè)觀地看待創(chuàng)新中的失敗，并向公司管理層及員工傳達(dá)持久創(chuàng)新的信心。通常，擁有海外教育或工作經(jīng)歷的人員會(huì)形成前沿性知識(shí)儲(chǔ)備及非本土化思維模式，對(duì)企業(yè)研發(fā)戰(zhàn)略決策行為及效果造成獨(dú)特影響[6]，從而在制定公司戰(zhàn)略時(shí)更傾向于加大研發(fā)投入力度。已有研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)際技術(shù)流動(dòng)既會(huì)使海外背景董事增加企業(yè)創(chuàng)新行為，也會(huì)促進(jìn)本地其他高科技企業(yè)的創(chuàng)新投入[17]。因而，海外背景董事的學(xué)習(xí)與工作經(jīng)歷，能為企業(yè)注入新鮮血液，使其打破傳統(tǒng)的創(chuàng)新模式，直接或間接地促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投資水平提高。基于以上分析，本文提出如下假設(shè)：

H1a：海外背景董事能顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入。

2.海外背景董事與創(chuàng)新產(chǎn)出。根據(jù)烙印效應(yīng)，海外經(jīng)歷能長(zhǎng)久地改變?nèi)藗兊男袨榱?xí)慣與思維方式，進(jìn)而對(duì)擁有此類(lèi)人才的企業(yè)產(chǎn)出水平產(chǎn)生影響[18]。海外背景董事掌握著先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)，擁有國(guó)際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)及信息資源，其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)能幫助企業(yè)獲得更多的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，提高技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出[19]。在發(fā)達(dá)國(guó)家較為先進(jìn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度熏陶下，海外背景董事對(duì)專(zhuān)利制度的認(rèn)識(shí)和理解更為深刻，十分注重保護(hù)技術(shù)創(chuàng)新的成果，更看重將研發(fā)成果申請(qǐng)技術(shù)專(zhuān)利[8]，因此擁有海外背景董事的企業(yè)年專(zhuān)利申請(qǐng)量一般高于其他企業(yè)。Choudhury[20]采用印度一家財(cái)富50強(qiáng)研發(fā)中心的樣本數(shù)據(jù)，驗(yàn)證得到海歸人才比非海歸人才能創(chuàng)造更多的專(zhuān)利技術(shù)。因此，海外背景董事可以將在西方國(guó)家學(xué)習(xí)到的先進(jìn)技術(shù)引入本土企業(yè)以促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出，并通過(guò)申請(qǐng)專(zhuān)利對(duì)研發(fā)成果予以保護(hù)?；谝陨戏治觯疚奶岢鋈缦录僭O(shè)：

H1b：海外背景董事能顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。

（二）生命周期的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)生命周期理論指出，企業(yè)是一個(gè)具有生命狀態(tài)的組織，存在類(lèi)似于生物體從出生到死亡的生命周期特征。處于不同生命周期階段的企業(yè)，其在組織結(jié)構(gòu)組成、成員人際關(guān)系、創(chuàng)新轉(zhuǎn)化能力、信息不對(duì)稱(chēng)程度等方面都有所差異，最終導(dǎo)致海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出的影響程度不同。已有研究表明，海外背景董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響是其“知識(shí)溢出”優(yōu)勢(shì)和“水土不服”劣勢(shì)綜合作用的結(jié)果，只有當(dāng)企業(yè)的創(chuàng)新水平越來(lái)越高時(shí)，其“知識(shí)溢出”的優(yōu)勢(shì)才會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，“水土不服”的劣勢(shì)才會(huì)越來(lái)越弱[21]。

在成長(zhǎng)期，企業(yè)產(chǎn)品已被大多數(shù)消費(fèi)者接受，企業(yè)逐漸由弱變強(qiáng)，但缺乏規(guī)模效應(yīng)和穩(wěn)定的盈利能力，只能通過(guò)提升研發(fā)水平從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手處分得一定的市場(chǎng)份額，抑或是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新開(kāi)辟藍(lán)海，成為該行業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，研發(fā)投入水平是企業(yè)產(chǎn)品形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素[22]。許多海外高層次人才在被引進(jìn)初期，會(huì)因種種主客觀因素而面臨多種問(wèn)題，并不同程度地出現(xiàn)“水土不服”效應(yīng)，這被稱(chēng)為逆文化休克現(xiàn)象。在企業(yè)成長(zhǎng)期與海外背景董事“初進(jìn)期”碰撞下，企業(yè)著力加大研發(fā)投入力度以提高創(chuàng)新水平，海外背景董事認(rèn)同企業(yè)當(dāng)下的做法，使企業(yè)本土成員更堅(jiān)定創(chuàng)新投入的正確性與必要性，有利于企業(yè)獲取先機(jī)以擴(kuò)大市場(chǎng)份額。但就發(fā)達(dá)程度而言，新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在制度結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略要素市場(chǎng)等方面存在較大差距[23]。本土董事將企業(yè)眼前市場(chǎng)投入額作為重中之重，而海外背景董事對(duì)本土市場(chǎng)了解匱乏，他們?cè)诎l(fā)達(dá)國(guó)家文化的熏陶下注重及時(shí)將研發(fā)成果申請(qǐng)專(zhuān)利，造成董事會(huì)成員對(duì)前沿技術(shù)、專(zhuān)利制度等想法不一、出現(xiàn)意見(jiàn)分歧的局面，這將很可能帶來(lái)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的失敗。因此，該階段的首要任務(wù)并不是從事高風(fēng)險(xiǎn)的研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)，而是尋求更多機(jī)會(huì)在市場(chǎng)中“站穩(wěn)腳跟”[24]。由此，本文提出如下假設(shè)：

H2a：海外背景董事對(duì)成長(zhǎng)期企業(yè)的創(chuàng)新投入有顯著促進(jìn)作用；

H2b：海外背景董事對(duì)成長(zhǎng)期企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出有顯著抑制作用。

在成熟期，企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入大規(guī)模生產(chǎn)階段，自由現(xiàn)金流充足，技術(shù)和資金的積累使企業(yè)創(chuàng)新投資的風(fēng)險(xiǎn)降低，創(chuàng)新活動(dòng)能帶動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)極速增長(zhǎng)，因此企業(yè)需要著力開(kāi)啟新一輪的研發(fā)活動(dòng)以加快企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，董事會(huì)為了進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，也會(huì)提高企業(yè)創(chuàng)新意愿[24]。在該階段企業(yè)各項(xiàng)管理制度已經(jīng)健全，海外背景董事更容易融入企業(yè)創(chuàng)新氛圍，不斷減少與本土董事間的摩擦、實(shí)現(xiàn)高效配合，充分發(fā)揮“知識(shí)溢出”效應(yīng)，并在極大程度上降低“水土不服”帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)。他們將在發(fā)達(dá)國(guó)家積累的專(zhuān)業(yè)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用于企業(yè)研發(fā)投入，采用非本土化的思維方式為企業(yè)注入新鮮血液。企業(yè)也會(huì)與高校、科研院所建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，使自身研發(fā)經(jīng)驗(yàn)更加豐富[25]，海外背景董事助推企業(yè)與海外相關(guān)研究機(jī)構(gòu)或企業(yè)建立聯(lián)系以加強(qiáng)國(guó)際科技合作，加大專(zhuān)利申請(qǐng)力度，進(jìn)一步提高創(chuàng)新產(chǎn)出能力。值得注意的是，企業(yè)在此時(shí)應(yīng)多汲取海外背景董事的意見(jiàn)與建議，最大限度地發(fā)揮海外背景董事的咨詢(xún)職能，這對(duì)于企業(yè)未來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)來(lái)講無(wú)疑是錦上添花。由此，本文提出如下假設(shè)：

H3a：海外背景董事對(duì)成熟期企業(yè)的創(chuàng)新投入有顯著促進(jìn)作用；

H3b：海外背景董事對(duì)成熟期企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出有顯著促進(jìn)作用。

在衰退期，企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率逐漸降低，利潤(rùn)大幅下滑，資金較為緊張，可用于創(chuàng)新活動(dòng)的不多，難以對(duì)技術(shù)設(shè)備進(jìn)行大規(guī)模的更新改造，創(chuàng)新效率及將創(chuàng)新產(chǎn)出轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品的能力較差，企業(yè)創(chuàng)新行為會(huì)更加謹(jǐn)慎[24，26]。再加上企業(yè)可能面臨并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)出現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)僵化、抵制變革等現(xiàn)象，即使增加創(chuàng)新投入也無(wú)法獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)[27]，企業(yè)此時(shí)會(huì)選擇低風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式。而海外背景董事普遍具有冒險(xiǎn)心理，自信于創(chuàng)新創(chuàng)造并能坦然接受失敗，更傾向于鼓勵(lì)企業(yè)繼續(xù)開(kāi)拓創(chuàng)新，著力突破技術(shù)瓶頸以加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。本土企業(yè)與西方先進(jìn)企業(yè)在政策制度、要素市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面存在差異，極大可能不情愿甚至拒絕接受冒險(xiǎn)行為，而試圖憑借過(guò)往經(jīng)驗(yàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、抵制創(chuàng)新并尋求自我保護(hù)時(shí)機(jī)。在企業(yè)面臨衰退的境況下，本土董事與海外董事在戰(zhàn)略制定、方案選擇等方面易激化矛盾，致使海外背景董事在創(chuàng)新領(lǐng)域不但不能充分地發(fā)揮知識(shí)積累效應(yīng)，還可能因?yàn)槲幕町惾趸饔茫蛊鋵?duì)企業(yè)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出的影響消極化。由此，本文提出如下假設(shè)：

H4a：海外背景董事對(duì)衰退期企業(yè)的創(chuàng)新投入有顯著抑制作用；

H4b：海外背景董事對(duì)衰退期企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出有顯著抑制作用。

綜上所述，本文的理論模型如圖1所示。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2012～2016年我國(guó)制造業(yè)A股上市公司作為研究樣本，這是由于該行業(yè)只有具備先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、高效的產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)，才能使產(chǎn)品在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

研究過(guò)程中對(duì)數(shù)據(jù)做如下處理：①剔除金融類(lèi)上市公司；②剔除ST、？ST類(lèi)樣本公司；③剔除主要研究變量缺失的樣本。為降低離群值的影響，將變量進(jìn)行1%和99%分位上的Winsorize處理。最終選取594家上市企業(yè)，得到5年共21130個(gè)觀測(cè)值的非平衡面板數(shù)據(jù)，有效樣本為2113個(gè)，至少擁有一位海外背景董事的樣本為1264個(gè)，占比59.8%。其中，董事相關(guān)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)主要來(lái)源于國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)，專(zhuān)利主要來(lái)源于中國(guó)專(zhuān)利數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)據(jù)分析采用Stata 15.1軟件。

（二）變量說(shuō)明

1.被解釋變量。與大多數(shù)文獻(xiàn)僅以研發(fā)投入度量技術(shù)創(chuàng)新不同，本文從創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出兩個(gè)視角來(lái)度量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，使實(shí)證結(jié)果更全面、更穩(wěn)健。①創(chuàng)新投入。參考Gentry等[28]的做法，選取研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入之比衡量研發(fā)投入強(qiáng)度，并作為創(chuàng)新投入的代理變量。②創(chuàng)新產(chǎn)出。參考羅思平等[8]相關(guān)學(xué)者的研究，采用專(zhuān)利產(chǎn)出（包括發(fā)明專(zhuān)利、實(shí)用新型及外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利）作為企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的代理指標(biāo)。考慮到創(chuàng)新效應(yīng)具有滯后性，同時(shí)需克服潛在的雙向因果內(nèi)生性問(wèn)題，本文對(duì)專(zhuān)利申請(qǐng)量進(jìn)行滯后一期處理。

2.解釋變量：海外背景董事占比。本文根據(jù)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究，將董事界定為：董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、董事會(huì)成員。董事的海外背景包括海外學(xué)習(xí)背景和海外工作背景，本文借鑒Giannetti等[29]、宋建波和文雯[7]對(duì)董事海外學(xué)習(xí)背景和工作背景的度量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行研究，如果企業(yè)董事?lián)碛兄辽僖豁?xiàng)，則可認(rèn)為該董事?lián)碛泻Ｍ獗尘?。董事的海外學(xué)習(xí)背景指的是董事曾在我國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)學(xué)習(xí)一年（含）以上，包括獲取學(xué)歷學(xué)位、參加培訓(xùn)、進(jìn)行訪學(xué)等；董事的海外工作背景指的是董事曾在我國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)工作一年（含）以上，不包括中外合資企業(yè)及我國(guó)大陸企業(yè)海外分支機(jī)構(gòu)。對(duì)海外背景董事占比，本文采用擁有海外背景董事的人數(shù)與董事總?cè)藬?shù)之比進(jìn)行衡量，以綜合考量有無(wú)海外背景董事以及海外背景董事的比例對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的影響。

3.調(diào)節(jié)變量。劃分企業(yè)生命周期階段的標(biāo)準(zhǔn)大致分為以下四類(lèi)：產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率法、單變量分析法、財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)法與現(xiàn)金流組合法。本文借鑒Dickinson[30]的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)生命周期階段劃分為導(dǎo)入期、增長(zhǎng)期、成熟期、衰退期及淘汰期。由于研究對(duì)象為上市公司，其具備一定的生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，則將導(dǎo)入期和增長(zhǎng)期合并為成長(zhǎng)期，將衰退期和淘汰期合并為衰退期，最終將企業(yè)生命周期劃分為成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期三個(gè)階段，如表1所示。

4.控制變量。為了排除其他因素對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，本文參考前人的研究成果，選擇董事會(huì)獨(dú)立性（BI）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、負(fù)債水平（Leverage）、企業(yè)規(guī)模（Size）等作為控制變量。具體變量定義如表2所示。

（三）模型設(shè)計(jì)

四、數(shù)據(jù)分析與結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

表3為主要變量的分階段統(tǒng)計(jì)結(jié)果及兩兩間的獨(dú)立樣本t檢驗(yàn)。經(jīng)過(guò)篩選后，共得到1090家樣本企業(yè)，其中處于成長(zhǎng)期的企業(yè)最多，共470家，其次是處于成熟期的企業(yè)，共406家，處于衰退期的企業(yè)最少，共214家（樣本企業(yè)是指分別在生命周期三個(gè)階段中，將證券代碼相同的企業(yè)視為同一企業(yè)）。企業(yè)生命周期各個(gè)階段的樣本數(shù)量分布與我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀一致。從研發(fā)投入強(qiáng)度、專(zhuān)利產(chǎn)出的均值可以看出，成長(zhǎng)期企業(yè)>成熟期企業(yè)>衰退期企業(yè)，這說(shuō)明成長(zhǎng)期企業(yè)試圖通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的意愿最強(qiáng)。從海外背景董事占比的均值可以看出，成熟期企業(yè)該均值遠(yuǎn)大于成長(zhǎng)期企業(yè)，這說(shuō)明在生命周期的不同階段，成熟期企業(yè)海外背景董事的影響力最大，與實(shí)際相符。描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果與前文理論分析相一致。

表4為主要變量的相關(guān)性分析結(jié)果，可以看出海外背景董事與企業(yè)創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出顯著正相關(guān)，表明海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出具有正向的促進(jìn)作用，初步支持前文的假設(shè)。

（二）回歸結(jié)果與分析

本文首先利用方差膨脹因子（VIF）進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)。診斷結(jié)果表明，VIF均值為1.280，最大值和最小值分別為1.939、1.014，其值均遠(yuǎn)小于10，說(shuō)明變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題。接著采用OLS回歸模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

1.海外背景董事與企業(yè)創(chuàng)新投入。表5為企業(yè)生命周期各階段海外背景董事與企業(yè)創(chuàng)新投入的回歸結(jié)果。在全樣本階段，海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入有顯著的促進(jìn)效應(yīng)（回歸系數(shù)為0.0176？？？），這是因?yàn)槎略诤Ｍ鈱W(xué)習(xí)或工作中形成的國(guó)際化視野與創(chuàng)新意識(shí)能夠鼓勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，這與H1a相一致。

表5的回歸結(jié)果表明，海外背景董事與成長(zhǎng)期、成熟期企業(yè)創(chuàng)新投入存在顯著正相關(guān)關(guān)系（回歸系數(shù)為1.3000？？？、0.0216？？？），而與衰退期企業(yè)創(chuàng)新投入存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系（回歸系數(shù)為-0.5450？？？），說(shuō)明衰退期階段，企業(yè)由于面臨資金困難、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)設(shè)備落后等問(wèn)題，海外背景董事并不能發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，所以對(duì)企業(yè)研發(fā)投入有可能造成負(fù)面影響。綜合以上結(jié)果，海外背景董事在成長(zhǎng)期和成熟期對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有促進(jìn)作用，在衰退期產(chǎn)生了一定的抑制作用，這與H2a、H3a、H4a相一致。

2.海外背景董事與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。表6為企業(yè)生命周期各階段海外背景董事與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的回歸結(jié)果。在全樣本階段，海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出有顯著的促進(jìn)效應(yīng)（回歸系數(shù)為0.0920？？？），這是由于具有海外背景的董事更熟知技術(shù)和專(zhuān)利的相關(guān)制度，注重保護(hù)技術(shù)創(chuàng)新的成果，這與H1b相一致。

基于企業(yè)生命周期視角，研究企業(yè)各發(fā)展階段下海外背景董事與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響。結(jié)果表明，海外背景董事與成熟期企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出存在顯著正相關(guān)關(guān)系（回歸系數(shù)為0.0672？？？），而與成長(zhǎng)期、衰退期企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系（回歸系數(shù)為-0.0985？？？、-0.5850？？？），意味著企業(yè)雖然有意愿加大創(chuàng)新投入，但是由于在成長(zhǎng)期海外背景董事剛?cè)谌肫髽I(yè)，衰退期企業(yè)面臨資金緊張、技術(shù)設(shè)備落后等問(wèn)題，導(dǎo)致海外背景董事不能很好地發(fā)揮“知識(shí)溢出”效應(yīng)，從而無(wú)法對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生促進(jìn)作用?；貧w結(jié)果表明，海外背景董事在成熟期對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出有促進(jìn)作用，在成長(zhǎng)期和衰退期具有一定抑制作用，這與H2b、H3b和H4b相一致。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

替換指標(biāo)和計(jì)量模型是穩(wěn)健性檢驗(yàn)中常使用的兩種方法。為進(jìn)一步證實(shí)研究結(jié)論的可靠性，本文穩(wěn)健性檢驗(yàn)主要從以下幾方面展開(kāi)：①變量替換。借鑒現(xiàn)有研究成果，用企業(yè)是否擁有海外背景董事的指示變量替代海外背景董事占比。②計(jì)量模型變換。為消除異方差的影響，使用Robust回歸重新分析變量?？梢园l(fā)現(xiàn)，檢驗(yàn)結(jié)果除部分系數(shù)的大小發(fā)生變化之外，系數(shù)符號(hào)及顯著性基本沒(méi)有變化，可以認(rèn)為無(wú)實(shí)質(zhì)性差異，故可知本文結(jié)論較為穩(wěn)健。

五、結(jié)果討論

1.直接作用。①具有海外背景的董事把在發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)到的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)引入本國(guó)，為企業(yè)的工藝流程、研發(fā)活動(dòng)提供指導(dǎo)與建議，尤其是具有海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷的董事，在國(guó)外先進(jìn)的人才培養(yǎng)體系下獲得了豐富的科研經(jīng)驗(yàn)與較高水平的創(chuàng)新能力，能為本土企業(yè)帶回國(guó)際化的專(zhuān)利或高科技。②海外背景董事獲得的人際資源和信息資源，形成了良好的國(guó)際社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的選擇和創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展具有積極意義。③企業(yè)存在著“資源詛咒效應(yīng)”，海外背景董事的思維方式具有西方色彩，更強(qiáng)調(diào)規(guī)則優(yōu)先與公事公辦原則，且與國(guó)內(nèi)政府官員交往匱乏，他們會(huì)盡可能將有限的資源運(yùn)用到研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)中，而不是為了獲取政策優(yōu)惠而花費(fèi)大量的資金和精力與當(dāng)?shù)卣賳T建立良好的關(guān)系。

2.調(diào)節(jié)作用。在企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，海外背景董事的“知識(shí)溢出”效應(yīng)和“水土不服”效應(yīng)隨生命周期的變化而波動(dòng)。在成長(zhǎng)期，海外背景董事對(duì)本國(guó)社會(huì)、制度、文化認(rèn)識(shí)不足，對(duì)本土企業(yè)缺乏了解，使此時(shí)期的“水土不服”效應(yīng)較強(qiáng)、“知識(shí)溢出”效應(yīng)較弱，對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)不利；企業(yè)迫切想要發(fā)展壯大，傾向于增加研發(fā)投入，而在如何規(guī)劃工藝流程、如何進(jìn)行研發(fā)等方面存在分歧，所以產(chǎn)出效果并不理想。在成熟期，企業(yè)管理制度健全，海外背景董事與本土成員配合更加默契，有利于將在發(fā)達(dá)國(guó)家積累的經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)用于研發(fā)創(chuàng)新，充分利用國(guó)際社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，提高企業(yè)的資本流動(dòng)，加大研發(fā)投入力度；海外背景董事還因?yàn)閷?duì)專(zhuān)利制度的充分了解，能幫助企業(yè)增加專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。在衰退期，隨著外部環(huán)境的不斷變化，企業(yè)面臨并購(gòu)與組織變革的風(fēng)險(xiǎn)，資金鏈斷裂，無(wú)暇顧及創(chuàng)新活動(dòng)，只想尋求“自?！?，而海外背景董事在發(fā)達(dá)國(guó)家文化氛圍的熏陶下具有充分的自信和冒險(xiǎn)心理，忽略本國(guó)與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在戰(zhàn)略要素市場(chǎng)存在的差距，熱衷于投資具有挑戰(zhàn)性的創(chuàng)新項(xiàng)目，使企業(yè)轉(zhuǎn)變現(xiàn)有模式經(jīng)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)突破，此時(shí)與本土成員形成觀念上的較大沖突，導(dǎo)致海外背景董事的“知識(shí)溢出”效應(yīng)無(wú)法充分發(fā)揮，甚至出現(xiàn)負(fù)向影響。結(jié)合上文及圖2可知，成熟期企業(yè)的海外背景董事“雙效應(yīng)”（“知識(shí)溢出”效應(yīng)和“水土不服”效應(yīng)）的作用程度對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正向影響。

六、研究結(jié)論與展望

本文基于企業(yè)生命周期視角，選取我國(guó)制造業(yè)A股上市公司為研究對(duì)象，并應(yīng)用高階梯隊(duì)理論，深入分析海外背景董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，以及不同生命周期階段海外背景董事的作用效果。研究表明：①海外背景董事對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)有顯著的促進(jìn)作用；②在不同企業(yè)生命周期下，海外背景董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響存在異質(zhì)性；③在成長(zhǎng)期，海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入有顯著的促進(jìn)作用，而對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出存在一定的抑制作用；④在成熟期，海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出均具有顯著的促進(jìn)作用；⑤在衰退期，海外背景董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出均具有顯著的抑制作用。

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展時(shí)應(yīng)考慮所處的生命周期階段，充分發(fā)揮海外背景董事“知識(shí)溢出”效應(yīng)的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)克服“水土不服”效應(yīng)的劣勢(shì)，以促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的不斷提高。據(jù)此本文提出以下政策建議：①政府應(yīng)繼續(xù)加大海外高層次人才引進(jìn)計(jì)劃的實(shí)施力度，吸引“海歸回流”，以充分發(fā)揮海外背景董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)作用；②在成長(zhǎng)期，企業(yè)應(yīng)采取相關(guān)激勵(lì)措施積極選拔、任命擁有海外背景的高層次人才，并為海外背景董事組織培訓(xùn)講座、聯(lián)誼會(huì)等，使其快速融入企業(yè)研發(fā)投資、技術(shù)交流等活動(dòng)中，促使海外背景董事與本土董事高度融合，形成國(guó)際市場(chǎng)和本土市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；③在成熟期，企業(yè)應(yīng)合理安排資源，加大創(chuàng)新力度，充分利用海外背景董事的咨詢(xún)職能，發(fā)揮知識(shí)積累效應(yīng)，引入發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，制定有效的技術(shù)創(chuàng)新策略以加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；④在衰退期，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況，全面考慮研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn)性，加大融資力度并提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，海外背景董事應(yīng)與本土董事就技術(shù)戰(zhàn)略進(jìn)行協(xié)商，避免過(guò)度自信行為，使其“知識(shí)溢出”效應(yīng)得到有效發(fā)揮，政府也應(yīng)適當(dāng)提供研發(fā)補(bǔ)助，緩解企業(yè)在該時(shí)期面臨的資金困難等問(wèn)題。

本論題未來(lái)的研究方向可從以下幾方面展開(kāi)，以提高研究結(jié)論的普適性：①由于我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異，后續(xù)可探討地區(qū)差異下海外背景董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響；②將董事的海外背景細(xì)化為海外學(xué)習(xí)和工作背景，并對(duì)其學(xué)習(xí)或工作的具體內(nèi)容等進(jìn)行深入的研究；③海外背景董事沖淡了企業(yè)的“資源詛咒效應(yīng)”，研究其與政治關(guān)聯(lián)、政府補(bǔ)助的相關(guān)關(guān)系也可以成為未來(lái)的一個(gè)方向。

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