徐奇淵　楊悅珉　祝修業(yè)

對比春節(jié)后與春節(jié)前，中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI）從965.0下降至936.7，降幅為-2.93%。同期，中國進(jìn)口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CICFI）變化則幾乎為零，尚在正常的歷史區(qū)間。圖/ 新華

目前，疫情對全球供應(yīng)鏈的影響已進(jìn)入第二階段，即中國出口的中間產(chǎn)品無法交貨，導(dǎo)致其他國家生產(chǎn)過程出現(xiàn)中斷。

若疫情持續(xù)發(fā)酵，全球供應(yīng)鏈的沖擊將沿兩條主線展開：一條主線是，對中國中間品依賴度普遍較高的新興市場和發(fā)展中國家的供應(yīng)鏈危機(jī)，但對應(yīng)的產(chǎn)業(yè)集成度較低，破壞相對有限。另一條主線是，供應(yīng)鏈沖擊在歐美日之間擴(kuò)散、放大，一些集成度較高的供應(yīng)鏈將遭到破壞，全球經(jīng)濟(jì)將陷入灰犀牛式的沖擊。

盡管概率較小，但如果悲觀情形發(fā)生，中國目前在全球供應(yīng)鏈中的地位也將受到?jīng)_擊。此次疫情之后，跨國公司有可能紛紛開始重新審視其全球供應(yīng)鏈戰(zhàn)略。在全球貿(mào)易保護(hù)主義盛行，以及本次疫情沖擊之下，全球供應(yīng)鏈戰(zhàn)略將走上多元化布局的道路，以規(guī)避風(fēng)險。這些都需要引起中國各界的高度重視。

疫情沖擊，武漢三大支柱產(chǎn)業(yè)可能帶來蝴蝶效應(yīng)

武漢在汽車及零部件、光電子信息、生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械三大領(lǐng)域擁有成規(guī)模的產(chǎn)業(yè)集群，在國內(nèi)甚至全球供應(yīng)鏈處于關(guān)鍵節(jié)點。

汽車工業(yè)領(lǐng)域，武漢已經(jīng)成為中國四大乘用車基地之一，世界汽車零部件20強(qiáng)有一半落戶武漢。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2018年三大支柱產(chǎn)業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入突破了5000億元。尤其在汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，圍繞東風(fēng)汽車、上汽通用等五大整車企業(yè)，武漢吸引了規(guī)模以上的汽車零部件制造企業(yè)380家，涵蓋底盤、變速箱、車身、電子、內(nèi)飾、玻璃等主要零部件，零部件生產(chǎn)對下游整車生產(chǎn)影響巨大。

圖1：疫情對制成品出口的沖擊較大

資料來源：Wind，作者計算。制圖：顏斌

圖2：中國出口集裝箱分區(qū)域運(yùn)價指數(shù)：春節(jié)后較春節(jié)前的增幅

資料來源：Wind

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，武漢涵蓋醫(yī)藥、醫(yī)療器械、智慧醫(yī)療、精準(zhǔn)醫(yī)療等20多個子行業(yè)。在光電子產(chǎn)業(yè)鏈，武漢在半導(dǎo)體、顯示面板、光通信、激光、消費(fèi)電子終端等領(lǐng)域打造“隱形冠軍”，產(chǎn)業(yè)集群具有全國優(yōu)勢。相對于集成程度較低的醫(yī)療制造業(yè)，以及部分進(jìn)口替代為背景的光電子產(chǎn)業(yè)，武漢的汽車工業(yè)在全球供應(yīng)鏈中占有更加關(guān)鍵的地位。

武漢、湖北的出口在全國占比不高，但其在汽車、光電子、醫(yī)藥等領(lǐng)域具有優(yōu)勢，關(guān)鍵環(huán)節(jié)的波動可能引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，尤其是在集成程度最高的汽車行業(yè)更是如此。

2019年，湖北省出口總值為2484.9億元，其中，武漢市出口占全省外貿(mào)總值的54.8%。2019年，湖北出口機(jī)電產(chǎn)品占全省出口總值的52.8%。2019年，湖北省最重要的貿(mào)易伙伴及其占比依次是：東盟（14.9%）、歐盟（14.2%）、美國（11.8%）、日本（8.6%）。

疫情對全球供應(yīng)鏈的影響已進(jìn)入第二階段

疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊可大致分為四個階段：

第一階段，中國國內(nèi)的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)受到影響。

第二階段，中國向其他國家出口的中間產(chǎn)品無法交貨，導(dǎo)致其他國家生產(chǎn)過程出現(xiàn)中斷。

第三階段，全球供應(yīng)鏈中斷通過進(jìn)口渠道反射影響到中國。

第四階段，其他沒有中國企業(yè)直接參與的全球供應(yīng)鏈也受到?jīng)_擊。

當(dāng)前，疫情對全球供應(yīng)鏈的影響已進(jìn)入第二階段。尤其是對汽車行業(yè)的全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生了重要影響。

2月初以來，由于來自中國的零部件短缺，韓國現(xiàn)代汽車在國內(nèi)的生產(chǎn)線已經(jīng)大面積停產(chǎn)，日產(chǎn)汽車在國內(nèi)的生產(chǎn)線也已經(jīng)在2月中旬暫停了部分生產(chǎn)線。南歐塞爾維亞的供應(yīng)鏈也受到?jīng)_擊，菲亞特-克萊斯勒汽車在當(dāng)?shù)氐囊粋€組裝廠停止運(yùn)營。通用汽車韓國工廠的生產(chǎn)線，也正在面臨停產(chǎn)的考驗。這種狀況可能進(jìn)一步向東南亞、歐洲甚至美國擴(kuò)展。汽車行業(yè)的其他跨國公司正在密切關(guān)注自己的庫存和全球供應(yīng)鏈風(fēng)險的升級態(tài)勢。

春節(jié)前后，中國集裝箱航運(yùn)價格指數(shù)的變化，支持了前述判斷。對比春節(jié)后與春節(jié)前，中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI）從965.0下降至936.7，降幅為-2.93%，已超出了過去十多年的歷史波動區(qū)間。同期，中國進(jìn)口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CICFI）變化則幾乎為零，尚在正常的歷史區(qū)間。集裝箱的主要運(yùn)輸內(nèi)容是工業(yè)制成品，當(dāng)前疫情沖擊反映到運(yùn)價指數(shù)上，已經(jīng)對中國的出口制成品產(chǎn)生了影響，但是對進(jìn)口制成品的影響暫時還不明顯。

如果疫情持續(xù)發(fā)酵、復(fù)工進(jìn)度受到干擾，則全球供應(yīng)鏈遭到的破壞可以分兩條主線展開。圖/ 中新

在第二階段，哪些國家、地區(qū)的供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊最大？從2月中旬公布的現(xiàn)有運(yùn)價指數(shù)來看，地中海航線、韓國航線、波斯灣紅海航線、南美航線、歐洲航線、日本航線已受到較大的沖擊。有趣的是，美東、美西航線各有漲跌，美國總體所受影響暫時不大。這些結(jié)論，和汽車供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊國家的分布基本一致。

若疫情持續(xù)發(fā)酵，全球供應(yīng)鏈的沖擊將沿兩條主線展開

在可能性較小的悲觀情形下，如果疫情持續(xù)發(fā)酵、復(fù)工進(jìn)度受到干擾，則全球供應(yīng)鏈遭到的破壞可以分兩條主線展開。

一條主線是外圍國家供應(yīng)鏈危機(jī)，即新興市場和發(fā)展中國家范圍的危機(jī)。從中國中間品出口在全球供應(yīng)鏈的滲透度來看，東南亞、南亞和一部分非洲國家對中國的依賴度較大。

根據(jù)世界銀行和聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會的數(shù)據(jù)庫，全球近200個經(jīng)濟(jì)體從中國進(jìn)口商品，中間品在全部進(jìn)口中的占比平均達(dá)到21.7%（中位數(shù)）。分區(qū)域來看，中國周邊的亞洲國家，以及非洲和南美國家對中國中間品的進(jìn)口依賴度較大，與“一帶一路”、國際產(chǎn)能合作所涉國家和地區(qū)有較高的重合度。

其中，南亞、東南亞從中國進(jìn)口的中間品在其進(jìn)口中的占比分別為30.3%和29.9%（均為中位數(shù)）。其中，孟加拉國（55.5%）、斯里蘭卡（43.8%）、越南（35.0%）、印尼（34.6%）、老撾（31.3%）、印度（30.8%）、泰國（30.3%）等國從中國進(jìn)口的中間品在總進(jìn)口中占比均超過30%。該地區(qū)得益于中國產(chǎn)業(yè)外移，與中國在供應(yīng)鏈上的聯(lián)系日趨緊密。這尤其體現(xiàn)在服裝紡織業(yè)，從2011年開始，多家企業(yè)受國內(nèi)人力成本攀升影響向東南亞和孟加拉國轉(zhuǎn)移。由于當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈完備度較低，許多工廠仍從中國進(jìn)口高質(zhì)量的原材料和紡織機(jī)械，中國在亞洲各大紡織品進(jìn)口市場的份額近年來快速上升。

從集裝箱出口航運(yùn)價格指數(shù)來看，目前中國向這些地區(qū)的出口交貨基本沒有受到影響。但是如果疫情持續(xù)、復(fù)工推遲，那么上述新興市場、發(fā)展中國家將遭到更加嚴(yán)重的供應(yīng)鏈沖擊。這可能會導(dǎo)致上述國家出現(xiàn)生產(chǎn)秩序遭到破壞，甚至出現(xiàn)資本外逃、匯率貶值，供應(yīng)鏈沖擊將可能升級為更為廣泛的經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)。但是這種情況對應(yīng)的產(chǎn)業(yè)集成度較低、經(jīng)濟(jì)體規(guī)模有限，因此其破壞程度相對有限。

第二條主線是供應(yīng)鏈沖擊在歐美日之間擴(kuò)散、放大，主要經(jīng)濟(jì)體的供應(yīng)鏈遭到破壞，全球經(jīng)濟(jì)將陷入灰犀牛式的沖擊。

從中國中間品出口在各國進(jìn)口中的占比來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體比例并不高。具體為，南歐17.2%（中位數(shù)）、日本14.0%、歐盟12.8%（中位數(shù)）、英國9.0%、美國7.8%，這些比例顯著低于新興市場和發(fā)展中國家的表現(xiàn)。尤其考慮到這些國家的外貿(mào)依存度較低、經(jīng)濟(jì)體量較大等因素，這些國家所受沖擊似乎應(yīng)該較小。

但是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)體系，普遍聚焦于汽車、電子、航空等集成度較高的工業(yè)部門。與其他產(chǎn)業(yè)鏈較短、集成度較低的服裝、玩具等行業(yè)相比，這些高集成度的工業(yè)部門更容易受到全球供應(yīng)鏈斷裂的沖擊。而在上述領(lǐng)域，中國零部件、半成品與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)密切。

如果復(fù)工推遲的范圍較大、時間較長，則中國對其他國家出口的斷檔，將超出汽車行業(yè)，甚至將包括半導(dǎo)體，以及范圍更廣的電子元器件。這將使得全球汽車、電子產(chǎn)業(yè)遭受更大的沖擊。同時，中國對韓國、日本、歐洲的出口斷檔，可能進(jìn)一步在歐美日之間擴(kuò)散、傳播，供應(yīng)鏈沖擊最終將升級演變?yōu)槿蚪?jīng)濟(jì)的“灰犀?！?。

圖3：2018 年各國從中國進(jìn)口中間品占進(jìn)口總量比重的地域分布

資料來源：世界銀行和聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織共同發(fā)布的WITS 數(shù)據(jù)庫，以及作者的計算

根據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）預(yù)測，疫情沖擊將導(dǎo)致今年全球經(jīng)濟(jì)增長減少0.2%，年增速跌至2.3%，這將是2008年金融危機(jī)以來的最低增速。如果考慮疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊，則全球經(jīng)濟(jì)將面臨更加嚴(yán)峻的考驗。

悲觀情形下，中國在全球供應(yīng)鏈中的地位將受到?jīng)_擊

如果在5月至6月期間，中國的生產(chǎn)秩序尚沒有基本恢復(fù)，大量的中間品出口無法按時交貨，這將對部分產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈造成實質(zhì)性破壞并加速產(chǎn)業(yè)外遷，尤其對玩具產(chǎn)業(yè)、服裝等供應(yīng)鏈較短、對配套要求不高的產(chǎn)業(yè)。

不過，悲觀情形的可能性較小。但即便如此，在疫情發(fā)生期間，以及結(jié)束之后，全球生產(chǎn)企業(yè)可能會再次審視原有的供應(yīng)鏈管理戰(zhàn)略，以及考慮中國在全球供應(yīng)鏈中的地位是否需要改變。美國藍(lán)絲（Blue Silk）咨詢公司已經(jīng)告訴企業(yè)，應(yīng)該考慮建立一個不包括中國在內(nèi)的全球供應(yīng)鏈。

我們注意到在中美貿(mào)易沖突期間，就有著名的跨國公司（例如富士康）開始反思全球供應(yīng)鏈的布局。在過去，這一布局的主要考慮是成本、收益。在中美貿(mào)易沖突、本次疫情的沖擊下，全球供應(yīng)鏈的布局，可能需要更多考慮風(fēng)險而進(jìn)行多元化布局。

這類似于金融投資的資產(chǎn)組合，不把零件供應(yīng)商放在一個籃子里。這可能會導(dǎo)致一定程度的產(chǎn)業(yè)外移，但與純粹的產(chǎn)業(yè)外移不同——因為其他國家也同樣會發(fā)生疫情，其他國家也會和美國發(fā)生貿(mào)易沖突。

所以將來的全球供應(yīng)鏈布局，要通過多元化進(jìn)行風(fēng)險管理。而在過去幾十年、相安無事的全球化大潮中，這是未曾得到重視的一點。

在這樣的背景下，我們?nèi)绾芜M(jìn)一步改善營商環(huán)境，如何確保中國供應(yīng)鏈體系的穩(wěn)定性，給全球的下游生產(chǎn)商提供信心和保證，將關(guān)系到中國未來在全球供應(yīng)鏈中的地位。

（編輯：王延春）