孫智君 陸 鋮

武漢大學(xué) 經(jīng)濟(jì)思想史研究所/經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北 武漢 430072

一、引言

改革開(kāi)放40年，中國(guó)金融業(yè)經(jīng)歷了規(guī)模型的、高速度的發(fā)展模式。從國(guó)內(nèi)發(fā)展考察，中國(guó)金融業(yè)深入改革，金融業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、金融經(jīng)營(yíng)理念、金融創(chuàng)新能力、金融服務(wù)水平等方面改善明顯(1)新華社.習(xí)近平主持中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)并講話(huà)(http://www.gov.cn/xinwen/2019-02/23/content_5367953.htm)。，金融產(chǎn)品日益豐富，金融服務(wù)普惠性增強(qiáng)，金融業(yè)總量和規(guī)模巨大。2012年以來(lái)，金融業(yè)增加值增速開(kāi)始超過(guò)GDP增速，至2018年年末，金融業(yè)總資產(chǎn)達(dá)293.52萬(wàn)億元(人民幣)(2)人民網(wǎng).央行：2018年末金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)294萬(wàn)億(http://finance.people.com.cn/n1/2019/0412/c1004-31027659.html)。；金融業(yè)增加值6.91萬(wàn)億元(人民幣)，占GDP比重7.68%(3)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局.2018年四季度和全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初步核算結(jié)果(http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201901/t20190122_1646082.html)。；金融監(jiān)管體系逐漸完善，建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度，健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和早期干預(yù)機(jī)制，設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(金融委)等；從世界范圍內(nèi)考察，中國(guó)金融業(yè)增加值占GDP比值從2015年開(kāi)始超過(guò)美國(guó)、英國(guó)、日本和德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家(4)詳見(jiàn)Wind資訊，2015年中、美、日、英、德金融業(yè)增加值占GDP比重分別為8.4%、7.2%、4.4%、7.2%和4.4%。。從金融機(jī)構(gòu)的全球比較考察，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行與平安保險(xiǎn)集團(tuán)等五大金融機(jī)構(gòu)位列2019年《福布斯》“全球上市公司2000強(qiáng)排行榜”前十。上述指標(biāo)顯示中國(guó)已經(jīng)或正在成為世界范圍內(nèi)的金融大國(guó)。但是，當(dāng)前中國(guó)金融業(yè)體系和金融業(yè)發(fā)展水平事實(shí)上還無(wú)法適應(yīng)新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求。首先，中國(guó)金融業(yè)服務(wù)貿(mào)易規(guī)模較小，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)尚未形成流暢的貫通機(jī)制，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較弱。2018年以人民幣進(jìn)行結(jié)算的服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目?jī)H1.45萬(wàn)億元(5)中國(guó)人民銀行.2018年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告(http://www.gov.cn/shuju/2019-01/15/content_5358086.htm)。。其次，中國(guó)金融資產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合度較低。2018年全年人民幣貸款增加16.17萬(wàn)億元，同比多增2.64萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.5%(6)中國(guó)人民銀行.2018年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告(http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3745278/index.html)。。但是，其中各類(lèi)創(chuàng)新表外業(yè)務(wù)嵌套復(fù)雜，資本自我循環(huán)現(xiàn)象嚴(yán)重，精準(zhǔn)對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制尚未構(gòu)建，金融脫實(shí)向虛問(wèn)題較嚴(yán)重。大部分金融資金流向股票與房地產(chǎn)市場(chǎng)等虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，亟需融資的領(lǐng)域得不到資金支持。最后，金融業(yè)公共政策尚未實(shí)質(zhì)性完善，依然存在較多金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)利用監(jiān)管漏洞進(jìn)行套利的現(xiàn)象，影子銀行規(guī)模也不斷擴(kuò)大，致使資金使用成本提高且大量金融風(fēng)險(xiǎn)積聚；同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展導(dǎo)致線(xiàn)上線(xiàn)下非法集資行為多發(fā)，各種金融風(fēng)險(xiǎn)的存在對(duì)金融調(diào)控、金融監(jiān)管和金融法治均提出了新的要求。

中共十八大以來(lái)，習(xí)近平總書(shū)記在國(guó)內(nèi)外多個(gè)重要場(chǎng)合闡述金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的系統(tǒng)觀點(diǎn)。概括言之，即堅(jiān)持黨對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)；堅(jiān)持“回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化監(jiān)管和市場(chǎng)導(dǎo)向”的改革方向(習(xí)近平，2017[1])，深化金融體制改革；服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家金融安全；爭(zhēng)取到21世紀(jì)中葉，建成社會(huì)主義現(xiàn)代化金融強(qiáng)國(guó)(楊世偉，2020[2])。習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀體現(xiàn)了系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)哲學(xué)思想，一方面，他強(qiáng)調(diào)中國(guó)金融業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要作用，強(qiáng)調(diào)金融業(yè)的本質(zhì)在于科學(xué)把握政府與市場(chǎng)、金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的辯證關(guān)系；另一方面，他將視角延展至國(guó)際范疇，提出中國(guó)既要具備防范重大金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，也要秉持“自信、開(kāi)放、創(chuàng)新”金融發(fā)展理念，為世界貢獻(xiàn)全球金融治理的中國(guó)方案(申唯正和孫洪鈞，2019[3])。習(xí)近平關(guān)于金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要觀點(diǎn)是中國(guó)共產(chǎn)黨關(guān)于金融業(yè)發(fā)展思想的一脈相承與融合完善，也是馬克思主義有關(guān)金融發(fā)展理論的發(fā)展與創(chuàng)新，為新時(shí)代中國(guó)金融體制改革和金融相關(guān)政策的制定提供了指南和根本遵循(王娜，2019[4])。當(dāng)前，系統(tǒng)研究習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀，有助于透過(guò)金融視角深化與拓展對(duì)習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)思想的理論認(rèn)知，也有利于推動(dòng)科學(xué)地貫徹與落實(shí)金融業(yè)相關(guān)政策體系。

二、習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀的整體脈絡(luò)

習(xí)近平關(guān)于中國(guó)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要講話(huà)涵蓋了金融業(yè)的本質(zhì)與功能、現(xiàn)代金融體系的構(gòu)建、金融業(yè)市場(chǎng)組織、金融業(yè)政策以及全球金融治理等重要內(nèi)容，為新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)及金融業(yè)健康發(fā)展提供了科學(xué)的戰(zhàn)略引領(lǐng)(表1)。

表1 習(xí)近平關(guān)于中國(guó)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的講話(huà)及相關(guān)政策

續(xù)表1

習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀是習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)思想的重要組成內(nèi)容。新時(shí)代背景下，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本矛盾發(fā)生變化，高質(zhì)量發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基本要求。中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，缺一不可，完善的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段的重點(diǎn)路徑與著力點(diǎn)；而產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的重要一環(huán)(張雷聲，2020[5])，構(gòu)建“創(chuàng)新引領(lǐng)、要素協(xié)同、鏈條完整、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)”的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系是產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之意，而且在“實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源”諸要素協(xié)同發(fā)展的過(guò)程中，高質(zhì)量的現(xiàn)代金融體系至關(guān)重要?！丁笆濉爆F(xiàn)代金融體系規(guī)劃》指出，應(yīng)構(gòu)建并且完善包括金融調(diào)控、金融監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、高層次開(kāi)放型金融與金融基礎(chǔ)設(shè)施等在內(nèi)的現(xiàn)代金融體系，這是新時(shí)代賦予中國(guó)金融業(yè)的歷史使命。

高質(zhì)量發(fā)展是新發(fā)展理念指導(dǎo)下的發(fā)展，由“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”構(gòu)成的五大新發(fā)展理念，是堅(jiān)持和發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義的基本方略之一，是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)律的科學(xué)歸納與概括，也是新時(shí)代背景下中國(guó)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基本原則。綜觀習(xí)近平關(guān)于金融業(yè)發(fā)展的多次講話(huà)，其金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀與“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”五大發(fā)展理念相呼應(yīng)，即新時(shí)代背景下中國(guó)需要構(gòu)建融合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)與世界金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的現(xiàn)代金融體系，這樣的體系應(yīng)具備市場(chǎng)化、普惠化、數(shù)字化、綠色化、國(guó)際化和法治化特征。為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，中國(guó)需要推進(jìn)金融組織與金融市場(chǎng)、金融工具與金融科技、金融監(jiān)管與金融調(diào)控、金融法治等諸層面的改革與創(chuàng)新。2017年7月，習(xí)近平在中國(guó)金融工作會(huì)議上明確提出，當(dāng)前金融工作的三項(xiàng)根本任務(wù)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化金融改革與防控金融風(fēng)險(xiǎn)，該論述進(jìn)一步明確了中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的運(yùn)行邏輯與范式，即現(xiàn)代金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系、現(xiàn)代金融市場(chǎng)行為模式與現(xiàn)代金融制度體系之間存在著環(huán)環(huán)相扣的多向關(guān)聯(lián)關(guān)系：構(gòu)建多元化的金融組織體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小微企業(yè)提供良好的金融服務(wù)；促進(jìn)金融組織、金融工具和金融技術(shù)等層面的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置；擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的基礎(chǔ)上，深化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、金融調(diào)控、金融監(jiān)管和金融法治等方面的改革，有效地防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)(吳啟金，2018[6])。上述內(nèi)容形成習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀的“四梁八柱”(圖1)。

三、習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀的內(nèi)容詮釋與貫徹重點(diǎn)

(一)關(guān)于金融業(yè)的本質(zhì)與職能

習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀是基于他對(duì)金融業(yè)的本質(zhì)與功能以及金融與經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的深刻認(rèn)識(shí)之上的。中共十八大以來(lái)，他在十多次重要場(chǎng)合講話(huà)中談及金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，強(qiáng)調(diào)兩者之間是互為條件、互相影響的。2019年2月，習(xí)近平在就“完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)發(fā)表著名講話(huà)：“金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)興，金融興；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，金融強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。”這個(gè)論斷一方面精確描述了經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系，另一方面揭示了中國(guó)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的價(jià)值取向，即金融活，意味著市場(chǎng)化水平高，說(shuō)明金融業(yè)資源配置能力強(qiáng)，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力高，經(jīng)濟(jì)則活；金融穩(wěn)，意味著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理得當(dāng)，說(shuō)明金融業(yè)資源配置環(huán)境穩(wěn)定，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能得以穩(wěn)定發(fā)揮，經(jīng)濟(jì)則穩(wěn)；金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展不但需要深刻把握金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源功能，而且應(yīng)明確與重視金融風(fēng)險(xiǎn)的審慎管理，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展(張全興，2020[7])。

1.金融業(yè)的首要職能是提供高質(zhì)量金融服務(wù)。金融業(yè)的首要功能在于通過(guò)提供資本，保持農(nóng)業(yè)、工業(yè)及其他行業(yè)生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)過(guò)程的連續(xù)性，促進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步并提高生產(chǎn)績(jī)效，同時(shí)也為消費(fèi)者提供高效率的金融服務(wù)。中共十八大以來(lái)，習(xí)近平從多個(gè)層面關(guān)注金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)和支持作用。2013年9月，他在二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上發(fā)表講話(huà)，強(qiáng)調(diào)應(yīng)從加強(qiáng)國(guó)際金融市場(chǎng)監(jiān)管的角度健全金融體系，使之能夠真正依靠、服務(wù)和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2013年和2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，他提出要推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，“增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”，“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利”。2017年2月，習(xí)近平在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十五次會(huì)議上提出，要通過(guò)體制機(jī)制改革創(chuàng)新，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化離不開(kāi)農(nóng)村金融高質(zhì)量發(fā)展。2014年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，習(xí)近平提出政府要在改善金融支持方面積極作為，同時(shí)將關(guān)注點(diǎn)放到農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展上，要“強(qiáng)化農(nóng)村金融服務(wù)”。當(dāng)前，中國(guó)農(nóng)村金融供需之間還存在較突出的矛盾，中國(guó)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)已覆蓋31個(gè)省、市、自治區(qū)(不含港澳臺(tái)地區(qū))，但實(shí)際呈散點(diǎn)覆蓋，覆蓋空間非常小，且中西部地區(qū)的覆蓋空間存在非均衡性(程惠霞和楊璐，2020[8])。在此背景下，利用好當(dāng)今科技手段和科技資源顯得十分必要，如數(shù)字金融技術(shù)、各電商平臺(tái)的物流和消費(fèi)數(shù)據(jù)，從政策層面擬定農(nóng)村金融發(fā)展思路，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改善資金的通達(dá)性。2019年2月，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)中國(guó)農(nóng)村金融工作進(jìn)行中長(zhǎng)期部署，提出“建立完善金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的市場(chǎng)體系、組織體系、產(chǎn)品體系，完善農(nóng)村金融資源回流機(jī)制，把更多金融資源配置到農(nóng)村重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，更好滿(mǎn)足鄉(xiāng)村振興多樣化、多層次的金融需求，推動(dòng)城鄉(xiāng)融合發(fā)展”。

中小企業(yè)和小微企業(yè)的健康發(fā)展，離不開(kāi)金融業(yè)的系統(tǒng)支持與服務(wù)。習(xí)近平經(jīng)過(guò)大量調(diào)研，深度了解到小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)體系中的重要性及其所享受到的金融服務(wù)的匱乏程度，這種“結(jié)構(gòu)性錯(cuò)位”導(dǎo)致并惡化了民營(yíng)企業(yè)的融資困境(廣金·廣東金融高新區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略研究課題組，2019[9])。2015年7月在吉林省長(zhǎng)春市召開(kāi)的部分省區(qū)黨委主要負(fù)責(zé)同志座談會(huì)上，習(xí)近平總書(shū)記提出，“改善金融服務(wù)，疏通金融進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)、小微企業(yè)的管道”。2016年3月，在全國(guó)政協(xié)十二屆四次會(huì)議上，他再次提出，要“著力解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，健全完善金融體系，為中小企業(yè)融資提供可靠、高效、便捷的服務(wù)”。如何解決相關(guān)問(wèn)題呢？2018年11月，在專(zhuān)門(mén)召開(kāi)的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上，習(xí)近平進(jìn)一步提出，“改革和完善金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管考核和內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，把銀行業(yè)績(jī)考核同支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展掛鉤，解決不敢貸、不愿貸的問(wèn)題”。一般來(lái)說(shuō)，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中資本市場(chǎng)的不完全性，銀行傾向于貸款給一些安全性好、盈利性強(qiáng)的企業(yè)，結(jié)果，銀行業(yè)將其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)復(fù)制到其他行業(yè)市場(chǎng)(孫智君，2020[10])。要打破這個(gè)鐵律，需要政策的介入。具體來(lái)說(shuō)，就是要制定激勵(lì)性政策推動(dòng)中小型金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)、小微企業(yè)對(duì)接，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)研發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)、小微企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的金融產(chǎn)品；此外，研究開(kāi)發(fā)專(zhuān)門(mén)針對(duì)民營(yíng)企業(yè)/中小企業(yè)、小微企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)評(píng)估體系，對(duì)其授信實(shí)行單列風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和考核，形成服務(wù)民營(yíng)企業(yè)/中小企業(yè)、小微企業(yè)融資的長(zhǎng)效機(jī)制(廣金·廣東金融高新區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略研究課題組，2019)。

2.金融業(yè)的關(guān)鍵職能是管理金融風(fēng)險(xiǎn)。2014年以來(lái)，中國(guó)金融系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)的總體關(guān)聯(lián)性較以前有很大的增強(qiáng)，導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)潛在性擴(kuò)大(李紹芳和劉曉星，2018[11])。2016年度中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確要求“把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置”；2017年度中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出防控金融風(fēng)險(xiǎn)是“打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)”的重點(diǎn)任務(wù)；2017年7月，習(xí)近平在全國(guó)金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題”；2019年2月中共中央政治局進(jìn)行第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)，習(xí)近平指出：“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融工作的根本性任務(wù)?！?/p>

現(xiàn)階段，中國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)主要源自于三種：一是實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化風(fēng)險(xiǎn)，即大量資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)，通過(guò)資本內(nèi)部循環(huán)獲利；二是非正規(guī)金融違約風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前金融監(jiān)管范圍、力度和強(qiáng)度尚未完全覆蓋一些新興的金融業(yè)態(tài)，故存在較大隱患；三是企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，部分產(chǎn)能過(guò)剩的“僵尸企業(yè)”占據(jù)有限的金融資源，金融領(lǐng)域資源錯(cuò)配問(wèn)題凸顯；四是主權(quán)貨幣風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率處于不穩(wěn)定和走弱態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資金向外流出及對(duì)內(nèi)有效投資不足等問(wèn)題(劉立新和李鵬濤，2019[12])。對(duì)于如何防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，習(xí)近平做出了相應(yīng)的部署：首先，明確“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職”、“金融要回歸本源”和“把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，全面提升服務(wù)效率和水平，把更多金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，更好滿(mǎn)足人民群眾和實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求”(習(xí)近平，2017)；其次，“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，精準(zhǔn)有效處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決打好防范化解包括金融風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)”；最后，“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必須以金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化為重點(diǎn)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場(chǎng)體系、產(chǎn)品體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)”(7)中國(guó)政府網(wǎng).習(xí)近平主持中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)并講話(huà)(http://www.gov.cn/xinwen/2019-02/23/content_5367953.htm)。。因此，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的首要工作是構(gòu)建服務(wù)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系。

(二)構(gòu)建服務(wù)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代金融業(yè)市場(chǎng)體系

2017年7月，習(xí)近平在中央金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要“……完善金融市場(chǎng)體系……優(yōu)化結(jié)構(gòu)，完善金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品體系”。當(dāng)前，中國(guó)需要構(gòu)建“大型-中型-小型”多層次金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，形成兼具廣度和深度的金融體系，該市場(chǎng)體系中，多種形態(tài)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)充分競(jìng)爭(zhēng)和有效競(jìng)爭(zhēng)，以提高金融供給質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)對(duì)各種融資需求的有效供給。

歷史的、政治的、社會(huì)群體偏好的、制度的、技術(shù)的，甚至社會(huì)信用等多個(gè)因素都將影響一國(guó)金融市場(chǎng)體系的發(fā)展與變遷。改革開(kāi)放40年來(lái)，中國(guó)形成了由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新興金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成的金融體系。其中，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)體系以銀行類(lèi)和非銀行類(lèi)兩種金融機(jī)構(gòu)為主要構(gòu)架，其中銀行體系由中央銀行和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括國(guó)有商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、政策性銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行等。非銀行類(lèi)金融體系包括兩類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，一類(lèi)是證交所平臺(tái)下的各證券公司、各類(lèi)公立和私營(yíng)基金公司及投資咨詢(xún)公司等；另一類(lèi)是各保險(xiǎn)公司和各類(lèi)保障機(jī)構(gòu)。新興金融機(jī)構(gòu)主要以互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)為主，是從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中分離出來(lái)，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)從事金融服務(wù)的企業(yè)集合。上述金融機(jī)構(gòu)是中國(guó)金融市場(chǎng)體系的重要載體，其運(yùn)營(yíng)活動(dòng)形成包括銀行業(yè)借貸市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)在內(nèi)的龐大金融市場(chǎng)體系。相關(guān)研究顯示，截至2018年12月底，中國(guó)有超過(guò)4500家銀行法人機(jī)構(gòu)、130多家證券公司和230家保險(xiǎn)公司。金融業(yè)總資產(chǎn)300萬(wàn)億元人民幣，其中銀行業(yè)268萬(wàn)億元人民幣，規(guī)模居全球第一(8)中國(guó)新聞網(wǎng).央行：中國(guó)金融業(yè)總資產(chǎn)達(dá)300萬(wàn)億元人民幣 銀行業(yè)268萬(wàn)億元人民幣(https://www.chinanews.com/cj/2019/09-24/8964011.shtml)。；滬深兩市上市公司總數(shù)超過(guò)3500家，總市值為43.50萬(wàn)億元人民幣(9)數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)與中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司《2018年度中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)狀況白皮書(shū)》。；債券市場(chǎng)余額達(dá)86.39萬(wàn)億元人民幣(10)搜狐網(wǎng).潘功勝談中國(guó)債券市場(chǎng)：繼續(xù)推動(dòng)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放(https://www.sohu.com/a/289668943_428290)。；外匯儲(chǔ)備余額3.1萬(wàn)億美元，多年來(lái)居全球第一(11)中國(guó)新聞網(wǎng).央行：中國(guó)金融業(yè)總資產(chǎn)達(dá)300萬(wàn)億元 銀行業(yè)268萬(wàn)億元(https://www.chinanews.com/cj/2019/09-24/8964011.shtml)。；此外，互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模也超過(guò)17.8萬(wàn)億元人民幣(12)數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資規(guī)劃分析報(bào)告》。。總體上，中國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已升至世界前三的水平，但是，金融業(yè)市場(chǎng)的非完備性和結(jié)構(gòu)性失衡等問(wèn)題依然不容忽視。

一般來(lái)說(shuō)，直接融資市場(chǎng)較之于間接融資市場(chǎng)而言，在信息對(duì)稱(chēng)性、風(fēng)險(xiǎn)約束性、資源配置高效性等方面具有更多優(yōu)勢(shì)。但是，中國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡的第一個(gè)層面即表現(xiàn)在直接融資占比低。那么如何衡量一國(guó)金融市場(chǎng)體系的結(jié)構(gòu)狀況呢？中國(guó)一般采用增量法計(jì)算直接融資和間接融資比例，即直接融資比重等于非金融企業(yè)股票融資與企業(yè)債券之和除以社會(huì)融資規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，2019年末，中國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量251.31萬(wàn)億元人民幣，其中銀行體系各類(lèi)間接融資占比超過(guò)70%，地方和企業(yè)債券融資占比25%左右，股票直接融資卻不足3%(13)中國(guó)金融新聞網(wǎng).潘功勝.債券市場(chǎng)將進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放(https://www.financialnews.com.cn/jg/ld/201901/t20190118_153235.html?from=singlemessage)。，而同期主要發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)該比例則高達(dá)85%(14)中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞網(wǎng).潘向東：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持度不足(http://www.cien.com.cn/2019/1222/84709.shtml)。，可見(jiàn)中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家存在著巨大的差距。當(dāng)然，一國(guó)的金融體系只有與國(guó)情相符，才能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到高效推動(dòng)作用。因而需要考慮第二個(gè)層面的問(wèn)題，從金融體系的細(xì)分結(jié)構(gòu)與功能上考察，中國(guó)資本市場(chǎng)的深度和廣度是相對(duì)較低的。2018年底，以上市公司總市值與GDP總量的比值計(jì)算的中國(guó)資產(chǎn)證券化率約為47%，低于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)(15)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)(https://www.wind.com.cn/NewSite/edb.html)，選取上市公司總市值與國(guó)家GDP總量數(shù)據(jù)之比計(jì)算得出。2018年底，根據(jù)計(jì)算中國(guó)資產(chǎn)證券化率約為47.32%,同期美國(guó)為148.26%，英國(guó)為106.48%，日本為106.90%，韓國(guó)為82.17%。；同時(shí)，中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模雖已居世界第二名的水平，但是從市場(chǎng)廣度上考察，主要由國(guó)債和地方債構(gòu)成，公司債占比偏低，顯示債券市場(chǎng)也存在結(jié)構(gòu)失衡等問(wèn)題。此外，中國(guó)金融市場(chǎng)缺失以養(yǎng)老金為代表的機(jī)構(gòu)投資者，因而無(wú)法形成穩(wěn)健支撐的金融市場(chǎng)體系。上述問(wèn)題可能引致的后果在于，一方面，間接融資效率低下；另一方面，企業(yè)融資渠道狹窄，總體上導(dǎo)致金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不足，具體表現(xiàn)為中小企業(yè)融資困難且融資成本高的問(wèn)題難以化解(聞岳春，2020[13])。

金融市場(chǎng)體系從以銀行占主導(dǎo)地位向銀行與非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)并重轉(zhuǎn)變，是實(shí)現(xiàn)金融資源配置效率優(yōu)化的重要路徑。習(xí)近平多次在重要場(chǎng)合提出這一政策思路。他在2013年11月召開(kāi)的中共十八屆三中全會(huì)及當(dāng)年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上均指出，要“提高直接融資比重”；2017年5月“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇開(kāi)幕式上，他指出“創(chuàng)新投融資模式……建設(shè)多元化融資體系……完善金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)”。2017年中共十九大報(bào)告上，習(xí)近平繼續(xù)堅(jiān)定提出“提高直接融資比重”，構(gòu)建“商業(yè)性金融、開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融與合作性金融分工合理、相互補(bǔ)充的金融機(jī)構(gòu)體系”和“公開(kāi)透明、健康規(guī)范的資本市場(chǎng)”。構(gòu)建“大型-中型-小型”多層次金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)需要注意三點(diǎn)。一是針對(duì)傳統(tǒng)的間接融資渠道即商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)而言，首先要從戰(zhàn)略高度推動(dòng)信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)。依托金融、稅務(wù)、市場(chǎng)監(jiān)管、社保、海關(guān)、司法等大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)數(shù)據(jù)在國(guó)家、地方政府間跨層級(jí)跨部門(mén)跨地域的互聯(lián)互通，健全優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)與民營(yíng)企業(yè)的信息對(duì)接機(jī)制，打破商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)存在“不敢貸、不愿貸、不能貸”的瓶頸，實(shí)現(xiàn)資金供需雙方線(xiàn)上高效對(duì)接(16)資料來(lái)源：中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見(jiàn)》。；“構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系”，“增加中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)比重”，持續(xù)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)雙“下沉”(17)中國(guó)政府網(wǎng).習(xí)近平主持中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)并講話(huà)(http://www.gov.cn/xinwen/2019-02/23/content_5367953.htm)。；“堅(jiān)持以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，積極開(kāi)發(fā)個(gè)性化、差異化、定制化金融產(chǎn)品”，如定向降準(zhǔn)降低融資成本、支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本以提高信貸投放能力，“改進(jìn)小微企業(yè)和‘三農(nóng)’金融服務(wù)”(18)中國(guó)政府網(wǎng).習(xí)近平主持中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)并講話(huà)(http://www.gov.cn/xinwen/2019-02/23/content_5367953.htm)。。二是針對(duì)直接融資市場(chǎng)，通過(guò)深化改革打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。完善上市公司股份回購(gòu)制度以及退出機(jī)制，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度改革(楊英杰和劉海龍，2019[14])，提高上市公司質(zhì)量，增加金融市場(chǎng)高質(zhì)量供給；重點(diǎn)是建設(shè)高質(zhì)量主板(含中小板)和創(chuàng)業(yè)板(二板)市場(chǎng)，建設(shè)高質(zhì)量新三板、科創(chuàng)板、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)和證券公司主導(dǎo)的柜臺(tái)市場(chǎng)；推動(dòng)債券回歸直接金融，不斷擴(kuò)大公司債券的發(fā)行規(guī)模，凸顯債券市場(chǎng)在規(guī)模和作用層面的重要性，進(jìn)一步降低實(shí)體企業(yè)的融資成本；此外，培育高質(zhì)量機(jī)構(gòu)投資者，建立健全第二、第三支柱，充分發(fā)揮由社?；?、養(yǎng)老基金、公募基金、私募基金、保險(xiǎn)資金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等組成的多類(lèi)型機(jī)構(gòu)投資者的穩(wěn)定并促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的作用。三是針對(duì)新興互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)而言，需要在完善數(shù)據(jù)技術(shù)的基礎(chǔ)上保障信息安全，避免信息泄露風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)探索信息共享的途徑，推動(dòng)各互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)間的數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，更高效、更精準(zhǔn)地進(jìn)行信用管理，降低互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。

(三)打造規(guī)范有序的金融業(yè)市場(chǎng)行為

金融市場(chǎng)行為是金融企業(yè)在考慮市場(chǎng)供求條件和與其他企業(yè)關(guān)系的基礎(chǔ)上，為達(dá)到利潤(rùn)最大化或者市場(chǎng)占有率最大化等目標(biāo)而制定各種戰(zhàn)略決策，并在金融市場(chǎng)上實(shí)施的競(jìng)爭(zhēng)行為或者合作行為。一方面，金融企業(yè)為各自利益起見(jiàn)，采取改進(jìn)企業(yè)內(nèi)部管理模式、創(chuàng)新服務(wù)模式以及通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提供創(chuàng)新型金融產(chǎn)品與服務(wù)等行為，均屬于金融企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)行為；另一方面，金融業(yè)擔(dān)負(fù)著整個(gè)經(jīng)濟(jì)肌體的資金融通職能，任何一種類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)都無(wú)法獨(dú)自完成這一任務(wù)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融體制改革的實(shí)現(xiàn)，都需要金融業(yè)之間協(xié)同合作，包括大型商業(yè)銀行與農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)之間的合作、銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)之間的合作、互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行之間的合作等。

1.各金融市場(chǎng)主體在競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與發(fā)展。金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展取決于該行業(yè)內(nèi)各市場(chǎng)主體之間在同等資質(zhì)要求、統(tǒng)一行為規(guī)則下進(jìn)行的有效競(jìng)爭(zhēng)。一般來(lái)說(shuō)，金融企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)主要從微觀基礎(chǔ)、金融創(chuàng)新、金融人才等經(jīng)營(yíng)要素層面展開(kāi)；此外，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間也存在激烈競(jìng)爭(zhēng)。

第一，完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度，構(gòu)建金融競(jìng)爭(zhēng)力的微觀基礎(chǔ)，包括企業(yè)制度、內(nèi)部和外部控制制度、企業(yè)文化等制度體系。2017年7月全國(guó)金融工作會(huì)議上，習(xí)近平提出，中國(guó)金融業(yè)要“健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度”，建立法人治理結(jié)構(gòu)；在此基礎(chǔ)上建立和完善企業(yè)內(nèi)部控制的軟件和硬件系統(tǒng)，穩(wěn)步增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力和控制力；金融企業(yè)要在實(shí)踐中打造優(yōu)秀的企業(yè)文化體系，包含該企業(yè)的使命、愿景和價(jià)值觀，成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要源泉；同時(shí)，要“加強(qiáng)黨對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)”，把黨的領(lǐng)導(dǎo)嵌入金融企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)之中，通過(guò)“完善黨領(lǐng)導(dǎo)金融工作的體制機(jī)制，完善定期研究金融發(fā)展戰(zhàn)略、分析金融形勢(shì)、決定金融方針政策的體制”(19)中國(guó)政府網(wǎng).習(xí)近平主持中共中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)(http://www.gov.cn/xinwen/2017-04/26/content_5189103.htm)。，以提高金融企業(yè)決策的科學(xué)化水平。

第二，推動(dòng)數(shù)字化在金融業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式、產(chǎn)品類(lèi)型、服務(wù)水平、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面的全面應(yīng)用，在合規(guī)穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，發(fā)揮金融科技的真正價(jià)值，運(yùn)用現(xiàn)代科技與信息技術(shù)降低金融服務(wù)的邊際成本，使金融科技創(chuàng)新成果更好地惠及各產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)者。2019年10月，習(xí)近平在中共中央政治局第十八次集體學(xué)習(xí)上指出，“區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用已延伸到數(shù)字金融……等多個(gè)領(lǐng)域”，要求金融企業(yè)充分發(fā)揮金融科技新動(dòng)能，推動(dòng)中國(guó)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。目前，中國(guó)金融科技領(lǐng)域投融資不斷升溫，2018年中國(guó)金融科技領(lǐng)域總投資額約473.61億美元(20)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào).金融科技加速數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合(http://lib.cet.com.cn/paper/szb_con/512116.html)。，行業(yè)規(guī)模位列全球第一。為搶占先機(jī)，各金融機(jī)構(gòu)都在加大科技投入，從戰(zhàn)略高度轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，大力發(fā)展人工智能，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，重塑業(yè)務(wù)價(jià)值鏈，衍生出智慧銀行、開(kāi)放銀行等多種新型業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)資源配置精準(zhǔn)化、服務(wù)渠道一體化、業(yè)務(wù)流程自動(dòng)化、風(fēng)險(xiǎn)管理智慧化(范一飛，2020[15])。因應(yīng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的金融創(chuàng)新需求，中國(guó)人民銀行于2019年8月出臺(tái)《金融科技發(fā)展規(guī)劃(2019-2021年)》，為金融科技企業(yè)的發(fā)展提出指導(dǎo)思想、基本原則、發(fā)展目標(biāo)，確定金融科技應(yīng)用、金融服務(wù)能力和金融監(jiān)管效能等方面的重點(diǎn)任務(wù)，成為對(duì)金融科技行業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)籌劃和科學(xué)布局的頂層設(shè)計(jì)。目前，各金融機(jī)構(gòu)正競(jìng)相創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)。2019～2020年新冠肺炎疫情期間，中國(guó)銀行通過(guò)與其他金融機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，發(fā)行疫情防控公司債券、設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)抗擊新冠疫情的股權(quán)投資基金，為企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)提供金融援助(21)中國(guó)人民銀行.金融助力“戰(zhàn)疫情”|中國(guó)銀行發(fā)揮國(guó)有大行“穩(wěn)定器”作用多措并舉支持疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)(http://www.sxdaily.com.cn/2020-02/29/content_8458382.html)。；2016～2018年，各證券機(jī)構(gòu)結(jié)合貧困地區(qū)不同產(chǎn)業(yè)、不同企業(yè)的差異化融資需求，綜合運(yùn)用承銷(xiāo)保薦、并購(gòu)重組、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等手段，幫助貧困地區(qū)融資2026億元人民

幣(22)券商中國(guó).資本市場(chǎng)扶貧成績(jī)單來(lái)了！證券業(yè)幫助貧困地區(qū)融資2026億，13家企業(yè)通過(guò)“綠色通道”首發(fā)上市(https://www.sohu.com/a/347102687_177992)。；在創(chuàng)新金融科技方面，2018年9月，央行貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)在深圳試點(diǎn)上線(xiàn)后，辦理貿(mào)易融資所需時(shí)間從10多天縮短至20多分鐘，企業(yè)融資成本也降到6%以下(23)金投網(wǎng).央行推出貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)(http://www.lianmenhu.com/blockchain-17683-1)。。金融科技行業(yè)的積極競(jìng)爭(zhēng)，加以頂層設(shè)計(jì)的科學(xué)引導(dǎo)，中國(guó)有望成為全球金融科技領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。

第三，金融業(yè)人才競(jìng)爭(zhēng)，已由業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向地區(qū)之間的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于金融企業(yè)而言，建立健全金融人才選拔、培育和留用體系，改進(jìn)人才招聘規(guī)則，完善人才結(jié)構(gòu)與薪酬激勵(lì)制度，能為金融競(jìng)爭(zhēng)提供強(qiáng)大的智力支持。習(xí)近平在2017年全國(guó)金融工作會(huì)議和2019年2月中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)相繼提出：“要大力培養(yǎng)、選拔、使用政治過(guò)硬、作風(fēng)優(yōu)良、業(yè)務(wù)精通的金融人才，特別是要注意培養(yǎng)金融高端人才，努力建設(shè)一支宏大的德才兼?zhèn)涞母咚刭|(zhì)金融人才隊(duì)伍?！苯鹑跈C(jī)構(gòu)如何在競(jìng)爭(zhēng)中獲得關(guān)鍵技能的人才，答案在于金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在不扼殺創(chuàng)新，不阻礙業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，以及不影響為客戶(hù)提供高效精準(zhǔn)的金融服務(wù)的前提下，構(gòu)建更具成本優(yōu)勢(shì)的人才模式。一是革新使命感。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在符合流程和監(jiān)管約束下，營(yíng)造有利于創(chuàng)新的環(huán)境，才能凝聚高素質(zhì)人才。二是確保人力資源團(tuán)隊(duì)具備必要的數(shù)據(jù)化分析技能。在人才規(guī)劃層面，精準(zhǔn)有效的數(shù)據(jù)分析能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)在預(yù)測(cè)未來(lái)人才需求和創(chuàng)造有吸引力的人才環(huán)境方面帶來(lái)關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)。三是加大對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的投入，同時(shí)削減劣勢(shì)領(lǐng)域的支出，譬如以更具成本效益的方式為大多數(shù)投資者服務(wù)，而讓人力資源專(zhuān)注于服務(wù)高凈值客戶(hù)；通過(guò)更靈活的用工模式，以項(xiàng)目為單位招聘合同工，這樣不僅可以快速獲得關(guān)鍵人才，還可以降低固定成本。四是與政府和學(xué)界建立更密切的合作伙伴關(guān)系，對(duì)于實(shí)現(xiàn)金融人才技能提升至關(guān)重要。政府與學(xué)校合作開(kāi)發(fā)更適應(yīng)金融行業(yè)需要的開(kāi)放性和創(chuàng)造性課程與教學(xué)方法，一方面，讓全日制教育體系培養(yǎng)的人才掌握必要的金融實(shí)務(wù)技能；另一方面，為在職員工創(chuàng)造更多的再學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，重點(diǎn)是將現(xiàn)有的技能和職業(yè)目標(biāo)與未來(lái)的需求相匹配，比如制定專(zhuān)業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，以幫助銀行柜員轉(zhuǎn)崗到與機(jī)器學(xué)習(xí)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相關(guān)的職位。

第四，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)在前者對(duì)后者業(yè)務(wù)的沖擊和影響，前者一方面搶奪或瓜分后者的客戶(hù)資源；另一方面挑戰(zhàn)后者以存貸利差和中間業(yè)務(wù)收入為主的盈利模式。危機(jī)意味著轉(zhuǎn)機(jī)，當(dāng)前，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)中逐步轉(zhuǎn)型，紛紛利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)拓展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新新興業(yè)務(wù)。

2.金融市場(chǎng)各主體在合作中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。金融合作，從狹義上理解，包含金融業(yè)內(nèi)各細(xì)分行業(yè)之間的合作，也包括中國(guó)國(guó)內(nèi)各地區(qū)間金融機(jī)構(gòu)的合作，其目的在于實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)金融業(yè)更好地為社會(huì)服務(wù)。

普惠金融概念由聯(lián)合國(guó)于2005年提出，其主旨在于以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會(huì)各階層和群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)，重點(diǎn)服務(wù)于小微企業(yè)、農(nóng)民以及城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢(shì)群體。習(xí)近平高度重視普惠金融發(fā)展。2017年5月，他在“一帶一路”論壇開(kāi)幕式上講話(huà)，提出要“創(chuàng)新投資和融資模式，推廣政府和社會(huì)資本合作……發(fā)展普惠金融，完善金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)”。在中共十九大報(bào)告和全國(guó)金融工作會(huì)議上，習(xí)近平也強(qiáng)調(diào)要通過(guò)普惠金融體系的建設(shè)，提升針對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”主體和偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融服務(wù)。2020年8月，他又在企業(yè)家座談會(huì)上指出：“確保各項(xiàng)紓困措施直達(dá)基層、直接惠及市場(chǎng)主體，強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)主體的金融支持，發(fā)展普惠金融?！泵鎸?duì)重大公共衛(wèi)生事件時(shí)，普惠金融措施一方面彰顯中國(guó)特色社會(huì)主義制度的優(yōu)勢(shì)，另一方面也顯示這種金融工具設(shè)計(jì)的合作性與公益性。當(dāng)前，中國(guó)普惠金融發(fā)展呈現(xiàn)幾個(gè)重要特點(diǎn)：銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為重要的主體；數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為發(fā)展的主流；非銀行金融機(jī)構(gòu)也參與到普惠金融項(xiàng)目中(24)資料來(lái)源：第三屆中國(guó)普惠金融創(chuàng)新發(fā)展峰會(huì)《中國(guó)普惠金融創(chuàng)新報(bào)告(2020)》。。2019年農(nóng)村地區(qū)累計(jì)開(kāi)立個(gè)人銀行結(jié)算賬戶(hù)45.18億戶(hù)，同比增長(zhǎng)4.96%；農(nóng)村地區(qū)發(fā)生移動(dòng)支付100.58億筆，網(wǎng)上支付126.60億筆，同比分別增長(zhǎng)7.15%、24.02%；全國(guó)銀行網(wǎng)點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達(dá)96.61%(25)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行《中國(guó)普惠金融指標(biāo)分析報(bào)告(2019年)》。。但中國(guó)普惠金融發(fā)展仍面臨諸多問(wèn)題和挑戰(zhàn)：普惠金融體系不健全，普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善，法律法規(guī)體系不完善(26)資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》。。未來(lái)，推動(dòng)普惠金融體系建設(shè)需要從以下幾個(gè)方面著手。從間接融資市場(chǎng)主體維度看，健全多元化廣覆蓋的機(jī)構(gòu)體系，調(diào)動(dòng)不同金融機(jī)構(gòu)主體“下沉”，推動(dòng)大型銀行加快建設(shè)小微企業(yè)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，促成省聯(lián)社加快職能轉(zhuǎn)換；除了運(yùn)用財(cái)政補(bǔ)貼、政府增信、銀行特色產(chǎn)業(yè)貸款等普惠金融項(xiàng)目之外，還可以發(fā)展公益性小貸組織和新型合作金融機(jī)構(gòu)等這類(lèi)金融業(yè)中的社會(huì)性企業(yè)，會(huì)同商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)合作參與到普惠金融項(xiàng)目中，提升金融服務(wù)的廣度和深度；同時(shí)加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行的開(kāi)發(fā)和推廣，完善電子支付手段，為社會(huì)提供小額、快捷、便民支付服務(wù)，提升支付效率(27)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行《中國(guó)普惠金融指標(biāo)分析報(bào)告(2019年)》。。從直接融資市場(chǎng)主體維度看，加快中小企業(yè)首發(fā)上市進(jìn)度，深化發(fā)行、交易、信息披露等改革，支持中小企業(yè)在新三板掛牌融資；同時(shí)大力發(fā)展高收益?zhèn)?、私募債、雙創(chuàng)專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)融資工具、創(chuàng)業(yè)投資基金類(lèi)債券、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債券等產(chǎn)品(28)資料來(lái)源：中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。。從互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)主體維度看，推動(dòng)電子支付體系在農(nóng)村金融市場(chǎng)下沉，引導(dǎo)與規(guī)范網(wǎng)絡(luò)投資、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資等平臺(tái)建設(shè)，創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)產(chǎn)品與服務(wù)，滿(mǎn)足群眾多樣化投融資需求。

2017年10月，習(xí)近平在中共十九大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”，其中也涉及互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融體系的融合。伴隨著中國(guó)金融科技的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間的轉(zhuǎn)型合作也處于突飛猛進(jìn)的階段。在中國(guó)，大中小型各類(lèi)金融科技企業(yè)的規(guī)模和技術(shù)水平逐漸在全球范圍內(nèi)占據(jù)先進(jìn)水平，同時(shí)也擁有較新型的商業(yè)模式；而中國(guó)傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)則擁有雄厚的客戶(hù)資源以及相對(duì)較好的社會(huì)信譽(yù)，雙方可通過(guò)技術(shù)融合、聲譽(yù)互補(bǔ)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與拓寬等合作方式實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，建立良性循環(huán)的金融生態(tài)圈，為客戶(hù)提供高效率的金融服務(wù)。

(四)科學(xué)制定現(xiàn)代金融業(yè)公共政策體系

當(dāng)前，金融業(yè)快速發(fā)展，與金融科技相關(guān)的新型金融業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，但相配套的公共政策體系仍存在一定程度的“滯后性”，新興金融業(yè)態(tài)面臨監(jiān)管缺位的問(wèn)題，形成了“重準(zhǔn)入、輕監(jiān)管”的局面。習(xí)近平在2017年全國(guó)金融工作會(huì)議上明確指出，“金融制度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度”。一般來(lái)說(shuō)，金融制度主要包括金融調(diào)控體系、金融監(jiān)管體系和金融法治體系。從現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)組織理論角度分析，金融業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、金融企業(yè)的市場(chǎng)行為、金融業(yè)市場(chǎng)績(jī)效與金融制度之間存在著相互影響的關(guān)系。因此，現(xiàn)代化的金融體系研究需要審慎考察制度和政策的作用和影響。另一方面，現(xiàn)代社會(huì)必須既要維持金融業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)均衡，構(gòu)建高質(zhì)量的權(quán)責(zé)對(duì)稱(chēng)的微觀金融市場(chǎng)體系，又要保證金融業(yè)的穩(wěn)定性和安全性。這既是公共政策需要關(guān)注的焦點(diǎn)，同時(shí)也是中央銀行必須向公眾提供的重要“公共產(chǎn)品”。

1.構(gòu)建現(xiàn)代化金融調(diào)控體系。金融調(diào)控是一種典型的價(jià)值調(diào)節(jié)，其根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)財(cái)政信貸物質(zhì)和外匯的綜合平衡；其調(diào)節(jié)手段主要是中央銀行的貨幣調(diào)節(jié)和信用政策。金融調(diào)控作為價(jià)值調(diào)控的主體，不僅可以對(duì)總量和規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)，還可以調(diào)控金融業(yè)結(jié)構(gòu)。

習(xí)近平在2017年全國(guó)金融工作會(huì)議上指出要“創(chuàng)新和完善金融調(diào)控”；2018年5月發(fā)布的《十三五現(xiàn)代金融體系規(guī)劃》提出“健全金融調(diào)控體系”。當(dāng)前，中國(guó)需要構(gòu)建穩(wěn)健適度、傳導(dǎo)有效的金融調(diào)控體系。一般來(lái)說(shuō)，金融調(diào)控體系由調(diào)控主體和調(diào)控政策組成。中國(guó)金融調(diào)控主體是多元化的，人民銀行作為貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，運(yùn)用存款準(zhǔn)備金利率、匯率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等金融手段調(diào)節(jié)貨幣供求；國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行等四家政策性銀行運(yùn)用備付金和信貸規(guī)模指標(biāo)等手段調(diào)節(jié)貨幣供求。在金融調(diào)控政策上，中國(guó)貨幣政策的基本范疇為“寬松-適度寬松-穩(wěn)健-適度從緊-從緊”，中國(guó)共產(chǎn)黨第十九次代表大會(huì)以正式文件的形式確立了中國(guó)在新時(shí)代背景下的金融調(diào)控政策，即“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架”，雙支柱調(diào)控政策將推動(dòng)中國(guó)金融改革方向性的轉(zhuǎn)變，即從以前的過(guò)于強(qiáng)調(diào)金融創(chuàng)新向金融創(chuàng)新與主動(dòng)防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并重的方向轉(zhuǎn)變。在以習(xí)近平同志為核心的中共中央引領(lǐng)下，中國(guó)人民銀行積極探索雙支柱調(diào)控政策體系并獲得了良好的政策績(jī)效。習(xí)近平相繼在2013年、2015年和2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)雙支柱調(diào)控政策對(duì)于金融流動(dòng)性管理的重要作用，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)雙支柱調(diào)控政策需要保持靈活性以適應(yīng)金融環(huán)境的變化。

建立和完善金融調(diào)控應(yīng)急機(jī)制，以積極應(yīng)對(duì)突發(fā)公共事件，“防止經(jīng)濟(jì)運(yùn)行滑出合理區(qū)間，防止短期沖擊演變成趨勢(shì)性變化”(習(xí)近平，2020[16])。2020年2月，面對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈沖擊，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重靈活適度”。在政策體系上，一是應(yīng)完善金融調(diào)控應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的頂層設(shè)計(jì)，進(jìn)一步梳理各金融調(diào)控主體的責(zé)權(quán)利，加強(qiáng)金融調(diào)控應(yīng)急管理機(jī)制的建立，并完善《人民銀行法》《商業(yè)銀行法》等法律法規(guī)，從頂層設(shè)計(jì)方面予以明確；二是應(yīng)提高金融信息共享程度，建立預(yù)警機(jī)制，依托于金融科技，加強(qiáng)信息共享建設(shè)，提高各金融調(diào)控機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)間的信息共享程度，在金融領(lǐng)域及時(shí)、準(zhǔn)確地對(duì)突發(fā)事件做出預(yù)測(cè)、預(yù)報(bào)和預(yù)警，為及時(shí)采取有效金融調(diào)控措施贏得先機(jī)；三是應(yīng)建立金融調(diào)控應(yīng)急處置體系。中央層面應(yīng)梳理出雙支柱調(diào)控體系在應(yīng)急領(lǐng)域的處置流程，宏觀審慎調(diào)控維度，運(yùn)用“逆周期調(diào)節(jié)”，節(jié)奏和力度要能夠?qū)_突發(fā)事件影響，貨幣政策維度，靈活使用“穩(wěn)健”的貨幣政策，適時(shí)出臺(tái)新政策措施；各金融機(jī)構(gòu)層面應(yīng)通過(guò)“單列信貸規(guī)?！薄ⅰ罢{(diào)整企業(yè)還款付息安排”和“加大貸款展期、續(xù)貸力度”(29)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng).應(yīng)對(duì)疫情央行頻發(fā)聲易綱：適時(shí)出臺(tái)新的政策措施(http://finance.ce.cn/bank12/scroll/202002/25/t20200225_34342419.shtml)。，適當(dāng)減免受影響地區(qū)小微企業(yè)貸款利息，防止企業(yè)資金鏈斷裂。2020年上半年新冠肺炎疫情期間，中國(guó)約85%的中小企業(yè)持有資金只能維持3個(gè)月以?xún)?nèi)的運(yùn)作，約30%企業(yè)的收入降低50%以上(30)數(shù)據(jù)來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)《疫情下中國(guó)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資研究報(bào)告》。。2020年2月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合相關(guān)部門(mén)出臺(tái)30條金融支持抗擊疫情的文件，加強(qiáng)對(duì)制造業(yè)、小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域信貸支持。目前有關(guān)金融調(diào)控政策初見(jiàn)成效，2020年前三季度，小微企業(yè)新增3萬(wàn)億元融資，同比提升1.2萬(wàn)億元人民幣(31)中國(guó)政府網(wǎng).人民銀行舉行2020年第三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)(http://www.gov.cn/xinwen/2020-10/15/content_5551454.htm)。。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年前三季度中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長(zhǎng)3.2%，三季度增長(zhǎng)4.9%，已實(shí)現(xiàn)前三季度GDP由負(fù)轉(zhuǎn)正增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在加快復(fù)蘇。

2.構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管體系。規(guī)范、理性的銀行微觀行為是貨幣政策和宏觀審慎政策有效實(shí)施的保證，微觀監(jiān)管則成為雙支柱金融調(diào)控體系的基礎(chǔ)。中國(guó)一直在實(shí)踐中探索金融監(jiān)管體系尤其是微觀監(jiān)管領(lǐng)域的建設(shè)。2015年通過(guò)的“十三五”規(guī)劃建議提出“加強(qiáng)金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管框架”和“實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋”；2017年，習(xí)近平在全國(guó)金融工作會(huì)議上提出，設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，統(tǒng)籌金融改革發(fā)展和監(jiān)管，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)貨幣政策和財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等；2018年“兩會(huì)”審議通過(guò)《國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案》，組建成立中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。同時(shí)，宏觀審慎政策權(quán)限歸入人民銀行，微觀審慎監(jiān)管部分由銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)專(zhuān)職負(fù)責(zé)，包括銀行保險(xiǎn)業(yè)、證券期貨業(yè)的微觀審慎監(jiān)管及金融消費(fèi)者與投資者權(quán)益保護(hù)等行為與制度監(jiān)管；而在宏觀與微觀之間，“一行兩會(huì)”與其他有關(guān)部門(mén)間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)及對(duì)“一行兩會(huì)”的監(jiān)管則由2017年設(shè)立的國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)負(fù)責(zé)，共同構(gòu)成“一委一行兩會(huì)”的金融監(jiān)管體系；應(yīng)中央要求，各地金融監(jiān)管部門(mén)加掛地方金融監(jiān)督管理局牌子。由此，以“一委一行兩會(huì)+地方金融監(jiān)管局”構(gòu)架的中國(guó)特色金融監(jiān)管新體系正式落地。

2017年7月，習(xí)近平在全國(guó)金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，金融工作的重點(diǎn)是“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)和深化金融改革”。他指出金融監(jiān)管的重要原則有三個(gè)方面，一是強(qiáng)調(diào)底線(xiàn)思維和“問(wèn)題導(dǎo)向”思維，“凡事從壞處準(zhǔn)備，努力爭(zhēng)取最好的結(jié)果”(32)中國(guó)政府網(wǎng).習(xí)近平強(qiáng)調(diào):堅(jiān)定必勝信心推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展(http://www.gov.cn/ldhd/2012-12/10/content_2287028.htm)。，同時(shí)“把問(wèn)題作為研究制定政策的起點(diǎn)，把工作的著力點(diǎn)放在解決最突出的矛盾和問(wèn)題上”(國(guó)防大學(xué)習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想研究中心，2018[17])；二是強(qiáng)調(diào)全方位的監(jiān)管覆蓋，“所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管”；三是強(qiáng)調(diào)“監(jiān)管問(wèn)責(zé)”和“有風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)就是失職、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有及時(shí)提示和處置就是瀆職”(習(xí)近平，2017)。習(xí)近平也提出了金融監(jiān)管的具體工作方略。在金融監(jiān)管主體維度，他強(qiáng)調(diào)發(fā)揮地方政府的監(jiān)管力量，“強(qiáng)化屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任”以及培育金融監(jiān)管部門(mén)“嚴(yán)格問(wèn)責(zé)”的精神；從金融監(jiān)管制度角度，他強(qiáng)調(diào)“要健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和早期干預(yù)機(jī)制，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通，推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)和監(jiān)管信息共享”(習(xí)近平，2017)；在金融市場(chǎng)體系監(jiān)管維度，他強(qiáng)調(diào)要對(duì)金融市場(chǎng)行為、金融市場(chǎng)主體進(jìn)行全方位監(jiān)管，“加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管”和“嚴(yán)格規(guī)范金融市場(chǎng)內(nèi)交易行為，同時(shí)運(yùn)用現(xiàn)代科技手段和支付結(jié)算機(jī)制，適時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)管線(xiàn)上線(xiàn)下、國(guó)際國(guó)內(nèi)的資金流向流量”(習(xí)近平，2017)，以及加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管部門(mén)主要負(fù)責(zé)人和中高級(jí)管理人員的教育與監(jiān)督管理，最終形成監(jiān)管合力。

3.構(gòu)建現(xiàn)代金融法治體系。金融機(jī)構(gòu)具有高負(fù)債、高杠桿、經(jīng)營(yíng)貨幣、管理風(fēng)險(xiǎn)等特性，關(guān)乎微觀主體的經(jīng)濟(jì)利益和財(cái)產(chǎn)安全，具有較強(qiáng)的敏感性和風(fēng)險(xiǎn)外溢性(王兆星，2020[18])，因此，金融治理需要依靠法治。習(xí)近平指出，“金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分”,是“關(guān)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的一件帶有戰(zhàn)略性、根本性的大事”(33)中國(guó)政府網(wǎng).習(xí)近平主持中共中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)(http://www.gov.cn/xinwen/2017-04/26/content_5189103.htm)。。中國(guó)人民銀行代表政府制定并監(jiān)督執(zhí)行金融法規(guī)，通過(guò)健全現(xiàn)代金融法治體系，發(fā)揮其在建立金融市場(chǎng)秩序與規(guī)范金融市場(chǎng)行為方面的重要作用，維護(hù)中國(guó)金融安全與穩(wěn)定。

目前，建立健全符合中國(guó)國(guó)情的金融法治體系需要從四個(gè)方面展開(kāi)。一是完善金融監(jiān)管法治體系。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)“以強(qiáng)化金融監(jiān)管為重點(diǎn)，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線(xiàn)，加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)”(習(xí)近平，2017)，通過(guò)金融監(jiān)管法治體系建設(shè)，完善針對(duì)影子銀行、民間融資、信托業(yè)的監(jiān)管規(guī)制，健全存款保險(xiǎn)制度、差異化監(jiān)管機(jī)制及金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化退出規(guī)則。二是健全金融產(chǎn)權(quán)體系。“健全以公平為核心原則的產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，加強(qiáng)對(duì)各種所有制經(jīng)濟(jì)組織和自然人財(cái)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)”(34)中國(guó)政府網(wǎng).人民銀行舉行2020年第三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)(http://www.gov.cn/xinwen/2020-10/15/content_5551454.htm)。，并“加大執(zhí)法力度，把違法成本顯著提上去，把法律威懾作用充分發(fā)揮出來(lái)”(35)新華網(wǎng).習(xí)近平在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)開(kāi)幕式上的主旨演講(http://www.xinhuanet.com/politics/2018-04/10/c_1122659873.htm)。，更好地發(fā)揮金融產(chǎn)權(quán)對(duì)于金融市場(chǎng)行為的約束、激勵(lì)作用。三是完善金融創(chuàng)新法治體系。因應(yīng)金融創(chuàng)新與金融科技的發(fā)展，完善針對(duì)金融創(chuàng)新的法治體系建設(shè)，使金融法治體系全面涵蓋影子金融、網(wǎng)絡(luò)金融、數(shù)字金融、數(shù)字貨幣、金融信息等領(lǐng)域，深化金融法治建設(shè)與金融創(chuàng)新的良性互動(dòng)機(jī)制。四是金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法治體系建設(shè)?！耙陨钊胪七M(jìn)新《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》實(shí)施為契機(jī)”(馬正其，2015[19])，完善金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的法治體系；建立健全金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的行業(yè)自律機(jī)制，“增強(qiáng)業(yè)務(wù)信息披露全面性和透明度”(36)中國(guó)政府網(wǎng).劉鶴主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)專(zhuān)題會(huì)議(http://www.gov.cn/guowuyuan/2020-10/31/content_5556394.htm)。，完善金融消費(fèi)者投訴處理與糾紛解決制度，多渠道保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。

(五)構(gòu)建現(xiàn)代金融業(yè)開(kāi)放體系

金融業(yè)開(kāi)放是中國(guó)對(duì)外開(kāi)放格局的重要環(huán)節(jié)，也是金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容。習(xí)近平多次強(qiáng)調(diào)“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”(37)中共中央黨校.習(xí)近平：在基層代表座談會(huì)上的講話(huà)(https://www.ccps.gov.cn/tpxw/202009/t20200920_143492.shtml)。，金融業(yè)深入開(kāi)放不僅能夠吸引機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品的進(jìn)入，推動(dòng)中國(guó)多樣化金融市場(chǎng)體系的構(gòu)建，還能夠促進(jìn)制度規(guī)則以及金融法治體系的完善(38)中國(guó)財(cái)經(jīng).易綱：建設(shè)更高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制是構(gòu)建新發(fā)展格局應(yīng)有之義(http://finance.china.com.cn/news/special/2020wtjrfh/20201024/5415600.shtml)。。

金融開(kāi)放體系的建設(shè)首先需要有完善的頂層設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)制度性開(kāi)放、系統(tǒng)性開(kāi)放，具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面。第一，完善中國(guó)內(nèi)部金融市場(chǎng)開(kāi)放體系，發(fā)揮金融市場(chǎng)由內(nèi)對(duì)外的職責(zé)，吸引更多外國(guó)金融業(yè)進(jìn)入。一是統(tǒng)籌推進(jìn)金融市場(chǎng)開(kāi)放，“放寬外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立限制，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)范圍”(39)新華網(wǎng).習(xí)近平在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)開(kāi)幕式上的主旨演講(http://www.xinhuanet.com/politics/2018-04/10/c_1122659873.htm)。，在持股比例、設(shè)立形式、股東資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、牌照數(shù)量等方面對(duì)中外資機(jī)構(gòu)適用同等監(jiān)管要求和標(biāo)準(zhǔn)(40)中國(guó)金融新聞網(wǎng).易綱：繼續(xù)擴(kuò)大金融業(yè)開(kāi)放推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展(https://www.financialnews.com.cn/gc/gz/201903/t20190325_156967.html)。，同等對(duì)待內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)；完善合格境外投資者制度，完善“滬港通”“深港通”，進(jìn)一步聯(lián)通境內(nèi)外資本市場(chǎng)。二是協(xié)調(diào)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革和人民幣國(guó)際化進(jìn)程?！霸鰪?qiáng)人民幣匯率彈性”(41)央視網(wǎng).習(xí)近平：充分發(fā)揮市場(chǎng)基礎(chǔ)性作用增強(qiáng)人民幣匯率彈性(http://news.cntv.cn/2013/09/06/ARTI1378417465834104.shtml)。，發(fā)揮匯率在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與國(guó)際收支平衡中的“自動(dòng)穩(wěn)定器”作用；堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)，減少對(duì)人民幣跨境使用的限制，進(jìn)一步完善對(duì)本幣使用的支持體系，有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。三是全面實(shí)施準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理制度?！凹訌?qiáng)外商投資促進(jìn)和保護(hù)，繼續(xù)縮減外商投資負(fù)面清單”，推動(dòng)落實(shí)“非禁即入”(42)2019年李克強(qiáng)總理所作《政府工作報(bào)告》中提及重要原則(http://www.gov.cn/zhuanti/2019qglh/2019lhzfgzbg/)。，中外資金融機(jī)構(gòu)均可依法平等進(jìn)入負(fù)面清單以外的領(lǐng)域開(kāi)設(shè)業(yè)務(wù)。四是改善營(yíng)商環(huán)境。加強(qiáng)政策制定中的溝通協(xié)調(diào)，提升政策透明度，進(jìn)一步推動(dòng)簡(jiǎn)政放權(quán)，優(yōu)化行政審批環(huán)節(jié)，提升審批效率。五是在加快金融開(kāi)放的同時(shí)關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。加強(qiáng)金融開(kāi)放領(lǐng)域的監(jiān)管體系建設(shè)，提高金融開(kāi)放監(jiān)管的專(zhuān)業(yè)性、有效性與防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的能力，使開(kāi)放體系下金融監(jiān)管能力與金融開(kāi)放水平相適應(yīng)。

其次，在完善中國(guó)自身金融市場(chǎng)開(kāi)放體系建設(shè)同時(shí)“積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系變革”，“承擔(dān)大國(guó)責(zé)任，展現(xiàn)大國(guó)擔(dān)當(dāng)”(43)中國(guó)政府網(wǎng).習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上發(fā)表重要講話(huà)(http://www.gov.cn/xinwen/2020-09/22/content_5546168.htm)。。一是加強(qiáng)國(guó)際間金融合作，共建應(yīng)對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)同機(jī)制?！凹訌?qiáng)國(guó)際和區(qū)域金融合作機(jī)制的聯(lián)系”和“努力塑造各國(guó)發(fā)展創(chuàng)新、增長(zhǎng)聯(lián)動(dòng)、利益融合的世界經(jīng)濟(jì)”，同時(shí)“加強(qiáng)國(guó)際金融市場(chǎng)監(jiān)管，建設(shè)穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際貨幣體系”，并“建立金融風(fēng)險(xiǎn)防火墻”(44)中國(guó)政府網(wǎng).習(xí)近平在G20峰會(huì)第一階段會(huì)議上的發(fā)言(http://www.gov.cn/ldhd/2013-09/06/content_2482284.htm)。。二是深耕“一帶一路”國(guó)際金融新治理體系，增強(qiáng)新興國(guó)家在國(guó)際金融治理體系中的話(huà)語(yǔ)權(quán)和影響力。加強(qiáng)中國(guó)發(fā)起設(shè)立的國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，包括金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、亞洲金融合作協(xié)會(huì)等；加強(qiáng)中國(guó)與其他各國(guó)在金融領(lǐng)域的互聯(lián)互通，共同維護(hù)全球金融穩(wěn)定。三是推進(jìn)上海國(guó)際金融中心以及自貿(mào)區(qū)的建設(shè)，為打通國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)結(jié)通道；同時(shí)，作為中國(guó)參與全球經(jīng)濟(jì)治理的重要觸手，“在國(guó)際規(guī)則制定中發(fā)出更多中國(guó)聲音”(45)中國(guó)政府網(wǎng).中共中央政治局就加快自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)進(jìn)行集體學(xué)習(xí)(http://www.gov.cn/xinwen/2014-12/06/content_2787582.htm)。。四是完善全球金融科技體系的建設(shè)。拓寬知識(shí)共享和金融科技合作的渠道，推動(dòng)金融科技的全球經(jīng)驗(yàn)本地化以及本地經(jīng)驗(yàn)國(guó)際化；借助世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、金融穩(wěn)定理事會(huì)等國(guó)際組織的力量，加深金融科技領(lǐng)域的國(guó)際監(jiān)管合作，加強(qiáng)全球金融科技領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，探索創(chuàng)建全球金融科技領(lǐng)域監(jiān)管信息共享、風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)同應(yīng)對(duì)和危機(jī)共同處置的機(jī)制，切實(shí)解決好金融科技跨境監(jiān)管的問(wèn)題(46)中國(guó)金融新聞網(wǎng).李東榮：金融科技是全球經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力(https://www.financialnews.com.cn/jg/ld/202010/t20201023_203676.html)。。

中共十九大召開(kāi)以來(lái)，50多項(xiàng)金融開(kāi)放措施先后推出并逐步落地，成效顯著。一是在取消在銀行、證券、期貨、基金、人身險(xiǎn)等領(lǐng)域?qū)ν赓Y股比的限制后，外資金融機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)大在華布局，2018年至今，新增8家外資控股證券公司、2家外資控股基金管理公司、20家私募證券投資基金管理人。二是外資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍持續(xù)擴(kuò)大，譬如取消對(duì)外資證券公司業(yè)務(wù)范圍單獨(dú)設(shè)限，允許外資銀行分行及子行獲得基金托管資質(zhì)，允許外資銀行經(jīng)市場(chǎng)化評(píng)價(jià)后獲得債務(wù)投資工具主承銷(xiāo)商資質(zhì)等。三是資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放程度不斷提高，截至2020年9月，外國(guó)資本累計(jì)增持中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券7191億元人民幣，同時(shí)富時(shí)羅素宣布擬將中國(guó)國(guó)債納入其世界國(guó)債指數(shù)(47)中國(guó)人民銀行.構(gòu)建新發(fā)展格局?jǐn)U大金融業(yè)開(kāi)放——易綱在第二屆外灘金融峰會(huì)上的主題發(fā)言(http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4115111/index.html)。。

四、習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀的總體特征

習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化金融改革與防控金融風(fēng)險(xiǎn)這三項(xiàng)當(dāng)前金融工作的根本為目的，明確闡述了中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的運(yùn)行邏輯與范式；在結(jié)合金融業(yè)本質(zhì)與職能的基礎(chǔ)上，全面系統(tǒng)地規(guī)劃了金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的路徑，即構(gòu)建現(xiàn)代金融業(yè)市場(chǎng)體系、打造規(guī)范有序的金融業(yè)市場(chǎng)行為、科學(xué)制定現(xiàn)代金融業(yè)公共政策體系以及構(gòu)建現(xiàn)代金融業(yè)開(kāi)放體系。該觀點(diǎn)具有深刻的系統(tǒng)性、問(wèn)題導(dǎo)向性以及創(chuàng)新性。

1.系統(tǒng)性。第一，習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀運(yùn)用系統(tǒng)性思維，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化金融改革與防控金融風(fēng)險(xiǎn)這三項(xiàng)當(dāng)前金融工作的根本出發(fā)，明確中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的運(yùn)行邏輯與范式，即構(gòu)建多元化的金融組織體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小微企業(yè)提供良好的金融服務(wù)；促進(jìn)金融組織、金融工具和金融技術(shù)等層面的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置；擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放的基礎(chǔ)上，深化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)調(diào)控、金融市場(chǎng)監(jiān)管和金融市場(chǎng)法治等方面的改革，有效地防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。第二，習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀從金融業(yè)的本質(zhì)與職能維度出發(fā)，全面系統(tǒng)地規(guī)劃了金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的路徑，即構(gòu)建現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系、打造規(guī)范有序的市場(chǎng)行為和構(gòu)建現(xiàn)代金融業(yè)公共政策體系以及構(gòu)建現(xiàn)代金融開(kāi)放體系；同時(shí)對(duì)每一條發(fā)展路徑都做了深刻剖析，體現(xiàn)觀點(diǎn)深刻的系統(tǒng)性。

2.問(wèn)題導(dǎo)向性。改革開(kāi)放40年，中國(guó)金融業(yè)經(jīng)歷了規(guī)模型的、高速度的發(fā)展模式。金融業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)理念、創(chuàng)新能力、服務(wù)水平等方面改善明顯，金融產(chǎn)品日益豐富，金融服務(wù)普惠性增強(qiáng)，金融業(yè)總量和規(guī)模巨大；但是目前中國(guó)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展所面臨的困難也不容忽視：金融市場(chǎng)行為過(guò)度逐利化導(dǎo)致金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部循環(huán)，互聯(lián)網(wǎng)金融與金融創(chuàng)新快速發(fā)展使得監(jiān)管與法治漏洞不斷顯現(xiàn)，金融開(kāi)放體系與經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)中國(guó)金融體系提出了更高的要求。習(xí)近平新時(shí)代金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展觀正是結(jié)合金融業(yè)現(xiàn)存問(wèn)題而提出的，并針對(duì)性地規(guī)劃了實(shí)踐路徑。

3.創(chuàng)新性?！皠?chuàng)新是一個(gè)民族進(jìn)步的靈魂，是一個(gè)國(guó)家興旺發(fā)達(dá)的不竭源泉，也是中華民族最深沉的民族稟賦。”(48)中國(guó)共產(chǎn)黨新聞網(wǎng).習(xí)近平在歐美同學(xué)會(huì)成立100周年慶祝大會(huì)上的講話(huà)(http://cpc.people.com.cn/n/2013/1022/c64094-23281641.html)?；诟鱾€(gè)國(guó)家金融發(fā)展程度以及金融業(yè)態(tài)的特殊性，可提供借鑒的經(jīng)驗(yàn)不多，金融業(yè)創(chuàng)新步履維艱。而習(xí)近平創(chuàng)造性地提出五大發(fā)展理念，并將其運(yùn)用于金融發(fā)展實(shí)踐，提出發(fā)展綠色金融觀點(diǎn)，借鑒聯(lián)合國(guó)普惠金融概念規(guī)劃普惠金融在中國(guó)的發(fā)展之路，為金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃了創(chuàng)新路徑；在國(guó)際金融治理方面，習(xí)近平創(chuàng)造性地提出了“一帶一路”建設(shè)思想，創(chuàng)新了國(guó)際金融合作模式和金融全球治理觀，提升了經(jīng)濟(jì)全球化的包容性與普惠性。