最近幾個月，美國出現(xiàn)了CEO“出走潮”——離職人數(shù)創(chuàng)下了自2008年以來的最高紀(jì)錄。美國企業(yè)像在“集體大掃除”，但實際上大部分CEO是自愿離職的。歷史經(jīng)驗表明，當(dāng)CEO離職率達到這種水平時，經(jīng)濟擴張大概率已接近尾聲。高管離職潮退卻之時，即經(jīng)濟擴張結(jié)束，景氣反轉(zhuǎn)直下之日。

人們普遍認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟下行時，企業(yè)利潤急劇下降，投資者怨聲載道，高層便會被開掉。但實際情況恰好相反：研究發(fā)現(xiàn)GDP增長率與CEO離職率之間的正相關(guān)系數(shù)高達0.818。

換句話說，經(jīng)濟越繁榮，CEO似乎越傾向于離職。美國俄亥俄州立大學(xué)和密歇根大學(xué)的兩位研究者對1993～2012年期間GDP與標(biāo)準(zhǔn)普爾1500指數(shù)成分股公司CEO離職率之間的關(guān)系進行了追蹤。2009年，GDP增幅低至-2.8%，僅有11%的CEO離職。1999年，當(dāng)GDP增幅高達4.7%時，這些公司卻有20%的CEO選擇了離職。

在經(jīng)濟繁榮期選擇離職是出于何種原因？有觀點認(rèn)為，CEO通觀經(jīng)濟全域，選擇在經(jīng)濟周期的頂點審慎退出，把裁員、破產(chǎn)這些麻煩事以及其他艱難抉擇留給繼任的冤大頭。但這種理論的說服力有限。兩位研究者發(fā)現(xiàn)，自愿離職的高管大都較為年長，處于退休年齡。具體而言，GDP增幅每提高一個百分點，年長CEO的離職概率就比年輕CEO高出1.2%。經(jīng)濟快速發(fā)展時，高管薪酬也較高，選對退休時間的CEO能夠使退休金最大化。因此，隨著經(jīng)濟擴張加速，達到退休年齡的高管也越來越愿意拉開退休這把“黃金降落傘”。在各個經(jīng)濟周期，這類離職最終會在繁榮期收尾時達到頂峰。

數(shù)據(jù)顯示，2019年10月有172名CEO離職，高于9月的151名。只要CEO離職人數(shù)保持高位趨勢，經(jīng)濟擴張將繼續(xù)維持一段時間。一旦CEO離職數(shù)突然下降，可能意味著一件事：好日子到頭了。