呂斐斐 張 可 朱麗娜 高 皓

(1.上海大學(xué)悉尼工商學(xué)院； 2.華東理工大學(xué)商學(xué)院； 3.清華大學(xué)五道口金融學(xué)院)

1 研究背景

創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持是企業(yè)家精神的重要組成部分，也被認(rèn)為是影響成功創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵性因素。家族創(chuàng)業(yè)作為最基本的創(chuàng)業(yè)模式，開始引起學(xué)者們的關(guān)注。研究表明，大多數(shù)新創(chuàng)企業(yè)都有家族參與，或者控制家族在人力、財(cái)務(wù)、社會(huì)資源上的投入[1]。鑒于家族創(chuàng)業(yè)的重要性以及創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的實(shí)踐意義，國(guó)內(nèi)外學(xué)者開始探究影響創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的前因，例如，企業(yè)家特質(zhì)學(xué)派認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者性格特征，如大五人格等是影響其創(chuàng)業(yè)決策和新創(chuàng)企業(yè)績(jī)效的重要因素[2,3]；制度環(huán)境學(xué)派認(rèn)為，外部商業(yè)環(huán)境的不確定性，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)過(guò)程中需要更加努力工作和堅(jiān)持不懈的精神，才能抓住機(jī)會(huì)來(lái)獲得成功[4]。呂斐斐等[5]則基于創(chuàng)業(yè)家族的視角，分析家族期望對(duì)于創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持行為的影響。然而，鮮有研究關(guān)注企業(yè)經(jīng)濟(jì)期望的實(shí)現(xiàn)程度，以及家族情感因素的交互作用。

家族創(chuàng)業(yè)研究中的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，是創(chuàng)業(yè)者的行為決策不僅需要實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)家族的價(jià)值體系和非經(jīng)濟(jì)類目標(biāo)[6]。家族企業(yè)是企業(yè)系統(tǒng)和家族系統(tǒng)的結(jié)合, 實(shí)現(xiàn)社會(huì)情感財(cái)富等非經(jīng)濟(jì)類目標(biāo)顯得尤為重要，影響創(chuàng)業(yè)者堅(jiān)持或者退出的關(guān)鍵性因素，可能同時(shí)包括他們對(duì)于企業(yè)的情感依戀以及財(cái)務(wù)承諾，鑒于此，創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持也可以被視為是比較情緒化的過(guò)程[7]。在創(chuàng)業(yè)家族情境下，創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持決策是一個(gè)理性和感性并存的復(fù)雜過(guò)程，很大程度上是經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)共同作用的結(jié)果。

企業(yè)行為理論[8]為解釋管理者的風(fēng)險(xiǎn)決策行為與組織戰(zhàn)略變革提供了理論框架，亦為創(chuàng)業(yè)學(xué)相關(guān)研究問(wèn)題提供了理論基礎(chǔ)，其中最為重要的研究模型便是業(yè)績(jī)反饋模型[9]?；谄髽I(yè)行為理論，經(jīng)濟(jì)績(jī)效是影響企業(yè)家決策的重要信息信號(hào)，所以更多的學(xué)者是基于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的角度，去解釋創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持或者退出的現(xiàn)象，目前來(lái)看，研究主要關(guān)注了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等經(jīng)濟(jì)類目標(biāo)對(duì)決策行為的影響，而非經(jīng)濟(jì)類目標(biāo)的研究相對(duì)較少，這對(duì)于家族創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言是有缺失的。關(guān)于經(jīng)濟(jì)目標(biāo)抑或非經(jīng)濟(jì)利益訴求的討論，無(wú)疑為家族創(chuàng)業(yè)的研究提供了新的思路，因?yàn)橛绊憚?chuàng)業(yè)家族行為的根源性因素是其經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)[10]。社會(huì)情感財(cái)富概念的提出[11]突破了企業(yè)行為理論的研究框架，認(rèn)為家族企業(yè)追求的不僅是物質(zhì)財(cái)富，更關(guān)心的是其所擁有的社會(huì)情感財(cái)富，即非經(jīng)濟(jì)類財(cái)富，并且這是家族企業(yè)決策的一個(gè)重要參照點(diǎn)。然而，關(guān)于經(jīng)濟(jì)財(cái)富目標(biāo)與社會(huì)情感財(cái)富目標(biāo)如何共同作用于決策者的行為，仍是尚未解決的學(xué)術(shù)問(wèn)題[12]，鑒于此，本研究在探討經(jīng)濟(jì)期望對(duì)于創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持行為影響的同時(shí)，也將家族情感依戀作為社會(huì)情感財(cái)富的重要維度納入研究模型。

雖然企業(yè)家選擇繼續(xù)創(chuàng)業(yè)被認(rèn)為是一種慣性行為，因?yàn)樗麄儾⒉粫?huì)輕易考慮其他的可替代性選擇，如其他的就業(yè)機(jī)會(huì)。然而，當(dāng)經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)反饋比其預(yù)期的更為消極時(shí)，企業(yè)家就會(huì)更加謹(jǐn)慎地評(píng)估堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)成功的可能性。一旦創(chuàng)業(yè)者對(duì)其所處狀態(tài)評(píng)估較為負(fù)面，則會(huì)影響其后續(xù)的價(jià)值判斷和行為決策，如創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持[13]。由此可見，經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)反饋是影響創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持決策的重要因素。大多實(shí)證經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)期望的實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持是積極的線性關(guān)系；但一些以實(shí)踐為導(dǎo)向的研究表明，創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)系是極為復(fù)雜的，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)退出并不意味著經(jīng)營(yíng)失敗，創(chuàng)業(yè)者有可能選擇高位退出[14]。同時(shí)也有實(shí)際數(shù)據(jù)表明，美國(guó)三分之一的企業(yè)在進(jìn)行清算時(shí)，是處于經(jīng)營(yíng)狀況良好的狀態(tài)下，或者是處于成功的狀態(tài)[15]。據(jù)此可知，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間可能不是簡(jiǎn)單的正向線性關(guān)系，因此，本研究擬依據(jù)企業(yè)行為理論和期望理論，檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間的非線性關(guān)系。

GIMENO等[16]的研究表明，創(chuàng)業(yè)者選擇是否要繼續(xù)創(chuàng)業(yè)，其依據(jù)包括經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)、非經(jīng)濟(jì)收益，以及不同職業(yè)之間的轉(zhuǎn)換成本等。因而除卻理智的經(jīng)濟(jì)類考量，創(chuàng)業(yè)者的行為還受制于非經(jīng)濟(jì)類因素，如情感收益與情感成本、家庭和諧等。社會(huì)情感財(cái)富理論作為家族企業(yè)研究中的主流理論，解釋了家族企業(yè)行為的異質(zhì)性[11]，也為解釋家族創(chuàng)業(yè)者堅(jiān)持或退出的決策行為選擇差異性提供了新的理論視角，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，除了將經(jīng)濟(jì)利益作為參考之外，影響其決策的重要參考點(diǎn)，可能是社會(huì)情感財(cái)富(如情感依戀)。對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言，非經(jīng)濟(jì)利益參考點(diǎn)與經(jīng)濟(jì)利益參考點(diǎn)的平衡與博弈的探討可能具有一定意義，但大部分創(chuàng)業(yè)學(xué)和家族企業(yè)的相關(guān)研究，要么只關(guān)注了經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)，要么只單純的關(guān)注社會(huì)情感財(cái)富等情感類驅(qū)動(dòng)因素[12]。鑒于此，本研究擬檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)家族對(duì)于新創(chuàng)企業(yè)的情感依戀在經(jīng)濟(jì)期望與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間的調(diào)節(jié)作用。

2 理論與假設(shè)

2.1 經(jīng)濟(jì)期望與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持

企業(yè)家能否堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)，是影響新創(chuàng)企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的核心問(wèn)題，由于業(yè)績(jī)是影響企業(yè)家決策的重要信息，所以更多的學(xué)者基于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的角度，去解釋創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持或者退出現(xiàn)象。WENNBERG[17]認(rèn)為，企業(yè)家是否選擇創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持，將取決于企業(yè)家是否實(shí)現(xiàn)了其期望水平，于是為了說(shuō)明主觀目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的概念，就需要引入組織研究中所提出的行為決策模型。既有研究認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)期望水平的實(shí)現(xiàn)與否，是影響企業(yè)家行為決策的重要因素[11]。根據(jù)企業(yè)行為理論的邏輯，當(dāng)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于期望水平時(shí)，會(huì)更加傾向于選擇戰(zhàn)略變革來(lái)提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效，以滿足其期望水平，因而創(chuàng)業(yè)者很有可能選擇出售目前正在經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)，或投入新的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域來(lái)改善經(jīng)濟(jì)績(jī)效。期望理論可以為創(chuàng)業(yè)者是否會(huì)做出其他可替代性選擇提供理論支撐，其強(qiáng)調(diào)了一個(gè)客觀事實(shí)，即個(gè)體都會(huì)傾向于選擇最大化自身所期待的結(jié)果，或者利益的可替代性方案[18]。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于期望水平時(shí)，將會(huì)限制組織的自由度和自主權(quán)，而尋求新的解決方案或者戰(zhàn)略決策，比如，高薪職業(yè)或其他更有潛力的市場(chǎng)[19]。故本研究認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度較低時(shí)，企業(yè)家會(huì)判定其無(wú)法實(shí)現(xiàn)該行業(yè)內(nèi)，或者自身所追求的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)目標(biāo)，而傾向于退出創(chuàng)業(yè)，即降低堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)的可能性。根據(jù)期望理論，創(chuàng)業(yè)者對(duì)于其所經(jīng)營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估，會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度的提升而有所改變，企業(yè)家會(huì)根據(jù)真實(shí)績(jī)效與期望水平之間差距的縮短，從而有更樂(lè)觀的判斷，以提高其堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)的可能性，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者是根據(jù)其對(duì)未來(lái)預(yù)期結(jié)果的價(jià)值判斷來(lái)做決策的[20]。從一個(gè)企業(yè)撤資或者退出，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言是非常困難的選擇，通常大家會(huì)覺(jué)得退出意味著失敗，而繼續(xù)堅(jiān)持經(jīng)營(yíng)才是成功的標(biāo)志。隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)，即經(jīng)濟(jì)期望水平實(shí)現(xiàn)程度的提升，由于心理和現(xiàn)實(shí)因素的影響，減少業(yè)務(wù)或者退出企業(yè)經(jīng)營(yíng)的決策將變得更加具有挑戰(zhàn)性[13]。

根據(jù)期望理論，當(dāng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)水平較高時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)者所擁有企業(yè)的評(píng)估價(jià)值也會(huì)得到充分體現(xiàn)，很多創(chuàng)業(yè)者選擇在收獲的情況下退出，不在該領(lǐng)域繼續(xù)經(jīng)營(yíng)[21]。這里的收獲是指投資過(guò)程當(dāng)中的盈利，成本包括創(chuàng)業(yè)者投入的時(shí)間、精力與金錢。通常這種創(chuàng)業(yè)退出有可能是企業(yè)家應(yīng)對(duì)市場(chǎng)較為積極的策略，因?yàn)樗麄兛梢酝ㄟ^(guò)獲利，去追求其他利益或者獲取其他資源。TAYLOR[22]的研究表明，相對(duì)少的創(chuàng)業(yè)者是由于破產(chǎn)等非自愿情境而選擇不堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)，更多的企業(yè)家是自愿退出，因?yàn)樗麄冇袡C(jī)會(huì)進(jìn)入到更好的或不同的活動(dòng)領(lǐng)域。CHRISMAN等[23]也發(fā)現(xiàn)，因破產(chǎn)而結(jié)束創(chuàng)業(yè)的事件是相當(dāng)少的，因此創(chuàng)業(yè)者不能堅(jiān)持繼續(xù)創(chuàng)業(yè)可能是自愿行為。因而當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)期望實(shí)現(xiàn)程度很高時(shí)，企業(yè)家的自我成就價(jià)值感已經(jīng)獲得實(shí)現(xiàn)，他們可以將資源配置到更好的市場(chǎng)，抓取其他更好的經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)[24]，因而更加可能選擇高位退出，選擇不繼續(xù)堅(jiān)守當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)行為。綜上，提出以下假設(shè)：

假設(shè)1企業(yè)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間呈倒U型關(guān)系。

2.2 家族情感依戀的調(diào)節(jié)作用

BATES[25]指出，企業(yè)家在考慮是否要放棄創(chuàng)業(yè)時(shí)，不僅考慮機(jī)會(huì)或轉(zhuǎn)換成本，更是關(guān)心非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因此經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)的共同作用才最終導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)退出。創(chuàng)業(yè)者不僅只是關(guān)注外在激勵(lì)(如經(jīng)濟(jì)收入)，其他一些非經(jīng)濟(jì)的激勵(lì)(如自我滿意度)也在激勵(lì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)過(guò)程中非常重要，比如，創(chuàng)業(yè)者可以通過(guò)獨(dú)立、他人對(duì)自己的認(rèn)可、為家人和社會(huì)創(chuàng)造福利中獲得較高的滿意度，成為影響其行為決策的重要因素。由此，創(chuàng)業(yè)者所控制的企業(yè)經(jīng)常兼具經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，如聲譽(yù)、家族福利及情感依戀等[11]。

基于社會(huì)情感財(cái)富理論，本研究檢驗(yàn)了創(chuàng)業(yè)家族情感依戀在經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持關(guān)系之間的調(diào)節(jié)作用。企業(yè)家及其創(chuàng)業(yè)家族對(duì)于其所控制的企業(yè)都有較強(qiáng)的情感依戀，而情感是深嵌每個(gè)組織中的不可分割的一部分[26]。創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)不能割舍的情感，實(shí)際上就是社會(huì)情感財(cái)富的體現(xiàn)[27]。由于創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)付出較多心血和精力，對(duì)企業(yè)有較強(qiáng)的情感依戀，所以比較傾向于堅(jiān)持繼續(xù)創(chuàng)業(yè)。尤其當(dāng)創(chuàng)業(yè)家族成員對(duì)新創(chuàng)企業(yè)也有較強(qiáng)的依戀，會(huì)給予其較多情感支持時(shí)，即使經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度不如預(yù)期，創(chuàng)業(yè)者的情感驅(qū)動(dòng)因素更可能會(huì)被激發(fā)，而繼續(xù)堅(jiān)守創(chuàng)業(yè)行為。KAHNEMAN等[18]的前景理論也表明，“效用損失”在一定規(guī)模的現(xiàn)實(shí)損失下，要高于同規(guī)?，F(xiàn)實(shí)收益下的“效用收益”，因此創(chuàng)業(yè)者在經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度較低的情況下，對(duì)其創(chuàng)業(yè)家族所承擔(dān)的責(zé)任會(huì)更加敏感，從而更能激發(fā)其要繼續(xù)堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)回饋創(chuàng)業(yè)家族的想法。

另外，當(dāng)創(chuàng)業(yè)家族情感依戀程度較高時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度越高的創(chuàng)業(yè)者，會(huì)覺(jué)得企業(yè)積累的經(jīng)濟(jì)財(cái)富和市場(chǎng)價(jià)值超過(guò)預(yù)期，他們更加傾向于將企業(yè)傳承下去，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的家族經(jīng)濟(jì)財(cái)富[28]，同時(shí)，這也是其對(duì)企業(yè)情感寄托的一種延續(xù)形式；反之，當(dāng)創(chuàng)業(yè)家族對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的情感依戀程度較低時(shí)，家族成員對(duì)于新創(chuàng)企業(yè)的支持力度較弱，缺少情感支持的創(chuàng)業(yè)者可能會(huì)降低其堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)的熱情[29]。不論經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度的高低，當(dāng)創(chuàng)業(yè)家族情感依戀程度較低時(shí)，創(chuàng)業(yè)者比較容易陷入放棄的情緒狀態(tài)，因此會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)期望程度對(duì)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的正向線性影響。綜上，提出以下假設(shè)：

假設(shè)2家族情感依戀對(duì)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用，即當(dāng)創(chuàng)業(yè)家族對(duì)新創(chuàng)企業(yè)情感依戀程度較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望的線性正向作用將會(huì)被削弱；當(dāng)創(chuàng)業(yè)家族情感依戀程度較高時(shí)，會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)期望對(duì)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的倒U型作用關(guān)系。

3 樣本選取與研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選取

本研究以成立時(shí)間在8年以內(nèi)的新創(chuàng)家族企業(yè)為研究對(duì)象，并以兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量家族企業(yè)：創(chuàng)始人或家族持有最多的股份，且至少有兩名家族成員在高管團(tuán)隊(duì)中任職。研究對(duì)象主要來(lái)自浙江、上海、福建、廣東等地區(qū)，涉及電信、制造、服務(wù)等行業(yè)。本研究共發(fā)問(wèn)卷580份，主要通過(guò)電子郵件和現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查的方式，歷時(shí)3個(gè)月，共回收問(wèn)卷239份，回收率為41.2%。剔除32份不完整的問(wèn)卷和13份無(wú)效的問(wèn)卷，最終獲得了194份有效問(wèn)卷。為了進(jìn)一步檢驗(yàn)所收集問(wèn)卷信息的完整性和有效性，研究人員隨機(jī)抽取了20份問(wèn)卷，并通過(guò)電話聯(lián)系了被調(diào)查者，以確認(rèn)他們填寫信息的準(zhǔn)確性。

3.2 模型設(shè)計(jì)

為了檢驗(yàn)前述的研究假設(shè), 本研究設(shè)計(jì)了如下的回歸模型：

式中，PS表示創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持；AS表示經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度；EO表示情感依戀；X表示控制變量；β0表示常數(shù)項(xiàng)；β1～β6分別表示各變量的系數(shù)；ε表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

3.3 研究變量

本研究采用Kaiser-Meyer-Olkin方法，主要研究變量如下。

(1)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持根據(jù)呂斐斐等[5]對(duì)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的衡量方法，用4個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持，如“我會(huì)付出畢生的精力來(lái)支持企業(yè)發(fā)展”等。KMO值為0.703 (χ2=298.125,df=6,p<0.001)，Cronbach’sα為0.807，表明量表具有較高可信度。

(2)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度大多數(shù)關(guān)于經(jīng)濟(jì)期望水平的實(shí)證研究，采用了歷史比較和社會(huì)比較的方法，而其中大量的研究用企業(yè)的歷史業(yè)績(jī)來(lái)計(jì)算決策者的期望水平[30]。然而，此計(jì)算方法必須有嚴(yán)格的假定，即研究者要明晰管理決策者如何設(shè)置決策參考點(diǎn)。為了克服此類缺陷，學(xué)者們建議收集一手?jǐn)?shù)據(jù)資料，如問(wèn)卷調(diào)研等方法，來(lái)獲得決策者直接感知的期望水平[9]。據(jù)此，根據(jù)期望水平的定義和研究方法[9]，本研究采用了4個(gè)測(cè)項(xiàng)來(lái)衡量創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度，如“與你自己的期望水平相比，企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的成本的實(shí)現(xiàn)程度”(反向計(jì)分)等。KMO值為0.812 (χ2=292.673,df=15,p<0.001)，Cronbach’sα為0.824，表明量表具有較高可信度。

(3)家族情感依戀家族成員情感依戀是社會(huì)情感財(cái)富的重要維度，根據(jù)BERRONE等[31]所提出的量表，本研究采用了6個(gè)測(cè)項(xiàng)來(lái)衡量情感依戀，如“在我的企業(yè)，情感和情緒經(jīng)常影響決策制定過(guò)程”等。KMO值為0.816 (χ2=271.365,df=12,p<0.001)，Cronbach’sα為0.875，高于可接受的信度值為0.7的建議，表明量表具有一定效度和信度。

(4)控制變量根據(jù)既有研究，本研究在分析新創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率時(shí)，控制了以下因素的影響：①企業(yè)員工人數(shù)(EP)，本研究選取公司員工總?cè)藬?shù)的自然對(duì)數(shù)進(jìn)入模型。②企業(yè)壽命(L)，定義為受訪當(dāng)年，即2016年與公司成立時(shí)間之差。③企業(yè)績(jī)效(PF)，可以從成本、質(zhì)量、人力資源、生產(chǎn)、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)等方面去衡量經(jīng)營(yíng)效率；另外，是否具有創(chuàng)業(yè)效率也是相對(duì)的，可以將其與期望水平相比較，比如，與同行業(yè)的平均水平或一個(gè)區(qū)域的平均水平等進(jìn)行比較，本研究通過(guò)采取諸如“與前些年相比，企業(yè)的業(yè)績(jī)提高程度”等4個(gè)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)量。該因子信度Cronach’sα達(dá)到0.874，累計(jì)解釋力達(dá)到79.868%。④企業(yè)所在行業(yè)(I)，即如果處于制造業(yè)，取值為1，其他行業(yè)則取值為0。⑤創(chuàng)業(yè)類型(ET)，即如果為夫妻創(chuàng)業(yè)，取值為1，其他創(chuàng)業(yè)類型則為0。⑥創(chuàng)業(yè)者角色(R)，即如果董事長(zhǎng)兼任CEO，取值為1，其他則為0。⑦創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向(O)，本研究在模型中以二值變量來(lái)表示，即如果是企業(yè)優(yōu)先與賺錢優(yōu)先，取值為1，其他導(dǎo)向則為0。⑧創(chuàng)業(yè)者性別(G)，本研究在模型中以二值變量來(lái)表示，即1為男性，0為女性。⑨創(chuàng)業(yè)者年齡(AG)。⑩創(chuàng)業(yè)者受教育水平(ED)，以創(chuàng)業(yè)者受教育年限衡量。⑩創(chuàng)業(yè)者子女?dāng)?shù)量(S)。?創(chuàng)業(yè)者信仰(B)，模型中以二值變量表示，即1為有宗教信仰，0為無(wú)信仰。

3.4 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

各變量的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析見表1。由表1可知，因變量創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持(PS)的平均值為5.346，標(biāo)準(zhǔn)差為0.923；解釋變量經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度(AS)的平均值為4.632，標(biāo)準(zhǔn)差為0.847；調(diào)節(jié)變量家族情感依戀(EO)的平均值為5.724，標(biāo)準(zhǔn)差為0.736。由主要控制變量可知，企業(yè)平均壽命為6.763年，且大部分為男性創(chuàng)業(yè)者。表1中的相關(guān)性分析表明，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度、家族情感依戀與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系都為顯著為正。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析(N=194)

注：***、**、* 分別表示p<0.01、p<0.05、p<0.1，下同。

4 模型與實(shí)證結(jié)果

4.1 檢驗(yàn)結(jié)果

(1)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果見表2。由表2中的模型2可知，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系顯著為正(β=0.894,p<0.01)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度的平方項(xiàng)與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持呈顯著的負(fù)相關(guān)(β=-0.674，p<0.05)，這表明，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間呈現(xiàn)出顯著的倒U型關(guān)系，即經(jīng)濟(jì)期望落差的實(shí)現(xiàn)程度在一定范圍內(nèi)會(huì)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度落差過(guò)大時(shí)，卻會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)退出。據(jù)此，假設(shè)1得到了驗(yàn)證。

(2)調(diào)節(jié)效應(yīng)的分析表2的模型4檢驗(yàn)了家族情感依戀對(duì)經(jīng)濟(jì)期望的實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的調(diào)節(jié)作用，其中，家族情感依戀對(duì)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系顯著為正(β=0.190,p<0.01)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與家族情感依戀的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)(β=-0.463,p<0.01)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度的二次項(xiàng)與家族情感依戀的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正(β=0.399,p<0.01)，這一結(jié)果表明，家族情感依戀對(duì)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持關(guān)系之間具有調(diào)節(jié)作用，具體而言，當(dāng)家族情感依戀較高時(shí)，企業(yè)主的樂(lè)觀情緒與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的倒U型關(guān)系將有所削弱。由此，假設(shè)2得到了支持。

表2 經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持關(guān)系的檢驗(yàn)(N=194)

注：括號(hào)內(nèi)為聚類標(biāo)準(zhǔn)誤，下同。

為了更清晰地解釋上述關(guān)系，本研究繪制了經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度對(duì)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系的二維圖形(見圖1)，以及家族情感依戀對(duì)于經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖(見圖2)。由圖1可知，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度對(duì)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持呈現(xiàn)出先升后降的倒U型關(guān)系，即隨著經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度的增加，創(chuàng)業(yè)者會(huì)選擇堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)到達(dá)一定高點(diǎn)時(shí)，創(chuàng)業(yè)者會(huì)選擇“高位退出”的策略，這與本研究的假設(shè)1保持了一致。由圖2可知，當(dāng)家族情感依戀較小時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度對(duì)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持呈現(xiàn)出顯著的倒U型關(guān)系，而當(dāng)家族情感依戀較高時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系呈現(xiàn)出先降后升的U型關(guān)系，說(shuō)明家族情感依戀在經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與企業(yè)堅(jiān)持之間發(fā)揮了顯著的調(diào)節(jié)作用，這與本研究的假設(shè)2保持了一致。

圖1 經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系

圖2 家族情感依戀的調(diào)節(jié)效應(yīng)

4.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步驗(yàn)證家族情感依戀調(diào)節(jié)作用的穩(wěn)健性，本研究根據(jù)家族情感依戀的差異情況進(jìn)行了分樣本檢驗(yàn)，具體的回歸結(jié)果見表3。表3中的模型1為家族情感依戀較高時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果；模型2為家族情感依戀較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果。對(duì)比模型1和模型2可知，當(dāng)家族情感依戀較高時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系顯著為負(fù)(β=-1.398,p<0.05)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度的平方項(xiàng)與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持呈顯著的正相關(guān)(β=1.439，p<0.01)。這說(shuō)明當(dāng)家族情感依戀較高時(shí)，創(chuàng)業(yè)者是否選擇退出就不僅僅是根據(jù)經(jīng)濟(jì)效益，他們還會(huì)更多地在乎家族的感受，這就使得即便企業(yè)的經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度較低，但由于家族感情較強(qiáng)，家族依戀程度較高，此時(shí)創(chuàng)業(yè)者不會(huì)輕易選擇退出；同樣，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度較高時(shí)，高位退出的情況也會(huì)減少，因?yàn)榇藭r(shí)創(chuàng)業(yè)者更希望能夠使家族有永續(xù)經(jīng)營(yíng)的可能。而在模型2中，當(dāng)家族情感依戀較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的關(guān)系顯著為正(β=1.381,p<0.01)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度的平方項(xiàng)與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持呈顯著的負(fù)相關(guān)(β=-1.174，p<0.01)。這說(shuō)明當(dāng)家族情感依戀較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望對(duì)創(chuàng)業(yè)者是否堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)發(fā)揮了重要的作用，若經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度較低，則創(chuàng)業(yè)者會(huì)選擇退出，從而尋找更適合的職業(yè)發(fā)展道路；當(dāng)經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度較高時(shí)，此時(shí)創(chuàng)業(yè)者的滿足感得到了極大提升，但由于創(chuàng)業(yè)者的家族依戀程度較低，此時(shí)全身而退則是更適合的方式。據(jù)此，假設(shè)2得到了驗(yàn)證。

5 討論與結(jié)論

基于企業(yè)行為理論與社會(huì)情感財(cái)富理論，本研究檢驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)期望與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間的關(guān)系，并且探討了創(chuàng)業(yè)家族情感依戀的調(diào)節(jié)作用，主要得到以下兩點(diǎn)結(jié)論：①經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間呈倒U型關(guān)系。②創(chuàng)業(yè)家族情感依戀在經(jīng)濟(jì)期望與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持關(guān)系之間具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，即當(dāng)創(chuàng)業(yè)家族情感依戀程度高時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度較高的創(chuàng)業(yè)者更傾向于堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度比較低的創(chuàng)業(yè)者，也變得更愿意堅(jiān)守當(dāng)前的陣地繼續(xù)創(chuàng)業(yè)；反之，當(dāng)家族情感依戀程度較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度對(duì)于創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的影響則會(huì)削弱。

以上研究結(jié)論包含的理論貢獻(xiàn)如下：①本研究表明，經(jīng)濟(jì)期望實(shí)現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持之間呈倒U型關(guān)系，打破之前創(chuàng)業(yè)研究中對(duì)于經(jīng)濟(jì)目標(biāo)單一的線性假定，豐富了與創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持前因相關(guān)研究的成果。②本研究探討了經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)利益參考點(diǎn)的交互作用，將經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)因素共同形成的決策困境延伸到創(chuàng)業(yè)學(xué)領(lǐng)域。在現(xiàn)實(shí)決策環(huán)境中，創(chuàng)業(yè)者總是試圖平衡各種類型期望參考點(diǎn)，或想實(shí)現(xiàn)各種類型的目標(biāo)，而經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)期望的作用不能進(jìn)行互相替代或者轉(zhuǎn)換，這就為本研究的模型提供了有效的前提條件。將社會(huì)情感財(cái)富等非經(jīng)濟(jì)利益訴求作為決策的一個(gè)重要參照點(diǎn)，這在很大程度上解釋了家族企業(yè)的獨(dú)特性和異質(zhì)性行為。本研究認(rèn)為，當(dāng)情感邏輯比理性邏輯更為重要的時(shí)候，退出創(chuàng)業(yè)的決策可能性會(huì)下降，企業(yè)主更有可能選擇繼續(xù)堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)，這個(gè)研究推論對(duì)于理解創(chuàng)業(yè)者決策過(guò)程中，面對(duì)理性與感性的博弈有著重要啟示，也豐富了企業(yè)行為理論與社會(huì)情感財(cái)富理論在創(chuàng)業(yè)學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用。

本研究也存在一定的局限性：①只考慮了創(chuàng)業(yè)家族情感依戀作為重要的非經(jīng)濟(jì)類驅(qū)動(dòng)，即情感財(cái)富因素的衡量，并沒(méi)有考慮情感財(cái)富其他維度的影響，如家族控制的欲望、內(nèi)部傳承的意愿、家族成員的身份認(rèn)同等對(duì)于創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的影響，未來(lái)的研究可以探討不同維度的社會(huì)情感財(cái)富變量，以及經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素的交互作用對(duì)于新創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)的影響；②囿于資源和時(shí)間，本研究只采取了橫截面研究，無(wú)法觀測(cè)到創(chuàng)業(yè)者的連續(xù)決策行為，未來(lái)的研究方向應(yīng)該注重縱向研究，對(duì)創(chuàng)業(yè)者行為決策進(jìn)行長(zhǎng)期追蹤，進(jìn)一步明確創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持的內(nèi)涵；③本研究只選取了家族企業(yè)主作為問(wèn)卷調(diào)研的被試對(duì)象，未來(lái)研究可將控制家族的核心成員作為調(diào)研對(duì)象，以彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)者單獨(dú)填寫問(wèn)卷的缺陷，進(jìn)一步檢驗(yàn)本研究的結(jié)論；④所用橫截面數(shù)據(jù)并不能很好地捕獲經(jīng)濟(jì)期望與非經(jīng)濟(jì)期望的動(dòng)態(tài)性，未來(lái)研究可以采用長(zhǎng)期追蹤或采用面板數(shù)據(jù)，來(lái)探討經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)類參考的動(dòng)態(tài)性在創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持模型中的影響。