袁玉琦

(新疆財經(jīng)大學(xué) 新疆 烏魯木齊 830012)

一、戰(zhàn)略分析

(一)行業(yè)分析

美的集團(tuán)所屬的家電行業(yè)，非常具有國際競爭力，國內(nèi)這樣的行業(yè)為數(shù)不多，同時家電行業(yè)也是中國制造業(yè)的翹楚。新世紀(jì)以來，中國的家電行業(yè)有多家優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出，格力、美的、海爾品牌享譽全球，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷世界各地。同時也培育出大量具有競爭力的本土品牌，老板、方太、小天鵝等在國內(nèi)家喻戶曉。

(二)美的集團(tuán)戰(zhàn)略及競爭優(yōu)勢

美的集團(tuán)打造了以下競爭優(yōu)勢:

差異化的競爭戰(zhàn)略,主要是根據(jù)消費者不同的需求，制定差異化的戰(zhàn)略。比如形象上的差異體現(xiàn)：美的集團(tuán)積極舉辦參加社會公益活動。服務(wù)差異化，通過提供高于同行業(yè)的差異化服務(wù)來提升消費者滿意度。市場差異化,創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品開拓新市場。

二、資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)分析

表1 美的集團(tuán)臨時性流動資產(chǎn)與流動負(fù)債表 單位：千元

臨時性流動資產(chǎn)包括應(yīng)收票據(jù)、交易性金融資產(chǎn)、貨幣資金，經(jīng)計算得出美的集團(tuán)2013至2017年五年的流動負(fù)債與臨時性流動資產(chǎn)差額為正且不斷上升，說明美的集團(tuán)屬于風(fēng)險(激進(jìn))型。

三、財務(wù)能力分析

(一)營運能力分析

營運能力反映企業(yè)對資產(chǎn)的經(jīng)營能力，是企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)的基石。通常選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率五個方面的指標(biāo)來衡量企業(yè)的營運能力。通過對美的集團(tuán)股份有限公司各年財報整理分析，得到其各項營運能力指標(biāo)的變化情況如表所示。

表2：營運能力橫向分析

對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期進(jìn)行分析，經(jīng)過這幾家企業(yè)對比，我們發(fā)現(xiàn)格力電器的應(yīng)收賬款期最少，天數(shù)為2.94，其次是美的集團(tuán)23.49天，青島海爾的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期最高，天數(shù)為28.31。美的集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)均低于格力電器，雖然美的集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較慢，但仍處于中上水平，而且其應(yīng)收款項金額大，所以這個指標(biāo)在行業(yè)中屬于較好。2017年度集團(tuán)無重大逾期應(yīng)收賬款說明美的集團(tuán)的回收款能力較高，資金利用率也較高。美的集團(tuán)仍應(yīng)加強資產(chǎn)營運管理能力，盡可能提高資產(chǎn)的利用率。

對應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期進(jìn)行分析，對比三家企業(yè)發(fā)現(xiàn)，格力電器的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率最低，其次是海爾，美的集團(tuán)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率為5.97，是三家企業(yè)中最低的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及格力電器。說明美的集團(tuán)沒有充分占用供應(yīng)商的資金，在行業(yè)內(nèi)競爭力度較小。

(二)營運能力縱向分析

表3：美的集團(tuán)營運能力指標(biāo)

如表3所示美的集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)期在逐漸降低，說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度加強。存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金及應(yīng)收賬款的速度越快，可以看出美的集團(tuán)加強對庫存的管理，有利于促進(jìn)資金鏈的運作。2014～2016年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期在逐年增加，但在2017年周轉(zhuǎn)期減少，說明企業(yè)產(chǎn)品變現(xiàn)速度較以前年度有所改善。

存貨周轉(zhuǎn)率高，就說明企業(yè)是存貨資產(chǎn)變現(xiàn)的能力比較強，存貨及占用在存貨上的資金的周轉(zhuǎn)速度也就比較快。應(yīng)收賬款是企業(yè)流動資產(chǎn)除存貨外的另一重要項目。公司的應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)里占據(jù)了非常重要的地位。假如要使公司的資金使用效率大幅提高，公司的應(yīng)收賬款需要如期收回。