張 鍵

安徽工商職業(yè)學院經(jīng)濟貿(mào)易學院，安徽合肥,231100

1 相關研究與問題提出

十九大報告指出：“要以‘一帶一路’建設為重點，堅持引進來和走出去并重。創(chuàng)新對外投資方式，促進國際產(chǎn)能合作，形成面向全球的貿(mào)易、投融資、生產(chǎn)、服務網(wǎng)絡?！睂ν庵苯油顿Y(以下簡稱OFDI)，尤其是非金融類制造業(yè)OFDI迅速增長，已經(jīng)成為中國對外經(jīng)濟合作發(fā)展的新常態(tài)?！栋不諊窠?jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》匯總，2018年，中國全行業(yè)OFDI為1 298.3億美元，其中非金融類OFDI為1 205億美元，OFDI位居世界第二，僅次于日本。

國內(nèi)外學者關于對外直接投資的區(qū)位選擇影響因素進行了較深入的研究。John認為，發(fā)展中國家對外生產(chǎn)性投資活動遵循由以自然資源開發(fā)為主的縱向一體化向進口替代和出口導向為主的橫向一體化過渡的路徑，實現(xiàn)生產(chǎn)資本“周邊國家——其他發(fā)展中國家——發(fā)達國家”的梯次轉移[1]。Wendy選取客戶所在地、自然災害、貨幣估值、勞動力和運輸成本等指標，考察了各因素對美國重新考慮其制造業(yè)區(qū)位選擇的影響[2]。Malin以瑞典制造業(yè)為研究對象，從低成本制造、臨近市場及獲得發(fā)展能力三個方面研究了各因素對其選址的影響[3]。國內(nèi)學者大多以市場規(guī)模因素、自然資源稟賦、科技水平因素、制度因素等分析中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響因素[4-6]。近年來,安徽制造業(yè)處于轉型升級期，OFDI的內(nèi)部推動力是緩解資源壓力、促進產(chǎn)業(yè)結構升級和尋找海外市場因素[7]；外部壓力則是面臨貿(mào)易保護主義、原產(chǎn)地和出口市場多元化、全球“三鏈”(產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈、價值鏈)碎片化現(xiàn)象[8]。安徽省在國家產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和全球經(jīng)濟格局變動的背景下，如何在“一帶一路”國家戰(zhàn)略下選擇OFDI的優(yōu)勢區(qū)位，實現(xiàn)價值鏈提升值得進一步研究探討。

2 安徽對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇的特征

2.1 安徽OFDI總體規(guī)模擴大，但占比低

從投資規(guī)模來看，安徽對“一帶一路”沿線國家的投資規(guī)模不斷擴大，增速加快。2017年協(xié)議對外投資額達3.83億美元，比2014年增長115.44%，年均增長29.15%。但是與沿海省份比較投資規(guī)模較小，存在較大的差距。以江蘇為例，2014—2017年安徽省對“一帶一路”沿線國家的協(xié)議對外投資額占同期江蘇省的12.94%、8.63%、8.38%、15.59%。2018年1—10月安徽企業(yè)在“一帶一路”沿線國家非金融類直接投資1.4億美元，僅占全國同期的1.1%。

2.2 安徽OFDI集中于地理位置臨近的發(fā)展中國家

2013—2017年，安徽對“一帶一路”沿線國家實際對外投資大都集中于地理位置臨近的國家，其中對東南亞國家實際對外投資額占到全部“一帶一路”沿線國家的94.21%(見表1)。

表1 2013—2017年安徽對“一帶一路”沿線國家實際對外投資額統(tǒng)計表

注：數(shù)據(jù)來源于2013—2018年《安徽統(tǒng)計年鑒》。

地理位置臨近可以方便交通、文化交流，周邊發(fā)展中國家生產(chǎn)要素價格相對廉價、市場規(guī)模較大、與安徽企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈關聯(lián)較大等因素，也促進安徽的OFDI主要集中在發(fā)展中國家。從安徽部分制造業(yè)龍頭企業(yè)在周邊“一帶一路”沿線國家建立的生產(chǎn)基地可以看出這一特點(如表2)。

表2 安徽部分制造業(yè)龍頭企業(yè)在“一帶一路”沿線國家建立生產(chǎn)基地一覽表

注：資料來源于安徽省企業(yè)聯(lián)合會網(wǎng)站。

2.3 安徽OFDI投資行為受國家政策影響較大

安徽制造業(yè)企業(yè)在進行海外投資時，考慮到國家鼓勵、政策優(yōu)惠等因素，借助“一帶一路”戰(zhàn)略機遇，不斷開拓海外市場。表現(xiàn)在：對俄羅斯和中東歐國家的OFDI穩(wěn)步提升。由于中俄關系持續(xù)升溫，及國家鼓勵對中東歐國家(保加利亞、匈牙利、立陶宛、波蘭、烏克蘭、白俄羅斯、捷克)的投資措施不斷落實，安徽制造業(yè)對這些地區(qū)直接投資不斷增長(圖1)。另外，安徽對印度尼亞的投資規(guī)模較大，2017年對印尼實際投資額達到2.5億美元，占全部對外投資的65.27%，這與安徽省政府支持海螺集團在印尼投資4個水泥項目和孔雀港項目建設密切相關。

圖1 安徽對俄羅斯和中東歐國家的協(xié)議對外投資額(2012—2017)數(shù)據(jù)來源：2013—2018年《安徽統(tǒng)計年鑒》

3 安徽制造業(yè)對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇的影響因素實證分析

3.1 變量選取和數(shù)據(jù)來源

在OFDI影響因素的研究文獻中，根據(jù)OFDI增長的動因[9]、資源稟賦[10]以及中國對外直接投資與政府效率存在的密切相關性[11]，進行如下變量設置：

(1)被解釋變量。選取安徽省對“一帶一路”沿線國家OFDI作為被解釋變量(OFDIit)。

(2)解釋變量。解釋變量分兩部分，從制度因素(政治制度、經(jīng)濟制度、法律制度)和非制度因素(經(jīng)濟因素、資源稟賦因素、距離因素)進行設置[12]。基于各個指標之間計量單位和數(shù)量級的差異，為了確保模型的穩(wěn)定性和有效性，需要對指標進行無量綱化預處理，再遵循“極標復合法”的思路，力圖保證指標的高解釋度，又在變量指標“區(qū)間穩(wěn)定性”及“總量恒定性”兩個互斥準則之間尋找一種平衡，保證無量綱化過程的穩(wěn)定性[13]。

選取占安徽省“一帶一路”沿線國家OFDI存量99%的前10名國家，2013—2017年合計統(tǒng)計的年度數(shù)據(jù)作為研究樣本。其中，安徽省OFDI數(shù)據(jù)來自《安徽統(tǒng)計年鑒(2014—2018)》，解釋變量數(shù)據(jù)來自美國傳統(tǒng)基金會、世界銀行數(shù)據(jù)庫、CEPII數(shù)據(jù)庫、中國國家統(tǒng)計局《國際統(tǒng)計年鑒(2014—2018)》(見表3)。為避免內(nèi)生性問題，考慮建立面板數(shù)據(jù)運用EViews 8.0 軟件進行回歸分析。

表3 變量、數(shù)據(jù)來源和涵義

3.2 實證過程

本文建立面板數(shù)據(jù)模型對安徽制造業(yè)對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇的影響因素進行實證分析，方法如下：

(1)單位根檢驗。在進行分析之前，需要對原變量序列進行單位根檢驗，以保證時間序列的平穩(wěn)性。在對變量序列進行單位根檢驗結果可以發(fā)現(xiàn)，ADF值均小于5%，因此可以拒絕變量序列有一個單位根的原假設，認為變量序列平穩(wěn)，不需要進行協(xié)整檢驗。

(2)模型設定形式檢驗。運用EViews 8.0軟件，對變量數(shù)據(jù)進行Hausman檢驗，其檢驗統(tǒng)計量是16.548 794，伴隨概率是0.008 1。因此，隨機效應模型與固定效應模型存在系統(tǒng)差異的原假定不成立，建立固定效應模型。

(3)固定效應模型估計。在固定效應模型界面下，輸入被解釋變量和解釋變量，輸出固定效應模型估計結果。

OFDIit=14.587+0.047 2M1it+0.025 1M2it-0.228 3M3it+1.925 5M4it+0.168 1M5it+1.863 2M6it+μit

(1)

公式(1)中，OFDI表示安徽對“一帶一路”沿線國家實際對外投資額；i、t分別表示東道國和年份；μ表示隨機誤差項。

3.3 結果解讀

(1)制造業(yè)制度因素與安徽制造業(yè)OFDI為正相關，系數(shù)較小，為0.047 2，說明東道國政治、經(jīng)濟制度健全能增加吸引安徽省制造業(yè)企業(yè)的對外投資，但是政治穩(wěn)定性較低的國家和地區(qū)也可以吸引安徽企業(yè)的投資。文獻研究表明，國內(nèi)走出去企業(yè)最為關注東道國的政府效率和腐敗控制，不太關注的是政治制度，且傾向于避開法律體系嚴格的國家。安徽企業(yè)亦有此特點，可能是制度健全的國家企業(yè)準入門檻較高或安徽企業(yè)對外投資多集中于發(fā)展中國家所致。

(2)制造業(yè)關聯(lián)行業(yè)因素與安徽制造業(yè)OFDI為正相關且不顯著，系數(shù)為0.025 1，說明優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈為目的進行海外投資的制造業(yè)企業(yè)在安徽制造業(yè)OFDI的比重仍然不高，這與安徽制造業(yè)企業(yè)自身高新技術水平有限及東道國的制造業(yè)水平相對不高有關。如果輸出資本的生產(chǎn)性企業(yè)和接受資本的生產(chǎn)性企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈地位都比較高，則可以進行產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工以獲得收益。但是目前安徽企業(yè)在這些國家投資獲得的產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工對母國技術外溢效益有限。

(3)基礎設施和市場潛力因素與安徽制造業(yè)OFDI為正相關，系數(shù)是-0.128 3，說明地理位置越遠，安徽企業(yè)OFDI越少。同時也說明安徽企業(yè)投資外國不太注重基礎設施狀況，或者說安徽企業(yè)傾向于投資基礎設施相對較低的沿線國家。

(4)勞動力資源和市場規(guī)模因素與安徽制造業(yè)OFDI呈正相關且顯著，系數(shù)是1.925 5，這與先前分析安徽制造業(yè)OFDI的特征一致，即安徽企業(yè)主要投資于沿線發(fā)展中國家，投資動機是利用當?shù)叵鄬Τ湓Ａ畠r的勞動力和廣闊的當?shù)丶爸苓呄M市場以獲取利潤(如海螺集團在印尼、緬甸、老撾、柬埔寨等國家的水泥生產(chǎn)線)。

(5)森林資源和貿(mào)易自由因素與安徽制造業(yè)OFDI呈正相關，系數(shù)是0.168 1，說明安徽企業(yè)向沿線國家的國際貿(mào)易可以帶動向這些國家的直接投資，這表明安徽較先進的制造業(yè)企業(yè)(如奇瑞汽車、江淮汽車)正在通過對外投資構建沿線國家的國際生產(chǎn)網(wǎng)絡，實現(xiàn)不同國家的國際分工和模塊化生產(chǎn)，省內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的中間產(chǎn)品出口到這些國家促進了當?shù)氐馁Y金流入和生產(chǎn)發(fā)展。

(6)制造業(yè)發(fā)展水平因素與安徽制造業(yè)OFDI正相關，系數(shù)較大，為1.863 2。一方面說明安徽企業(yè)大多投資于沿線發(fā)展中國家，投資動機重心不在于吸收當?shù)丶夹g，而在于當?shù)刎S富的生產(chǎn)要素以輸出產(chǎn)能；另一方面也表明安徽部分先進制造企業(yè)希望東道國制造業(yè)能夠參與國際分工，對制造業(yè)發(fā)展水平和相關資源也有一定的關注。

4 安徽制造業(yè)對“一帶一路”沿線國家OFDI具體區(qū)位選擇

通過以上實證分析可以看出，安徽制造業(yè)對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇影響因素按照影響程度由大到小排列依次是：勞動力資源和市場規(guī)模因素、制造業(yè)發(fā)展水平因素、基礎設施和市場潛力因素、森林資源和貿(mào)易自由因素、制造業(yè)制度因素、制造業(yè)關聯(lián)行業(yè)因素。那么，安徽制造業(yè)OFDI區(qū)位選擇時應該優(yōu)先選擇的具體地區(qū)應該根據(jù)安徽制造業(yè)對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇的影響因素和安徽省的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，結合“一帶一路”沿線國家按照這六大因素指標進行量化分析得出的區(qū)位優(yōu)勢得分，就可以歸納出安徽制造業(yè)究竟對哪些國家進行對外直接投資可以獲得最大收益。

5 結 論

制造業(yè)是安徽省的主導產(chǎn)業(yè)，推動制造業(yè)“走出去”是安徽省貫徹國家“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略、落實安徽五大發(fā)展行動計劃的重要舉措。本文關于區(qū)位選擇的結論如下：

(1)安徽OFDI總體規(guī)模不斷擴大，但與發(fā)達沿海省份差距明顯，全國占比低。集中于地理位置臨近的國家，尤以東南亞國家居多。投資對象國大多為發(fā)展中國家。投資行為受到國家政策的影響較大。其中，對俄羅斯和中東歐國家的投資快速增長，對印度尼西亞的投資規(guī)模集中。

(2)通過建模實證和無量綱化分析得出，安徽制造業(yè)對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇的影響因素按照影響程度由大到小排列依次是：勞動力資源和市場規(guī)模因素、制造業(yè)發(fā)展水平因素、基礎設施和市場潛力因素、森林資源和貿(mào)易自由因素、制造業(yè)制度因素、制造業(yè)關聯(lián)行業(yè)因素。

綜上所述，安徽制造業(yè)應重點發(fā)展符合自身稟賦優(yōu)勢的制造業(yè)先導產(chǎn)業(yè)，同時充分研究、優(yōu)先選擇影響因素較大的具有區(qū)位優(yōu)勢的“一帶一路”沿線國家作為安徽制作業(yè)OFDI的目的國，利用這些國家的“吸引力”讓安徽制造業(yè)“走出去”，實現(xiàn)利益最大化和優(yōu)勢互補。因此，結合“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟發(fā)展特點得出安徽制造業(yè)對這些國家OFDI的影響因素，將為安徽制造業(yè)OFDI區(qū)位選擇的最優(yōu)國家具體選擇提供比較清楚的研究路徑，亦是下一步的研究方向。