孔勁媛 仇玄 丁少恒

（中國(guó)石油天然氣股份有限公司規(guī)劃總院）

1 新冠肺炎疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響

2020年初以來(lái)爆發(fā)的新冠肺炎疫情（簡(jiǎn)稱疫情）嚴(yán)重影響了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，影響程度遠(yuǎn)高于2003年的SARS（非典型性肺炎）。新冠病毒在流行病學(xué)特征上與 SARS有三點(diǎn)不同：致死率相對(duì)較低（前者為5.4%，后者為9.6%）、傳染性較強(qiáng)（前者基本再生數(shù)為 2.8～6.5，后者為2.9～3.5）、潛伏期較長(zhǎng)（前者最長(zhǎng)可達(dá)24天，后者為16天）。因此其防治難度大于SARS。新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)為春節(jié)期間部分行業(yè)難以正常運(yùn)行，以及全面防控措施限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，從影響效果看，后者是重點(diǎn)。春節(jié)后各地防控措施的實(shí)施力度及持續(xù)時(shí)間直接決定了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊程度。

2020年初以來(lái)，各級(jí)政府采取的防控措施力度之大，資源投入之多，對(duì)經(jīng)濟(jì)損傷之深，已是眾所周知。疫情爆發(fā)后，全國(guó)31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）均啟動(dòng)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件Ι級(jí)響應(yīng)，為避免人口大規(guī)模流動(dòng)和聚集，制造業(yè)、房地產(chǎn)和基建投資短期基本停滯。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢(shì)看，目前我國(guó)城市化比例已經(jīng)達(dá)到61%，較2003年高20個(gè)百分點(diǎn)；2019年經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中第三產(chǎn)業(yè)占比接近54%，較2003年高12個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到58%，較2003年高23個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展特點(diǎn)進(jìn)一步放大了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的影響，其影響程度遠(yuǎn)大于SARS。

1.1 疫情對(duì)一季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車（消費(fèi)需求、投資需求和外部需求）來(lái)看，均呈現(xiàn)增速下降態(tài)勢(shì)。

出口方面，不僅外需疲軟，出口企業(yè)的生產(chǎn)也受到疫情的不利影響。疫情嚴(yán)重的廣東、浙江、河南、湖北、湖南五省出口額占全國(guó)的44%。按人民幣計(jì)價(jià)，一季度國(guó)內(nèi)出口額同比下降 11.4%，進(jìn)口同比下降 0.7%，貿(mào)易順差 983.3億元，同比減少80.6%。

投資方面，受終端需求下降和現(xiàn)金流制約，一季度投資同比下降16.1%，增速較2019年四季度下降近22個(gè)百分點(diǎn)。

受疫情防控措施限制，不僅1月底的春節(jié)消費(fèi)黃金周消失，節(jié)后的文化旅游、餐飲、交通及零售業(yè)消費(fèi)也呈斷崖式下跌，一季度消費(fèi)同比下降19.0%，較2019年四季度增速降低27個(gè)百分點(diǎn)。

消費(fèi)、投資、出口的大幅萎縮，拖累一季度GDP同比降低6.8%。

1.2 疫情對(duì)二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響預(yù)測(cè)

隨著疫情逐步受控，我國(guó)在交通運(yùn)輸、復(fù)工復(fù)產(chǎn)、文化旅游等方面出臺(tái)了多項(xiàng)穩(wěn)定措施，經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)。在“防控有力、二季度全面解除防控”的基本判斷下，預(yù)計(jì)全年GDP將增長(zhǎng)約3.0%。其中，二季度隨著疫情可控和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的回暖，需求后置帶動(dòng)生產(chǎn)性消費(fèi)回升，服務(wù)類消費(fèi)也將隨著整體經(jīng)濟(jì)修復(fù)而向好，預(yù)計(jì) GDP同比增長(zhǎng) 2.5%。當(dāng)然，尚不能排除國(guó)外疫情大規(guī)模爆發(fā)后，反向輸入國(guó)內(nèi)的病例數(shù)量增加，從而引發(fā)國(guó)內(nèi)疫情反彈的情況。因此，疫情對(duì)今年前三季度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)均將產(chǎn)生影響，全年經(jīng)濟(jì)同比將難有增長(zhǎng)，增速預(yù)測(cè)見(jiàn)圖1。

圖1 2020年國(guó)內(nèi)GDP同比增速預(yù)測(cè)

從生產(chǎn)角度看，結(jié)合 SARS時(shí)期的經(jīng)驗(yàn)，新冠肺炎疫情對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的沖擊比較顯著，特別是批發(fā)零售、住宿餐飲、文化娛樂(lè)等行業(yè)。同時(shí)，復(fù)工推遲及庫(kù)存積壓影響第二產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏，疫情期間第二產(chǎn)業(yè)增速下滑?？紤]到春耕尚未完全開(kāi)始，疫情對(duì)第一產(chǎn)業(yè)影響相對(duì)較小。

從需求角度來(lái)看，居民消費(fèi)受疫情沖擊將較為嚴(yán)重。旅游、餐飲、影視娛樂(lè)、交通零售業(yè)出現(xiàn)斷崖式下跌，消費(fèi)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)大幅回落；但是，線上零售占比明顯增加，或?qū)?duì)線下消費(fèi)形成部分替代，一定程度上增強(qiáng)了消費(fèi)的整體韌性；同時(shí)，政府消費(fèi)有望發(fā)揮一定的逆周期調(diào)節(jié)作用。預(yù)計(jì)二季度消費(fèi)增速回升至3.0%，全年增速4.0%，較2019年回落4個(gè)百分點(diǎn)。

出口受國(guó)內(nèi)外需求影響下行壓力較大。2020年2月以來(lái)，全球制造業(yè) PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）連續(xù)兩個(gè)月低于榮枯分水線，WTO（世界貿(mào)易組織）預(yù)測(cè)全球貿(mào)易將縮水13%～32%。全球疫情戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，外需大幅降低，已經(jīng)導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)訂單下滑幅度達(dá)30%～50%，海外疫情對(duì)我國(guó)出口的影響將在二季度充分體現(xiàn)。但是，中美貿(mào)易談判第一階段協(xié)定落地、減免關(guān)稅、減稅降費(fèi)等因素，可能對(duì)出口有提振效果。預(yù)計(jì)二季度出口降幅仍在兩位數(shù)，全年出口增速為0.6%，較2019年略高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

投資增速將前低后高。制造業(yè)及房地產(chǎn)投資受到終端需求影響和現(xiàn)金流制約，一季度投資意愿難以回升；但我國(guó)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)提高財(cái)政赤字率（預(yù)計(jì)提高至3.2%～3.5%）、發(fā)行“抗疫特別國(guó)債”（預(yù)計(jì)規(guī)?？赡芡黄迫f(wàn)億元）、增加專項(xiàng)債券規(guī)模（預(yù)計(jì)總額為3.5萬(wàn)億元以上，2019年為2.15萬(wàn)億元）用來(lái)托底經(jīng)濟(jì)，這為基建增速的上行提供了充足的資金來(lái)源，有利于后期的投資回升。預(yù)計(jì)二季度投資增速加快至4.0%，較一季度顯著提高；全年增速預(yù)計(jì)為5.4%，與2019年持平。

1.3 疫情對(duì)國(guó)內(nèi)各行業(yè)的影響

由于農(nóng)村地區(qū)各村鎮(zhèn)隔離、限制出行等力度較大，原計(jì)劃2月中旬的備耕生產(chǎn)拖后。但農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)時(shí)節(jié)性要求較強(qiáng)，疫情穩(wěn)定后從3月中旬陸續(xù)開(kāi)展。從農(nóng)民工在各行業(yè)的分布看（見(jiàn)圖2），制造業(yè)和建筑業(yè)（均屬于工業(yè)）的占比較高，分別為27.9%和18.6%，工業(yè)恢復(fù)要慢于農(nóng)業(yè)。

圖2 農(nóng)民工所在行業(yè)比例（2018年）

從六大集團(tuán)（中國(guó)華能集團(tuán)有限公司、中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司、中國(guó)華電集團(tuán)有限公司、中國(guó)大唐集團(tuán)有限公司、中國(guó)電力投資集團(tuán)公司、中國(guó)神華能源股份有限公司國(guó)華電力分公司）發(fā)電耗煤來(lái)看，春節(jié)前這些工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)基本保持在正常水平，2019年12月份同比增長(zhǎng)5.8%。但是，伴隨著新冠肺炎疫情的發(fā)酵，2020年2月份六大集團(tuán)發(fā)電耗煤量同比下降17%，3月上旬同比下降12%。因此，工業(yè)變化與復(fù)工時(shí)間存在較大的相關(guān)性。隨著疫情得到有效控制及我國(guó)出臺(tái)各項(xiàng)措施鼓勵(lì)企業(yè)復(fù)工，預(yù)計(jì)二季度建筑業(yè)、制造業(yè)生產(chǎn)有望先后步入正軌。

作為可選性消費(fèi)，旅游、住宿、餐飲業(yè)、房地產(chǎn)受到明顯沖擊，預(yù)計(jì)恢復(fù)時(shí)間較晚。根據(jù)交通部的統(tǒng)計(jì)，疫情造成的出游限制使得2020年春節(jié)黃金周出行人數(shù)同比下跌 63.9%。地產(chǎn)銷售受疫情影響較大，同時(shí)波及家電消費(fèi)：春節(jié)后30個(gè)大中城市地產(chǎn)銷售面積也保持在“0”附近，銷售活動(dòng)近乎“冰凍”。地產(chǎn)銷售下行將減少房地產(chǎn)企業(yè)銷售回款，加劇房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力，也使得家電等地產(chǎn)后周期消費(fèi)受到波及。

2 國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)變化及走勢(shì)判斷

2.1 2020年初以來(lái)國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)變化

結(jié)合2020年初以來(lái)主要用油行業(yè)的變化，估算一季度國(guó)內(nèi)成品油表觀消費(fèi)量6 279×104t，同比下降19.5%，增速為1998年以來(lái)最低值。具體來(lái)看，煤油受影響最為突出，消費(fèi)量降幅最大，超過(guò)四成；其次是汽油，降幅接近兩成；柴油需求受到的沖擊相對(duì)較小，但消費(fèi)量同比降幅預(yù)計(jì)也超過(guò)15%。分析原因主要有以下幾方面：

（1）出行受限、車市下滑兩大因素拖累汽油消費(fèi)大幅下降。一季度乘用車銷量為288萬(wàn)輛，同比下降45%，新車銷售的萎縮嚴(yán)重削弱了汽油消費(fèi)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。同時(shí)，乘用車出行全面受阻，春運(yùn)后未出現(xiàn)返程高峰，省際及城市間的出行頻率大幅下降。根據(jù)百度地圖數(shù)據(jù)顯示，2月份全國(guó)遷徙規(guī)模指數(shù)較去年同期下降了75%，城內(nèi)出行強(qiáng)度下降了57%?？傮w來(lái)看，估計(jì)一季度汽油表觀消費(fèi)量為2 830×104t，同比下降17.4%，增速較去年同期放慢20個(gè)百分點(diǎn)。

（2）航空客貨運(yùn)需求全面走低，煤油消費(fèi)降幅最大。疫情爆發(fā)后，國(guó)內(nèi)和國(guó)際航線航班大面積取消，以2月15日為例，全球共取消航班1.52萬(wàn)架次，取消比例高達(dá)68%。預(yù)計(jì)一季度航空客運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比將下降48%。航空貨運(yùn)受出口回落的影響明顯，一季度航空貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量預(yù)計(jì)同比下降11%。一季度煤油消費(fèi)量估計(jì)為511×104t，同比下降42.5%，增速較2019年同期下跌48個(gè)百分點(diǎn)。

（3）柴油消費(fèi)的各行業(yè)均受到疫情的不利影響，物流、工礦、建筑等行業(yè)較為突出。受到多地高速公路、省道封閉和客運(yùn)班車停運(yùn)影響，1月10日至2月18日春運(yùn)40天期間，公路發(fā)送旅客共計(jì)12.1億人次、較2019年同期下降50.8%，全國(guó)在途行駛的貨車數(shù)量也僅有2019年同期的35.0%。預(yù)計(jì)一季度公路客運(yùn)、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比分別下降23.5%、13.3%。春節(jié)后各工礦企業(yè)復(fù)工受限，停工時(shí)間遠(yuǎn)長(zhǎng)于往年。估計(jì)一季度工礦、建筑、水運(yùn)等行業(yè)柴油消費(fèi)量降幅均超過(guò)20%。柴油表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)約為2 938×104t，同比下降15.6%，增速較2019年同期放緩14.8個(gè)百分點(diǎn)。

2.2 二季度國(guó)內(nèi)成品油需求預(yù)測(cè)

隨著各項(xiàng)生產(chǎn)與生活活動(dòng)逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)二季度成品油需求量7 764×104t，同比下降6.0%，增速較一季度大幅回升13.5個(gè)百分點(diǎn)。按油品分類看，在公路物流、建筑等行業(yè)需求復(fù)蘇的帶領(lǐng)下，柴油需求將率先回暖，消費(fèi)量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。疫情防控對(duì)出行的限制逐漸放松，汽油需求降幅大幅收窄，預(yù)計(jì)二季度同比下降2.6%。居民長(zhǎng)途出行信心重建周期較長(zhǎng)，海外疫情對(duì)國(guó)際航線的沖擊嚴(yán)重，煤油需求恢復(fù)較慢，預(yù)計(jì)二季度同比仍將下降50%。具體分析如下：

（1）二季度汽油需求僅將小幅下降。

經(jīng)歷了一季度的萎縮后，預(yù)計(jì)二季度乘用車銷量將迎來(lái)一波恢復(fù)性的增長(zhǎng)。主要原因有兩點(diǎn)：一是疫情期間公共交通出行受限，私家車的安全及私密性得以凸顯，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的恢復(fù)將觸發(fā)乘用車購(gòu)買剛需；二是從中央到地方，均發(fā)布了汽車消費(fèi)的刺激政策，預(yù)計(jì)二季度政策逐漸顯效，有利于乘用車銷量回升。目前，我國(guó)4.5億個(gè)家庭中約有3億個(gè)家庭沒(méi)有汽車，疫情將促使一定數(shù)量的無(wú)車家庭選擇提前購(gòu)車。2019年9月以來(lái)乘用車銷量降幅持續(xù)收窄，12月降幅僅為0.9%，乘用車銷量復(fù)蘇態(tài)勢(shì)基本形成，待疫情消除后將繼續(xù)向好趨勢(shì)。預(yù)計(jì)二季度乘用車銷量降幅收窄至10%以內(nèi)，較一季度45%的降幅大幅收窄。

隨著各地分級(jí)有序復(fù)工，乘用車出行頻率將明顯回升。自2月17日起至疫情防控結(jié)束，全國(guó)收費(fèi)公路將免收通行費(fèi)，有利于乘用車長(zhǎng)途出行。由于國(guó)際油價(jià)暴跌，2月份國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格已連續(xù)兩次下調(diào)（汽油累計(jì)下調(diào) 835元/t），3月份國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下行，用油成本下降，對(duì)提高乘用車出行頻率也形成利好。但假日出行難現(xiàn)往年高峰：多個(gè)省份在4月份暫停清明現(xiàn)場(chǎng)祭掃活動(dòng)，倡導(dǎo)“云祭掃”；為了防止聚集性傳染，五一長(zhǎng)假各大旅游景點(diǎn)也將會(huì)采取限流措施。節(jié)假日的汽油消費(fèi)量將明顯低于2019年同期。

替代能源方面，電動(dòng)力、燃料乙醇等燃料的沖擊暫時(shí)減弱。一方面新能源汽車補(bǔ)貼政策在 2019年6月25日后開(kāi)始退坡，而新能源汽車銷量從2019年三季度開(kāi)始持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年二季度將維持負(fù)增長(zhǎng)，降幅在20%左右，大于乘用車總體降幅。總體看電動(dòng)力對(duì)汽油的替代作用有所減弱。另一方面乙醇汽油推廣區(qū)域與年初相比未增加，預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)乙醇汽油推廣區(qū)域仍為12個(gè)省份，燃料乙醇預(yù)計(jì)將維持2019年底2.7%左右的替代水平。

綜合考慮，由于乘用車銷量及出行頻率回升，以及替代能源的替代強(qiáng)度有所減弱，預(yù)計(jì)二季度汽油消費(fèi)顯著回升。但由于一季度乘用車銷量大幅下跌，二季度前期的汽油消費(fèi)仍將受到不利影響。預(yù)計(jì)二季度汽油表觀消費(fèi)量 3 350×104t，同比下降2.6%，降幅較一季度收窄約14.8個(gè)百分點(diǎn)。

（2）預(yù)計(jì)二季度煤油需求同比下降一半。

雖然疫情防控措施尚未全面解除，但航空客運(yùn)仍是長(zhǎng)途旅客首選的人流分散、較為安全的出行方式。隨著除湖北省外各地復(fù)工進(jìn)程逐漸加快，分散返程也將拉動(dòng)航空客運(yùn)量逐漸恢復(fù)。但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)看，疫情后的長(zhǎng)途旅行消費(fèi)信心重建較慢，航空運(yùn)輸恢復(fù)慢于公路和鐵路。國(guó)際航線受海外疫情影響較大，民航局自3月29日?qǐng)?zhí)行國(guó)際客運(yùn)航班“五個(gè)一”政策，日入境旅客從政策前的 2.5萬(wàn)人減至不足3千人。雖然國(guó)內(nèi)航線航空需求逐漸恢復(fù)（國(guó)內(nèi)航線航煤消費(fèi)占比約70%），但國(guó)際航線受海外疫情影響，恢復(fù)較為困難。預(yù)計(jì)二季度煤油需求量約為454×104t，同比降幅接近50%。

（3）預(yù)計(jì)二季度柴油需求率先實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，公路物流和建筑行業(yè)的柴油需求恢復(fù)較快。

受國(guó)三柴油車淘汰政策刺激，2019年7月份以來(lái)重卡銷量已連續(xù)多月實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)三柴油車的淘汰進(jìn)度，預(yù)計(jì)二季度重卡銷量同比仍將增長(zhǎng)10%左右。由于新車均應(yīng)符合載重標(biāo)準(zhǔn)，同等運(yùn)量下，所需車輛數(shù)需提升至舊車的1.1～1.3倍，柴油的消耗量將有所提高。貨運(yùn)需求方面，3月 8日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)在途貨車數(shù)量已恢復(fù)至2019年同期的95%；二季度基建投資加大也將拉動(dòng)鋼材、水泥等大宗工業(yè)品的運(yùn)輸需求。預(yù)計(jì)二季度貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)5.5%，公路物流用油增長(zhǎng)2.1%。

建筑用油在基建發(fā)力的拉動(dòng)下，同比增長(zhǎng)較快。財(cái)政部2月份累計(jì)發(fā)放專項(xiàng)債1.01萬(wàn)億元，較2019年同期增長(zhǎng) 37.4%。國(guó)務(wù)院表示要繼續(xù)擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模，盡快形成有效投資，對(duì)沖消費(fèi)回落，增加就業(yè)機(jī)會(huì)。重大基建項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工，新項(xiàng)目蓄勢(shì)待發(fā)，基建對(duì)建筑用油形成強(qiáng)有力的支撐。預(yù)計(jì)二季度建筑用油同比增長(zhǎng)8.0%，在各用油行業(yè)中增速最高。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)較快，農(nóng)業(yè)用油降幅迅速收窄。中央要求取消疫情防控對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的不合理限制，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)不誤農(nóng)時(shí)。2月27日，交通運(yùn)輸部和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合下發(fā)通知，明確農(nóng)業(yè)生產(chǎn)物資和農(nóng)機(jī)具納入應(yīng)急綠色通道，不停車、不檢查、不收費(fèi)，優(yōu)先通行，無(wú)需采取14天隔離措施。湖北省目前的農(nóng)作物播種面積占全國(guó)總播種面積的4.8%。預(yù)計(jì)二季度湖北以外地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將恢復(fù)正常進(jìn)度，二季度全國(guó)農(nóng)業(yè)用油同比下降2.5%，較一季度降幅收窄12個(gè)百分點(diǎn)。

二季度制造業(yè)恢復(fù)擴(kuò)張，工礦生產(chǎn)企業(yè)用油的降幅將收窄。制造業(yè)產(chǎn)能利用率從2019年三季度以來(lái)持續(xù)上升，四季度回升至78.0%，是2018年以來(lái)的最高點(diǎn)。其中汽車制造業(yè)、采礦業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)等各主要行業(yè)利用率均呈上升趨勢(shì)，制造業(yè)穩(wěn)定向好的發(fā)展趨勢(shì)已基本確立。2020年2月份制造業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)出現(xiàn)暫時(shí)斷點(diǎn)，但預(yù)計(jì)隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有序恢復(fù)，二季度，企業(yè)將盡快擴(kuò)大生產(chǎn)，制造業(yè)將延續(xù) 2019年底的擴(kuò)張趨勢(shì)。海外疫情的發(fā)展，將對(duì)我國(guó)出口造成不利影響，外向型的制造企業(yè)將面臨疫情的二次沖擊。預(yù)計(jì)二季度工礦用油需求同比下降5.0%，較一季度降幅收窄40個(gè)百分點(diǎn)。

受國(guó)外疫情影響，水運(yùn)用油同比仍將呈下降趨勢(shì)。2月底波羅的海干散貨指數(shù)下降至 460左右，較年初數(shù)值已下降過(guò)半。預(yù)計(jì)二季度受國(guó)外疫情蔓延影響，海運(yùn)需求恢復(fù)較慢。受“鉆石公主號(hào)”郵輪疫情爆發(fā)的影響，亞洲最大的吳淞口國(guó)際郵輪港基本停業(yè)，原定始發(fā)、靠泊計(jì)劃全部取消。港口作業(yè)船只及海上航運(yùn)船舶的柴油需求降幅仍較大。海外疫情的蔓延，將對(duì)二季度的海運(yùn)及郵輪業(yè)繼續(xù)造成負(fù)面影響，國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)江游船業(yè)預(yù)計(jì)也難以恢復(fù)到正常水平。預(yù)計(jì)二季度水運(yùn)用油同比仍降低6.5%。

綜合上述主要用油行業(yè)需求的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)二季度柴油需求將呈現(xiàn)環(huán)比較快恢復(fù)勢(shì)頭，需求量預(yù)計(jì)為3 960×104t，同比增長(zhǎng)1.0%。

（4）預(yù)計(jì)二季度成品油市場(chǎng)將呈現(xiàn)汽弱柴強(qiáng)的特點(diǎn)，供過(guò)于求的矛盾依然突出。

根據(jù)對(duì)分品種需求量的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)二季度成品油需求量7 764×104t，同比下降6.0%，較2019年同期放慢 7.4個(gè)百分點(diǎn)。二季度的成品油市場(chǎng)將呈現(xiàn)汽弱柴強(qiáng)的局面，消費(fèi)柴汽比1.18，較2019年同期提高 0.04。從各品種的增速看，柴油、汽油、煤油依次恢復(fù)，其中煤油消費(fèi)由于在一季度受到的沖擊最大，二季度回升最慢。

二季度，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司、中國(guó)石油化工集團(tuán)公司等主營(yíng)單位的檢修煉油廠數(shù)量和加工能力均少于2019年同期。預(yù)計(jì)小型地方煉油廠開(kāi)工率約65%，較2019年同期高5個(gè)百分點(diǎn)。浙江石油化工有限公司二季度全面投產(chǎn)，恒力石化股份有限公司的產(chǎn)能預(yù)計(jì)也將完全釋放，僅兩家民營(yíng)大煉化成品油產(chǎn)量較2019年同期就將增加約405×104t。考慮計(jì)劃內(nèi)檢修情況，預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)需差1 679×104t，較2019年同期增加845×104t，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源過(guò)剩程度進(jìn)一度加劇。二季度國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)詳見(jiàn)表1。

表1 二季度國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)供需預(yù)測(cè) 單位：104 t

3 國(guó)際原油市場(chǎng)受疫情影響分析及預(yù)測(cè)

2020年初，新冠肺炎疫情先后在中國(guó)和海外爆發(fā)，對(duì)國(guó)際油價(jià)形成了兩輪沖擊。第一輪沖擊始于1月 20日鐘南山院士宣布新冠病毒存在人傳人跡象，Brent（布倫特）期貨價(jià)格從1月 20日的65.2美元/桶降至2月10日的53.3美元/桶，20日內(nèi)下跌11.9美元/桶，跌幅達(dá)18.2%。

第一輪油價(jià)下跌既有季節(jié)性因素的影響，也有疫情在中國(guó)爆發(fā)的影響，后者為主要因素。季節(jié)性因素是受春節(jié)影響，國(guó)際油價(jià)存在季節(jié)性回落壓力。隨著中國(guó)需求對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)影響愈發(fā)增加，近幾年在中國(guó)春節(jié)期間，原油價(jià)格常因原油需求回落而同步回落。2013—2019年春節(jié)當(dāng)周國(guó)際油價(jià)變化情況詳見(jiàn)表2。

2013—2019年的7年間，國(guó)際油價(jià)兩漲五跌，平均跌幅約2.5%。根據(jù)此規(guī)律，可測(cè)算油價(jià)跌幅中約有1.6美元/桶為常規(guī)季節(jié)性回落。關(guān)于受疫情爆發(fā)的影響，由于近幾年中國(guó)是全球原油需求最主要的增長(zhǎng)點(diǎn)，疫情發(fā)生后市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)原油需求不振，價(jià)格隨之下跌。本輪 11.9美元/桶的跌幅中，約有10.3美元/桶為疫情引起。

表2 2013—2019年春節(jié)當(dāng)周國(guó)際油價(jià)變化

從與歷史情況的對(duì)比來(lái)看，油價(jià)第一輪的下跌與 SARS時(shí)期油價(jià)的運(yùn)行有三點(diǎn)相似之處和兩點(diǎn)不同之處。相似之處：

一是兩者均對(duì)石油需求產(chǎn)生了負(fù)面影響，但新冠肺炎疫情影響幅度更大。根據(jù) EIA（美國(guó)能源信息署）數(shù)據(jù)，2003年的SARS事件導(dǎo)致中國(guó)對(duì)石油的需求減少了 8.0%，約占當(dāng)時(shí)全球石油需求量的0.6%。而隨著近幾年中國(guó)對(duì)石油需求的大幅增長(zhǎng)，新冠肺炎疫情對(duì)全球需求的影響幅度更大。2019年末中國(guó)石油需求占全球比例已升至 13.2%，一季度因疫情防控，中國(guó)成品油需求減少約20%，影響全球石油需求約2.6%。綜合判斷，預(yù)計(jì)本次疫情影響中國(guó)全年石油需求的減少量接近SARS時(shí)期的三倍。

二是受疫情影響，油價(jià)以相似幅度和相似周期走出了下跌行情，但新冠肺炎疫情造成的跌幅更深。SARS時(shí)期，Brent期貨價(jià)格在21天中從34.2美元/桶下挫至 23.6美元/桶。由于當(dāng)時(shí)恰逢伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，油價(jià)降幅中約有7.0美元/桶為戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回吐，其余 3.6美元/桶降幅為 SARS因素導(dǎo)致，降幅約為13.0%。然而新冠肺炎疫情時(shí)期，Brent期貨價(jià)格則在 1月 20日后的 20天中累計(jì)下跌了11.9美元/桶。其中約有1.6美元/桶降幅為中國(guó)春節(jié)期間的季節(jié)性下跌，其余10.3美元/桶降幅為新冠肺炎疫情所致，降幅15.6%，較SARS因素多下跌2.6個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)了新冠肺炎疫情對(duì)石油需求影響更大。

三是疫情在中國(guó)逐步得以控制后，油價(jià)以相似軌跡出現(xiàn)反彈。SARS時(shí)期，油價(jià)在下跌 21天后（2003年4月10日）開(kāi)始企穩(wěn)反彈；至2003年5月19日北京宣布SARS病例零新增，其間油價(jià)運(yùn)行區(qū)間共上移2美元/桶；至2003年6月5日中國(guó)宣布 SARS疫情全面解除，其間油價(jià)運(yùn)行區(qū)間又上移了2美元/桶。新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，油價(jià)在下跌20天后開(kāi)始觸底反彈，至2020年2月20日18個(gè)省份實(shí)現(xiàn)病例零新增，Brent運(yùn)行區(qū)間共上移了3美元/桶，運(yùn)行軌跡與SARS時(shí)期極度相似，如圖3。

圖3 兩次疫情期間油價(jià)走勢(shì)比較

不同之處：

一是利比亞產(chǎn)量縮減對(duì)沖部分新冠肺炎疫情跌幅。1月18日以來(lái)，利比亞國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)持續(xù)緊張，石油港口、輸油管道以及油田相繼被武裝組織封鎖。據(jù)利比亞國(guó)家石油公司數(shù)據(jù)顯示，其產(chǎn)量已降至11萬(wàn)桶/日左右，較2019年末減少約100萬(wàn)桶/日。該因素有效對(duì)沖了新冠肺炎疫情對(duì)油價(jià)的負(fù)面影響，導(dǎo)致新冠肺炎疫情對(duì)需求的影響為SARS三倍，但跌幅卻未大幅超出。

二是疫情在海外擴(kuò)散對(duì)油價(jià)形成了第二輪沖擊，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅下挫行情。3月以來(lái)，新冠肺炎病毒在全球蔓延，出現(xiàn)疫情的國(guó)家均先后采取了保持社交距離、居家隔離、封城、封國(guó)等措施進(jìn)行防疫，居民出行和工業(yè)生產(chǎn)的石油消費(fèi)需求大幅衰減。IEA（國(guó)際能源署）預(yù)計(jì)4月份全球石油需求同比降幅約2 900萬(wàn)桶/日，為歷史之最。石油需求不振導(dǎo)致全球性的供過(guò)于求，庫(kù)存水平快速上升接近滿庫(kù)，倒逼局部市場(chǎng)出現(xiàn)負(fù)油價(jià)情形。

參照鐘南山院士的判斷，全球疫情影響將至少延續(xù)至6月份以后。盡管主要產(chǎn)油國(guó)又重新達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，但減產(chǎn)幅度不足以覆蓋需求降幅，預(yù)計(jì)2020年上半年國(guó)際油價(jià)將保持低位運(yùn)行。

4 研究建議

（1）建議國(guó)家采取適度寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策，并建立疫情管控長(zhǎng)效機(jī)制。

考慮到中長(zhǎng)期的科技進(jìn)步和社會(huì)發(fā)展，全年貨幣政策主基調(diào)仍然以穩(wěn)健為主，適度寬松；考慮到疫情的短期影響，可以適當(dāng)補(bǔ)充貨幣流動(dòng)性，避免金融市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。建議實(shí)施更為積極的財(cái)政政策，包括提高預(yù)算內(nèi)財(cái)政赤字率、適度提升可監(jiān)控的地方政府專項(xiàng)債規(guī)模、進(jìn)一步減稅降費(fèi)等，全面支持基建項(xiàng)目加快施工進(jìn)度，具體力度和規(guī)模可以視疫情發(fā)展情況而定。另外，總結(jié)此次疫情積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，建議我國(guó)完善疫情管控的事前、事中、事后風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)機(jī)制，做好向“常態(tài)化”機(jī)制轉(zhuǎn)變的準(zhǔn)備。

（2）建議行業(yè)經(jīng)營(yíng)主體要樹(shù)立信心、積極應(yīng)對(duì)，以穩(wěn)妥原則安排產(chǎn)銷活動(dòng)，努力轉(zhuǎn)危為機(jī)，減輕效益損失。

疫情造成的世界范圍內(nèi)石油需求萎縮趨勢(shì)正在逐步顯現(xiàn)，加之石油輸出國(guó)紛紛采取降價(jià)搶占份額的策略，預(yù)計(jì)2020年國(guó)際油價(jià)將大幅低于預(yù)期，國(guó)內(nèi)石油行業(yè)應(yīng)做好應(yīng)對(duì)低油價(jià)時(shí)期的各項(xiàng)準(zhǔn)備。面對(duì)上半年國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)總體萎縮、銷售困難的預(yù)期局面，建議石油行業(yè)經(jīng)營(yíng)主體繼續(xù)按照穩(wěn)妥原則，主動(dòng)降減生產(chǎn)規(guī)模，加快煉化企業(yè)減油增化的結(jié)構(gòu)性調(diào)增，減少對(duì)國(guó)內(nèi)銷售的依賴；針對(duì)不同油品的復(fù)蘇進(jìn)程，依據(jù)“柴油搶市場(chǎng)、汽油抓效益、非油重民生”的策略推進(jìn)銷售工作；抓住消費(fèi)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，加快加油站新業(yè)態(tài)、新模式的建設(shè)。