摘 要：本文從宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)特點、消費需求、近年來法律規(guī)制的變遷、政策安排與改革方向等角度對烏克蘭市場商機進行解讀，并對該國近期法律規(guī)制立法進展以及土地改革、促進基礎(chǔ)設(shè)施的改革等國內(nèi)改革重點舉措進行剖析，指出烏克蘭市場商機，并對中國企業(yè)在烏克蘭市場的經(jīng)營策略加以探討。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟;新公司法;新私有化法;土地改革

一、烏克蘭宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特點

烏克蘭獨立后，經(jīng)濟改革成效總體而言欠佳，該國宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)較突出的特點是消費-儲蓄結(jié)構(gòu)失衡，投資率較低，消費率偏高，收入水平較低，生產(chǎn)設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施老化失修等。烏克蘭的高消費率的成因并不是由于該國經(jīng)濟發(fā)達、需求旺盛;把該國的低收入特征與該國宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加以綜合考察，可知該國的高消費率的原因包括：從收入角度看，低收入水平造成必需品在收入中所占比重大且難以壓縮;從需求角度看，烏克蘭投資環(huán)境欠佳致使投資率偏低，加上大量的消費信貸，于是消費率相對偏高。烏克蘭自身的總供給能力不足，需通過進口彌補供需缺口，在消費信貸的支持下，造成該國大量進口消費品。由此可見，中國價廉物美的消費品在烏克蘭有較大的市場商機。相比之下，中國經(jīng)濟在改革開放后得到了顯著增長，制造業(yè)得到迅猛發(fā)展，出口旺盛，甚至出現(xiàn)過剩的產(chǎn)能。通過烏克蘭宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特點以及中國宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀的考察可知，中國企業(yè)在烏克蘭有頗多商機。

二、烏克蘭三次產(chǎn)業(yè)與商機解讀

1.烏克蘭農(nóng)業(yè)商機

烏克蘭獨立后，農(nóng)業(yè)產(chǎn)值大大下降，農(nóng)業(yè)在GDP中所占比例也隨之驟降。烏克蘭擁有豐富的農(nóng)業(yè)資源和優(yōu)越的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件，擁有大片肥沃的黑土、氣候條件和灌溉水源，該國農(nóng)業(yè)部門在前蘇聯(lián)地區(qū)也是最為發(fā)達的，但是該國獨立后農(nóng)業(yè)表現(xiàn)欠佳，其主要原因有兩方面：一是來自外部的需求降低。早在蘇聯(lián)時代，烏克蘭農(nóng)業(yè)產(chǎn)品是向全蘇供應的;蘇聯(lián)解體后，許多獨聯(lián)體國家經(jīng)濟大大滑坡，并且尋求糧食進口來源地的多樣化，因而對烏克蘭的糧食需求有所下降。二是烏克蘭取消集體農(nóng)莊，允許農(nóng)民離開農(nóng)莊后，造成農(nóng)業(yè)勞動力數(shù)量減少。烏克蘭雖然加入了WTO，但對農(nóng)產(chǎn)品出口實行配額制，對糧食產(chǎn)量的增長形成了制約。金融危機后，世界經(jīng)濟的緩慢復蘇，烏克蘭農(nóng)業(yè)有所發(fā)展。烏克蘭農(nóng)業(yè)機械化程度和產(chǎn)量雖高，但耕作方式較為粗放，單位產(chǎn)量并不高。烏克蘭人口增長率已呈下降趨勢，獨立后農(nóng)村勞動力數(shù)量減少，由此可知，中國企業(yè)可開展對烏克蘭農(nóng)業(yè)的投資，利用烏克蘭農(nóng)業(yè)的先天條件的優(yōu)勢。近年來，烏克蘭農(nóng)業(yè)改革有所進展。2019年，該國制定了一項計劃，旨在解除土地買賣禁令，這為中國農(nóng)業(yè)企業(yè)投資烏克蘭提供了商機。

2.烏克蘭制造業(yè)商機

烏克蘭繼承了前蘇聯(lián)較為發(fā)達的機械制造、冶金、化工等產(chǎn)業(yè)。該國軍工發(fā)達，基礎(chǔ)科學研究實力雄厚，但工業(yè)領(lǐng)域存在輕工產(chǎn)品、日用品的供給不足的問題。烏克蘭制造業(yè)方面的特點是重工業(yè)發(fā)達，輕工業(yè)較落后，重工業(yè)技術(shù)也逐漸落后，并且由于國家財政狀況不佳，缺乏裝備更新所需的資金。獨立后，烏克蘭與西方之間的技術(shù)差距開始拉大。國際金融危機后，一些重工企業(yè)開始陷入財務困境。烏克蘭許多重工企業(yè)仍為國有，未進行私有化。隨著烏克蘭新私有化法、新公司法頒布，為中國企業(yè)提供了對這些企業(yè)進行戰(zhàn)略并購的商機。烏克蘭國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為滯后，制約了該國經(jīng)濟的增長。近來，烏克蘭為了增進公私合營項目而開展了立法活動，旨在促進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這為中國企業(yè)在“一帶一路”背景下承建烏克蘭國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施工程項目提供了商機。

烏克蘭收入水平遠低于西方發(fā)達國家，根據(jù)小規(guī)模技術(shù)論和技術(shù)地方化理論，中國企業(yè)在烏克蘭具有相對競爭優(yōu)勢，例如網(wǎng)絡設(shè)備、小型設(shè)備等。在輕工業(yè)領(lǐng)域，烏克蘭亞麻和甜菜產(chǎn)量豐富，中國企業(yè)可投資于烏克蘭的紡織、制糖等行業(yè)。中國家電、生活用品、服裝等企業(yè)應利用自身優(yōu)勢，積極向烏克蘭進行貿(mào)易、投資。

3.烏克蘭服務業(yè)商機

烏克蘭資本市場不發(fā)達，證券市場不成熟，但金融業(yè)較為開放，允許外國金融機構(gòu)并購本國金融機構(gòu)。國內(nèi)銀行可嘗試并購烏克蘭銀行或在烏克蘭建立分支機構(gòu)，為中國企業(yè)投資烏克蘭提供外匯、投融資、項目融資、咨詢等服務。此外，可以積極在餐飲、家政服務、房地產(chǎn)建筑業(yè)、工程承包、網(wǎng)絡服務等領(lǐng)域，積極開展對烏投資。近年來，一些烏克蘭企業(yè)進行私有化，烏克蘭在立法方面也頒布了私有化法，有利于中國企業(yè)參加競購活動。

三、烏克蘭消費與商機

烏克蘭人均收入水平、收入的增長速度均低于中東歐其他國家。金融危機爆發(fā)后，2009年居民與政府的消費水平均急劇下降。金融危機后，烏克蘭經(jīng)濟增長乏力，居民消費與政府消費的恢復與增長的復蘇均較為緩慢。從長期看，隨著經(jīng)濟增長，消費的增長會逐漸恢復。廣場運動后，烏克蘭經(jīng)濟曾出現(xiàn)兩年下降，但現(xiàn)已恢復增長。從消費品方面看，較有增長潛力的產(chǎn)品包括：家電產(chǎn)品、小電器、汽車、農(nóng)產(chǎn)品加工、生活用品、服裝、日用化工品等。烏克蘭人均收入低于周邊國家，消費水平遠低于歐洲發(fā)達國家，中國產(chǎn)品具備價格優(yōu)勢。歐盟對中東歐地區(qū)的投資重點是波蘭、捷克等國，對烏克蘭的投資動力較弱，對中國企業(yè)而言，所遇到的競爭壓力也相應較小。

四、法律規(guī)制變遷、改革重點領(lǐng)域與商機解讀

烏克蘭轉(zhuǎn)軌進程中，法律規(guī)制及國內(nèi)改革不斷深化，不僅提供了新商機，也降低了交易費用，便利了中國企業(yè)抓住機遇。比較重要的事件包括：烏克蘭加入WTO、稅法法典及新規(guī)的頒布、新公司化、新私有化法等法律規(guī)制的出臺等。

一是烏克蘭加入WTO后，降低、取消了一些關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，并且還有進一步降低的趨勢，有利于中國企業(yè)對烏克蘭的貿(mào)易與投資。

二是新公司法的頒布。烏克蘭新公司法著眼于公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，減輕企業(yè)應對監(jiān)管的負擔，簡化復雜的注冊程序，促進中小企業(yè)的發(fā)展，防止資本外逃，以及促進與歐盟相應法律的兼容性、一致性。新私有化法的實施有助于以公正公開透明的方式進行私有化產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，私有化對象擴增，原先禁止的私有化對象也在減少。新私有化法頒布后，私有化發(fā)起方除國家私有化機構(gòu)、國家授權(quán)的管理機構(gòu)外，潛在的購買者亦可發(fā)起私有化。這對中國企業(yè)來說意味著機遇，因為不僅私有化范圍擴大了，而且中國企業(yè)可以主動發(fā)起對烏克蘭私有化對象的并購。烏克蘭在對待外資的政策規(guī)定方面沒有設(shè)置太大的阻力，烏克蘭的一些大型企業(yè)，包括電信等企業(yè)開展私有化并向外資開放，外資甚至可以并購烏克蘭的銀行等金融機構(gòu)。除此之外，烏克蘭新私有化法也規(guī)定了一系列措施，把私有化的過程和結(jié)果在大眾媒體上廣泛公開傳播，以提升私有化的透明度。值得注意的是，新私有化法允許把私有化過程中出現(xiàn)的爭議提交至國際仲裁法庭加以解決。

三是稅制改革。烏克蘭稅制改革進程與中東歐鄰國相比較為遲緩，但近年來在稅制改革方面也取得了較大的進展。自2010年出臺該國獨立后第一部新稅法法典后，有關(guān)稅收的新規(guī)不斷出臺，主要體現(xiàn)在企業(yè)所得稅、房產(chǎn)稅、金融交易稅、轉(zhuǎn)讓定價等方面。稅制改革與稅法新規(guī)著眼于鼓勵投資、刺激經(jīng)濟、提高稅收征管的效率、規(guī)范企業(yè)經(jīng)營。對IT產(chǎn)業(yè)和軟件開發(fā)行業(yè)實行稅收激勵政策，并對經(jīng)濟中需要進行優(yōu)先發(fā)展的部門實行稅收激勵，例如，稅法允許優(yōu)先發(fā)展部門投資項目所使用資產(chǎn)使用加速折舊法、免除優(yōu)先發(fā)展部門進口設(shè)備和相關(guān)部件的關(guān)稅并在增值稅方面允許延遲60天納稅等。中國企業(yè)在對烏克蘭進行投資時，可對該國的稅收政策進行研判，利用稅收優(yōu)惠，例如，中國企業(yè)可考慮投資于烏克蘭IT產(chǎn)業(yè)和軟件開發(fā)行業(yè)。如網(wǎng)絡設(shè)備等;可對烏克蘭生產(chǎn)領(lǐng)域進行投資，開展產(chǎn)能合作;可參與烏克蘭基礎(chǔ)設(shè)施投資，在這些領(lǐng)域可以采取以國內(nèi)設(shè)備對烏克蘭進行投資的策略，以充分獲取稅收優(yōu)惠。中國與烏克蘭雙重避稅協(xié)定的簽署，有利于中國企業(yè)的合法規(guī)范運營，排除了重復納稅問題。

四是農(nóng)業(yè)改革。烏克蘭近年來重要的改革當屬土地改革。烏克蘭獨立后，農(nóng)業(yè)土地所有權(quán)和管理權(quán)從國家轉(zhuǎn)移到集體農(nóng)莊，城市土地的所有權(quán)和管理權(quán)則轉(zhuǎn)移到地方政府，然后從地方政府轉(zhuǎn)移到私人。該國土地改革的目標是建立土地的租賃與買賣市場以及相關(guān)的市場基礎(chǔ)設(shè)施。截至2017年，烏克蘭約有52.2%的土地轉(zhuǎn)移到私人手中，國家或集體仍保留了該國47.8%的土地所有權(quán)。然而，自2001年起，烏克蘭農(nóng)業(yè)土地出售被中止，私人土地所有者的土地買賣處置權(quán)受到限制。近年來，土地改革步伐又重新啟動，旨在撤銷這項禁令，使土地得以自由買賣、自由改變用途。這為中國企業(yè)在烏克蘭的農(nóng)業(yè)投資提供了機遇。烏克蘭農(nóng)業(yè)條件好，土壤肥沃。禁令撤銷后，中國農(nóng)業(yè)企業(yè)可在烏克蘭購買農(nóng)業(yè)用地，作為中國海外農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略投資的重要組成部分，建立海外糧食基地。這不僅有利于保障糧食供給，而且能夠在農(nóng)業(yè)經(jīng)營中獲取收益。與此同時，與農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的產(chǎn)業(yè)也獲得在烏克蘭經(jīng)營發(fā)展的機遇，如食品加工、農(nóng)業(yè)機械、農(nóng)資、物流等產(chǎn)業(yè)。烏克蘭資本市場不發(fā)達，中國可在烏克蘭進行農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的構(gòu)建領(lǐng)域進行投資，并推出期貨產(chǎn)品。

五是基礎(chǔ)設(shè)施方面的改革。烏克蘭近期的另一個重要改革領(lǐng)域是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，旨在以鼓勵公私合營的方式促進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。烏克蘭經(jīng)濟發(fā)展的滯后是該國基礎(chǔ)設(shè)施老化失修的重要原因，推動公私合營的目的是以政府引導國際資本、民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中去。中國國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已取得很大的成果，獲得了豐富的經(jīng)驗，擁有較強的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、項目投融資及運營能力。在“一帶一路”倡議框架下，中國成立了基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金等，在“一帶一路”沿線國家積極開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在烏克蘭推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域改革的大背景下，中國企業(yè)將迎來較大的機遇。

五、烏克蘭市場策略探討

中國企業(yè)在烏克蘭的市場策略包括以下方面。一是對烏克蘭產(chǎn)品出口方面，應進一步建立、完善當?shù)氐慕?jīng)銷網(wǎng)絡，形成經(jīng)銷渠道，關(guān)注匯率風險。二是在對烏克蘭農(nóng)業(yè)投資方面，農(nóng)業(yè)投資迎來重要機遇，隨著土地改革深化和完善，可在該國購買農(nóng)業(yè)用地。若購買到成片大片土地，可嘗試未來在烏克蘭實行大型農(nóng)場的現(xiàn)代化運營，作為保障中國糧食供給的重要海外基地。同時也可采取土地承包的方式進行農(nóng)業(yè)經(jīng)營，視利潤的高低而酌情采取地租支付方式。利潤高而收益穩(wěn)定的投資項目，可采取定額地租;利潤收益不穩(wěn)定的投資項目，則可采取利潤分成方式。三是對烏克蘭輕工業(yè)、家電制造、日化企業(yè)的投資方面，可主要采取獨資、新建的方式，也可視當?shù)氐囊?，酌情采用合資、并購方式。四是基礎(chǔ)設(shè)施方面。中國企業(yè)在烏克蘭基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有重要機遇。隨著烏克蘭對基礎(chǔ)設(shè)施公私合營項目的推動，可積極參與其中，成為中國“一帶一路”建設(shè)的重要組成部分。除此之外，考慮到烏克蘭科研水平高，與烏克蘭進行科研領(lǐng)域的合作也是重要的商機，對于預期收益高的項目，可采取固定給付方式，對于預期收益不穩(wěn)定的風險項目，則可采取利潤分成方式。

在烏克蘭投資的中國企業(yè)應深入了解烏克蘭的市場環(huán)境、扎實開展市場調(diào)研，遵守當?shù)氐姆珊惋L俗習慣。中國企業(yè)還可在烏克蘭建立商會，以便協(xié)調(diào)互助，并與中國大使館商務處密切聯(lián)系。中國企業(yè)應關(guān)注烏克蘭稅制改革，充分了解掌握稅法新規(guī)，積極利用稅收優(yōu)惠，做好稅務籌劃。此外，近年來跨境電商的迅猛發(fā)展也為中國企業(yè)提供了更多的商機，中國企業(yè)應積極利用跨境電商開展對烏克蘭的經(jīng)貿(mào)活動。

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