王文寅 賈子璇

【摘 要】 環(huán)境績效與財務(wù)績效的關(guān)系一直是學(xué)界研究的熱點(diǎn)，但目前大多數(shù)研究都針對具體的單一行業(yè)，不同行業(yè)間的比較研究較少，忽視了橫向比較特征。文章以滬深證券交易所上市的造紙、化工和采掘三個行業(yè)的公司作為研究對象，運(yùn)用Stata軟件和多元回歸分析方法檢驗(yàn)二者的相關(guān)性及行業(yè)間的差異性。研究結(jié)果表明：化工行業(yè)的環(huán)保投入占比最高，其次是造紙行業(yè)，采掘行業(yè)最低;造紙業(yè)和采掘業(yè)的環(huán)境績效與財務(wù)績效之間呈正相關(guān)，化工業(yè)則呈負(fù)相關(guān)。行業(yè)間的差異研究對制定有效的環(huán)保政策、設(shè)定合理的環(huán)保投入具有一定的參考價值。

【關(guān)鍵詞】 環(huán)境績效; 財務(wù)績效; 行業(yè)差異; 環(huán)保政策

【中圖分類號】 F273.7;F272 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2020）11-0079-06

一、引言

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展，與此同時諸多環(huán)境問題呈現(xiàn)出來。環(huán)境問題與人民生活息息相關(guān)，環(huán)境污染會損害人民身體健康，也會危害社會穩(wěn)定。環(huán)境污染不利于經(jīng)濟(jì)的綠色、健康和可持續(xù)發(fā)展，長期來看也會影響企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)效益。黨的十九大報告指出，必須樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，堅持節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的基本國策。雖然公眾環(huán)保意識逐漸增強(qiáng)，企業(yè)逐步加大環(huán)保投入，政府保持較大的監(jiān)管力度，但是仍然有不少企業(yè)以環(huán)境污染作為昂貴的社會成本來追求自身經(jīng)濟(jì)利益。環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)增長能否實(shí)現(xiàn)雙贏成為當(dāng)前研究的熱點(diǎn)。

環(huán)境保護(hù)支出作為企業(yè)管理費(fèi)用的一部分，會直接減少企業(yè)的利潤，從這個角度看，環(huán)境績效與財務(wù)績效呈負(fù)相關(guān);但是企業(yè)對環(huán)境績效的重視又可以為企業(yè)帶來良好的聲譽(yù)，增強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任意識。環(huán)境績效作為政府、企業(yè)、投資方投資的一項(xiàng)參考標(biāo)準(zhǔn)，從長遠(yuǎn)看會提高企業(yè)業(yè)績，在這種情況下環(huán)境績效與財務(wù)績效呈正相關(guān)。環(huán)保局在2010年公布了16個重污染行業(yè)。重污染行業(yè)具有高能源消耗、高經(jīng)濟(jì)收益、高環(huán)境污染的性質(zhì)，作為高消耗、高收益、高污染的行業(yè)代表，在如何綠色、健康、可持續(xù)發(fā)展，以及如何協(xié)調(diào)環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)利益的關(guān)系中起到至關(guān)重要的作用。本文基于以往研究，選取重污染行業(yè)中的造紙、化工、采掘三個子行業(yè)為研究主體，揭示不同行業(yè)間環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的相關(guān)關(guān)系以及環(huán)保投入差異，以便企業(yè)管理層、股東、政府、投資人等利益相關(guān)者更好地掌握二者的相關(guān)性，更科學(xué)地做出與環(huán)境管理和經(jīng)濟(jì)利益相關(guān)的決策。

二、研究假設(shè)

（一）環(huán)境績效與財務(wù)績效的相關(guān)性

隨著環(huán)境問題逐漸成為社會的焦點(diǎn)，學(xué)術(shù)界對環(huán)境績效與財務(wù)績效相關(guān)性的研究不斷深入，但研究結(jié)果尚未達(dá)成一致，有正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、間接相關(guān)等情況。如果企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效呈正相關(guān)，企業(yè)環(huán)保投入與財務(wù)績效有雙向促進(jìn)作用，在這種情況下，即使沒有政府監(jiān)管，企業(yè)也會主動進(jìn)行大量環(huán)保投入;而如果企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效呈負(fù)相關(guān)，企業(yè)環(huán)保投入與財務(wù)績效呈雙向抑制作用，在這種情況下，企業(yè)將缺乏進(jìn)行環(huán)保投入的主動性和積極性，政府則要密切監(jiān)管。

在國外，Cordeiro和Sarkis[ 1 ]、Stanwick[ 2 ]認(rèn)為環(huán)境績效與財務(wù)績效之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，F(xiàn)ilbeck和Gorman[ 3 ]、Dowell等[ 4 ]認(rèn)為二者之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，Schaltegger和Synnestvedt[ 5 ]發(fā)現(xiàn)環(huán)境績效與財務(wù)績效不是簡單的直接相關(guān)關(guān)系。在國內(nèi)，常凱和彭珂[ 6 ]以火電和金屬行業(yè)上市公司為研究樣本，發(fā)現(xiàn)投資的付出并不能被提升的競爭力所彌補(bǔ);周志方等[ 7 ]以英國富時350指數(shù)的企業(yè)為研究對象，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的碳績效與財務(wù)績效在短期內(nèi)存在負(fù)相關(guān)關(guān)系;張儀華和王園[ 8 ]基于上市公司鋼鐵行業(yè)的環(huán)境與財務(wù)數(shù)據(jù)，認(rèn)為環(huán)境績效可以增強(qiáng)財務(wù)績效;徐建中等[ 9 ]通過多層次線性模型Meta分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效互為因果，并呈顯著雙向正相關(guān)關(guān)系;賈春香和王婉瑩[ 10 ]基于制造行業(yè)、采礦行業(yè)數(shù)據(jù)，認(rèn)為環(huán)境績效與財務(wù)績效之間呈U型關(guān)系而并非簡單線性關(guān)系;施勝男[ 11 ]發(fā)現(xiàn)媒體關(guān)注有助于企業(yè)社會形象的樹立和社會地位的提高，從而實(shí)現(xiàn)財務(wù)績效的提高;楊霞等[ 12 ]發(fā)現(xiàn)環(huán)境績效有助于提高財務(wù)績效，并且在不同的區(qū)域，二者的關(guān)系存在差異性。近幾年，多數(shù)國內(nèi)研究都認(rèn)為環(huán)境績效與財務(wù)績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，許多企業(yè)也意識到環(huán)保投入對建立企業(yè)聲譽(yù)、樹立企業(yè)形象有積極影響，長期下去會提高企業(yè)財務(wù)效益?；诖?，本文提出以下假設(shè)：

H1：環(huán)境績效與財務(wù)績效之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

（二）環(huán)境績效與財務(wù)績效的行業(yè)差異性

很多單一具體行業(yè)的環(huán)境績效和財務(wù)績效關(guān)系研究已經(jīng)十分豐富，但是涉及不同行業(yè)二者關(guān)系的差異研究還比較稀少。Endrikat等[ 13 ]認(rèn)為行業(yè)對環(huán)境績效與財務(wù)績效起到調(diào)節(jié)作用;Russo和Fouts[ 14 ]認(rèn)為行業(yè)成長能力越高，環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的關(guān)系越顯著;徐建中等[ 9 ]通過Meta分析發(fā)現(xiàn)行業(yè)對環(huán)境績效與財務(wù)績效起調(diào)節(jié)作用，制造業(yè)比服務(wù)業(yè)更顯著;常凱和彭珂[ 6 ]通過對鋼鐵、有色金屬和火電三個重污染行業(yè)進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)這三個行業(yè)相關(guān)系數(shù)的大小有明顯差異?；诖?，本文提出以下假設(shè)：

H2：不同行業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效關(guān)系存在差異性。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選擇重污染行業(yè)中造紙、化工和采掘三個子行業(yè)，從三個行業(yè)上市公司中剔除ST類上市公司、環(huán)境績效信息不全的上市公司和2014年后新上市的公司，用隨機(jī)數(shù)在三個行業(yè)內(nèi)各選10家，共計30家上市公司，分別截取2014—2018年面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。所有數(shù)據(jù)均來自巨潮資訊網(wǎng)的上市公司年度報告，其中環(huán)境績效數(shù)據(jù)來源于管理費(fèi)用的明細(xì)表，財務(wù)數(shù)據(jù)來源于業(yè)務(wù)概要和財務(wù)報表。

（二）變量定義

根據(jù)研究需要，本文分別選取了一個解釋變量、一個被解釋變量和五個控制變量。具體選取情況如下：

1.被解釋變量

國外研究主要采用CEP指數(shù)或美國TRI數(shù)據(jù)庫發(fā)布的具體污染排放數(shù)據(jù)來衡量公司的環(huán)境績效。但我國沒有類似的環(huán)境績效評價體系，也沒有具體污染物排放量的數(shù)據(jù)庫。因此本文借鑒薛淑娟等[ 15 ]的評價方法，利用環(huán)保投入占主營業(yè)務(wù)收入比對企業(yè)的環(huán)境績效進(jìn)行評價，用EN進(jìn)行標(biāo)識，其計算公式為：

用于環(huán)保的投入總額包括排污費(fèi)、環(huán)保稅、環(huán)境保護(hù)費(fèi)、環(huán)境綠化費(fèi)等在管理費(fèi)用明細(xì)中列示的與環(huán)保相關(guān)的支出。環(huán)保投入占比能體現(xiàn)企業(yè)對環(huán)保的重視程度，且作為相對數(shù)，能夠更好地在不同企業(yè)、不同行業(yè)之間進(jìn)行比較。利用上述公式計算出的EN值越大，表明企業(yè)的環(huán)境績效水平越高。

2.解釋變量

本文用資產(chǎn)收益率（ROA）這個基礎(chǔ)財務(wù)指標(biāo)來衡量公司的財務(wù)績效。資產(chǎn)收益率指公司凈利潤占當(dāng)年平均總資產(chǎn)的比，是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，該指標(biāo)值越大，表明企業(yè)的財務(wù)績效水平越高。

3.控制變量

為了盡量消除其他未知因素的影響，參考前人的研究成果和本次研究的特點(diǎn)，選取企業(yè)規(guī)模（SIZE）、營業(yè)收入增長率（GROWTH）、財務(wù)杠桿（LEV）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TAT）、虛擬變量產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（OWNER）作為控制變量。企業(yè)規(guī)模用企業(yè)總資產(chǎn)衡量，但是總資產(chǎn)數(shù)據(jù)往往較大，為了便于計算和比較，用總資產(chǎn)取對數(shù)后的數(shù)據(jù)來衡量;營業(yè)收入增長率反映了企業(yè)的發(fā)展能力，營業(yè)收入增長率越高，企業(yè)的發(fā)展能力越強(qiáng);財務(wù)杠桿用資產(chǎn)負(fù)債率衡量，是企業(yè)償債能力的體現(xiàn)，財務(wù)杠桿越低，企業(yè)的償債能力越強(qiáng);總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營運(yùn)能力的體現(xiàn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，銷售能力越強(qiáng);產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以企業(yè)實(shí)際控制人的性質(zhì)來確定，國有企業(yè)賦值為1，非國有企業(yè)賦值為0。

相關(guān)變量定義如表1所示。

（三）模型構(gòu)建

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

由表2可知，2014—2018年化工行業(yè)上市公司環(huán)保投入占比均值最高，造紙行業(yè)環(huán)保投入占比均值次之，采掘行業(yè)最低。由表3可知，化工行業(yè)除了2017年環(huán)保投入占比均值小幅上升外，2014—2018年環(huán)保投入占比均值整體呈下降趨勢;造紙行業(yè)近五年環(huán)保投入占比均值呈小幅上升趨勢;采掘行業(yè)除2015年環(huán)保投入占比均值小幅下降外，近五年整體態(tài)勢呈小幅上升。

2014—2018年造紙和采掘行業(yè)中上市公司環(huán)保投入占比標(biāo)準(zhǔn)差呈上升態(tài)勢。這說明造紙和采掘行業(yè)中不同上市公司環(huán)保投入占比水平呈現(xiàn)更大的差異性，該行業(yè)內(nèi)部的環(huán)保積極分子清楚地意識到環(huán)境績效對樹立企業(yè)形象、吸引外部投資、提升企業(yè)財務(wù)績效有明顯的好處，但也說明在這兩個行業(yè)內(nèi)環(huán)保概念并未得到廣泛統(tǒng)一的認(rèn)知。可能的原因有：其一，有些企業(yè)的管理層已經(jīng)意識到環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的促進(jìn)關(guān)系，逐步增大對環(huán)保的投入，從而使得行業(yè)內(nèi)差異逐漸增大;其二，另一些企業(yè)管理層沒有意識到環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的促進(jìn)關(guān)系，或者即使認(rèn)識到，但認(rèn)為二者之間影響作用不大，對環(huán)保還是保持能省則省的態(tài)度，或者僅達(dá)到政府的要求，對環(huán)保投入還缺乏積極性與主動性。

化工行業(yè)上市公司環(huán)保投入的標(biāo)準(zhǔn)差呈下降趨勢，說明化工行業(yè)中不同上市公司環(huán)保投入程度的差異性在逐漸減小，行業(yè)內(nèi)環(huán)保積極分子近年來逐步控制環(huán)保投入，減少了對環(huán)保的投入?？赡艿脑蛴校浩湟?，化工行業(yè)的平均環(huán)保投入遠(yuǎn)高于其他兩個行業(yè)，而化工行業(yè)對環(huán)保的投入并沒有讓管理者或股東感受到對經(jīng)濟(jì)上帶來的利益，由此使得化工行業(yè)環(huán)保積極分子降低了環(huán)保的積極性。其二，化工行業(yè)對環(huán)保的高投入在短期內(nèi)會增加公司成本，減少公司利潤，只有從長期來看才有回報，管理者由于利潤最大化的考慮還是會減少環(huán)保投入。

由表4可知，2014—2018年化工行業(yè)財務(wù)績效均值最高，標(biāo)準(zhǔn)差也最大，造紙行業(yè)環(huán)境績效均值和標(biāo)準(zhǔn)差次之，采掘行業(yè)最低，說明化工行業(yè)的盈利能力明顯優(yōu)于其他兩個行業(yè)，三個行業(yè)的財務(wù)績效差異性明顯，且各行業(yè)內(nèi)部財務(wù)績效也有較大的差異性。

（二）相關(guān)性分析

在表5相關(guān)性系數(shù)結(jié)果中，全部樣本環(huán)境績效和財務(wù)績效之間的相關(guān)系數(shù)為正，初步對假設(shè)1進(jìn)行了驗(yàn)證。同時，各變量之間的相關(guān)系數(shù)均在0.5以下，說明變量之間的多重共線性問題并不嚴(yán)重，可以利用多元線性回歸的方式對變量之間的關(guān)系進(jìn)行分析。

（三）回歸結(jié)果分析

首先以環(huán)境績效為被解釋變量，對造紙、化工、采掘三個重污染行業(yè)的所有變量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表6所示。采掘行業(yè)的財務(wù)績效與環(huán)境績效的相關(guān)系數(shù)在99%的顯著性水平下為0.005771，表明采掘行業(yè)財務(wù)績效與環(huán)境績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系;相對于采掘行業(yè)，造紙行業(yè)財務(wù)績效與環(huán)境績效的相關(guān)性更高，在95%的顯著性水平下相關(guān)系數(shù)為0.033653，表明造紙行業(yè)財務(wù)績效與環(huán)境績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系;化工行業(yè)財務(wù)績效與環(huán)境績效的相關(guān)系數(shù)在99%的顯著性水平下為-0.018268，表明財務(wù)績效與環(huán)境績效呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。通過三個行業(yè)的相關(guān)系數(shù)可以看出，不同行業(yè)間公司財務(wù)績效對環(huán)境績效的影響效果具有較大的差異性，由此對假設(shè)2做出了驗(yàn)證。

其次以財務(wù)績效為被解釋變量，對造紙、化工和采掘三個重污染行業(yè)的所有變量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表7所示。采掘行業(yè)的環(huán)境績效與財務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)在90%的顯著性水平下為3.401021，表明采掘行業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系;相對于采掘行業(yè)，造紙行業(yè)環(huán)境績效對財務(wù)績效的影響程度更高，在99%的顯著性水平下相關(guān)系數(shù)為7.811052，表明造紙行業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系;化工行業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)在99%的顯著性水平下為-6.457290，表明環(huán)境績效與財務(wù)績效呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。根據(jù)利益相關(guān)者理論，化工行業(yè)高額的環(huán)保實(shí)踐成本顯著地降低了公司的財務(wù)績效，由此可能導(dǎo)致化工行業(yè)上市企業(yè)降低環(huán)境保護(hù)的積極性。通過三個行業(yè)的相關(guān)系數(shù)可以看出，不同行業(yè)間公司環(huán)境績效對財務(wù)績效的影響效果具有較大的差異性，由此對假設(shè)2做出了驗(yàn)證。

五、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文在以往上市公司環(huán)境績效和財務(wù)績效關(guān)系理論研究與實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，通過對我國造紙、化工和采掘業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析與線性回歸，再次檢驗(yàn)了二者的關(guān)系。環(huán)境績效通過環(huán)保投入占比衡量，財務(wù)績效通過資產(chǎn)收益率衡量，截取2014—2018年的面板數(shù)據(jù)，得出以下結(jié)論：

（1）化工行業(yè)環(huán)保投入均值最高，差異性最大?；ば袠I(yè)近五年來在環(huán)保方面的投資明顯減少，對環(huán)保的積極性逐年降低。行業(yè)間差距雖然縮小，但該縮小呈消極性。其環(huán)境績效與財務(wù)績效的負(fù)向相關(guān)性說明環(huán)境績效與財務(wù)績效之間呈雙向抑制作用，即目前化工行業(yè)還沒有在二者之間找到平衡，二者關(guān)系沒有呈現(xiàn)最優(yōu)狀態(tài)。

（2）造紙與采掘行業(yè)環(huán)保投入均值近五年呈增長趨勢，標(biāo)準(zhǔn)差也小幅增長，說明行業(yè)內(nèi)最高水平顯著提升，體現(xiàn)出近年來行業(yè)內(nèi)環(huán)保積極分子的帶頭作用。其環(huán)境績效與財務(wù)績效呈顯著正相關(guān)，環(huán)境績效與財務(wù)績效之間存在相互促進(jìn)作用，說明兩個行業(yè)二者關(guān)系已經(jīng)達(dá)到良好狀態(tài)，并呈現(xiàn)積極發(fā)展趨勢。

（3）總體來看，環(huán)境績效與財務(wù)績效之間呈正相關(guān)關(guān)系，造紙與采掘業(yè)呈正相關(guān)，化工業(yè)呈負(fù)相關(guān)，間接說明了重污染行業(yè)內(nèi)部二者關(guān)系大體呈正相關(guān)關(guān)系。另外，三個行業(yè)環(huán)境績效和財務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)大小不一，造紙業(yè)高于采掘業(yè)，采掘業(yè)高于化工業(yè)，三個行業(yè)二者的相關(guān)程度明顯不同，說明不同行業(yè)間環(huán)境績效與財務(wù)績效關(guān)系存在明顯差異。

（二）研究建議

根據(jù)上述研究結(jié)論，本文從行業(yè)、企業(yè)、政府三個層面提出建議，以期企業(yè)能正確認(rèn)識環(huán)境績效與財務(wù)績效的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

（1）行業(yè)層面。各行業(yè)要采取針對性措施。不同行業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效二者關(guān)系的差異性使得不同行業(yè)需要實(shí)施針對性的環(huán)保政策。針對造紙、采掘等存在正相關(guān)關(guān)系的行業(yè)，在財務(wù)績效提高的前提下，使環(huán)保投入在維持目前水平的基礎(chǔ)上每年隨著財務(wù)狀況穩(wěn)健增長。但對行業(yè)內(nèi)環(huán)保消極分子環(huán)保意識提升緩慢的現(xiàn)象，應(yīng)該提高環(huán)保最低水平要求甚至對其采取嚴(yán)格的懲罰措施，如開高額罰單、限制投資、拉入環(huán)保黑名單等，迫使這類企業(yè)扭轉(zhuǎn)環(huán)保消極態(tài)度，向行業(yè)內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)看齊，進(jìn)而提高行業(yè)整體水平。而對化工等存在負(fù)相關(guān)的企業(yè)，環(huán)保投入并不低，但環(huán)保投入對財務(wù)收益的提高作用不明顯，所以企業(yè)會逐年降低環(huán)保投入，放棄環(huán)境保護(hù)潛在的收益，選擇因污染環(huán)境而得到的高收益，導(dǎo)致行業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間呈負(fù)相關(guān)的惡性現(xiàn)象。對這類企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)實(shí)施激勵措施，如加大政府投資力度、加大優(yōu)惠補(bǔ)貼政策、進(jìn)一步減免稅負(fù)、通報表揚(yáng)等以調(diào)動該類行業(yè)環(huán)保投入的積極性，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的消極態(tài)度，幫助其尋找環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的平衡點(diǎn)，建立二者的良好關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)綠色管理和可持續(xù)發(fā)展。

（2）企業(yè)層面。企業(yè)應(yīng)該樹立環(huán)保意識。企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任，正確認(rèn)識環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的關(guān)系會提高企業(yè)的聲譽(yù)，進(jìn)而提高企業(yè)的競爭力與影響力，從而促進(jìn)財務(wù)績效，實(shí)現(xiàn)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)的雙贏。在此進(jìn)程中，高管作為股東的代理人和員工的領(lǐng)導(dǎo)者，在樹立企業(yè)環(huán)保意識時起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)可以將高管薪酬與環(huán)境績效掛鉤，同時實(shí)施激勵與懲罰措施，促使高管做出有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的決策。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的態(tài)度對員工起表率作用，只有高管先將環(huán)保納入企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注范圍，環(huán)保意識才能由上至下、由外而內(nèi)的深深扎根于企業(yè)之中。當(dāng)企業(yè)積極樹立環(huán)保意識、主動承擔(dān)社會責(zé)任時，才能從根源上改善環(huán)境問題，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)應(yīng)該合理設(shè)置環(huán)保投入范圍。根據(jù)自身環(huán)境績效與財務(wù)績效的數(shù)據(jù)、政策和發(fā)展規(guī)劃，設(shè)置合理的環(huán)保投入范圍，科學(xué)有效地安排生產(chǎn)和經(jīng)營活動。企業(yè)在追求自身利益最大化的同時，適當(dāng)?shù)沫h(huán)保投入可以幫助企業(yè)建立良好的聲譽(yù)，樹立企業(yè)的綠色形象，有益于潛在財務(wù)績效的提高。企業(yè)應(yīng)當(dāng)對環(huán)保投入做一個合理的規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)與財務(wù)利益的雙贏。

（3）政府層面。政府要建立環(huán)境績效評估體系。目前我國學(xué)者對環(huán)境績效的評價指標(biāo)尚未統(tǒng)一，評價指標(biāo)選取不同可能造成研究結(jié)論產(chǎn)生差異。要想客觀嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯凯h(huán)境績效與財務(wù)績效之間的關(guān)系，必須建立統(tǒng)一的環(huán)境績效評估體系。環(huán)境績效評估體系的建立不僅可以減少學(xué)者之間的分歧，而且更方便比較不同行業(yè)間環(huán)境績效的優(yōu)劣。目前很多企業(yè)環(huán)境信息的公布也不完善，統(tǒng)一的環(huán)境績效評估可以促使企業(yè)增強(qiáng)環(huán)保意識，增加環(huán)保投入，防止某些企業(yè)鉆空子。環(huán)境績效評估體系的建立需要政府負(fù)責(zé)，企業(yè)配合，由此幫助企業(yè)長遠(yuǎn)生存發(fā)展下去。

政府要加強(qiáng)監(jiān)督與引導(dǎo)。從會計角度看，環(huán)保支出是企業(yè)的一項(xiàng)費(fèi)用，對于利益至上的企業(yè)來說，主動提高環(huán)境績效并非易事。在宏觀經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的大環(huán)境下，這種需要企業(yè)意識的管理模式僅憑企業(yè)自身并不能得到保障，政府需要加強(qiáng)在制度制定、法律制定、執(zhí)行監(jiān)督等方面的管理，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投入，支持并鼓勵具有代表性的重污染企業(yè)參與到自主創(chuàng)新的隊(duì)伍中來，帶領(lǐng)企業(yè)走向可持續(xù)發(fā)展道路。

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