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關(guān)鍵詞：上市公司 ?合并報表 ?股價

一、合并報表的概述

根據(jù)我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則第33號-合并財務(wù)報表》第十條規(guī)定，所有子公司應(yīng)當(dāng)把所有的經(jīng)營財務(wù)報表匯總到母公司進行綜合合并。合并財務(wù)報表是展示母公司所掌握的全部資源，以及全部資源所產(chǎn)生的效益的具體表現(xiàn)。通過合并財務(wù)報表，能使公司的決策者獲悉公司整體的經(jīng)營情況、財務(wù)盈虧和現(xiàn)金流量情況，可補充母公司財務(wù)報表中無法顯示的子公司經(jīng)營狀況信息和可能有誤的信息情況，如母公司的財務(wù)報表中，沒有實時包含子公司的虧損狀況，有可能對于集團內(nèi)部對于公司利潤有過高的夸大誤判。而合并報表則打破了這種可能，通過實時的了解各子公司匯總財務(wù)報表情況，使經(jīng)營者更能準(zhǔn)確判斷公司經(jīng)營狀況。合并財務(wù)報表，能使母公司對各個子公司的資源有一個準(zhǔn)確的了解，從而合理安排調(diào)配集團內(nèi)部的各種資源，充分發(fā)揮資源的高效益。

二、股票投資的主要分析方法

（一）基本分析

基本分析理論上，把企業(yè)基本價值作為分析對象，從企業(yè)的各種細(xì)節(jié)因素上，分析企業(yè)的價值對宏觀經(jīng)濟的影響，從而影響股票的價格。從行業(yè)在未來一段時間的發(fā)展入手，了解企業(yè)前景，在詳細(xì)了解目前企業(yè)經(jīng)營和虧損狀況，從而大致估算出上市公司的證券保證金和投資價值。對企業(yè)價值的基本分析，得出的結(jié)果是比較客觀的，具有一定的參考性?；痉治鼍哂泻軓姷姆€(wěn)定性，通過對現(xiàn)有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)分析得出的結(jié)果，認(rèn)為外界因素干擾性小，只有在長期穩(wěn)定的情況下才能進行長期交易。

（二）技術(shù)分析

在技術(shù)分析的理論上，把直覺行為當(dāng)做主要探討對象，它本身就是一種直覺行為，具有不穩(wěn)定性。技術(shù)分析主要是對目前的股票價格波動形式有了了解后，可以大致的分析出股票的發(fā)展趨勢，股票的價格研究的核心指標(biāo)是股價的波動。股票的變動曲線圖是研究股票機制的一個強力的工具，是一種對股票市場中股票價格波動進行詳細(xì)分析的重要方法。但在目前的技術(shù)分析理論中，還是存在很多爭議。在目前國內(nèi)市場上，還有很多理論分析法比較流行。

（三）推演分析

推演分析體系中，主要研究股票市場波動的生命特征。將股票市場當(dāng)做一個活的生命，研究其內(nèi)在的生命特征。本文從股票市場的各種不確定變性開始，以市場波動的作為指向標(biāo)開始進行分析研究。推演分析的特點是，將生命原理的推演過程運用股市波動中，利用科學(xué)技術(shù)建立框架作出相對合理的推演。

三、相關(guān)性分析和回歸分析

（一）假設(shè)

由于這組股票有流動性好、規(guī)模巨大的特征，因此本文基于保持樣本的穩(wěn)定性原則，作出如下假設(shè)：

（1）公司財務(wù)盈利隨著股價的上升而改善。

（2）上市公司按照市場信息披露要求，保證金融信息的準(zhǔn)確真實性，不弄虛作假，不欺騙投資者。

（3）去除傭金、稅收和其他費用的影響因素。

（二）選取樣本

選取上海證券市場的10只大型股票作為樣本，這些股票具有很明顯的特征。上海股市中重要的核心指標(biāo)是上證指數(shù)，上證指數(shù)通常來說，都是經(jīng)過每半年調(diào)整一次。這樣的調(diào)整，既能保證樣本的穩(wěn)定性，也符合市場動態(tài)變化的原則。保證每次調(diào)整的變化不超過10%。

（三）財務(wù)數(shù)據(jù)的整合

本篇文章主要研究目的是分析當(dāng)前公司股票市場價值與當(dāng)前上市公司財務(wù)的關(guān)系。設(shè)定的指標(biāo)是股東權(quán)益收益比率、凈資產(chǎn)收益率和凈利潤率。本文所用的數(shù)據(jù)來源于2012年第一季度十家上市公司的財務(wù)狀況（見表1）。其中：股票價格等于股票收盤價的平均數(shù);每股收益=利潤/總股數(shù);每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/總股數(shù);凈利潤率=（凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入）×100%;凈資產(chǎn)收益率=企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)的比率;股東權(quán)益比率=股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。

（四）相關(guān)分析

通過前文的設(shè)定“公司財務(wù)情況與公司股價呈正向相關(guān)關(guān)系”，既P=F（X1，X2，X3，X4，X5）=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5。其中，P：股票價格;X1：每股收益;X2：每股凈資產(chǎn);X3：凈利潤率;X4：凈資產(chǎn)收益率;X5：股東權(quán)益比率;β0：宏觀經(jīng)濟因素。通過SPSS軟件分析后得出結(jié)論：報表中的會計信息對股價有一定的影響，在對股票價格與每股收益相關(guān)性進行分析后得出結(jié)論，其中顯著性較強的是每股收益與每股凈資產(chǎn)。

四、結(jié)束語

由于市場大宏觀經(jīng)濟因素以及市場信息集合效應(yīng)的綜合影響著股價的波動，且財務(wù)上的報表不是非常的規(guī)范，加上一些不可抗拒的外在因素，因此仍然存在投機行為。投資者應(yīng)該正確對待投資信息，認(rèn)真理解財務(wù)報表，分析財務(wù)報表，找出其中規(guī)律，加以利用，確定穩(wěn)定收益進行投資。但從長遠(yuǎn)來看，隨著我國資本市場的規(guī)范發(fā)展和可持續(xù)增長性來看，股價的市場將會與合并報表息息相關(guān)。

參考文獻

[1]劉夢鈺.合并報表編制中有關(guān)內(nèi)部資產(chǎn)交易抵消的處理探討[J].商業(yè)經(jīng)濟， 2019（6）：161-163.

[2]朱星杰，劉洪久，胡彥蓉.農(nóng)業(yè)上市公司財務(wù)績效對股價的影響研究[J].嘉興學(xué)院學(xué)報， 2019（4）：124-130.