易虹汝

摘 要：2019年2月22日，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正式提出，本文通過(guò)對(duì)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研究，表明深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有助于釋放宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展活力，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。

關(guān)鍵詞：金融供給側(cè)? 結(jié)構(gòu)性改革? 宏觀經(jīng)濟(jì)

近期，提出：“要正確把握金融本質(zhì)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)健康發(fā)展”。近些年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有助于優(yōu)化我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

一、金融供給側(cè)改革及其經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，即從供給側(cè)入手，立足于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)需求，優(yōu)化調(diào)整金融體系結(jié)構(gòu)，促進(jìn)金融資源有效配置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)金融總供給和總需求的平衡，以此促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)的增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論在我國(guó)的應(yīng)用需要適應(yīng)我國(guó)的基本國(guó)情，我國(guó)的學(xué)者結(jié)合我國(guó)國(guó)情，提出新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，認(rèn)為“新供給創(chuàng)造新需求”，只有不斷更新供給側(cè)的結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資源向新供給、新業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)移，才能真正去產(chǎn)能，順利完成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)情況，不能完全割裂需求端和供給端的改革，宏觀經(jīng)濟(jì)政策必須要以傳統(tǒng)需求管理和供給側(cè)改革的動(dòng)態(tài)平衡為前提，因此供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍需建立在凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的總供給與總需求平衡的基礎(chǔ)上，如圖1 所示，如果由于國(guó)內(nèi)需求減少，AD曲線向左平移，那么在AS曲線保持不變的情況下P0、Q0會(huì)減少，傳統(tǒng)的需求管理政策是央行或者政府采取政策刺激AD，使AD曲線向右平移，重新回到經(jīng)濟(jì)平衡位置，但就目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，傳統(tǒng)的需求管理政策結(jié)構(gòu)性失靈，原因在于供給端結(jié)構(gòu)性失衡，導(dǎo)致需求也結(jié)構(gòu)性不足，因此需要以供給端的改革刺激需求，同時(shí)配合適當(dāng)?shù)男枨蠊芾碚?，?shí)現(xiàn)供給和需求的動(dòng)態(tài)平衡，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)回歸平衡點(diǎn)W0。

二、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)互動(dòng)關(guān)系分析

（一）我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2018年我國(guó)GDP為900309.5億元，2018年GDP增速為6.6%，2017年我國(guó)GDP為增長(zhǎng)率820574.2億元，2017年GDP增速為6.9%，可見(jiàn)我國(guó)近幾年來(lái)GDP總值大體上保持穩(wěn)步向上的趨勢(shì)，但通過(guò)GDP增長(zhǎng)率的數(shù)據(jù)可以看出我國(guó)的GDP增速有放緩跡象。

由前文分析得出我國(guó)GDP增速放緩，因此繼續(xù)調(diào)查近6季度我國(guó)三大需求對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率當(dāng)季值，進(jìn)一步分析宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的原因，如表1所示，最為突出的是最終消費(fèi)支出對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率近6個(gè)季度以來(lái)不斷下降，在2019年第二季度下降10個(gè)百分點(diǎn)，出口在2019年第二季度也出現(xiàn)大幅下降，下降4個(gè)百分點(diǎn)。

（二）我國(guó)金融與宏觀經(jīng)濟(jì)

金融作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心，進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵一招。目前我國(guó)A股市值前20家的企業(yè)中有13家是金融業(yè)企業(yè)，A股共有32家銀行，不包括非銀金融企業(yè)的情況下，數(shù)量不到A股上市公司總數(shù)的1%，但其市值之和占到A股凈利潤(rùn)總和的38.2%。

近兩年來(lái)，我國(guó)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)事件一再發(fā)生，因此金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革刻不容緩，通過(guò)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)資金流向有助于振興國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國(guó)家科技進(jìn)步、國(guó)民生活水平提高的領(lǐng)域，讓金融真正成為我國(guó)的強(qiáng)國(guó)重器。

（三）金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)

宏觀環(huán)境與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大變革，需要有與之匹配度的金融體系與結(jié)構(gòu)，同時(shí)，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也會(huì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。

首先，從短期來(lái)看，因?yàn)榻鹑诠┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要通過(guò)政策的頒布與實(shí)施，政策從頒布，實(shí)施到執(zhí)行落地需要時(shí)間，因此就提振經(jīng)濟(jì)方面的短期影響有限，但是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革觀念的提出，有助于警醒我國(guó)金融機(jī)構(gòu)時(shí)刻注意風(fēng)險(xiǎn)防范，為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造健康市場(chǎng)環(huán)境。

從長(zhǎng)期來(lái)看，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有助于將資金引向國(guó)家支持發(fā)展領(lǐng)域，有助于制止我國(guó)經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛的趨勢(shì)，促進(jìn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)有利于國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資、出口的增長(zhǎng)，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)在供給、需求的動(dòng)態(tài)平衡中穩(wěn)健增長(zhǎng)。

三、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策建議

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，首先要優(yōu)化金融體系供給結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資金流向中小企業(yè)領(lǐng)域，有助于科技民生的領(lǐng)域，緩解中小企業(yè)融資難，融資貴的問(wèn)題，支持有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行業(yè);優(yōu)化大中小金融機(jī)構(gòu)的布局，開(kāi)發(fā)個(gè)性化、差異化、定制化金融產(chǎn)品，整頓、規(guī)范中間業(yè)務(wù)，削減收費(fèi)項(xiàng)目，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)減負(fù);最后，應(yīng)當(dāng)優(yōu)化資本市場(chǎng)融資體系，讓金融為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)力支撐。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革由經(jīng)濟(jì)而生，同時(shí)也影響著宏觀經(jīng)濟(jì)。因此，進(jìn)行金融領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是促進(jìn)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要一步，是提升我國(guó)人民生活水平，緩解人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾的關(guān)鍵策略。

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