李廣偉

摘要：隨著我國(guó)又一輪大基建的興起，建筑行業(yè)對(duì)資金的需求猛增?；诖舜未蠡ǖ谋尘?，對(duì)建筑行業(yè)供應(yīng)鏈條上的交易結(jié)構(gòu)和資金需求點(diǎn)進(jìn)行分析，討論通過(guò)供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品為建筑行業(yè)上下游提供資金支持的可行性及方案，同時(shí)借助銀行支付結(jié)算和理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品構(gòu)建資金閉環(huán)，形成建筑行業(yè)一站式、綜合化、線(xiàn)上化的供應(yīng)鏈金融完整解決方案。

關(guān)鍵詞：大基建;供應(yīng)鏈金融;建筑業(yè);融資

Abstract： With the rise of another round of major infrastructure in China， the demand for capital in the construction industry has skyrocketed. Based on the background of this major infrastructure， the transaction structure and capital demand points in the construction industry supply chain are analyzed， and the feasibility and plan of providing financial support for the upstream and downstream of the construction industry through supply chain financing products are discussed， and funds closed loop is built with the help of bank payment settlement and wealth management products， to form a one-stop， integrated and online supply chain finance complete solution for the construction industry.

Key words： major infrastructure;supply chain finance;construction industry;financing

0? 引言

投資、消費(fèi)、出口被稱(chēng)為是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)GDP增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”。消費(fèi)對(duì)應(yīng)的是內(nèi)需，出口對(duì)應(yīng)的是外需，在當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，隨著疫情在全球擴(kuò)散，無(wú)論內(nèi)需還是外需都已經(jīng)受到顯著影響，投資成為了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重中之重，投資的最主要手段就是基建。大基建通常都是資金密集行業(yè)，必然要求高投資。從近幾年數(shù)據(jù)看，基建存量較大，年投資額大約在17萬(wàn)億左右，約占全年GDP總量的20%左右。根據(jù)對(duì)幾個(gè)主要省市2020年初發(fā)改委公告的統(tǒng)計(jì)，16個(gè)省市公布的年度基建總投資額計(jì)劃達(dá)到34.4萬(wàn)億。

受基建影響最直接的就是建筑業(yè)。面對(duì)基建潮帶來(lái)的巨大資金需求，除了財(cái)政撥款，現(xiàn)代金融還能通過(guò)銀行融資、發(fā)債、基金等多樣化的手段對(duì)建設(shè)項(xiàng)目融資，其中銀行融資仍然是主流融資方式。建筑行業(yè)通常產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)，交易墊款規(guī)模大、時(shí)間長(zhǎng)，多為按項(xiàng)目進(jìn)度結(jié)算。因此，建筑行業(yè)融資主要是解決上下游占款問(wèn)題，更適合通過(guò)供應(yīng)鏈金融的方式實(shí)現(xiàn)。

1? 建筑行業(yè)交易鏈條特征及供應(yīng)鏈融資切入點(diǎn)分析

1.1 行業(yè)特征分析

①建筑業(yè)是專(zhuān)門(mén)從事土木工程、房屋建設(shè)和設(shè)備安裝以及工程勘察設(shè)計(jì)工作的生產(chǎn)部門(mén)。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，建筑行業(yè)可以細(xì)分為房屋建筑業(yè)、土木工程建筑業(yè)、建筑安裝業(yè)、建筑裝飾及其他建筑業(yè)四類(lèi)[1]。

②建筑業(yè)行業(yè)關(guān)聯(lián)性高，由固定資產(chǎn)投資決定。

建筑業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、就業(yè)容量大，是很多產(chǎn)業(yè)賴(lài)以發(fā)展的基礎(chǔ)性行業(yè)，與整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人民生活的改善有著密切的關(guān)系。

根據(jù)六部委頒發(fā)的《關(guān)于加快建筑業(yè)改革與發(fā)展的若于意見(jiàn)》指出，我國(guó)全社會(huì)50%以上固定資產(chǎn)投資都要通過(guò)建筑業(yè)才能形成新的生產(chǎn)能力或使用價(jià)值，建筑業(yè)的增加值約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的7%[2]。同時(shí)，建筑業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和節(jié)地節(jié)能節(jié)水節(jié)材水平，也在很大程度上影響并決定著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和未來(lái)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的速度與質(zhì)量。過(guò)去20年中國(guó)建筑業(yè)市場(chǎng)獲得長(zhǎng)足發(fā)展，建筑業(yè)增加值從2007年的4628.3億元，增長(zhǎng)至2015年的46546.6億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到13.68%。

③建筑行業(yè)上中下游及其產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系。

《中華人民共和國(guó)建筑法》規(guī)定：建筑活動(dòng)是指建設(shè)工程的勘察設(shè)計(jì)、施工、安裝、裝飾裝修、維護(hù)維修、拆除;建筑構(gòu)建的生產(chǎn)與供應(yīng);服務(wù)于建設(shè)工程的項(xiàng)目管理、工程監(jiān)理、招標(biāo)代理、工程造價(jià)咨詢(xún)、工程技術(shù)咨詢(xún)、檢驗(yàn)檢測(cè)等活動(dòng)。根據(jù)這個(gè)定義，可以把建筑業(yè)分為上游、中游、下游三個(gè)環(huán)節(jié)。上游從事工程的勘察、設(shè)計(jì)項(xiàng)目管理、工程監(jiān)理、招標(biāo)代理、工程咨詢(xún)、原材料供應(yīng)等;中游從事工程的施工;下游從事工程的檢驗(yàn)檢測(cè)、維護(hù)維修和運(yùn)營(yíng)。

1.2 行業(yè)供應(yīng)鏈條及交易結(jié)構(gòu)分析

1.2.1 建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條特點(diǎn)

2015年，我國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值18萬(wàn)億，其中房屋建筑業(yè)和土木工程兩類(lèi)占比近90%[3]。建筑行業(yè)供應(yīng)鏈條鉸長(zhǎng)，其核心產(chǎn)業(yè)鏈為“項(xiàng)目業(yè)主-總包-分包-供應(yīng)商”，鏈條上的交易主要涉及原材料物料供應(yīng)和勞動(dòng)服務(wù)兩大類(lèi)，交易特點(diǎn)在于墊款規(guī)模大、時(shí)間長(zhǎng)，合同多為按項(xiàng)目進(jìn)度進(jìn)行結(jié)算。多數(shù)建筑業(yè)企業(yè)由內(nèi)部造價(jià)部門(mén)或成本部門(mén)具體驗(yàn)收工程進(jìn)度后，出具項(xiàng)目監(jiān)理報(bào)告予以最終確權(quán)，這為后續(xù)開(kāi)展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)提供了前提。

1.2.2 建筑行業(yè)一般的交易和結(jié)算流程分析（圖2）

一是項(xiàng)目招投標(biāo)。核心企業(yè)發(fā)布招標(biāo)條件，供應(yīng)商進(jìn)行投標(biāo)。二是合同簽批。中標(biāo)后，核心企業(yè)與供應(yīng)商簽署相關(guān)（框架）合同。三是供貨施工。合同簽署后，供應(yīng)商提供原材料或施工等勞務(wù)服務(wù)。四是認(rèn)價(jià)認(rèn)量。供應(yīng)商按照合同約定供應(yīng)原材料或提供施工等勞務(wù)，第三方監(jiān)理報(bào)告施工進(jìn)度。核心企業(yè)內(nèi)部部門(mén)進(jìn)行量?jī)r(jià)確認(rèn)，并形成核心企業(yè)認(rèn)可的應(yīng)付賬款。五是資金計(jì)劃審批。通常由核心企業(yè)的財(cái)務(wù)或資金部門(mén)管理，對(duì)應(yīng)付賬款進(jìn)行資金安排。若需要融資支付（主體或供應(yīng)商），通常此時(shí)將決定由何家銀行及何種用款方式。六是付款審批。確定付款方式后，通常核心企業(yè)資金或財(cái)務(wù)部門(mén)會(huì)同時(shí)要求供應(yīng)商開(kāi)具稅票，待稅票收到后即會(huì)發(fā)起付款流程。

1.2.3 供應(yīng)鏈金融服務(wù)切入點(diǎn)分析

建筑行業(yè)的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)首先是聚焦于依托核心企業(yè)信用的上游供應(yīng)商融資。主要是在同時(shí)在招投標(biāo)、銷(xiāo)售、集團(tuán)資金管理等場(chǎng)景下，也存在招標(biāo)、代發(fā)工資、開(kāi)發(fā)貸、集團(tuán)現(xiàn)金管理、按揭貸款等結(jié)算類(lèi)金融服務(wù)需求。

以融資和結(jié)算產(chǎn)品的綜合應(yīng)用共同構(gòu)造建筑行業(yè)金融服務(wù)模式，打造基于銀企合作聯(lián)盟和“三流”數(shù)據(jù)共享的綜合化金融服務(wù)方案，是建筑業(yè)金融服務(wù)解決方案的核心構(gòu)建思路。

2? 建筑行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案可行性分析

結(jié)合上述行業(yè)特點(diǎn)和交易結(jié)構(gòu)，從建筑行業(yè)強(qiáng)周期性、交易流程較長(zhǎng)、墊款規(guī)模較大、供應(yīng)商數(shù)量眾多、核心企業(yè)議價(jià)地位較高等行業(yè)特點(diǎn)出發(fā)，可以基于銀企系統(tǒng)對(duì)接及數(shù)據(jù)交互，以應(yīng)收賬款類(lèi)供應(yīng)鏈融資為核心產(chǎn)品，通過(guò)支付結(jié)算和理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品構(gòu)建資金閉環(huán)，為建筑業(yè)企業(yè)提供一站式、綜合化、線(xiàn)上化供應(yīng)鏈金融服務(wù)解決方案。

應(yīng)收賬款應(yīng)該是符合供應(yīng)鏈融資標(biāo)準(zhǔn)的合格的應(yīng)收賬款。具體要求是：基礎(chǔ)交易合法合規(guī)，合同中不得有禁止轉(zhuǎn)讓條款且不得為代理銷(xiāo)售合同或寄售合同;應(yīng)收賬款尚未到期，權(quán)屬清晰，沒(méi)有瑕疵，供應(yīng)商未將其轉(zhuǎn)讓?zhuān)ㄙ|(zhì)押）給任何第三人，未在其上設(shè)定任何質(zhì)權(quán)或其他優(yōu)先受償權(quán)，交易合同中未約定應(yīng)收賬款不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)ㄙ|(zhì)押）的限制性條款;應(yīng)收賬款應(yīng)為穩(wěn)定的上下游生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的供應(yīng)關(guān)系形成應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款不得因票據(jù)或其他有價(jià)證券而產(chǎn)生付款請(qǐng)求權(quán)、為融資租賃類(lèi)應(yīng)收賬款及因債務(wù)產(chǎn)生的其他請(qǐng)求權(quán)[4]。

2.1 上游供應(yīng)商融資解決方案

建筑行業(yè)的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品主要方案是：借助銀企直連方式，通過(guò)獲取上游供應(yīng)商真實(shí)有效的電子化應(yīng)收賬款等交易數(shù)據(jù)，在線(xiàn)鎖定核心企業(yè)的無(wú)條件付款責(zé)任及回款路徑，為其上游供應(yīng)商提供在線(xiàn)應(yīng)收類(lèi)融資服務(wù)。根據(jù)核心企業(yè)類(lèi)型不同，可以分為核心企業(yè)模式以及電商平臺(tái)模式兩種模式。核心企業(yè)模式是指以核心企業(yè)為直接在線(xiàn)流程參與方及數(shù)據(jù)提供方，為其上游供應(yīng)商提供的單鏈條應(yīng)收賬款類(lèi)融資模式;電商平臺(tái)模式以有效記載交易信息的集采平臺(tái)或電商平臺(tái)為數(shù)據(jù)提供方，為平臺(tái)上N家核心企業(yè)及其上游供應(yīng)商提供的線(xiàn)上供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款類(lèi)融資模式。下面就兩種模式分開(kāi)進(jìn)行分析。

2.2 核心企業(yè)模式的具體方案分析

2.2.1 具體供應(yīng)鏈融資方案的實(shí)施思路

核心企業(yè)通過(guò)系統(tǒng)交互方式，可以將歷史交易數(shù)據(jù)、擬融資的應(yīng)收賬款相關(guān)的合同訂單信息、發(fā)票信息、入庫(kù)信息、付款日期及付款后的付款明細(xì)等，推送給銀行，以此對(duì)應(yīng)付賬款信息進(jìn)行確認(rèn)并承擔(dān)無(wú)條件付款責(zé)任。該方案操作時(shí)應(yīng)注意以下要點(diǎn)：

一是要求應(yīng)收賬款具備真實(shí)性、唯一性，并且要求實(shí)現(xiàn)在線(xiàn)可控：即核心企業(yè)與銀行實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)直連，應(yīng)收賬款信息電子化、數(shù)據(jù)化，應(yīng)收賬款系統(tǒng)中需要進(jìn)行標(biāo)示。

二是應(yīng)收賬款通知、轉(zhuǎn)讓/質(zhì)押、融資發(fā)放、回款核銷(xiāo)、溢出款劃撥、提前還款、信息查詢(xún)等全程通過(guò)在線(xiàn)自助、自動(dòng)處理，自動(dòng)完成中登網(wǎng)查詢(xún)登記等操作，減少人工干預(yù)。

三是資金要實(shí)現(xiàn)流閉環(huán)控制，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)預(yù)警。應(yīng)收賬款回款帳號(hào)在線(xiàn)校驗(yàn)并進(jìn)行鎖定，通過(guò)系統(tǒng)自動(dòng)對(duì)回款帳號(hào)、應(yīng)收賬款信息、付款信息及融資信息的日終全量對(duì)賬，確保銀企信息記載一致性，對(duì)回款賬號(hào)等核心信息變化需要進(jìn)行實(shí)時(shí)預(yù)警。

2.2.2 核心企業(yè)應(yīng)當(dāng)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)

一是通常要求核心企業(yè)應(yīng)當(dāng)是合法經(jīng)營(yíng)3-5年以上，擁有一定的施工總承包特級(jí)資質(zhì)，近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入保持一定的增長(zhǎng)幅度，并且未執(zhí)行的業(yè)務(wù)合同充分，未來(lái)業(yè)績(jī)有一定保障。

二是核心企業(yè)自身融資杠桿可控，杠桿率應(yīng)當(dāng)合理，同時(shí)，項(xiàng)目支付款項(xiàng)周期穩(wěn)定，長(zhǎng)期應(yīng)付賬款占比不能太高。企業(yè)內(nèi)部管理規(guī)范、信息化程度高。最好是具備完善的訂單系統(tǒng)、進(jìn)銷(xiāo)存系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)等，同時(shí)要求有一定的技術(shù)開(kāi)發(fā)實(shí)力，可以與銀行進(jìn)行有效系統(tǒng)對(duì)接。

三是上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系緊密而且穩(wěn)定，對(duì)上游企業(yè)有較強(qiáng)的管控能力和影響力。企業(yè)合作意愿高，愿意向銀行推薦供應(yīng)商名單、操作對(duì)接、對(duì)其應(yīng)付賬款進(jìn)行無(wú)條件付款確認(rèn)，能夠配合支付款項(xiàng)到銀行指定的供應(yīng)商帳戶(hù)。

2.3 電商平臺(tái)模式的供應(yīng)鏈融資方案

2.3.1 具體供應(yīng)鏈融資方案的實(shí)施思路

通過(guò)與銀行系統(tǒng)對(duì)接實(shí)現(xiàn)信息共享，為N個(gè)核心企業(yè)對(duì)N個(gè)供應(yīng)商的網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈提供綜合性金融服務(wù)。平臺(tái)可以將交易過(guò)程中記載的電子化、數(shù)據(jù)化應(yīng)收賬款相關(guān)信息推送至銀行，核心企業(yè)通過(guò)網(wǎng)銀進(jìn)行確權(quán)，全線(xiàn)上化操作確保貿(mào)易背景真實(shí)可靠。該方案操作中應(yīng)當(dāng)注意以下要點(diǎn)：

一是應(yīng)收賬款真實(shí)性、唯一性在線(xiàn)可控。平臺(tái)推送的電子化、數(shù)據(jù)化的交易信息，通過(guò)CFCA等電子加密技術(shù)加密，以區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行傳播，變?yōu)椴豢筛牡臄?shù)據(jù)信息，確保應(yīng)收賬款信息的法律有效性和不可篡改性。最后核心企業(yè)通過(guò)網(wǎng)銀確權(quán)，生成電子簽名等不可篡改信息，確保貿(mào)易背景真實(shí)可靠。

二是資金閉環(huán)控制，三流信息在線(xiàn)可視。通過(guò)平臺(tái)對(duì)接獲取資金流、物流、信息流三流信息，確保銀行信息對(duì)稱(chēng)。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)融資產(chǎn)品與結(jié)算類(lèi)產(chǎn)品的組合運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)資金的閉環(huán)管理和操作。

三是對(duì)不同供應(yīng)商的融資都可以線(xiàn)上批量操作。系統(tǒng)對(duì)接后，平臺(tái)根據(jù)供應(yīng)商融資需求，向銀行推送所對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款信息，并自動(dòng)完成后續(xù)通知、轉(zhuǎn)讓/質(zhì)押、融資發(fā)放、回款核銷(xiāo)等功能，并且能夠自動(dòng)區(qū)分不同供應(yīng)商的不同業(yè)務(wù)，最大程度簡(jiǎn)化供應(yīng)商的融資操作。

2.3.2 電商平臺(tái)應(yīng)當(dāng)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)

一是要求有固定經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，合法經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)要求，獨(dú)立核算，有健全的財(cái)務(wù)制度。

二是平臺(tái)交易管理規(guī)范、平臺(tái)交易活躍、信息化程度高、技術(shù)開(kāi)發(fā)實(shí)力優(yōu)良，系統(tǒng)操作管理規(guī)范，平臺(tái)交易商交易過(guò)程數(shù)據(jù)記錄記載真實(shí)、連續(xù)、完整、有效，平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)能夠作為供應(yīng)鏈融資貿(mào)易背景真實(shí)性核查的有效支持。