李月

摘 要 突如其來的新冠肺炎疫情給2020年中國經(jīng)濟增長帶來了諸多不確定因素。此次困境中，不少中小微企業(yè)現(xiàn)金流斷裂，尤其是餐飲、娛樂、旅游等行業(yè)受到嚴重沖擊，在長期延遲復工復產(chǎn)的情況下，現(xiàn)金流的斷裂往往成為“壓死駱駝的最后一根稻草”。突如其來的疫情，也促使企業(yè)管理人員更加重視企業(yè)的現(xiàn)金流問題。本文介紹現(xiàn)金流管理的內(nèi)涵與重要意義，分析在目前的經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)現(xiàn)金流管理存在的主要問題，并據(jù)此提出具體的優(yōu)化建議。

關鍵詞 現(xiàn)金流 企業(yè)管理 現(xiàn)金流分析

一、企業(yè)現(xiàn)金流管理概述

（一）企業(yè)現(xiàn)金流管理的內(nèi)涵

企業(yè)的財務管理注重的就是對現(xiàn)金流鏈條的管理，重點解決的就是錢從哪里來（籌資或稱融資）、錢怎么花（投資）、賺了錢怎么分（股利）的問題。所以，在財務管理領域，通常認為企業(yè)管理的核心是財務管理，而財務管理的核心是資金管理。而財務管理的三件大事為經(jīng)營、投資、籌資，相對應的財務管理的核心資金管理中的現(xiàn)金流也可為三大類，即經(jīng)營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流和籌資活動現(xiàn)金流。所以，現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營的結(jié)果，健康的現(xiàn)金流是成熟企業(yè)經(jīng)營能力的體現(xiàn)。對于公司來說，更加急迫的并不是利潤表上的虧損，也不是資產(chǎn)負債表上的負債過高，而是企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金枯竭的資金鏈斷裂。

（二）企業(yè)現(xiàn)金流管理的重要意義

1.有助于企業(yè)規(guī)避市場經(jīng)營風險。合理的現(xiàn)金流管理能夠幫助企業(yè)把握創(chuàng)造價值的機會，根據(jù)企業(yè)所處情況的不同，可以采取不同的現(xiàn)金管理辦法，幫助企業(yè)有效地規(guī)避經(jīng)營風險。新冠肺炎疫情暴發(fā)后，很多研究機構(gòu)都開展了問卷調(diào)研，均發(fā)現(xiàn)為數(shù)不少的企業(yè)存在現(xiàn)金短缺問題。有調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，34%的中小企業(yè)賬上的現(xiàn)金只能維持1個月，33.1%的企業(yè)可以維持2個月，17.91%的企業(yè)可以維持3個月，9.96%的企業(yè)能維持6個月以上。雖然這還不能代表中大型企業(yè)也存在這樣的壓力，但也不容忽視企業(yè)現(xiàn)金流的緊張局面。因此，企業(yè)管理人員及相關部門的責任人應重點關注企業(yè)在付完房租、貸款、員工工資等固定成本后，能夠?qū)崿F(xiàn)正常的現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)的資金還有多少，根據(jù)企業(yè)的自由現(xiàn)金流及時作出戰(zhàn)略調(diào)整，要在短期之內(nèi)獲得更多現(xiàn)金流，度過這次危機。

2.有助于有效降低企業(yè)財務風險。財務風險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中，因內(nèi)部和外部事件因素而導致企業(yè)能否清償?shù)狡趥鶆粘霈F(xiàn)不確定性和企業(yè)獲取收益能力出現(xiàn)不確定性。財務風險是任何企業(yè)都必須面對和客觀存在的?，F(xiàn)金流大致可以劃分為三大類別：經(jīng)營、籌資、投資活動現(xiàn)金流。通過加強現(xiàn)金流量分析管理，可有效降低財務風險。

籌資活動是指導致企業(yè)股權(quán)、債務規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。為了緩解疫情影響下的現(xiàn)金流壓力，企業(yè)要保持對外籌資的通道，也應積極爭取政府的支持與關注，選擇適合自身的資本結(jié)構(gòu)，減輕企業(yè)資金成本負擔，降低企業(yè)負債風險。投資活動是指企業(yè)長期資產(chǎn)（如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程等經(jīng)營資產(chǎn)）的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的證券投資（如購買的其他企業(yè)發(fā)行的股票和債券等）及其處置活動。在新冠肺炎疫情下，企業(yè)現(xiàn)金流非常緊張，企業(yè)應審時度勢，避免非流動資產(chǎn)的投資，應盡量考慮可以短期變現(xiàn)獲取更大的自由現(xiàn)金流，降低企業(yè)投資風險;開源節(jié)流，實現(xiàn)經(jīng)營活動的內(nèi)部造血，因為來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量增加越多，表明公司盈利質(zhì)量越好，發(fā)展的穩(wěn)定性也就越強。在疫情的沖擊下，除了籌資活動的外部“輸血”、投資活動的外部“造血”外，更需要企業(yè)自我的內(nèi)部“造血”技能。隨著中央和各級地方政府幫助企業(yè)復工復產(chǎn)的各類配套政策的出臺，企業(yè)要積極有序地推進安全復工復產(chǎn)，避免沒有經(jīng)營活動現(xiàn)金流入下的企業(yè)空轉(zhuǎn)。有效的現(xiàn)金流分析可以幫助企業(yè)作出準確的戰(zhàn)略決策，保持公司財務狀況的良好和穩(wěn)定。

3.有助于增強企業(yè)的市場競爭能力。2020年在疫情的影響下，企業(yè)首先要考慮的是活下去，而資金鏈條的通暢對企業(yè)活下去顯得至關重要?，F(xiàn)金流分析能夠增強企業(yè)償債能力分析，在舉債之前應當做好合理的財務規(guī)劃，從企業(yè)自身的經(jīng)營情況出發(fā)，通過現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)來判斷企業(yè)是否具有良好的償債能力，避免舉債經(jīng)營不利給企業(yè)帶來不良影響?，F(xiàn)金流分析還能夠增強企業(yè)再投資能力分析。通常情況下，對企業(yè)再投資能力的分析從兩個方面入手：一是現(xiàn)金流的充足率，主要是投資活動和經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量的比值，通過這個比值能夠反映企業(yè)經(jīng)營活動中獲取的資金是否足夠投資所用;二是固定資產(chǎn)的再投資率，主要是購置固定資產(chǎn)的支出總額與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的比值，通過這個比值能夠判斷企業(yè)是否需要再籌集資金。根據(jù)分析得出的不同結(jié)果，利用有價值的信息指導企業(yè)作出不同的戰(zhàn)略性選擇，相對于競爭對手能夠及時作出反應，增強企業(yè)的市場競爭能力。

二、企業(yè)現(xiàn)金流管理存在的主要問題

（一）現(xiàn)金流管理意識薄弱

在此次突發(fā)的新冠肺炎疫情下，很多企業(yè)在整個疫情中犯下了許多嚴重的錯誤，這些錯誤使寶貴的現(xiàn)金流不斷流出，最后造成需要大規(guī)模墊資，流動資產(chǎn)不足的問題暴露了出來。當然，這只是企業(yè)不重視現(xiàn)金流分析在突發(fā)情況下暴露出的一個問題。目前，企業(yè)普遍存在現(xiàn)金流量管理意識淡薄的現(xiàn)象，只要有經(jīng)營利潤，就認為企業(yè)的經(jīng)營狀況不存在問題。然而營業(yè)利潤是以權(quán)責發(fā)生制為基礎的，并不是企業(yè)所賺的真金白銀?，F(xiàn)金流量是以收付實現(xiàn)制為基礎得到的?，F(xiàn)金是企業(yè)的“血液”，正如沒有血液的供給和流通，人體無法存活的道理;如果沒有現(xiàn)金流鏈條的通暢，企業(yè)也將瀕臨破產(chǎn)。

（二）現(xiàn)金流使用效率低下

目前，很多企業(yè)為了吸引資金，盲目上馬新項目、擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模或使用灰色渠道向公眾債權(quán)人融資，直接導致企業(yè)付出極高的融資成本后，反而引發(fā)資金鏈斷裂等問題，造成融資失敗，甚至使企業(yè)的發(fā)展無以為繼?，F(xiàn)金流管理能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)資金節(jié)流與資源的優(yōu)化配置，從而節(jié)約資源，實現(xiàn)快速融資，實現(xiàn)資金回籠。

（三）缺乏現(xiàn)金風險預警機制

雖然在本次疫情中很多企業(yè)都遇到了現(xiàn)金流短缺的危機，但企業(yè)也要關注過量資金帶來的潛在投資低效問題。企業(yè)在不同的生命周期對現(xiàn)金的需求不同，往往現(xiàn)金流已經(jīng)揭示出的風險，管理層并未關注到，等到?jīng)Q策時往往都滯后了。預警指標中自由現(xiàn)金流就是一家企業(yè)的生死線，應該得到高度重視。一些上市公司經(jīng)常利潤豐厚，自由現(xiàn)金流卻為負，現(xiàn)金流短缺的危機足以讓一家企業(yè)存在極大的經(jīng)營風險。

（四）現(xiàn)金管理制度不健全

本次疫情對很多中小微企業(yè)的現(xiàn)金流管理能力提出了挑戰(zhàn)，并造成了嚴重影響。其中一個主要原因為企業(yè)沒有健全自己的現(xiàn)金流管理制度。資金管理是長久戰(zhàn)役，不僅僅是在疫情期間需要規(guī)范的制度管理，企業(yè)要想獲得長遠發(fā)展，就必須建立完善的現(xiàn)金管理制度。

（五）現(xiàn)金管理隊伍素質(zhì)不高

疫情期間，好多企業(yè)被現(xiàn)金流壓得喘不過氣來，只有支出沒有收入，開始裁員控制成本，雖然可以減少現(xiàn)金流，但企業(yè)的組織力和凝聚力也散了，大多數(shù)時候企業(yè)還沒倒，團隊先散了。由于企業(yè)管理隊伍素質(zhì)不高，企業(yè)將無法在各種困境中迎難而上，走到春暖花開。此次疫情對餐飲企業(yè)是一個嚴峻的考驗，而海底撈、喜家德等一些企業(yè)將團隊先放在第一位，防護物資關懷統(tǒng)統(tǒng)到位，給員工安全感，員工反而站在企業(yè)的角度思考問題，甚至愿意自動降薪與企業(yè)一起共進退。管理隊伍素質(zhì)的高低在企業(yè)管理中也發(fā)揮著重要的作用。

三、優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流管理的建議

（一）強化現(xiàn)金流管理意識

首先，培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識。企業(yè)管理者要從思想上高度重視現(xiàn)金流管理，樹立現(xiàn)金流管理在企業(yè)管理中的戰(zhàn)略地位，把現(xiàn)金流作為企業(yè)運營成果的評價標準。

其次，各個管理層次的員工也要樹立現(xiàn)金流量意識。強化全員參與現(xiàn)金流管理的意識，轉(zhuǎn)變產(chǎn)量至上、利潤至上的理念，意識到利潤的指標只是揭示歷史信息，現(xiàn)金流指標才能預測未來，才能維持企業(yè)長久穩(wěn)定。

最后，現(xiàn)金流管理是一個動態(tài)的過程?，F(xiàn)金流管理并不單單是財務部門的工作，更要與業(yè)務結(jié)合起來，它涉及企業(yè)運營的各個環(huán)節(jié)，不能以犧牲長期現(xiàn)金流來改善短期的利潤指標。

（二）提升現(xiàn)金流管理效率

面對如今瞬息萬變的市場，財務預測需要不斷循環(huán)更新，財務部門需要與公司的業(yè)務部門等充分溝通，充分利用預警指標中自由現(xiàn)金流揭示的信息，在企業(yè)的不同生命周期，安排與其相適應的現(xiàn)金流管理模式，提升現(xiàn)金流管理效率，不能一味地貪圖過多的現(xiàn)金流，也不能過度投資導致資金鏈短缺，充分利用財務杠桿效應，使其在企業(yè)的初創(chuàng)、發(fā)展、成熟等階段都能得到更好的運用。

（三）健全現(xiàn)金流相關制度

對多數(shù)中小企業(yè)而言，其實疫情對全年營收的沖擊并不致命，致命的是短期內(nèi)沒法承受大量的現(xiàn)金支出壓力。企業(yè)需要建立自身免疫系統(tǒng)或業(yè)務模式轉(zhuǎn)型的時間，此時應建立健全現(xiàn)金流管理制度，結(jié)合不同的資金運營及管控需求適時調(diào)整組織架構(gòu)及運營模式?，F(xiàn)金流管理機制是一個持續(xù)動態(tài)的系統(tǒng)化過程，要針對問題精細化改善，追蹤改善措施后的效果，然后再精細化調(diào)整，小步迭代才能持續(xù)良性循環(huán)，避免現(xiàn)有平衡被打破后不可預見的副作用，才能保持自己企業(yè)的核心競爭力，向長遠目標健康發(fā)展。

（四）增強現(xiàn)金風險管理能力

企業(yè)的現(xiàn)金流是無法靠直覺判斷的，一定要提前做好規(guī)劃，最好用滾動預測，預測周期越長，對于企業(yè)的抗風險能力幫助越大。在當前的疫情危機下，應通過強化管控與計劃預測，及早應對各種風險，才能增強現(xiàn)金管理能力。

（五）提高專業(yè)隊伍素質(zhì)

此次疫情的暴發(fā)暴露了企業(yè)人才隊伍建設的滯后性，人才培養(yǎng)與隊伍建設應提上企業(yè)的重要戰(zhàn)略議程。企業(yè)應充分認識到發(fā)展太快而人才隊伍建設滯后已經(jīng)明顯延緩了企業(yè)的發(fā)展步伐。企業(yè)應及時加強財務隊伍素質(zhì)能力建設，打造一支高素質(zhì)的財務隊伍，才能實現(xiàn)財務與業(yè)務的融合和互動，并全面提升企業(yè)的財務管理水平，通過時刻洞悉企業(yè)資金流的動態(tài)變化，最終保證企業(yè)長遠發(fā)展。

（作者單位為保定市中翰澤業(yè)稅務師事務所有限公司）

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