郭威 司孟慧

當(dāng)前的區(qū)塊鏈技術(shù)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，還存在信息難以修正、運(yùn)行速度慢和政府監(jiān)管不到位等問題和風(fēng)險(xiǎn)。基于以上分析，展望未來區(qū)塊鏈將致力于完善金融監(jiān)管框架、加大研發(fā)投入和深度融合實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

信息化技術(shù)外溢效應(yīng)日益凸顯，世界各國的金融發(fā)展都不同程度與信息技術(shù)進(jìn)行融合式發(fā)展，我國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，已經(jīng)開始將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域中，將金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)緊密結(jié)合，推動(dòng)整個(gè)金融貨幣體系實(shí)現(xiàn)技術(shù)變革、效率變革與組織變革，以構(gòu)建我國現(xiàn)代化金融體系（于佳寧，2018）。本文從區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景出發(fā)，對(duì)其在金融領(lǐng)域應(yīng)用制約因素進(jìn)行分析，并指出其未來的發(fā)展完善路徑。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)金融創(chuàng)新的應(yīng)用場(chǎng)景

從發(fā)展實(shí)踐來看，區(qū)塊鏈技術(shù)改變了傳統(tǒng)金融業(yè)低效協(xié)同的發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)了金融業(yè)務(wù)流程的高效運(yùn)行，在支付結(jié)算、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和數(shù)字貨幣等領(lǐng)域均推動(dòng)了金融的創(chuàng)新發(fā)展。

（一）支付結(jié)算領(lǐng)域

近年來，隨著信息技術(shù)的顯著性提升，區(qū)塊鏈技術(shù)也開始逐漸應(yīng)用到各個(gè)領(lǐng)域中去，區(qū)塊鏈技術(shù)以數(shù)字貨幣作為發(fā)端，成功推動(dòng)了支付結(jié)算方式的變革，成為金融科技領(lǐng)域的熱點(diǎn)。（榮琪，2019）。

與傳統(tǒng)支付結(jié)算體系相比，區(qū)塊鏈采用的分布式核算和存儲(chǔ)的記賬方法，其去中心化特征能夠通過優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)和方式徹底改變交易系統(tǒng)進(jìn)而改造與升級(jí)銀行的核心技術(shù)，提升交易結(jié)算效率、降低交易成本（馬理、朱碩，2018）。

（二）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)領(lǐng)域

當(dāng)前，我國已經(jīng)成為世界第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，但是由于存在逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等信息不對(duì)稱問題，導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)依舊存在經(jīng)營亂象、銷售誤導(dǎo)和理賠糾紛等問題（陳巍，2019）。區(qū)塊鏈技術(shù)有去中心化、信息不可篡改、開放性和智能合約等特征，其在保險(xiǎn)業(yè)的應(yīng)用改變了數(shù)據(jù)共享的方式及過程（郭靜，2019）。一方面，區(qū)塊級(jí)管理模式，簡化業(yè)務(wù)運(yùn)作流程，減低經(jīng)營管理成本，提升整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的運(yùn)作效率。另一方面，加密算法保障客戶信息安全。公開密鑰全網(wǎng)可見，保證了信息的真實(shí)性，私有密鑰只有信息擁有者和信息接收者知道，避免用戶個(gè)人信息的泄露。

（三）數(shù)字貨幣領(lǐng)域

以比特幣為代表的數(shù)字貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用（黃國平，2019）。與傳統(tǒng)紙幣相比，數(shù)字貨幣憑借其點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易和去中心化特征催生了許多新型加密數(shù)字貨幣，并且數(shù)字貨幣能夠有效降低貨幣在發(fā)行和流通環(huán)節(jié)的成本。

隨著對(duì)數(shù)字貨幣認(rèn)識(shí)的不斷深化，各國央行紛紛開始從戰(zhàn)略層面加大對(duì)數(shù)字貨幣以及分布式記賬方法的研究，其關(guān)注點(diǎn)主要在數(shù)字貨幣對(duì)支付、清算體系的影響等方面。從國際組織來看，2016年聯(lián)合國發(fā)布了《加密貨幣以及區(qū)塊鏈技術(shù)在建立穩(wěn)定金融體系中的作用》，報(bào)告中提出利用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建更為穩(wěn)固的金融體系，其中包括改善國際匯兌、國際經(jīng)濟(jì)合作和國際結(jié)算等不同領(lǐng)域。從歐美國家來看，2016年，加拿大央行與區(qū)塊鏈聯(lián)盟R3及五家商業(yè)銀行共同合作推出CAD-Coin，其目的為協(xié)助央行通過分布式賬本技術(shù)發(fā)行、轉(zhuǎn)移和處置資產(chǎn)（謝平等，2016）。2015年，英國政府發(fā)布《分布式賬本技術(shù)：超越區(qū)塊鏈》，報(bào)告指出英國政府正在評(píng)估區(qū)塊鏈技術(shù)的未來發(fā)展及應(yīng)用潛力，并重新定義政府與公民間對(duì)數(shù)據(jù)的公開透明與信任。2016年，中國人民銀行召開數(shù)字貨幣研討會(huì)，提出央行未來將對(duì)外公開發(fā)行數(shù)字貨幣作為重要戰(zhàn)略目標(biāo)。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)金融創(chuàng)新的制約因素

盡管區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域存在巨大的發(fā)展與應(yīng)用空間，但現(xiàn)階段仍處在初級(jí)階段，還存在監(jiān)管治理機(jī)制不成熟、技術(shù)發(fā)展水平不高等缺陷。其原因主要在于未掌握區(qū)塊鏈核心技術(shù)、缺乏政府有效監(jiān)管、社會(huì)理解力及接受度較弱等。

（一）核心技術(shù)發(fā)展尚未成熟

國際上大型金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)公司和實(shí)體企業(yè)紛紛加大了對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用的投入，但總體而言，區(qū)塊鏈技術(shù)尚處于研發(fā)探索階段，存在諸多技術(shù)不確定性和安全隱患（李朋林、董一一，2018）。區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的瓶頸問題為存儲(chǔ)空間小和計(jì)算速度慢，解決以上問題則需要巨額成本。

（二）政府監(jiān)管政策仍需完善

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景和領(lǐng)域的不斷擴(kuò)展，目前的監(jiān)管體系將面臨監(jiān)管框架不完善、相關(guān)法律缺失等問題，在一定程度上加大了金融監(jiān)管難度（戚聿東等，2019）。一方面，現(xiàn)有法律法規(guī)缺失對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)與金融監(jiān)管體系的設(shè)定，之前有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律已不能適應(yīng)區(qū)塊鏈金融的金融業(yè)態(tài)（郭永珍，2017）。當(dāng)前區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化發(fā)展已經(jīng)不受國界與企業(yè)的限制，若發(fā)生金融糾紛和權(quán)益沖突，法律難以進(jìn)行責(zé)任劃分。另一方面，區(qū)塊鏈金融監(jiān)管政策缺失使得區(qū)塊鏈金融活動(dòng)缺少統(tǒng)一的市場(chǎng)表針與制度規(guī)范，難以有效遏制匿名性恐怖融資及洗錢活動(dòng)，嚴(yán)重威脅到整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。

（三）社會(huì)整體認(rèn)知水平有待提高

目前，區(qū)塊鏈行業(yè)應(yīng)用推廣總體形式持續(xù)向好，但社會(huì)各界對(duì)區(qū)塊鏈的看法不一。首先，多數(shù)民眾對(duì)區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用價(jià)值認(rèn)識(shí)不足，甚至與比特幣等數(shù)字貨幣相混淆，短期內(nèi)無法接受。其次，國內(nèi)大量金融機(jī)構(gòu)依據(jù)國家政策紛紛布局區(qū)塊鏈，但應(yīng)用領(lǐng)域主要為非核心業(yè)務(wù)，對(duì)區(qū)塊鏈的發(fā)展認(rèn)識(shí)與應(yīng)用仍處于初級(jí)階段（張禮卿等，2019）。再次，部分地區(qū)政府對(duì)區(qū)塊鏈認(rèn)知不足，仍然存在偏見，對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的安全問題、合規(guī)問題和監(jiān)管問題認(rèn)識(shí)不夠。此外，部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)仍持有觀望態(tài)度，對(duì)相關(guān)扶持政策和對(duì)區(qū)塊鏈金融發(fā)展力度持保守態(tài)度。區(qū)塊鏈技術(shù)除了數(shù)字貨幣，并沒有什么產(chǎn)品能夠運(yùn)用到每個(gè)普通民眾的生活中去（孫承新，2017）。因此，社會(huì)公眾應(yīng)合理看待區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的發(fā)展進(jìn)程，消除對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)金融創(chuàng)新的完善路徑

近年來，區(qū)塊鏈技術(shù)的地位得到顯著提升，在各領(lǐng)域的應(yīng)用也逐漸拓展。我國應(yīng)基于區(qū)塊鏈去中心化、開放性和匿名性等特征及金融體系發(fā)展現(xiàn)狀，積極推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)與金融的深度融合

（一）引入“監(jiān)管沙盒”，完善金融監(jiān)管體系

當(dāng)前，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用領(lǐng)域逐步拓展，增強(qiáng)金融監(jiān)管勢(shì)在必行。目前，英國和新加坡等國家創(chuàng)新金融監(jiān)管制度，將“監(jiān)管沙盒”的理念與機(jī)制運(yùn)用到金融監(jiān)管中去，旨在推動(dòng)區(qū)塊鏈金融發(fā)展的同時(shí)，能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)（鄧建鵬、李雪寧，2019）。首先，“監(jiān)管沙盒”能夠完善我國整個(gè)金融監(jiān)管框架，彌補(bǔ)我國在互聯(lián)網(wǎng)科技領(lǐng)域的金融監(jiān)管空白，能夠有效平衡金融監(jiān)管與金融科技創(chuàng)新的平衡點(diǎn)。其次，“監(jiān)管沙盒”具有跨區(qū)域、一體化程度高等特點(diǎn)，可對(duì)區(qū)塊鏈金融產(chǎn)品企業(yè)無地域限制的測(cè)試，從源頭遏制住金融非法洗錢和恐怖融資等活動(dòng)，提升監(jiān)管效率。最后，區(qū)塊鏈技術(shù)同時(shí)面臨著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，“監(jiān)管沙盒”能夠利用先進(jìn)的科技監(jiān)管技術(shù)對(duì)區(qū)塊鏈金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)驗(yàn)，并且監(jiān)管過程高效快捷，結(jié)果更為可靠。因此，引入“監(jiān)管沙盒”制度后，我國可在原有監(jiān)管框架基礎(chǔ)上，形成以法律法規(guī)監(jiān)管為中心的包容性監(jiān)管沙盒機(jī)制，逐步完善區(qū)塊鏈金融監(jiān)管體系。

（二）加大研發(fā)投入，推動(dòng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)

區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的發(fā)展就是科技在金融領(lǐng)域的發(fā)展，而目前區(qū)塊鏈金融發(fā)展還處于初級(jí)階段，存在運(yùn)行速度慢和存儲(chǔ)不夠等問題，因此，需要加大對(duì)區(qū)塊鏈的研發(fā)投入，以保障區(qū)塊鏈金融應(yīng)用的可行性與領(lǐng)域的有效性拓展。首先，升級(jí)相關(guān)的大數(shù)據(jù)和云計(jì)算設(shè)備。定期對(duì)互聯(lián)網(wǎng)存儲(chǔ)空間及大數(shù)據(jù)運(yùn)行狀況進(jìn)行抗壓測(cè)試，通過滿足日益增長的存儲(chǔ)容量需求提升區(qū)塊鏈交易運(yùn)行速度。其次，加強(qiáng)區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域的人才培養(yǎng)，高校應(yīng)開設(shè)區(qū)塊鏈相關(guān)課程，滿足區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域的人才需求。此外，組織高校與研究機(jī)構(gòu)和科技公司對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行深入研究，積極探索金融機(jī)構(gòu)在區(qū)塊鏈中的跨區(qū)域交易，與全球跨區(qū)域交易接軌。最后，加速區(qū)塊鏈技術(shù)與“互聯(lián)網(wǎng)+”深度融合，借助共享經(jīng)濟(jì)時(shí)代背景，積極探索區(qū)塊鏈技術(shù)與金融應(yīng)用平臺(tái)合作與研發(fā)，提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)效率。

（三）深入融合實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提升金融服務(wù)效率

區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須通過與產(chǎn)業(yè)深度結(jié)合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提質(zhì)增效，幫助實(shí)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出新的價(jià)值增量（于佳寧，2019）。當(dāng)前，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率不高，力度不夠，實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要面臨融資貴、融資難等問題。區(qū)塊鏈技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合可從三種路徑緩解以上難題。第一，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。由于融資貴而帶來的財(cái)務(wù)成本在實(shí)體經(jīng)濟(jì)總成本中占據(jù)較大比例，企業(yè)盈利能力也因此受到影響。區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式記賬具有去中心化的特征，能夠高效處理企業(yè)中的財(cái)務(wù)交易信息，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。第二，提升交易安全系數(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)具有開放性和信息不可篡改等特征，能夠構(gòu)建誠信產(chǎn)業(yè)環(huán)境，有助于構(gòu)建點(diǎn)對(duì)點(diǎn)間的信任，解決金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的信任信息不對(duì)稱難題，緩解中小實(shí)體企業(yè)融資難問題，提升金融交易的安全性。第三，提高交易效率。智能合約是區(qū)塊鏈技術(shù)的特色之一，能夠根據(jù)交易雙方之間的供需自動(dòng)擬定合約，并由計(jì)算機(jī)執(zhí)行合約建立的權(quán)利和義務(wù)，很大程度上降低違約率和欺詐率，簡化金融供應(yīng)鏈流程，提高實(shí)體企業(yè)交易效率。

責(zé)任編輯：趙宇然

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