魏國(guó)｜文

鎳是一種重要的礦產(chǎn)資源，我國(guó)將鎳列為戰(zhàn)略稀缺資源，鎳是硬而有延展性并具有鐵磁性的金屬元素，具有耐腐蝕、耐高溫的特性。鎳主要用于生產(chǎn)不銹鋼、合金材料、三元正極材料（鎳鈷鋁、鎳鈷錳），廣泛用于建筑、軍工、電鍍、航空航天、電池等行業(yè)。我國(guó)鎳產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了60余年的發(fā)展，目前已經(jīng)成為世界第一大鎳消費(fèi)國(guó)。

國(guó)內(nèi)外鎳供需平衡分析

據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)外鎳的產(chǎn)量和需求量呈逐年上漲趨勢(shì)，世界原生鎳產(chǎn)量由2013年的191 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)到2019年的237.1 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了31.9%；世界原生鎳的消費(fèi)量由2013年的176 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)到2019年的240 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了36.3%；中國(guó)原生鎳產(chǎn)量由2013年的72 萬(wàn)噸，降至2019年的82.6 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了14.7%；中國(guó)原生鎳的消費(fèi)量由2013年的84 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)到2019年的128.6 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了53%?？傮w來(lái)看，隨著鎳適用范圍的拓寬，尤其是鎳在電池行業(yè)用量的增加，致使世界和中國(guó)原生鎳的消費(fèi)量增長(zhǎng)速度較產(chǎn)量增長(zhǎng)速度快，但國(guó)內(nèi)外鎳供需基本保持平衡。從我國(guó)原生鎳生產(chǎn)和消費(fèi)量來(lái)看，我國(guó)自身原生鎳供給的缺口還是較大，據(jù)統(tǒng)計(jì)近年來(lái)我國(guó)鎳原料的對(duì)外進(jìn)口依存度都在80%以上。

國(guó)內(nèi)外原生鎳供需平衡表 （單位：萬(wàn)噸）

鎳供給結(jié)構(gòu)分析

1.硫化鎳和紅土鎳對(duì)比分析

硫化鎳礦通常采用浮選、冶煉和精煉加工等生產(chǎn)程序，主要用于生產(chǎn)高品質(zhì)的電解鎳板、鎳珠、鎳粉和硫酸鎳等一級(jí)鎳冶煉產(chǎn)品，除部分鎳產(chǎn)品用于不銹鋼生產(chǎn)以外，大部分從硫化鎳礦原料生產(chǎn)的鎳產(chǎn)品主要應(yīng)用于電鍍、高溫合金、核電、鋰離子電池等高精尖行業(yè)。

紅土鎳礦根據(jù)其冶煉工藝的不同分為兩種，一種是通過(guò)火法冶煉后產(chǎn)品為鎳鐵和含鎳生鐵（NPI），主要用于生產(chǎn)低端不銹鋼；另一種是通過(guò)濕法冶煉，產(chǎn)品為氫紅土鎳、電鎳、硫酸鎳等，但由于工藝尚不成熟且成本過(guò)高，產(chǎn)量有限。

2.硫化鎳供給的格局已發(fā)生變化

2007年以前全球鎳冶煉的主流方式是用硫化鎳礦通過(guò)火法和濕法工藝提取鎳。由于硫化礦勘探開發(fā)比較充分，選冶技術(shù)比較成熟，2007年全球鎳產(chǎn)量的55%來(lái)自硫化礦，主要產(chǎn)鎳國(guó)為加拿大、俄羅斯、澳大利亞等。硫化礦型鎳資源經(jīng)多年開采，資源已逐漸減少，而最近二十年僅發(fā)現(xiàn)了夏日哈木這一個(gè)大型硫化鎳礦。為滿足全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鎳的需求，世界目光已轉(zhuǎn)向開發(fā)紅土型鎳資源。

近年紅土鎳礦的開發(fā)和冶煉對(duì)原生鎳的供給格局產(chǎn)生了較大的影響，由于紅土鎳礦開采成本低，火法冶煉的產(chǎn)品鎳鐵比電解鎳便宜（含同等鎳金屬量），使不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)更加青睞使用鎳鐵，紅土鎳礦在鎳市場(chǎng)的供應(yīng)也逐年增加，全球紅土鎳礦供給占鎳礦供給比也從2007年的45%提高至2017年的64%，預(yù)計(jì)未來(lái)占比還將繼續(xù)提高，紅土鎳礦的大量使用，使鎳礦供給結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性的變化。但對(duì)需要高品質(zhì)鎳產(chǎn)品的行業(yè)，仍由硫化鎳礦供給。

國(guó)內(nèi)鎳市場(chǎng)趨勢(shì)分析

1.政策影響

近幾年，紅土鎳礦的開采增速非常迅猛，印尼和菲力賓的紅土鎳礦為世界鎳供給給予了極大的支撐作用，印尼也躍居為世界第一大鎳礦生產(chǎn)國(guó)。印尼政府為提高本國(guó)礦產(chǎn)品附加值，促進(jìn)就業(yè)，自2014年起禁止原礦出口，在2017年放寬禁令，稱用5年時(shí)間準(zhǔn)備本國(guó)冶煉廠。但在2019年下半年，印尼政府決定加快實(shí)施鎳礦出口禁令，于2020年年初禁止鎳礦出口。印尼對(duì)紅土鎳礦的出口禁令一定程度上影響了鎳價(jià)的走向，導(dǎo)致鎳礦價(jià)格大幅上漲。

全球鎳礦供給結(jié)構(gòu)變化

我國(guó)鎳資源儲(chǔ)量相對(duì)匱乏，鎳產(chǎn)量和消費(fèi)量占全球的比重分別達(dá)到約30%和50%，自有鎳礦山不足以支撐工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鎳的需求。通過(guò)對(duì)2016年～2020年國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布的關(guān)稅調(diào)整方案中鎳原料和中間品進(jìn)口及出口稅率統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口暫定稅率為2%，出口暫定稅率為15%，我國(guó)對(duì)鎳對(duì)鎳資源（尤其是初級(jí)產(chǎn)品）進(jìn)出口貿(mào)易的指導(dǎo)原則是“鼓勵(lì)進(jìn)口，限制出口”。

為保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)防安全和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，國(guó)務(wù)院批復(fù)通過(guò)的《全國(guó)礦產(chǎn)資源規(guī)劃（2016-2020年）》中首次將鎳等24 種礦產(chǎn)列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)。

2.鎳消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)測(cè)

自然資源部發(fā)布的《全球礦業(yè)發(fā)展報(bào)告2019》中提到，2016年以來(lái)，新能源汽車需求上漲、印尼出口禁令預(yù)期提前以及菲律賓重要鎳礦山資源枯竭，使鎳價(jià)出現(xiàn)了兩次抬升，未來(lái)市場(chǎng)對(duì)硫化鎳礦的需求將持續(xù)增加，硫酸鎳的市場(chǎng)潛力也將更加廣闊，未來(lái)鎳價(jià)有望保持回暖態(tài)勢(shì)。鋰、鈷、鎳、石墨、稀土等礦產(chǎn)隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，需求將快速增長(zhǎng)，消費(fèi)增速大于傳統(tǒng)大宗礦產(chǎn)。

作為新興的鎳消費(fèi)領(lǐng)域，新能源汽車動(dòng)力鋰電池行業(yè)的迅速發(fā)展，將會(huì)帶動(dòng)鎳消費(fèi)量的快速發(fā)展。由于三元鋰電池（鎳鈷鋁、鎳鈷錳）的能量密度高、續(xù)航能力強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)，三元鋰電池是電池發(fā)展的趨勢(shì)。同時(shí)未來(lái)動(dòng)力電池材料高鎳低鈷化也是一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，不僅提高了能量密度，同時(shí)也降低了成本，該行業(yè)未來(lái)對(duì)鎳鈷資源的需求將會(huì)持續(xù)增加。

3.鎳價(jià)格分析及預(yù)測(cè)

鎳價(jià)經(jīng)歷近前幾年的低位徘徊，部分鎳企因虧損逐漸退出市場(chǎng)或削減產(chǎn)量，自2016年開始，全球鎳市連續(xù)出現(xiàn)供應(yīng)缺口，且缺口有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。根據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，受新能源帶動(dòng)，金屬鎳市場(chǎng)被普遍看好，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年鎳價(jià)將持續(xù)保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，基本會(huì)保持在14000 美元/噸（折合人民幣11 萬(wàn)元/噸）以上。

結(jié)論

國(guó)際鎳市場(chǎng)將長(zhǎng)期處于“鎳短缺”狀態(tài)。由于硫化鎳資源有限，且掌握在少數(shù)國(guó)際礦業(yè)公司手中，中小型資源企業(yè)更容易受市場(chǎng)影響。2016年鎳價(jià)降低至近30年來(lái)的最低位，類似于古巴、澳大利亞等國(guó)的中小型礦山紛紛關(guān)閉，諾里爾斯克等主要生產(chǎn)商也在調(diào)整產(chǎn)量。雖然2017年、2018年鎳價(jià)有所上升，價(jià)格一度接近12 萬(wàn)元/噸。近兩年持續(xù)出現(xiàn)消耗庫(kù)存的情況，LME鎳庫(kù)存由2016年底的近58 萬(wàn)噸，降低至2018年底的不到20 萬(wàn)噸；滬鎳庫(kù)存也從11 萬(wàn)噸降低至1.2 萬(wàn)噸。伴隨印尼、菲律賓等紅土鎳礦資源的開發(fā)利用，補(bǔ)充了部分不銹鋼電鎳市場(chǎng)，占比一度由2016年底45%左右上升至2018年初的65%左右，但紅土鎳礦資源更傾向于沖擊低端不銹鋼市場(chǎng)，目前受投資等因素影響紅土鎳礦濕法冶煉的資本投入尚顯不足，對(duì)于高端不銹鋼、合金、電鍍、電池等市場(chǎng)的影響有限，故而國(guó)際市場(chǎng)將長(zhǎng)期處于“鎳短缺”狀態(tài)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看鎳市場(chǎng)總體看好。