陳炳欣
日前,亞德諾半導(dǎo)體(ADI)宣布和美信(Maxim)達(dá)成協(xié)議。ADI將通過(guò)全股票交易收購(gòu)美信,合并后新公司的市值將超過(guò)680億美元。ADI是全球排名第二的模擬芯片巨頭,美信在ICInsights發(fā)布的2019年全球模擬IC前十廠商中排名第七。對(duì)美信的收購(gòu)將使ADI的公司規(guī)模進(jìn)一步增大,銷售額接近全球模擬IC龍頭德州儀器(TI),對(duì)全球模擬IC市場(chǎng)格局產(chǎn)生重要影響。
補(bǔ)強(qiáng)電源控制技術(shù)實(shí)力
收購(gòu)美信將增強(qiáng)ADI高性能的模擬半導(dǎo)體公司的定位。ADI成立于1965年,在高性能模擬、混合信號(hào)和數(shù)字信號(hào)處理(DSP)方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),同時(shí)產(chǎn)品線也十分豐富,涉及幾乎所有類型的電子電器設(shè)備。美信成立于1983年,主要是為汽車、數(shù)據(jù)中心、移動(dòng)消費(fèi)、工業(yè)等應(yīng)用提供模擬IC整合方案。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Forward Concepts總裁Will Strauss表示,美信的電源控制芯片做得非常出色,那是企業(yè)夢(mèng)寐以求的技術(shù)。Strauss還指出,美信也有非常優(yōu)秀的RF技術(shù)。兩者的合并,將使ADI在電源控制等領(lǐng)域的產(chǎn)品方案得到進(jìn)一步的補(bǔ)足,進(jìn)一步強(qiáng)化其高性能模擬IC公司的定位。
兩家公司發(fā)布的公告也表示,美信在汽車和數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的實(shí)力,與ADI在廣泛的工業(yè)、通信和數(shù)字醫(yī)療市場(chǎng)的實(shí)力相結(jié)合,具有高度互補(bǔ)性,并與長(zhǎng)期的主要增長(zhǎng)趨勢(shì)保持一致。
其實(shí)早在2015年,就傳出了ADI與美信談收購(gòu)的可能性,2015年10月就有媒體報(bào)道,TI與ADI分別與美信接觸洽談收購(gòu)的可能性。但到了2016年年初,TI和ADI已經(jīng)各自放棄了收購(gòu)美信的打算,主要是因?yàn)榕c美信之間在價(jià)格上無(wú)法達(dá)成共識(shí)。
而在本次洽談前后,美信也做了一系列的瘦身動(dòng)作,包括出售兩座晶圓廠,其中一座位于美國(guó)德州的8英寸晶圓廠以4000萬(wàn)美元出售給Tower Jazz公司,另一座位于硅谷的研發(fā)晶圓廠以1800萬(wàn)美元賣給蘋果公司。Will Strauss猜測(cè),美信最近出售資產(chǎn)是為了“瘦身”,以抬高身價(jià)或沖高股價(jià)。
模擬IC或現(xiàn)雙巨頭格局?
通過(guò)收購(gòu)美信,ADI在全球模擬IC的市占率將進(jìn)一步提高。ICInsights發(fā)布的數(shù)據(jù),2019年ADI在模擬IC上銷售51.69億美元,市占率10%,如果加上美信的份額(銷售額18.5億美元,市占率4%),已經(jīng)迅速拉近與模擬IC龍頭TI的距離。2019年TI在模擬IC方面的銷售額為102.23億美元,市占率19%。同時(shí),ADI也迅速拉開(kāi)了與第三名英飛凌的距離。由此觀察,未來(lái)在模擬IC市場(chǎng)有可能出現(xiàn)雙巨頭的格局。
北京半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)朱晶表示,ADI與美信合并后的營(yíng)收體量將達(dá)到80億美元左右,盡管在模擬IC領(lǐng)域與TI仍有一定距離,依然排名第二,但在全部半導(dǎo)體廠商排名中有希望進(jìn)入全球前15,幫助ADI前進(jìn)5到7位,這將對(duì)TI有一定的影響和壓力。
集微咨詢首席分析師韓曉敏指出,與數(shù)字IC不同,模擬IC產(chǎn)品線具有分散化、多樣化的特點(diǎn),幾乎所有電子電器設(shè)備當(dāng)中都需用到模擬IC。這使大型模擬IC公司都擁有相對(duì)廣泛的產(chǎn)品線。而要做大公司,并購(gòu)就是一條重要的道路。
過(guò)去這些年,ADI為了增強(qiáng)自己的模擬實(shí)力,發(fā)起了一系列的收購(gòu)。2014年ADI收購(gòu)了射頻技術(shù)領(lǐng)先廠商Httite Microwave Corp。Hittite是RF、微波和毫米波應(yīng)用高性能集成電路模塊、子系統(tǒng)和儀表領(lǐng)域的創(chuàng)新設(shè)計(jì)公司及制造商。2016年,ADI斥資148億美元收購(gòu)了另一家大型模擬IC公司Linearo2018年3月,ADI宣布收購(gòu)汽車?yán)走_(dá)公司Symeo Gmb H。2019年10月,ADI又宣布收購(gòu)Test Motors,這是一家專門從事電機(jī)和發(fā)電機(jī)預(yù)測(cè)性維護(hù)的公司。每一次收購(gòu)都使其汽車、工業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的產(chǎn)品方案更加完善。
TI的收購(gòu)歷程也不遑多讓。正是2000年以76億美元收購(gòu)了模擬芯片廠商Bur一Brown,2011年又斥資65億美元收購(gòu)了美國(guó)國(guó)家半導(dǎo)體(NS),奠定了它當(dāng)前在模擬芯片領(lǐng)域的地位。
大規(guī)模的并購(gòu)豐富了模擬IC公司的產(chǎn)品線,加強(qiáng)了模擬巨頭的地位。模擬IC市場(chǎng)強(qiáng)者恒強(qiáng)的發(fā)展趨勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。
模擬IC市場(chǎng)將現(xiàn)快速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
由于模擬器件的技術(shù)和制造工藝都沒(méi)有數(shù)字IC更新迭代快,也不像PC的CPU和手機(jī)的應(yīng)用處理器那樣眾所矚目,因此行業(yè)關(guān)注度不高。整體模擬IC市場(chǎng)一直處于平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。
不過(guò),汽車、工業(yè)控制等下游市場(chǎng)近年來(lái)正在加快實(shí)現(xiàn)智能化、數(shù)字化與電動(dòng)化,加上5G的建設(shè),對(duì)模擬IC的需求正在迅速拉升,行業(yè)步人快車道。根據(jù)ICin一sights預(yù)測(cè),持續(xù)到2020年,模擬電路下游應(yīng)用中通信模擬芯片和汽車電子將呈現(xiàn)最快年復(fù)合增長(zhǎng)率,分別為7.4%和7.0%。模擬電路整體市場(chǎng)規(guī)模2017年到2022年將呈現(xiàn)6.6%的年復(fù)合增長(zhǎng)率,高于集成電路5.1%的年復(fù)合增長(zhǎng)率水平。根據(jù)麥肯錫預(yù)測(cè),2020年模擬IC產(chǎn)品約占汽車半導(dǎo)體的29%,市場(chǎng)規(guī)模約為114.3億美元。
看到汽車、工業(yè)控制等未來(lái)市場(chǎng)的發(fā)展,恐怕這也是此次ADI收購(gòu)美信的原因之一。與ADI擁有廣泛的產(chǎn)品線不同,美信主要集中于汽車、工業(yè)控制、通信等市場(chǎng),而對(duì)美信的收購(gòu)將有助于ADI在這些領(lǐng)域完善產(chǎn)品線,進(jìn)一步拓展市場(chǎng)。
韓曉敏也指出,國(guó)內(nèi)新能源汽車起步較早,智能I業(yè)這些年也在推進(jìn),相關(guān)布局企業(yè)逐漸增多,這些領(lǐng)域的發(fā)展有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。對(duì)于國(guó)內(nèi)模擬IC企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)難得的機(jī)會(huì)。