丁聰 張端民

摘 ? ? ? ? ?要：在實行改革開放的偉大進(jìn)程中，不僅人民精神物質(zhì)生活得到了極度的豐富，并且我國的中小企業(yè)也在中國共產(chǎn)黨的正確方針的引領(lǐng)下發(fā)生著日新月異的變化。中小企業(yè)的騰飛極大程度促進(jìn)了我國的經(jīng)濟發(fā)展，是國民經(jīng)濟發(fā)展中十分重要的組成部分。然而在中小企業(yè)飛速的發(fā)展過程中也面臨諸多問題，在這其中融資難是中小企業(yè)普遍需要解決的首要任務(wù)。我國中小企業(yè)面臨的主要難題是：大量的資本缺口、高昂的融資成本高、單一的融資渠道、融資能力不足、銀行信貸融資困難等。文章以圍繞中小企業(yè)而發(fā)展出的融資理論為基礎(chǔ)，介紹了相關(guān)中小企業(yè)的融資之現(xiàn)狀，闡釋了融資過程中存在的問題。并從中小企業(yè)自身、銀行和其他金融機構(gòu)和融資擔(dān)保等方面提出解決中小企業(yè)融資困難的對策和建議。本文研究中小企業(yè)融資難問題具有一定的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資;對策

一、我國中小企業(yè)融資難、融資貴問題現(xiàn)狀

在目前的經(jīng)濟背景下，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟生活中時刻體現(xiàn)著舉足輕重的作用。中小企業(yè)一方面大量帶動勞動力就業(yè)，另一方面以出口為導(dǎo)向的中小制造業(yè)創(chuàng)造了大量外匯。以至于，中小企業(yè)比大中型企業(yè)的發(fā)展機會還要多。中小企業(yè)從原來的采掘加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展到基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)等現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)發(fā)展成為一個廣泛的產(chǎn)業(yè)，作為改革開放后的一種新型產(chǎn)業(yè)，這些年來，中小企業(yè)的發(fā)展迅猛。

然而中小企業(yè)在中國金融市場所占的份額卻與它們的地位懸殊甚大。絕大多數(shù)的金融機構(gòu)和銀行不能給中小企業(yè)提供充分的財政資助和貸款。一場全球性金融危機使得我國中小企業(yè)損失嚴(yán)重、關(guān)閉和半封閉。中小企業(yè)數(shù)量增加的同時也使得其經(jīng)濟效益明顯降低。中小企業(yè)融資困難已經(jīng)成為我國經(jīng)濟社會普遍面對的一個難題。在20世紀(jì)80年代，中國的中小企業(yè)融資一直歧視所有權(quán)。中型企業(yè)更容易獲得商業(yè)貸，中小企業(yè)融資陷入僵局的主要原因是商業(yè)銀行能給中小企業(yè)提供的融資服務(wù)較少。隨著金融的深入，這一融資難題得到了一定的改善，并且融資渠道也越來越多樣化。但是，中小企業(yè)金融體系不完善，經(jīng)營危險大，抵押貸款和信用記錄不足，融資貸款有很大難題。邁入21世紀(jì)后，該如何促進(jìn)中小企業(yè)的融資能力，擴大融資途徑，優(yōu)化融資境況，成為需要盡快解決的難題。這些年來，外部融資境況已得到較大改觀，然而我國中小企業(yè)的發(fā)展對貸款融資的需求仍然不能得到顯著的滿足。完善我國市場經(jīng)濟體制的基礎(chǔ)就是中小企業(yè)的發(fā)展。文章系統(tǒng)分析了我國中小企業(yè)融資難的普遍經(jīng)濟現(xiàn)象，希望可以找到解決途徑，也為了我國中小企業(yè)能有一個明朗的發(fā)展前景。

二、制約中小企業(yè)融資難的問題及原因分析

（一）企業(yè)制度不完善

目前我國眾多中小民營企業(yè)起步階段都是從家族內(nèi)部合作或幾位合伙人一起經(jīng)營起步的，在起步過程中由于企業(yè)性質(zhì)問題導(dǎo)致企業(yè)沒有完善的管理制度。在產(chǎn)品方面也存在著產(chǎn)品單一和規(guī)模發(fā)展受限，生產(chǎn)規(guī)模小，利潤低，缺乏市場競爭力等普遍問題，同時也制約了其抵御風(fēng)險、償還貸款的能力。在中小企業(yè)財務(wù)管理中存在著財務(wù)報表不真實、缺失、信息不透明、不能接受銀行和工商部門監(jiān)管等問題，在面臨風(fēng)險和打擊時難以迅速調(diào)整。這類企業(yè)往往同時進(jìn)行多渠道貸款，短期內(nèi)難以清償債務(wù)，嚴(yán)重降低了企業(yè)形象，導(dǎo)致銀行對其信任度降低，不愿發(fā)放貸款。中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不完善，經(jīng)營風(fēng)險高。我國中小企業(yè)是一家規(guī)模小、技術(shù)含量低、無公司治理結(jié)構(gòu)、責(zé)任與權(quán)利分工不清、缺乏核心競爭力、抗市場能力差的家族企業(yè)。我國中小企業(yè)誕生于家族型企業(yè)，具有很短的發(fā)展歷史。管理中沒有標(biāo)準(zhǔn)化，也沒有管理級別和級別。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理專業(yè)知識和管理人員的綜合素質(zhì)較低。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)對企業(yè)的財務(wù)部門態(tài)度輕視。企業(yè)財務(wù)部門缺少制定規(guī)章制度，不能抵押和限制融資。大多數(shù)中小型企業(yè)規(guī)模小，人員很少。他們不會購買大量動產(chǎn)和不動產(chǎn)。在形成貸款時，他們將擁有較少的抵押資產(chǎn)，直接影響銀行貸款。中小企業(yè)股權(quán)融資條件不成熟，股權(quán)融資是指出售給其他投資者公司的所有權(quán)，即以股權(quán)換取資金。涉及將公司經(jīng)營管理職責(zé)分配給合伙人、職業(yè)經(jīng)理人和投資者的事項。股權(quán)融資允許企業(yè)的創(chuàng)始人與其他投資者利潤共享，管理責(zé)任共同承擔(dān)，而不是將現(xiàn)金返還給其他投資者。以美國為例，股權(quán)融資一直是企業(yè)最重要的融資方式。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，直接融資特別是股權(quán)融資發(fā)揮了重要作用。一般來說，中小企業(yè)股權(quán)融資條件還不成熟，主要分為兩部分。從主觀上看，生產(chǎn)經(jīng)營管理者都是家庭成員。雖然他們能夠管理一定的規(guī)模，但他們不愿進(jìn)行股權(quán)融資，擔(dān)心股權(quán)被稀釋，家族對企業(yè)失去控制。客觀上，大部分中小企業(yè)規(guī)模過小，不具備上市融資的資格。早期以現(xiàn)金結(jié)算，存入私人賬戶，發(fā)展到一定階段，采用代理會計的模式，后期建立自己的財務(wù)制度，使這類企業(yè)的經(jīng)營相對不規(guī)范，內(nèi)部控制機制薄弱，缺乏反映企業(yè)早期經(jīng)營狀況的財務(wù)信息，財務(wù)報表信息披露質(zhì)量低。中小企業(yè)在中國獲得信用貸款并不容易，企業(yè)只有提供資產(chǎn)抵押、資產(chǎn)質(zhì)押等擔(dān)保，才能獲得銀行貸款的條件，金融機構(gòu)在極少數(shù)的機會向極少數(shù)企業(yè)提供信用貸款。此外，無形資產(chǎn)核算難以量化，固定資產(chǎn)較少，工廠及舊設(shè)備貸款抵押不足，流動資產(chǎn)等問題變化迅速，這在大多數(shù)中小企業(yè)中很常見，尋找擔(dān)保遇到許多障礙。因此，中小企業(yè)獲得擔(dān)保貸款的可能性較低。

企業(yè)缺失誠信已經(jīng)成為今年來的一個普遍經(jīng)濟現(xiàn)象，中小企業(yè)破產(chǎn)、改制以避免融資性債務(wù)的案例屢見不鮮。最近，根據(jù)對城市商業(yè)銀行的調(diào)查，得出結(jié)論：在違約和不誠實方面，中小型企業(yè)將高于大型企業(yè)。中小企業(yè)提供的信息水平有限。低合規(guī)性和頻繁的違約也使得銀行很難愿意貸款給小企業(yè)。誠信缺失往往導(dǎo)致無法償還或找不到理由逃避貸款，降低了中小企業(yè)集團的信用面，迫使銀行選擇少貸、審慎放貸等手段審慎抑制放貸，使得融資效率嚴(yán)重低下.

（二）相關(guān)的融資金融體系不完善

銀行信貸是國內(nèi)外融資應(yīng)用中最常見的融資方式。銀行信貸有兩大優(yōu)勢：一是資金供給大;二是經(jīng)營靈活，企業(yè)的實際情況可以與長期和短期貸款相匹配。中小企業(yè)規(guī)模小，變化迅速。由于進(jìn)入門檻較低，許多中小企業(yè)每年都會進(jìn)入激烈的市場競爭，許多企業(yè)每年都會關(guān)門大吉。企業(yè)迅猛的變革速度使得銀行對業(yè)界內(nèi)很多中小企業(yè)失去了信任。另外，行業(yè)內(nèi)很多的中小企業(yè)固定資產(chǎn)比重偏低，貸款抵押物少，許多企業(yè)的條件不符合銀行貸款的要求。雖然國家有鼓勵中小企業(yè)發(fā)展、解決中小企業(yè)融資困難的政策，但銀行也會考慮風(fēng)險，不向許多企業(yè)放貸。

根據(jù)市場環(huán)境的變化，金融機構(gòu)的信貸政策有時表現(xiàn)出非常不一致的現(xiàn)象，使得中小民營企業(yè)的信貸支持不可持續(xù)。當(dāng)政策變化較大時，銀行信貸現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。中小企業(yè)流動性的很大一部分用于政府的利息和稅收。最后，目前我國中小企業(yè)法律法規(guī)建設(shè)還處于比較滯后的階段，還沒有明確規(guī)定，這使得我國缺乏法律法規(guī)以保障中小企業(yè)融資的合法權(quán)益。

（三）融資品種單一且陳舊

就融資品種而言，中小企業(yè)融資渠道相對而言很狹窄、有效供給嚴(yán)重不足，可獲得的融資額度較低。由于被高風(fēng)險的限制使得這些產(chǎn)業(yè)不能獲得銀行、證券市場的融資支持，對于那些投資數(shù)量大、周期長、見效慢的領(lǐng)域，能夠獲得政府、各項基金的直接融資量少之又少﹔盡管這些年來社會資金尤其是各風(fēng)險投資 基金加大了對這類行業(yè)的投資力度，并在一定程度上解決了中小企業(yè)融資方面的問題，但與整個產(chǎn)業(yè)的投資需求相比，還是顯得融資品種單一和有效供給嚴(yán)重不足，不能建成高度市場化的投 融資渠道。

從金融服務(wù)的角度來看，融資工具相對單一，服務(wù)不是以市場為導(dǎo)向，融資品種創(chuàng)新相對較弱。特別是，由于缺少足夠的考慮產(chǎn)業(yè)的特點，缺乏相關(guān)的金融產(chǎn)品，如知識產(chǎn)權(quán)的承諾，抵押貸款的特殊技術(shù)等，會導(dǎo)致企業(yè)因缺少有效的抵押品而不能獲得融資貸款。

三、解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題的對策

（一）提高中小企業(yè)經(jīng)營管理水平

首先，中小企業(yè)需要找到適合自己的產(chǎn)品定位，根據(jù)對產(chǎn)品的定位和市場的需求來調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)線，搶占市場先機。中小企業(yè)要更為深入的開發(fā)新產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量的同時也要更新企業(yè)核心技術(shù)，不斷開拓市場，不斷提高人才質(zhì)量，提高企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)利潤。中小企業(yè)的管理者一定要注重在日常工作中的培養(yǎng)技術(shù)，儲備人才以適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，更好地實現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。抑制企業(yè) 盲目投資行為。中小企業(yè)在投資本項目前，必須進(jìn)行認(rèn)真的調(diào)查分析，實地調(diào)研，考慮各種不利因素及其有利因素，認(rèn)真分析競爭實力，抑制其行為，并將資金用在有利于企業(yè)發(fā)展的地方。

其次，中小企業(yè)需要改變?nèi)谫Y意識。企業(yè)應(yīng)認(rèn)識到內(nèi)生資本積累的重要性。在企業(yè)發(fā)展過程中，內(nèi)生資金起著非常重要的作用，在企業(yè)的經(jīng)營初期，資金主要來自于內(nèi)生資金。同時，與其他基金相比，內(nèi)源性基金的可用性可以很好地滿足企業(yè)財務(wù)需求的不確定性。還需要改進(jìn)運行機制。這就需要對中小企業(yè)進(jìn)行不斷地調(diào)整和改造，以適應(yīng)市場經(jīng)濟。企業(yè)還需要完善財務(wù)制度。完善財務(wù)制度，必須結(jié)合企業(yè)自身的特點，建立管理制度。在實際操作中，中小企業(yè)應(yīng)注意對財務(wù)人員的培訓(xùn)。建立完備而妥善的企業(yè)制度。重視企業(yè)技能的發(fā)展和積累資金，保護企業(yè)的知識產(chǎn) 權(quán)的合法性。培育企業(yè)核心價值體系，提高企業(yè)產(chǎn)品在市場中所占的份額，形成完整的產(chǎn)品供應(yīng)鏈，重視發(fā)展新市場，穩(wěn)步提升企業(yè)的效益。同時，要為企業(yè)員工提供完善的專業(yè)培訓(xùn)和技能培訓(xùn)的體系，利用完善的獎勵與懲罰的制度去留下技能和知識雙優(yōu)的人才。

再次，建立完善的財務(wù)制度。企業(yè)在財務(wù)領(lǐng)導(dǎo)任用方面要建立完善的財務(wù)制度，不唯親、唯友任用，注重其財務(wù)管理能力，做到企業(yè)內(nèi)部行政與權(quán)利區(qū)分。對財務(wù)賬目要做到無假賬，要真實、合法。同時鼓勵相關(guān)工作人員積極參加國家財務(wù)行業(yè)相關(guān)法律規(guī)章制度的培訓(xùn)和政策學(xué)習(xí)，讓企業(yè)合理、合法的參與到國家各項財務(wù)優(yōu)惠政策活動中去。

最后，提高企業(yè)融資人員的綜合素質(zhì)。融資工作需要一定的專業(yè)知識和專業(yè)能力，當(dāng)代企業(yè)對融資人員的專業(yè)能力要求非常高。與傳統(tǒng)的融資方式相比，一些新的融資產(chǎn)品、融資理念、融資結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，這就要求相關(guān)融資人員加強對這方面知識的學(xué)習(xí)

（二）完善中小企業(yè)融資的有關(guān)金融體系

改善企業(yè)融資環(huán)境和拓寬融資渠道。商業(yè)銀行是小微企業(yè)獲得資金的最佳渠道。

當(dāng)下，國內(nèi)很多商業(yè)銀行由于小微企業(yè)性質(zhì)不穩(wěn)定，不愿將更多的資金投入到其內(nèi)部。但是銀行有意向企業(yè)放貸，它們的特點是充足的資金，良好的信用，這些是商業(yè)銀行競爭的有限資源。在競爭中商業(yè)銀行所處環(huán)境不樂觀，所以尋求其他出路，小微企業(yè)貸款市場的發(fā)展并不完善，商業(yè)銀行向小微企業(yè)貸款一定程度上是可行的。首先，建立良好的征信制度和信用體系，加強對貸款申請的檢查，關(guān)鍵是建立一套完善的風(fēng)險預(yù)警機制，做好資金的監(jiān)控和流向，與工商、地稅等相關(guān)部門展開合作，定期到企業(yè)檢查其財務(wù)狀況，貸款到期時積極催收。減少其貸款損失的可能性。融資性租賃公司可為小微企業(yè)的設(shè)備建設(shè)提供良好的助力。小微企業(yè)可以用租賃設(shè)備的形式來緩解一定程度的資金需求，使小微企業(yè)不必先投入大量資金購買設(shè)備。大大提高了小微企業(yè)的各項資金流動性和利潤率，為小微企業(yè)注入了活力。另外，以租賃形式融資可以避免設(shè)備陳舊的風(fēng)險，加快企業(yè)設(shè)備升級，預(yù)測企業(yè)設(shè)備的生產(chǎn)周期。等待期限到來，并無須承擔(dān)設(shè)備更換的巨額費用。

中小企業(yè)必須要盡可能地擴大融資范圍，還需成本高昂的私募股權(quán)基金和個人閑置資金。就融資方式的選擇上，企業(yè)還需要探索典當(dāng)、商品融資等創(chuàng)新性方式。其中值得一提的是，典當(dāng)行將中小企業(yè)暫時閑置的產(chǎn)品出售給銀行機構(gòu)、非銀行機構(gòu)、團體和個人以獲取資金。商品貿(mào)易融資是給基礎(chǔ)商品貿(mào)易提供了一種新的金融融資服務(wù)的方式，可以為商品生產(chǎn)企業(yè)或消費者提供資金

參考國際上有關(guān)中小企業(yè)融資的成功經(jīng)驗。雖然我國的政府部門以及相關(guān)金融機構(gòu)已經(jīng)制定了許多適應(yīng)我國金融環(huán)境的政策，以期對中小企業(yè)的融資予以支持，但這樣的支持與中小企業(yè)融資的實際需求相比，還依然是杯水車薪。就這一問題，在國際上，已經(jīng)存在這樣的國家，它們制定的相關(guān)融資政策在中小企業(yè)當(dāng)中已經(jīng)取得了顯著的效果。這一點非常值得我國借鑒。學(xué)習(xí)西方的先進(jìn)融資理念，并在此基礎(chǔ)上發(fā)展出適應(yīng)我國國情的理論，對擺脫中小企業(yè)融資難的窘境、促進(jìn)中小企業(yè)及至全國經(jīng)濟的發(fā)展，起到了至關(guān)重要的作用。

（三）建立相對穩(wěn)定的交易關(guān)系

由于中小企業(yè)的特點是建立完備而妥善的企業(yè)制度。重視企業(yè)技能的發(fā)展和積累資金，保護企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)的合法性。培育企業(yè)核心價值體系，提高企業(yè)產(chǎn)品在市場中所占的份額，形成一個完整的產(chǎn)品供應(yīng)鏈，高度重視發(fā)展新市場，穩(wěn)步提高企業(yè)效率。同時，加強企業(yè)人員的知識培訓(xùn)和技能培訓(xùn)，完善獎懲制度保留知識和技能的人才。要高度重視中小企業(yè)關(guān)于誠信的建設(shè)。誠信是一個企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)，是企業(yè)發(fā)展最基礎(chǔ)的條件。對于中小企業(yè)的發(fā)展而言誠信就更為重要了。因為它們只能依靠信貸市場。商業(yè)銀行不愿放貸的主要原因是一些中小企業(yè)不守信用，逾期還款和規(guī)避銀行債務(wù)的事例屢見不鮮。因此這些中小企業(yè)在銀行的信用體系中留下了一個糟糕的記錄導(dǎo)致銀行不予放貸。在社會發(fā)展的進(jìn)程中，誠信問題受到更多的關(guān)注，不斷完善誠信體系，提升企業(yè)的信用就會讓中小企業(yè)融資變得越來越簡單

（四）融資品種創(chuàng)新方面

首先，融資租賃擔(dān)保業(yè)務(wù)是一項資產(chǎn)支持證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)。通過結(jié)構(gòu)設(shè)計和融資租賃模式的引入，可以使企業(yè)財產(chǎn)從融資擔(dān)保轉(zhuǎn)變?yōu)槁募s擔(dān)保，對于加強控制企業(yè)風(fēng)險，風(fēng)險增加退出渠道在優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)層面發(fā)揮了重要作用。

對中小企業(yè)的影響：

（1）改良資本構(gòu)成，發(fā)揮固定資產(chǎn)的最大價值;

（2）以中長期貸款為主，靈活還款為輔，減輕企業(yè)財務(wù)壓力，在一定程度上降低項目風(fēng)險;

（3）避開委托付款的限制，更好地使用資金;

（4）優(yōu)化財務(wù)狀況。NCIAL報表，以第三方為負(fù)債平臺，貸款卡不反映，預(yù)留頭寸。

其次，供應(yīng)鏈的目標(biāo)是通過貨物和資金關(guān)閉管理等手段，適當(dāng)降低客戶風(fēng)險控制的風(fēng)險。這種類型的業(yè)務(wù)擴大公司擔(dān)保業(yè)務(wù)的規(guī)模問題的最后期限暫定為一年以上（在救贖和回購的條款設(shè)計縮短為一年之內(nèi)）。交換程序檢查備案材料，應(yīng)在交易之日起10個工作日之內(nèi)收到材料發(fā)出的錄取通知書，并在正確的時間記錄6個月發(fā)行債券，公司保證整個過程。

在經(jīng)濟不斷發(fā)展的進(jìn)程中，社會中將會產(chǎn)生多種多樣的中小企業(yè)，誠然，這些企業(yè)會在實際生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境中遇到形形色色的融資難題，資金永遠(yuǎn)是企業(yè)中最重要的話題，如何解決融資障礙，如何突破企業(yè)融資瓶頸？一方面應(yīng)該隨訪企業(yè)正在使用的融資方法并將其形成全面的理論體系，另一方面要結(jié)合中小企業(yè)和與之相關(guān)的金融機構(gòu)的實際情況進(jìn)行融資開發(fā)創(chuàng)新。

（通訊作者：張端民）

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